Entrar em um mercado estabelecido é uma espada de dois gumes. Por um lado, você está enfrentando líderes da indústria, mas por outro lado, você tem a vantagem da retrospectiva.

Esta visão retrospectiva é particularmente poderosa em uma indústria como a criptografia que muda rapidamente. Pegue pontes, por exemplo. Três anos atrás, as pontes foram projetadas para atender a um ecossistema com um punhado de cadeias principais. Naquela época, a ideia de um futuro multi-cadeiaera apenas isso — uma ideia. Avance rápido para hoje, e muitos acreditam que estamos caminhando para um futuro com milhões de cadeias.

As pontes de primeira geração agora estão lutando para acompanhar a proliferação de novas cadeias, forçando-as a passar por atualizações para atender às necessidades em evolução do ecossistema.

Mas imagine começar do zero, armado com insights atuais e uma visão clara das necessidades do ecossistema.

Introduza Catalyst, o novo jogador nos blocos modulares.

Catalyst se autodenomina 'o motor de liquidez modular' projetado para mover ativos em um ecossistema modular fragmentado.

Este artigo aprofunda a abordagem da Catalyst para superar as limitações das pontes tradicionais e construir uma solução escalável para os requisitos de liquidez do ecossistema modular multi-chain de hoje.

Vamos mergulhar!

A Visão Catalyst

Catalyst envisions a future with millions of chains. One of the major challenges these chains will face is interoperability — without it, these new chains remain isolated, unable to tap into the users and liquidity of other chains.

Para preencher essa lacuna, a Catalyst assegurou $4.2 millionem financiamento para construir um mecanismo de liquidez sob medida para um futuro com inúmeras cadeias.

A equipe da Catalyst está construindo uma AMM cross-chain que possui três superpoderes para conectar o ecossistema modular:

Suporte Automático e Rápido para Novas Cadeias

Catalyst AMM pode facilmente integrar novas cadeias à medida que são lançadas, conectando-as com as cadeias já presentes na rede de cadeias da Catalyst. O protocolo é projetado para ser leve, possibilitando implantação rápida e fácil em novas cadeias.

Este recurso garante que até mesmo as mais novas cadeias tenham acesso imediato ao ecossistema mais amplo com Catalyst, ecoando suas postagens no X - 'Novas cadeias devem fornecer oportunidades, não obstáculos' - dando aos usuários acesso antecipado às novas cadeias sem problemas.

De acordo com a equipe do Catalyst, esse design permite suportar novas cadeias 10–50 vezes mais rápido do que os protocolos de interligação concorrentes.

Criação de Pools sem Permissão

Catalyst permite que qualquer cadeia configure uma pool de liquidez entre duas cadeias sem permissões. Isso permite que novas cadeias listem seus ativos e criem uma pool no Catalyst.

Por exemplo, uma nova cadeia construída com ferramentas Rollups-as-a-Service (RaaS) pode usar o Catalyst como um 'módulo de liquidez'. Isso lhes permite criar pools de liquidez com cadeias estabelecidas no lançamento e atrair usuários. (Nota: espera-se que o recurso de módulo de liquidez seja lançado no final de 2024).

Este modelo aberto e sem permissão nivelao campo de jogo, concedendo acesso igual à liquidez a todas as cadeias. Isso resolve um grande problema para as cadeias novas e um pouco fora do comum que, de outra forma, teriam sido isoladas do ecossistema principal.

Esta abordagem significa que o Catalyst pode suportar uma ampla gama de ativos, incluindo aqueles que podem não estar disponíveis em outras bolsas, pois os únicos pools existem no Catalyst.

Extensível a Qualquer Cadeia, Sem Restrição

O sistema da Catalyst é construído para se adaptar e facilitar transferências de ativos entre uma variedade de ambientes de blockchain. Isso significa que a Catalyst está equipada para facilitar transferências de liquidez em uma cadeia que opera como um rollup, uma cadeia compatível com EVM, uma cadeia Cosmos ou qualquer outro formato.

