O FMI está chamando El Salvador! Será que o primeiro "comedor de caranguejo" pro_á alguma doçura?

Em 9 de junho, El Salvador aprovou oficialmente o Bitcoin como projeto de lei de curso legal de moeda, que estipula que as mercadorias podem ser precificadas em Bitcoin, o Bitcoin pode ser usado para pagar impostos, e as transações de Bitcoin não enfrentarão impostos sobre ganhos de capital. Esta é a primeira vez que o Bitcoin se torna uma moeda legal a nível nacional desde o nascimento do Bitcoin, criando assim história e, até certo ponto, pode afetar a maneira como as pessoas em todo o mundo usam moedas digitais.

Como El Salvador é um país de baixa renda, mas com a população mais densamente povoada da América Central, e 70% da população não é capitalizada, o novo padrão Bitcoin será apoiado pela Lightning Network, de modo que os cidadãos salvadorenhos que vivem em todo o mundo não tenham que pagar altas taxas de remessa, e o Bitcoin recebido pode ser convertido de volta para dólares americanos ou ser mantido em sua conta como Bitcoin . Por outro lado, El Salvador tem abundante energia geotérmica limpa e livre de carbono. Quase um quarto de sua eletricidade vem do calor vulcânico. Estima-se que a energia geotérmica, mas que ainda não foi desenvolvida, energize 4% da rede Bitcoin global.

Logo após a aprovação da lei, o porta-voz do Fundo Monetário Internacional (FMI) afirmou que o uso do Bitcoin por El Salvador como proposta legal causou algumas questões macroeconômicas, financeiras e legais que precisam ser cuidadosamente analisadas. Os desenvolvimentos dessas questões estão sendo acompanhados de perto e continuarão a ser conduzidos com as autoridades correspondentes. Então, o Bitcoin se tornará a moeda legal de El Salvador? Será um centro financeiro emergente no mundo? Que impacto terá no sistema monetário internacional existente?

A Lei do Bitcoin e o Presidente de El Salvador, Nayib Bukele!

A Moeda Virtual é uma moeda?

A "moeda" na economia moderna geralmente se refere à "moeda bancária" sob o banco central e o sistema bancário comercial. No entanto, de uma perspectiva mais ampla, não há realmente uma definição padrão para a interpretação da moeda, e a história evolutiva da moeda está continuamente contribuindo para a atualização e melhoria da definição de "moeda".

Em relação à relação entre moeda virtual e moeda legal, é necessário primeiro determinar se a moeda virtual está em conformidade com a definição legal de moeda e satisfaz todas as funções econômicas da moeda, como armazenamento de valor, meio de câmbio e unidade contábil. Em segundo lugar, é mais amplamente utilizado do que outras moedas privadas emitidas na história. Poderiam (ou deveriam) essas moedas emitidas privadamente substituir moedas nacionais?

Em teoria, após o fim do sistema Desaorudo Woods, a alta taxa de inflação na década de 1970 renovou as suspeitas de algumas pessoas sobre a concessão de poder monopólio ao banco central. Algumas pessoas duvidaram mais uma vez do poder de monopólio concedido ao Banco Central para emitir propostas legais não conversíveis. Isso levou outros pesquisadores a considerar um sistema monetário de estilo laissez-faire. Também há muito trabalho teórico sobre a viabilidade e a otimização das moedas emitidas privadamente sob monopólio ou condições competitivas.

Na longa história de desenvolvimento cambial, a moeda virtual representada pelo Bitcoin não é o primeiro exemplo de uma moeda emitida privadamente de forma descentralizada. Embora o capital de risco seja muito diferente das moedas nacionais, o sistema monetário e o conceito legal de moeda sofreram grandes mudanças ao longo do tempo e continuarão a mudar no futuro.

Como um tipo de moeda virtual, a criptomoeda é armazenada em uma carteira digital que está relacionada a uma chave de criptografia correspondente. A chave pública é usada para criptografar dados. Sua função é semelhante à de uma conta. A chave privada é necessária para a de_script_ografia. Sua função é semelhante ao acesso à criptomoeda e fornecer a senha ou assinatura da transação de autenticação. Se nenhum intermediário estiver envolvido, a perda da chave privada resultará na perda dos ativos cripto na carteira, já que o proprietário da carteira digital não poderá mais acessar seu conteúdo. As carteiras podem ser mantidas on-line (hot storage) ou off-line (armazenamento a frio), acredita-se que a última forneça maior proteção contra ataques de hackers e roubo.

Por que El Salvador escolheu o Bitcoin?

Já em 2001, El Salvador atrelava sua moeda ao dólar americano, acabando com a instabilidade de longa data que continuou até a epidemia de Covid-19 de 2020. A epidemia causou um duro golpe na economia global. Para reanimar a economia, países ao redor do mundo afrouxaram suas medidas políticas, especialmente os Estados Unidos, o que aumentou consideravelmente a oferta de dólares americanos em circulação. Os dados mostram que, de fevereiro do ano passado a maio deste ano, com base no estoque de moeda M2 como referência padrão, a circulação de dólares americanos aumentou em quase 5 trilhões de dólares americanos.

Gráfico de fornecimento circulante de USD 2020.2021.

