ฟีดเดอรัลริเซอร์ไม่ได้รับอนุญาตให้เป็นเจ้าของ BTC หรือไม่?

ที่มา: ลิวเจียวเหลียน

เมื่อคืนและเช้านี้ การประชุมสำรวจเดือนธันวาคมของคณะกรรมการสำรวจผลกระทบจากการตัดดอกเบี้ยของสหรัฐอเมริกาได้สิ้นสุดลงตามที่คาดหวังจากตลาด ดำเนินการตัดดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 25 จุดพื้นที่ ผลลัพธ์เหล่านี้เกินคาดของบางคนที่คาดการณ์ว่าการตัดดอกเบี้ยจะหยุดลง จนถึงตอนนี้ ตั้งแต่ครึ่งปีหลังของปี 2024 คณะกรรมการสำรวจผลกระทบจากการตัดดอกเบี้ยของสหรัฐอเมริกาได้ตัดดอกเบี้ยทั้งหมด 3 ครั้ง รวมเป็น 100 จุดพื้นที่ หรือ 1% นำอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอเมริกาจาก 5.5% ลดลงมาจนถึง 4.5%

นี้จึงลดลงมาที่ระดับอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นปี 2023

!

การลดดอกเบี้ยถึงจุดสิ้นสุด ดัชนีหุ้น 3 ตัว ของสหรัฐฯ และตลาดเงินดิจิทัลมีการถอนกลับรวดเร็วโดยทุกอย่าง ทำไม? เพราะการลดดอกเบี้ยที่ตรงตามคาดการณ์ได้รับการทำนายและใช้จ่ายล่วงหน้าโดยตลาด ซึ่งก็เป็นเหตุผลว่าทำไมข่าวดีจึงเปลี่ยนเป็นการขายอย่างรวดเร็ว ภูเขาเขียวยังคงอยู่ แม้ว่าหลายครั้งพระอาทิตย์จะสว่างสดใส

แน่นอนเหตุผลของการดึงดูดกลับและการแถลงการณ์ของประธานสโมสรส่วนรวมอเมริกา ปีหน้าน่าจะมีความสัมพันธ์กับการปรับนโยบายที่อาจจะต้องระวังมากขึ้น หลังจากทั้งนั้น มีความแตกต่างกับการคาดหวังที่เข้มงวดของตลาดที่คาดว่าจะลดดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วต่อปีหน้า

เมื่อทั้งหมดสิ้นสุดลงแล้ว ในยุคของความตึงเครียดและความเสื่อมถอยในการรุกรานสุดของโรคความผันผวนทั่วโลก ถ้าคุณไม่กล้าที่จะเดินหน้าอย่างเร่งรีบ คุณก็จะถูกตำหนิว่าเป็นคนอนุรักษ์สิ่งเดิม ถ้าคุณไม่ลดอัตราดอกเบี้ยให้ลงอย่างสิ้นเชิง ก็ถือว่าคุณไม่ลดอัตราดอกเบี้ยเลย

!

คุณเป็นคนอ่อนโยนที่ยืนอยู่ตรงกลาง จะถูกคนทางขวาของคุณพูดว่าคุณเอนดูเกินไป และจะถูกคนทางซ้ายของคุณว่าคุณเอนดูเกินไป ที่เรียกว่าไม่มีใครอยู่ที่สองข้าง

ทําไมปรัชญาจีนถึงชอบพูดถึงความหมายของทองคํา? เรียกว่าชดเชยสิ่งที่ขาดหายไป นักปรัชญาชาวจีนได้เห็นมานานแล้วว่าสังคมนั้นง่ายเกินไปที่จะพัฒนาเป็น "รูปตัว M" และผู้ที่ยืนอยู่ตรงกลางนั้นกล้าหาญที่สุด ฉันไม่กล้ายืนตรงกลาง ไม่แข็งแรงพอกลางสถานีจะถูกฉีกเป็นชิ้นเล็กชิ้นน้อย

ไม่มีสีเทา มีเพียงสีดำหรือขาว ไม่มีซ้าย มีเพียงขวา ไม่ใช่สวรรค์ ก็คือนรก คิดถึงความศรัทธาก็เป็นพระพรหม คิดถึงความชั่วก็กลายเป็นผี

การเจรจาสร้างความรู้สึกได้อย่างง่ายดาย การเป็นคนที่สร้างสรรค์และแข็งแกร่งระหว่างท้องฟ้าและโลกด้านบน ไม่ง่าย การสะท้อนอารมณ์ของมวลชนโดยไม่คิด หรือการตบเท้าแบบไร้เหตุผล ง่ายดาย การมองเห็นสิ่งใหม่ๆในมุมมองที่เป็นธรรมและจับต้องโอกาสทางประวัติศาสตร์ ไม่ง่าย