Origem:Liquidez universal entre cadeias para milhões de cadeias | Jim, Catalyst (Celestia Spotlight #5)

Embora muitas pontes existentes estejam confinadas a um único tipo de ambiente de blockchain (predominantemente correntes EVM), o Catalyst se destaca por suportar todos os tipos de correntes.

Agora, vamos examinar o conjunto de tecnologias que dão vida à visão ambiciosa do Catalyst.

A Pilha de Tecnologia Catalyst

A arquitetura técnica do Catalyst pode ser amplamente dividida em três partes:

O Motor de Liquidez

No centro do design do Catalyst estão os Vaults sem fronteiras, que abrigam liquidez em várias cadeias. Quando interconectados, esses Vaults criam uma rede de pools que permitem a troca de qualquer ativo por outro em diferentes cadeias.

Cofres Catalyst. Fonte: Documentação do Catalyst

Isso proporciona um alto grau de flexibilidade para os usuários, pois eles podem usar a liquidez nas Vaults Catalyst para diferentes tipos de swaps:

• Trocas na mesma cadeia - troque ETH para USDC localmente na Ethereum.
• Trocas entre cadeias cruzadas - troque MATIC na Polygon por BNB na BNB Chain. Essas trocas são lentas, pois dependem da cadeia de origem atingir a finalidade completa, o que pode levar cerca de 15 a 30 minutos.
• Trocas rápidas (Subscrição), comumente conhecidos como swaps baseados em intenção - são trocas rápidas entre cadeias realizadas por Subscritores (também conhecidos como Solvers em protocolos baseados em intenção) que fornecem aos usuários os ativos desejados na cadeia de destino. Essas trocas são geralmente concluídas em 30 segundos a 1 minuto.
• Swaps baseados em intenção mais generalizados e dependentes de lógica - essas são transações condicionais, como trocar ativos para adquirir um NFT na Stargaze, condicionado ao preço estar abaixo de um limite especificado.

Unidade de Liquidez

Catalyst introduz uma novidade'Unidade de Liquidez'conceito de (UoL) para facilitar essas trocas de forma transparente. Aqui está uma visão geral do UoL e seu papel no design do Catalyst:

A Unidade de Liquidez serve como uma medida virtual do valor de um ativo representado como 'Unidades'. Esta unidade abstrata atua como uma ferramenta contábil universal, simplificando o processo de valoração e troca de ativos em pools e cadeias díspares em Catalyst.

A abstração de valor é referida como a Unidade de Liquidez. Fonte: Explicando a Unidade de Liquidez

Pense na UoL como um recibo. Quando os usuários depositam ativos no Catalyst, eles recebem Unidades correspondentes ao valor do seu depósito. Essas Unidades podem ser resgatadas por ativos de valor equivalente na mesma cadeia ou em outras cadeias.

Vamos entender como a Unidade de Liquidez funciona com a ajuda de um exemplo. Imagine que Alice queira trocar 10 BTC por ETH usando Catalyst. Veja como a Unidade de Liquidez facilita essa transação:

Como ilustrado, a UoL serve apenas como um valor intermediário estável que simplifica o processo de troca entre diferentes ativos e cadeias sem comparar diretamente os valores flutuantes de BTC e ETH.

O Agregador de Mensagens

O agregador de mensagens do Catalyst serve como um roteador de mensagens entre cadeias que usa diferentes protocolos de interoperabilidade como IBC, Wormhole, Polymer e outros. Ele oferece uma interface unificada para o Catalyst (ou outro protocolo construído sobre ele) transferir mensagens entre cadeias por meio de qualquer protocolo de mensagens que ele suporte. Ele foi projetado para ser independente de ponte, garantindo que não haja dependência de um único provedor e priorizando o melhor.protocolo de mensagensdisponível para qualquer duas cadeias.

O Agregador de Mensagens conecta todas as pools do Catalyst em várias cadeias e facilita a transferência dos valores da Unidade de Liquidez (UoL) entre elas.

