Como a curva de rendimento invertido afeta as transações de fornecimento de empréstimos e tomada de empréstimos

RESUMO

Uma curva de rendimento compara a taxa de juros dos instrumentos de dívida de longo prazo com a dos de curto prazo.

Uma curva de rendimento normal mostra uma relação positiva entre a taxa de juros e o tempo de vencimento dos instrumentos de dívida.

Uma curva de rendimento invertida mostra uma relação negativa entre a taxa de juros e o tempo de vencimento dos instrumentos de dívida.

Na maioria dos casos, as curvas de rendimento invertidas indicam recessões econômicas iminentes.

Introdução

Investidores, governos e consumidores confiam em indicadores financeiros e tendências para prever o desempenho futuro de uma economia. Esses atores econômicos tomam suas decisões com base nos avanços econômicos do país. Algumas métricas financeiras nacionais são derivadas de toda a economia, enquanto outras se concentram em aspectos econômicos importantes, como empréstimos e empréstimos. Hoje, focamos na curva invertida que dá várias indicações econômicas.

O que é uma curva de rendimento?

Em geral, uma curva de rendimento é um gráfico que mostra a taxa de juros para instrumentos de dívida de curto e longo prazo. A taxa de juros está no eixo vertical do gráfico enquanto o tempo de vencimento está no eixo horizontal. Em um caso normal, a taxa de juros e o tempo de vencimento de um ativo têm uma relação positiva. Isso significa que se a taxa de juros sobe o tempo para o vencimento aumenta e vice-versa. O diagrama a seguir mostra uma curva de rendimento normal.

Fonte: Derivativelogic

O gráfico mostra um cenário em que os mutuários pagam juros mais altos por títulos de longo prazo, como títulos. Isso porque quanto maior o período, maiores os riscos envolvidos.

É mais difícil prever as condições econômicas de longo prazo de um país, digamos, 10 anos, do que antecipar seu desempenho econômico em um curto período como 6 meses.

O que é uma curva de rendimento invertida?

Uma curva invertida é um gráfico que mostra uma relação negativa entre a taxa de juros e o tempo de vencimento de um instrumento de dívida. Isso significa que o rendimento de um instrumento de dívida, como o título, é maior por um período mais curto do que um mais longo. Usado aqui, rendimento significa o custo de empréstimos ou taxa de juros.

Fonte: Forbes

Curva de rendimento plano

O terceiro tipo de curva de rendimento é a curva de rendimento plano. Esse tipo de curva de rendimento ocorre quando o mercado de dívida está em transição, quando os instrumentos de dívida de vencimento de longo prazo e de curto prazo são os mesmos. Em tal situação, o mercado não incentiva ou desencoraja empréstimos e empréstimos. Isso normalmente ocorre quando há incertezas relativas à direção que o mercado de dívida está tomando.

Fonte: Forbes

Como você vê, o rendimento é o mesmo apesar da idade de vencimento do instrumento de dívida. A propósito, instrumentos de dívida, como títulos, têm prazos de vencimento variados. Por exemplo, existem instrumentos de dívida de 2 anos, 10 anos e 30 anos. O que os diferencia são seus rendimentos.

Instrumentos de investimento

Como explicamos acima, existem instrumentos de dívida de vencimento de curto e longo prazo. Os títulos são um tipo comum de instrumento de dívida que encontramos no mercado. Há títulos corporativos e do tesouro. Títulos do Tesouro são títulos públicos com taxas de juros fixas e idades de vencimento entre 10 e 30 anos.

O rendimento dos títulos de vencimento de curto e longo prazo depende de sua oferta e demanda no mercado. Se houver uma grande diferença entre o rendimento dos títulos de vencimento de curto e longo prazo, a curva de rendimento é íngreme. Neste caso, o rendimento é muito alto para os instrumentos de dívida de longo prazo.

Fonte: Crossingwalletstreet

Por que muita notícia quando há uma curva de rendimento invertida?

Quando um país, como os Estados Unidos, tem uma curva de rendimento invertida há tanto "ruído" na economia. Isso porque uma curva de rendimento invertida gera pânico entre credores e mutuários.