ไม่เข้าใจความดีของเธอเพราะยังไม่ได้ทำความรู้จักกับเธอ ทำความรู้จักแล้ว และทำความรู้จักกับเธอมานานแล้ว คุณก็จะรู้ว่าเธอดี

รายงานจากที่ประชุมเช้านี้ ส่วนของคำตอบของโปวเอลถูกส่งต่ออย่างมาก

นักข่าวถามเกี่ยวกับเรื่องของสำรองยุทธศาสตร์ BTC ของประเทศสหรัฐอเมริกา

เบนเบิร์นตอบว่า: ฟีดเดอรัลเริซฟ์ไม่ได้รับอนุญาตให้เป็นเจ้าของบิตคอยน์ และเราก็ไม่ได้มีความปรารถนาที่จะเปลี่ยนแปลงกฎหมายที่เกี่ยวข้อง

สิ่งที่เขาพูดมีความเกี่ยวข้องกับสถานการณ์ "ปัจจุบัน" อย่างแท้จริง

แต่คำพูดนี้ถูกพูดไว้ในลักษณะที่เป็นรวมกันและครอบคลุม พวกเราควรทำการแยกแยะอย่างละเอียด

เริ่มต้นด้วยคุณสมบัติของ BTC ในมุมมองของบาวเวล

ในบทความ**「比特幣風再起，首破十萬刀」** ที่โพสต์ในเว็บไซต์โจ๊กเกอร์เมกา ในวันที่ 5 ธันวาคม 2024 นี้ โบว์เวลก็บอกเปิดเผยมาแล้วว่า ในสายตาของเขา บิทคอยน์คือที่เหมาะกับทองคำมากกว่าเป็นคู่แข่งของเงินดอลลาร์ พร้อมกับเขาก็กล่าวไว้ว่า 「มันไม่ใช่คู่แข่งของเงินดอลลาร์ แต่เป็นคู่แข่งของทองคำ」

นั่นคือเขาคิดว่า BTC เป็นสินทรัพย์ทางครองสิทธิ์

ดังนั้น ธนาคารแห่งสหรัฐสามารถเป็นเจ้าของสินทรัพย์ทางวัสดุได้โดยตรงหรือไม่? ดูเหมือนว่าไม่ได้

เช่นทองคำ เงินทองที่ถือครองโดยกระทรวงการคลังสหรัฐอเมริกา และการเก็บรักษารากฐานจริงจะถูกกระจายอยู่ในโกดังสำรองทั่วประเทศสหรัฐ (เช่นธนาคารสำรองแห่งชาตินิวยอร์ก) ตามกฎหมายสำหรับการสำรองทองคำปี 1934 (Gold Reserve Act of 1934) กระทรวงการคลังออกคูปองทองคำเพื่อบันทึกราคาทองคำที่ถือครอง คูปองทองคำที่ออกโดยกระทรวงการคลังสหรัฐเป็นหลักฐานทางกฎหมายสำหรับสำรองทองคำ

ฟีดเดอร์เดิมจะใช้เงินสดเท่านั้น จึงจะทำให้สุนัขไม่สามารถหาขนมกินได้

อย่างไรก็ตาม การได้รับคูปองทองคำยังต้องปฏิบัติตามกฎหมาย จุดสำคัญที่นี่คือการนำมูลค่าของสินทรัพย์ทางการเงินไปคิดรวมในงบการเงินของสหรัฐฯ

ตามกฎหมายว่าด้วย พระราชบัญญัติสำหรับสำนักงานสำรองแห่งชาติปี 1913 (Federal Reserve Act of 1913) ธนาคารรัฐบาลสหรัฐฯสามารถนำคูปองทองคำเข้าไปในงบการเงินเป็นส่วนหนึ่งของสินทรัพย์หนี้ของตนเอง คูปองทองคำจะถูกบันทึกในงบการเงินของธนาคารรัฐบาลสหรัฐฯในราคาที่เสมือนจริง เป็นแทนการรับรองมูลค่าทองคำที่กรมการคลังรับผิดชอบ

ในการบัญชีทองคำทรัพย์ราคาถูกกำหนดโดยกฎหมายเอกสารสมาคมกองทุนเงินทุนระหว่างประเทศ พ.ศ. 2516 ที่กำหนดราคาทองคำทรัพย์ละอองซึ่งราคาคงที่ที่ 42.22 ดอลลาร์สหรัฐต่ออองซี ไม่ใช่ราคาตลาด สำหรับราคานี้เราได้พูดถึงในบทความเมื่อวันที่ 14 พฤศจิกายน 2566 ในเรื่อง "สหรัฐอเมริกาถือทองคำเท่าไหร่จริงๆ?" อย่างละเอียด