O Agregador de Mensagens conecta todos os pools do Catalyst. Fonte: Explicando a Unidade de Liquidez

Essencialmente, o Catalyst pode ter pools em qualquer cadeia que um dos protocolos de mensagens em sua pilha suporta. Isso permite que o Catalyst suporte um grande número de cadeias, em contraste com outras soluções que muitas vezes são limitadas às cadeias suportadas por um protocolo de mensagens específico.

Ciclo de vida da transação do Catalyst

Vamos analisar como funciona uma troca entre cadeias usando Catalyst, com Alice trocando ETH no Ethereum por MATIC no Polygon como exemplo:

Passo 1 - Conversão de ativos em unidades

Alice deposita seu ETH no Catalyst Vault no Ethereum, que está bloqueado em depósito. O valor de seu ETH é então convertido em Units usando o conceito de Unidade de Liquidez.

Origem: Anatomia de uma troca de catalisador

Passo 2 - Enviando os detalhes da troca através das cadeias

A Vault envia uma mensagem com os detalhes da troca de Alice para a interface entre cadeias (CCI). A CCI empacota a mensagem de troca em bytes compatíveis com qualquer máquina virtual (VM) na cadeia de destino (Polygon neste caso).

A mensagem é enviada para o roteador de mensagens da Catalyst, onde um protocolo de mensagens (como Wormhole ou Polymer) a envia para a Polygon.

Origem: Anatomia de uma Troca de Catalisador

Passo 3 - As unidades são convertidas em ativos desejados

O CCI na Polygon recebe a mensagem e desempacota os bytes para determinar o que a Alice quer trocar. A mensagem de troca inclui informações como o número de unidades, qual ativo comprar e o endereço da carteira de destino.

The Vault on Polygon uses the information to convert the Units into the desired asset, which is MATIC in this case. The MATIC is then sent to the user’s designated wallet to complete the swap.

Este processo descreve uma troca regular via Catalyst, geralmente levando cerca de 20 minutos. Para uma troca mais rápida, há um serviço de 'Subscrição' onde os Subscritores adiantam aos usuários os ativos desejados na cadeia de destino em troca de uma taxa. Este tipo de troca geralmente leva de 30 segundos a um minuto e custa uma taxa extra de 0,1%.

Origem: Aplicativo Catalyst

Caso do Touro vs. do Urso para o Catalyst

Aqui está uma análise do que poderia dar certo (bull case) e os possíveis obstáculos (bear case) que o Catalyst poderia enfrentar:

Caso de alta

• Muitas novas cadeias usam Catalyst para inicializar a liquidez - Novas cadeias, quer sejam de Camada 3 ou Camada 2, enfrentam um grande desafio com a interoperabilidade - conectando-se com o ecossistema mais amplo e atraindo usuários e fundos de outras cadeias. Catalyst oferece uma solução com sua criação de pool sem permissão e suporte para qualquer máquina virtual. Isso poderia ser um ponto de virada para novas cadeias que lidam com problemas de interoperabilidade e liquidez, possivelmente levando à adoção generalizada do Catalyst.
• O Catalyst oferece suporte no primeiro dia para as novas cadeias quentes - A capacidade do Catalyst de oferecer suporte rapidamente a novas cadeias conforme elas são lançadas pode ser uma grande vantagem. Se o Catalyst puder consistentemente ser a primeira ponte a oferecer suporte a novas cadeias logo após seu lançamento, poderá dominar um mercado que ainda está em aberto. Essa capacidade e a escalabilidade para suportar várias cadeias posicionam o Catalyst como um ativo valioso para agregadores de pontes como LI.FI. Essa sinergia permite que o LI.FI e parceiros como Jumper acesso antecipado a novas cadeias através do Catalyst, enquanto o Catalyst se beneficia da distribuição do LI.FI e da base de usuários do Jumper.
• Catalyst como o motor de liquidez para o ecossistema modular — À medida que mais e mais cadeias entram em operação nos próximos anos e são adicionadas à lista de cadeias suportadas do Catalyst, podemos chegar a um ponto em que o Catalyst é uma das poucas soluções no mercado que suporta a movimentação de ativos do Ethereum e suas cadeias L2s, L3s, Cosmos, Solana, ecossistema Celestia e muito mais. Isso posicionaria o Catalyst como uma camada de conexão unificada, ligando várias cadeias com bilhões em seus pools de liquidez. No futuro, podemos até ver diferentes aplicativos construídos sobre o Catalyst para alavancar esse vasto conjunto de liquidez e conectividade de cadeia.