A fim de aliviar o impacto negativo do Federal Reserve dos EUA, El Salvador tentou encontrar uma nova saída e mirou seus olhos no aquecido mercado cripto. Se há uma oferta de moeda que não é controlada por nenhum banco central no mundo e é emitida de acordo com padrões objetivos e calculáveis, o mercado cripto é, sem dúvida, a melhor escolha, e a oferta constante de 20 milhões de Bitcoins pode ser o catalisador, em grande parte, para se livrar da influência do dólar americano ou outra proposta legal em uma medida máxima.

Na visão do governo salvadorenho, há várias razões que os levaram a propor e aprovar a "Lei do Bitcoin".

De acordo com o artigo 102 da Constituição da República, o Estado é obrigado a promover e proteger as empresas privadas e criar as condições necessárias para o aumento da riqueza do país, beneficiando a maioria dos moradores.

De acordo com o Decreto nº 201, publicado no Diário Oficial, Volume 241, Volume 349, em 22 de dezembro de 2000, o dólar americano foi aprovado como moeda legal.

Aproximadamente 70% da população não tem acesso a serviços financeiros tradicionais.

O Estado tem a obrigação de promover a tolerância financeira de seus cidadãos, a fim de proteger melhor seus direitos.

Para promover o crescimento econômico do país, é necessário autorizar a emissão de uma moeda digital cujo valor esteja em pleno cumprimento das normas de livre mercado, de modo a aumentar a riqueza do país e beneficiar a grande maioria dos residentes.

Com base em considerações anteriores, é necessário emitir regras básicas para regular o processo legal do Bitcoin.

Embora El Salvador seja o primeiro país a designar o Bitcoin como uma moeda legal, muitos países do Caribe e da América Central abriram seus mercados de investimento cripto com antecedência. São bons em atrair investimentos globais com baixas taxas de impostos e políticas regulatórias eficazes. Se El Salvador quer se tornar um centro financeiro emergente, ainda precisa melhorar medidas multifacetadas, incluindo preferências políticas e supervisão de mercado, ao mesmo tempo em que adota amplamente o capital cripto global.

Por outro lado, El Salvador não é o único país a considerar o Bitcoin como sua moeda legal. À medida que mais países transformarem essa realidade, El Salvador enfrentará uma concorrência extremamente acirrada. Atualmente, existem diferentes atitudes em relação às criptomoedas em todo o mundo, que também é um dos fatores instáveis. Em suma, nenhum mercado cambial tem estabilidade eterna. Em um mercado relativamente novo e ativo, a concorrência saudável de várias partes pode ser capaz de criar o "país ideal" final para as moedas.

Qual será o impacto no sistema monetário internacional existente?

Por muito tempo, as pessoas esperam criar uma moeda de reserva internacional que "se desconecte dos países soberanos e possa manter a estabilidade cambial de longo prazo", visando evitar as deficiências do dólar americano como moeda de reserva internacional. O Bitcoin nasceu da desconfiança da moeda legal.

Os setores tradicionais de serviços financeiros geralmente usam bancos e outras instituições financeiras terceirizadas como transportadoras, com procedimentos operacionais complicados e longos ciclos de serviços, e os custos relacionados aos serviços permanecem altos. O Bitcoin adota a tecnologia blockchain descentralizada. Transações ponto a ponto enfraquecem a centralização das instituições financeiras e criam um sistema financeiro mais inclusivo. Elas fornecem serviços financeiros iguais para regiões subdesenvolvidas e reduz consideravelmente os serviços financeiros transfronteiriços. O custo de pagamento pode realizar o pagamento durante todo o dia e transação rápida.

Ao longo da história do desenvolvimento cambial global, nem todas as moedas são adequadas para a internacionalização. A julgar pelo sistema monetário internacional existente, a experiência de globalização do dólar americano merece ser particularmente importante para se aprender. No estágio inicial da globalização cambial, a moeda deve ser colateralizada para moldar seu valor, estabelecendo assim a confiança e a aceitação do uso cambial pelos países e seu povo. Posteriormente, a moeda deve ter uma ampla gama de cenários de aplicação de circulação e estimular os efeitos da rede para permitir que a moeda seja usada. Deve-se notar também que as autoridades que usam moeda devem participar ativamente na manutenção da estabilidade do valor da moeda. Uma vez que a turbulência do mercado ocorra, uma depreciação substancial ou valorização do valor da moeda desencadeará uma "crise cambial".

Olhando para o nascimento do Bitcoin, seu propósito pode não ser criar uma moeda super soberana, mas com a expansão do consenso de valor e a expansão do escopo de circulação. O Bitcoin pode evoluir para uma moeda super soberana. Atualmente, o Bitcoin está prestes a ser usado na forma de moeda legal pela primeira vez em pequenos países com sistemas financeiros relativamente fracos. Durante o período, o impacto da circulação da moeda Bitcoin em moedas soberanas internacionais é relativamente limitado, quanto a se ele pode evoluir para uma moeda dominante internacional ou se tornar uma moeda super soberana, ainda precisamos prestar muita atenção à circulação do Bitcoin em países pequenos.

Referências:

Lei do Bitcoin de El Salvador.

Relatório do Fundo Monetário Internacional.

Evergrande Research Institute: relatório de pesquisa em moeda digital de blockchain.

Autor: Gate.io. Pesquisador(a): Jacky S.

Tradução em PT-BR por João Gab. Este artigo constitui apenas a opinião dos autores, pesquisadores e observadores. Ele não é uma sugestão de investimento. Republicar o artigo será permitido, mas a Gate.io deverá ser citada. Nos outros casos, tomaremos as medidas por violação de direito autoral.