Olhando com inveja para os bilhões de lucros da Tether, os bancos competem pela emissão de moedas estáveis

Autor: Zhang Yaqi

Fonte: Wall Street Journal

A stablecoin USDT, a "âncora do mundo cripto", está subvertendo silenciosamente a indústria financeira tradicional.

Cada vez mais bancos estão entrando no mercado de stablecoins. Segundo a Bloomberg, o Banque Indosuez, o Oddo BHF da Alemanha, o Revolut do Reino Unido e até mesmo a Autoridade Monetária de Hong Kong estão começando a se posicionar no mercado de stablecoins, na esperança de obter uma fatia desse setor.

Anteriormente, a Tether Holdings Ltd., o maior emissor de stablecoins do mundo, previu que o lucro líquido em 2024 será superior a 10 bilhões de dólares. O CEO Paolo Ardoino afirmou em uma entrevista que a empresa já investiu mais da metade do seu lucro líquido este ano.

Naveen Mallela, Co-Diretor Global da Kinexys, da unidade de ativos digitais do JPMorgan Chase, prevê que, nos próximos três anos, as moedas estáveis emitidas por bancos acelerarão e se tornarão produtos mainstream. Com o aprimoramento do arcabouço regulatório e o avanço tecnológico, as moedas estáveis têm potencial para se tornarem uma parte importante dos mercados financeiros futuros.

As instituições financeiras estão a explorar ativamente a emissão de moedas estáveis

Perante um "bolo" tão tentador, os bancos não podiam ficar parados. Na Europa, as instituições financeiras estão explorando ativamente a emissão de stablecoins. A Forge, uma subsidiária da Société Générale, lançou uma stablecoin apoiada pelo euro para investidores de varejo.

Entretanto, a Oddo BHF SCA também está a desenvolver uma versão denominada em euros, enquanto a Revolut, sediada em Londres, está a considerar lançar a sua própria versão de moeda estável.

Um dos impulsionadores desta tendência é a clareza das políticas trazida pelo Regulamento do Mercado de Ativos Criptográficos da Europa (MICA). Além disso, a decisão da Tether de interromper a emissão da sua moeda estável EURt criou oportunidades de mercado para outros bancos.

O CEO da SG-Forge, Jean-Marc Stenger, afirmou em uma entrevista que estão em negociações com vários bancos para usar sua moeda estável, e estão discutindo parcerias ou autorizações de tecnologia de etiqueta branca com cerca de 10 bancos, para que esses bancos possam emitir suas próprias moedas estáveis:

"Eu acredito que outros bancos irão emitir suas próprias moedas estáveis? A resposta é sim. É um trabalho árduo e eu não tenho certeza se isso acontecerá em breve, mas acontecerá."

Não apenas na Europa, a Visa também está impulsionando ativamente o desenvolvimento de moedas estáveis em todo o mundo. Em outubro, a Visa lançou uma rede tokenizada para bancos emitirem moedas estáveis e planeja fazer um piloto com o BBVA em 2025. Cuy Sheffield, diretor de criptomoedas da Visa, revelou que bancos de Hong Kong, Singapura e Brasil mostraram grande interesse em moedas estáveis e a Visa está colaborando com vários bancos globais.

O Standard Chartered Bank também está ativamente envolvido, sendo selecionado como um dos primeiros emissores de moeda estável de Hong Kong pela Autoridade Monetária de Hong Kong, e planeja ser lançado em 2025. Rene Michau, diretor global de ativos digitais do Standard Chartered Bank, afirmou que esta medida irá fortalecer ainda mais o papel da blockchain no campo de pagamentos, e o banco espera lançar sua moeda estável em 2025.

Os riscos e desafios da emissão de stablecoins

As stablecoins have broader application prospects compared to deposit tokens being explored by large banks such as JPMorgan.

Os tokens de depósito geralmente só podem ser transferidos entre clientes do mesmo banco, enquanto as moedas estáveis podem ser compradas e usadas por qualquer pessoa com uma carteira criptografada. O JPMorgan acredita que as moedas estáveis e os tokens de depósito não são mutuamente exclusivos e espera que as moedas estáveis emitidas pelos bancos acelerem nos próximos três anos e se tornem mainstream.

No entanto, emitir moedas estáveis também apresenta riscos.

Um estudo do Banco Central Europeu mostrou que a conversão de uma grande quantidade de depósitos de varejo em moedas estáveis pode afetar a taxa de cobertura de liquidez dos bancos.

Além disso, os reguladores dos EUA também precisam esclarecer os tipos de reservas aceitáveis para a emissão de stablecoins pelos bancos, bem como se os depósitos de stablecoins estão protegidos por seguro. A professora de direito da Universidade dos EUA, Hilary Allen, alertou que a emissão simultânea de stablecoins sem seguro e depósitos segurados pelos bancos pode confundir os consumidores e, em tempos de crise, pode causar pânico.

Atualmente, muitos bancos centrais estão a testar ou a lançar moedas digitais de bancos centrais (CBDC), que podem substituir as moedas estáveis emitidas por bancos em alguns casos de uso, especialmente no domínio dos pagamentos por grosso.

Diante dessa situação complexa, o CEO da Libre Capital, Avtar Sehra, afirmou:

"Cada banco está a explorar alguma forma de moeda digital de banco comercial, mas eventualmente podem acabar por preferir usar moedas de consórcio."