Caso de baixa

• Limitada proliferação de cadeias modulares — O sucesso do Catalyst depende de um cenário futuro com milhares de cadeias. No entanto, se a indústria se consolidar em torno de algumas cadeias dominantes ou a proliferação de cadeias não se materializar, o Catalyst pode ter dificuldade em manter sua posição contra concorrentes bem estabelecidos no mercado.
• Catalyst enfrenta uma forte concorrência e luta para ver adoção - Enquanto novas cadeias precisam de soluções de interoperabilidade, o mercado já está saturado de pontes que oferecem serviços semelhantes (embora com modelos diferentes que têm compensações variáveis). Por exemplo, Catalyst possui uma proposta de valor única com sua funcionalidade de pools sem permissão, mas seu apelo pode diminuir se uma nova cadeia optar por adotar um padrão de token de ponte como o OFT da LayerZero ou o ITS da Axelar. Além disso, mesmo no lado direto para o usuário, com pontes estabelecidas como Across, StarGate, Connext e mais já atendendo uma base significativa de usuários, Catalyst pode ter dificuldade em atrair usuários sem a execução impecável de sua estratégia de expansão de cadeia.
• Desafios de escalabilidade — O Catalyst visa conectar duas cadeias, independentemente do ambiente blockchain (VM, mecanismo de consenso, etc.). Esse objetivo ambicioso é louvável, mas enfrenta desafios técnicos complexos. Superá-los pode ser difícil e impedir a capacidade do Catalyst de adicionar suporte para novas cadeias rapidamente.

Considerações Finais

A visão modular cria mais cadeias, mais cadeias criam liquidez fragmentada, liquidez fragmentada cria cadeias desconectadas e má experiência do usuário, e má experiência do usuário exige um mecanismo de liquidez modular como o Catalyst para preencher as lacunas.

Deixando de lado minha humilde tentativa de eloquência, acredito que Catalyst possui os elementos essenciais para o sucesso:

• A equipe - Catalyst tem uma equipe de cripto-nativos liderada pelo co-fundador Jim e Alexander, que têm um profundo entendimento da interoperabilidade. Os insights de Jim no ecossistema modular em constante evolução e a paixão de Alexander por matemática e AMMs formam um núcleo de liderança forte para impulsionar o desenvolvimento de uma AMM escalonável entre cadeias.
• O timing — o número de cadeias no ecossistema está crescendo a uma taxa rápida — uma tendência que se espera que se intensifique. À medida que essas cadeias proliferam, a demanda por soluções como Catalyst, que podem conectá-las perfeitamente, torna-se cada vez mais clara.
• O produto — a Catalyst desenvolveu um produto com potencial para escalar e atender às demandas de liquidez de um ecossistema modular com milhões de cadeias — pelo menos em teoria. Seu desempenho no mundo real ainda está por ser visto.

Nos próximos meses, o progresso e a adoção do Catalyst serão interessantes de observar. Nós, da LI.FI, estaremos observando de perto, pois os recursos de cadeia cruzada do Catalyst podem melhorar significativamente nosso kit de ferramentas de agregação.

Quais são seus pensamentos sobre o potencial impacto do Catalyst no ecossistema? Ele encontrará um lugar em meio à abundância de pontes, ou poderá ter dificuldades em ganhar tração? Compartilhe suas opiniões nos comentários!

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