Muitos analistas acreditam que uma curva de rendimento invertida prevê uma recessão na economia. A razão é que, durante esses períodos, os investidores preferem investimentos de longo prazo contra os de curto prazo devido ao medo de que a economia possa ter um desempenho ruim no futuro. Essencialmente, baseiam tais previsões no ambiente macroeconômico existente em uma economia.

No passado, a curva de rendimento invertida previu recessões várias vezes. Segundo observadores econômicos, a maioria das recessões ocorridas nos Estados Unidos desde a década de 1950 foram precedidas por curvas de rendimento invertidas. Por exemplo, a última inversão começou em 2005 e terminou na grande recessão que ocorreu em 2007 e foi seguida pela crise financeira global de 2008.

Usando a curva de rendimento invertida para tomar decisões de investimento

Como observado, a curva de rendimento invertida dá uma pista sobre a direção que a economia pode ir. Primeiro, ajuda você a prever taxas de juros futuras. Se você é um tomador de empréstimo, então você precisa cronometrar seu empréstimo com instrumentos de dívida que têm baixas taxas de juros.

Como investidor, a curva ajuda você a detectar títulos que têm rendimentos mais altos em um determinado período. Por exemplo, você tem que evitar títulos que são superfaturados e são susceptíveis de trazer pouco lucro ou mesmo perdas.

O que isso implica, também, é que os instrumentos de investimento de curto prazo rendem mais do que os de longo prazo. Como investidor, você deve ir para títulos de curto prazo. E, é aí que investir em criptomoedas faz mais sentido. Existem muitas oportunidades de investimento no setor cripto onde você pode colocar seus fundos em ativos de curto prazo.

Por exemplo, se você cronometrar sua entrada e sair na negociação de criptomoedas, você pode ganhar mais do que a maioria dos instrumentos tradicionais de investimento de longo prazo.

Se uma empresa quer emprestar, deve ir para títulos de longo prazo, uma vez que eles têm taxas mais favoráveis do que as de curto prazo durante essa fase.

Como a curva de rendimento invertido afeta as transações de empréstimos

Em termos gerais, as curvas de rendimento influenciam a disposição e a capacidade de pessoas físicas e jurídicas de obter fundos através do setor financeiro tradicional. Também afetam a quantidade de fundos que os credores aproveitam para o mercado financeiro.

A curva de rendimento invertida implica que instituições financeiras tradicionais de empréstimos, como bancos comerciais, emprestam fundos de curto prazo a juros mais altos e oferecem empréstimos de longo prazo a juros relativamente menores. Isso significa que as instituições de empréstimos têm um retorno muito baixo, algo que não podem se dar ao luxo de fazer por muito tempo e em grande escala.

Como resultado, a maioria das instituições financeiras para de emprestar durante o período em que há curvas de rendimento invertidas. Em última análise, isso afeta negativamente a economia devido a poucas facilidades de crédito. Nos setores, a produtividade diminui, pois as empresas não podem acessar fundos para apoiar suas atividades operacionais e de crescimento. O gráfico a seguir mostra os possíveis efeitos da falta de linhas de crédito em uma economia.

Fonte: Croakingcassandra

Neste caso, a produtividade diminuiu durante a crise financeira global iniciada em 2008.

No entanto, quando há uma curva de rendimento normal, as instituições de crédito emprestam fundos de curto prazo com taxas de juros mais baixas e dão empréstimos de longo prazo ou outras facilidades de crédito. Uma vez que haveria um spread maior entre os dois, eles lucram. Notavelmente, o lucro é o único incentivo para as instituições de crédito oferecerem facilidades de crédito.

Conclusão

Resumindo, uma curva de rendimento invertida ocorre quando a taxa de juros dos instrumentos de dívida de curto prazo é maior do que a dos de longo prazo. Essa situação desencoraja os empréstimos, uma vez que os credores não ganham altos retornos. No passado, as curvas de rendimento invertidas eram precursoras de recessões econômicas, como a crise financeira global de 2008. No entanto, os mutuários devem dar dicas de como acessar as melhores facilidades de crédito.

Autor: Mashell C., pesquisador da Gate.io.

*Este artigo constitui apenas a opinião dos autores, pesquisadores e observadores, mas não é uma sugestão de investimento. Republicar o artigo será permitido, mas a Gate.io deverá ser referenciada. Em outras situações, tomaremos as medidas pela violação de direitos autorais.