อย่างไรก็ตามการกําหนดราคานี้ไม่ใช่กฎขนาดเดียวที่เหมาะกับทุกคน เช่นเดียวกับแม่กลางของเราราคาจะถูกปรับตามราคาตลาด

ดี เมื่อเข้าใจคำถามเหล่านี้แล้ว เราจะต้องพิจารณาปัญหาสองประเด็นต่อไป:

คำถามคือว่าประธานชาติใหม่ของสหรัฐสามารถมีอำนาจเพียงอย่างเดียวในการให้สัญญาณกรมบัญชีได้ทรัพย์สิน BTC (คุกกี้ใหญ่) และการออก "คูปองคุกกี้ใหญ่" หรือไม่?

เมื่อเจ้าหน้าที่ของสหรัฐฯไม่ได้เปลี่ยนแปลงกฎหมาย Federal Reserve Act ปี 1913 สิ่งที่สำคัญคือว่า Fed สามารถนำ "Big Coin" ไปบัญชีเงินฝากได้

สำหรับคำถามแรก ประธานาธิบดีคนที่ 35 ของสหรัฐอเมริกา จอห์น เอฟ เคนเนดี้ (John F. Kennedy) ได้ทำตัวอย่าง

ในวันที่ 4 มิถุนายน พ.ศ. 2506 ประธานาธิบดีเคนนีดีได้ลงนามบนคำสั่งบรรทึกหมายเลข 11110 หรือ 11110 พระราชบัญญัติ (Executive Order 11110) คำสั่งดังกล่าวให้กรมธนารัฐบังคับให้ตามพระราชบัญญัติซื้อเงินเงินสีเขียว พ.ศ. 2463 (Silver Purchase Act of 1920) ให้กรมธนารัฐใช้ของสำรองเงินสีเขียวที่มีอยู่เพื่อออกตั๋วเงินสีเขียว (Silver Certificate) ในนามของกรมธนารัฐ

ในทางปฏิบัติ สลิงเวอร์เชินเป็นรูปแบบหนึ่งของสกุลเงินของสหรัฐ สามารถแลกเปลี่ยนกับเงินเงินขาวที่เท่าค่ากัน

ในวันที่ 22 พฤศจิกายน พ.ศ. 2506 ประธานาธิบดีเคนเนดีถูกฆ่า

เสียงของนักร้องหญิงคนหนึ่งดังออกมาจากวิทยุ:

「อยากถามว่าคุณกล้าหรือเปล่า / จะรักฉันเหมือนที่คุณพูดให้ฉันฟัง /

อยากถามว่าคุณกล้าหรือไม่ / ที่จะบ้าตามรัก

ฉันอยากรู้ว่าคุณกล้าหรือไม่ / จะรักฉันเหมือนที่คุณพูด /

*เหมือนฉันที่หลงรัก / คุณคงคิดอย่างไร

สำหรับคำถามที่สอง ฟีดเดอร์แห่งสหรัฐฯได้สาธิตไว้แล้ว

ในช่วงวิกฤตการเงินในปี 2008 ธนาคารสหรัฐกลางได้ดำเนินการนโยบายการเงินที่ไม่ปกติซึ่งรวมถึงการซื้อ MBS และสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ เพื่อให้ความเหมาะสมและสนับสนุนเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา นโยบายนี้เรียกว่าการผ่อนปรนปริมาณ (Quantitative Easing, QE)

ตามข้อบัญญัติข้อ 14 ของพระราชบัญญัติสำรองแห่งสหรัฐ พ.ศ. 1913 รัฐบาลสหรัฐได้รับอำนาจในการซื้อพันธบัตรของรัฐบาล (เช่นพันธบัตรของสหรัฐอเมริกา) เพื่อจัดการเสถียรภาพการจัดหาเงินสดและเศรษฐกิจ แต่พระราชบัญญัติดังกล่าวไม่ให้อำนาจแก่ธนาคารแห่งสหรัฐในการซื้อทรัพย์สินส่วนตัวที่ไม่เกี่ยวข้องกับรัฐบาล เช่นหลักทรัพย์ที่รองรับสินเชื่อจำนอง (MBS)

ปัญหาหลักคือ: อำนาจของสหรัฐฯ Reserve อยู่ในฐานะของกำลังของรัฐหรือกำลังของเอกชน?

เนื่องจากอำนาจของรัฐบาลไม่สามารถใช้ได้โดยไม่ได้รับอนุญาตจากกฎหมาย ถ้ากฎหมายไม่ระบุโดยชัดแจ้งว่าสำนักส่งเสริมการเงินสหรัฐฯสามารถซื้อ MBS ด้วยตัวเองได้ การซื้อ MBS โดยตรงถือเป็นการกระทำที่สงสัยว่าละเมิดกฎหมาย

อย่างไรก็ตาม ฟื้นฟูเศรษฐกิจจีนยังคงเป็นโจทก์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก แต่ต้องเชื่อว่า ฟื้นฟูเศรษฐกิจของสหรัฐฯจะเป็นเรื่องยากที่จะเกิดขึ้น จากปัญหาของความเป็นส่วนตัวของ สำนักงานและองค์กรเกี่ยวกับการดำเนินงานของสหรัฐฯ ซึ่งมีผลต่อการดำเนินงานของเขา มีอำนาจในการหมุนเวียนของเงินในระบบการเงินของสหรัฐฯ แต่เป็นองค์กรเอกชน ไม่ใช่ส่วนราชการ และสิทธิ์ส่วนตัวนั้นถือได้ว่ามีอำนาจในกรณีที่ไม่มีกฎหมายหรือข้อบังคับห้ามในด้านนั้นๆ

ดังนั้น สามารถแปลงความหมายได้อย่างยืดหยุ่น

การแปลทั่วไปคือ

ในทางอื่น ๆ กฎหมายปี 1913 ไม่ได้ห้ามสำนักงานต้นทางซื้อสินทรัพย์ชนิดที่แน่นอน

ในด้านหนึ่ง ฟีดราลริสค้นพบกฎหมายบางอย่างอื่นที่สามารถใช้เป็นการรับรองสำหรับ 'การดำเนินการทันที' ของตัวเองได้ เช่น Emergency Banking Act of 1932 และ Financial Stability Act of 2008 กฎหมายเหล่านี้ให้สิทธิให้ฟีดราลริสมีอำนาจที่จะนำนโยบายเงินที่ไม่สามารถหาได้ในสถานการณ์ฉุกเฉินบางอย่าง ซึ่งถูกเห็นว่าเป็นฐานทัพสำหรับฟีดราลริสในการซื้อ MBS ในช่วงวิกฤต

สรุปว่า พูดแล้วสรุปว่า ฟีดเดอรัลเรซเพื่อยืนยันว่าการซื้อ MBS เป็นเพื่อการเงินและความมั่นคงทางการเงิน และเป็นมาตรการฉุกเฉินที่ได้รับมอบหมายเพื่อจัดการสถานการณ์วิกฤติทางการเงิน ดังนั้น ถึงแม้มาตรการเหล่านี้จะไม่สอดคล้องกับข้อกำหนดตามกฎหมายสำหรับ พ.ศ. 1913 ที่เป็นกฎหมายรัฐบาลในการสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกให้กับมาตรการเหล่านี้ รัฐบาลได้ให้สิทธิพิเศษใหม่เพื่อให้มาตรการเหล่านี้มีฐานะกฎหมาย

ในความเป็นจริง ศาลในระดับต่างๆ ในสหรัฐอเมริกายังไม่ได้ตัดสินให้เป็นทางการว่าการกระทำเหล่านี้ฝ่าฝืนกฎหมายเศรษฐกิจสหรัฐ 1913 แต่ถือเป็นมาตรการเคลื่อนที่เร่งด่วน

ดังนั้น สรุปคือ ถึงแม้จะมีพื้นที่สีเทาของกฎหมาย การเข้ามาดำเนินการนี้ไม่ได้ถูกถือว่าละเมิดกฎหมายสำหรับกฎหมายสำรองพุทธะ พ.ศ. 1913

เอ็นเคโอแห่งการศึกษาได้กล่าวไว้ว่า ฟิดเดอเรอลเรสเซิร์ฟเซอร์รายชื่อที่เป็นสมาชิกในกลุ่มของเราอยู่ในเดือนหนึ่งถึงสองเดือน

ตูดนี้อึก็ถูจาก 2008 ถึงวันนี้

ดังนั้น แม้ว่าไม่ต้องการเปลี่ยนแปลงกฎหมาย ธนาคารแห่งสหรัฐก็สามารถใช้การอธิบายอำนาจของตนเองอย่างยืดหยุ่น เพื่อหาหลักฐานทางกฎหมายในการทำหรือไม่ทำสิ่งใดก็ได้

ท้ายที่สุด โบรกเกอร์เชนยังต้องการช่วยกันในการนำเสนอว่าธนาคารกลางทั่วโลกยังมีองค์กรประสานงานระหว่างประเทศที่เรียกว่า BIS (ธนาคารการเงินอาตมีแห่งชาติ) ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของระเบียบการเงินระหว่างประเทศหลังจากสงครามโลกครั้งที่สอง

สมาชิกของ BIS ประกอบด้วยธนาคารกลางทั่วโลก ปัจจุบันมีสมาชิกประมาณ 60 ราย สมาชิกเหล่านี้รวมถึงธนาคารกลางของประเทศที่มีความสำคัญทางเศรษฐกิจทั่วโลก เช่น ธนาคารส่วนรวมของสหรัฐอเมริกา (Fed) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ธนาคารประชาชนของจีน (PBoC) ฯลฯ มันก่อตั้งขึ้นในปี 1930 มีที่ตั้งหลักในบาเซิล ประเทศสวิสเซอร์แลนด์ สามารถเรียกได้ว่าเป็นธนาคารของธนาคารกลาง

ในปี 1974 ธนาคารกลางสากล (BIS) ตั้งคณะกรรมการบาเซล (BCBS, Basel Committee on Banking Supervision) เพื่อกำหนดมาตรฐานและหลักเกณฑ์การกำกับดูแลธนาคารระหว่างประเทศ

หน้าที่หลักของคณะกรรมการบาเซิลคือการกำหนดมาตรฐานระหว่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับสิ่งต่าง ๆ เช่นทุนของธนาคาร การบริหารความเสี่ยง การกำกับดูแลธนาคาร โดยเฉพาะเกี่ยวกับอัตราส่วนทุนของธนาคาร ความต้องการในการเคลื่อนไหว สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่าง ๆ และอื่น ๆ อย่างเป็นทางการ ซึ่งจะเผยแพร่มาตรฐานการกำกับดูแลและข้อเสนอให้กับหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของทั่วโลกเพื่อให้แน่ใจว่าระบบธนาคารมีความสุขภาพและเสถียร

ในปี 1988 คณะกรรมการบาเซิลเปิดตัวข้อตกลงบาเซิล I ซึ่งเป็นมาตรฐานครั้งแรกของความต้องการของสถาบันการเงินทั่วโลก

ในปี 2004 คณะกรรมการบาเซิลได้เผยแพร่ข้อตกลงบาเเซิล II ซึ่งเป็นการปรับปรุงและขยายขอบเขตของข้อตกลงบาเซิล I

ในปี 2010 หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินระดับโลก คณะกรรมการบาเซิลได้เสนอข้อบังคับบาเซิล III เพื่อเสริมคุณภาพของสินทรัพย์ของธนาคาร และเสริมความสามารถในการต้านความเสี่ยงของระบบธนาคารในช่วงวิกฤต

สามารถเห็นได้ว่า BIS (ธนาคารการชำระเงินระหว่างประเทศ) และคณะกรรมการบาเซลมีบทบาทสำคัญอย่างมากในการกำกับธนาคารระดับโลก คณะกรรมการบาเซลผ่าน BIS ได้รับมอบหมายให้กำหนดมาตรฐานการกำกับธนาคารระดับโลก และข้อตกลงบาเซล (I 、II และ III) เป็นการแสดงออกเฉพาะของมาตรฐานเหล่านี้

สำหรับธนาคารกลางทั่วโลกรวมถึงธนาคารสำรองแห่งสหรัฐอเมริกา หากต้องการนำสินทรัพย์ใดเข้าไปในงบการเงินของตนเอง หรือทำการเปิดเผยต่อสู้ความเสี่ยงของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง ส่วนใหญ่ต้องผ่าน BIS ในกรอบบาเซิลเพื่อกำหนดมาตรฐาน แล้วธนาคารกลางสมาชิกแต่ละแห่งจึงจะปฏิบัติตามนี้

สนธิสัญญาบาเซิลเรียกว่าสัญญาไม่ใช่กฎหมายเพราะเป็นการปฏิบัติตามของสมาชิกแต่ละคนด้วยตนเอง ไม่ใช่การบังคับด้วยเครื่องหมายรุนแรงเช่นกฎหมาย

น่าเสียดายที่ในเดือนธันวาคม 2022 BIS ได้เผยแพร่รายงานที่กล่าวถึงว่าธนาคารกลางของแต่ละประเทศจะได้รับอนุญาตให้ลงทุนในบิตคอยน์ไม่เกิน 2% ตั้งแต่ปี 2025