ส่งต่อชื่อต้นฉบับ： โปรโตคอล Vertex: ปลอดภัยกว่า CEX สะดวกกว่า DEX

คำนำ

• ตามข้อมูลจาก DeFiLlama ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 Vertex ได้เห็นการเพิ่มขึ้นทั้งในด้านปริมาณการซื้อขายและ Total Value Locked (TVL) จนถึงจุดหนึ่งก็กลายเป็นแพลตฟอร์มสัญญาถาวรแบบออนไลน์อันดับสอง (โดย dYdX เป็นแพลตฟอร์มแรก) แสดงศักยภาพทะลุ dYdX อะไรคือสาเหตุที่ทำให้ปริมาณการซื้อขายและ TVL เติบโตอย่างรวดเร็วของ Vertex ในระยะเวลาอันสั้นเช่นนี้ Vertex มีนวัตกรรมและสิ่งที่น่าสนใจอะไรบ้าง? มาหาคำตอบกัน

1. การแนะนำโครงการ:

Vertex เป็นโปรโตคอลอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจบน Arbitrum ซึ่งนำเสนอตลาดสกุลเงินสปอต ตลาดถาวร และตลาดสกุลเงินผสม วิสัยทัศน์ของมันคือการค้าขายเหมือน Centralized Exchange (CEX) ในขณะที่ดูแลตนเองเหมือน Decentralized Exchange (DEX)

เดิมทีเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบกระจายอำนาจบนบล็อกเชน Terra ได้ย้ายไปยัง Arbitrum ในรูปแบบ DEX ในเดือนพฤษภาคม 2022 หลังจากการล่มสลายของ Terra และพัฒนาผลิตภัณฑ์สามประเภท: การซื้อขายแบบทันที การซื้อขายล่วงหน้า และตลาดการให้กู้ยืม

รูปแบบรายได้ของโปรโตคอล:

การเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพื่อสร้างรายได้ตามโปรโตคอล

ให้สิ่งจูงใจทางเศรษฐกิจแก่ผู้ให้บริการสภาพคล่อง

ควบคุมกิจกรรมเก็งกำไรและบิดเบือนในคู่การซื้อขายเฉพาะ

เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ: https://vertexprotocol.com/

2. ผลิตภัณฑ์และนวัตกรรม:

ผลิตภัณฑ์

• ตลาดซื้อขายสปอต: สินทรัพย์สปอตทั้งหมดเสนอราคาเป็น USDC บน Vertex ผู้ใช้ยังคงเป็นเจ้าของทรัพย์สินสปอตออนไลน์ของตนอยู่เสมอ
• ตลาดสัญญาถาวร: ผู้ซื้อขายสามารถเปิดสถานะซื้อหรือขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีเลเวอเรจสูงถึง 10 เท่า โดยใช้ USDC เป็นหลักประกันหลัก ระบบมาร์จิ้นเต็มทำให้สามารถใช้สินทรัพย์สปอตอื่น ๆ เพื่อรองรับสถานะถาวรได้
• ตลาดการให้ยืม: ผู้ใช้สามารถยืมสินทรัพย์ทันทีโดยอัตโนมัติโดยใช้ส่วนต่างพอร์ตโฟลิโอเพื่อรับสินเชื่อ สัญญาอัจฉริยะของตลาดการให้กู้ยืมดำเนินการแบบออนไลน์ (เช่น บน Arbitrum)

นวัตกรรม

• การออกแบบหนังสือสั่งซื้อแบบผสมผสาน + AMM：

โปรโตคอลรวมการแลกเปลี่ยนออนไลน์และกลไกความเสี่ยงในระดับโปรโตคอล รวมกับเครื่องคัดแยกคำสั่งซื้อแบบออฟไลน์ ทำให้เกิดสมุดคำสั่งซื้อแบบไฮบริด + AMM DEX ซึ่งรวมถึงตลาดสปอต สัญญาถาวร และสกุลเงิน — ควบคุมโดยสัญญาอัจฉริยะโปรโตคอล Vertex บนชั้น Arbitrum

องค์ประกอบสำคัญสามประการ:

• การแลกเปลี่ยนออนไลน์เต็มรูปแบบ (AMM ผลิตภัณฑ์คงที่) — ในระดับโปรโตคอล
• กลไกความเสี่ยงแบบออนไลน์เต็มรูปแบบ — ในระดับโปรโตคอล
• เครื่องคัดแยกแบบออฟไลน์สำหรับการจับคู่คำสั่งซื้อ

โหมดการครอสมาร์จิ้น:

ตามค่าเริ่มต้น Vertex ดำเนินการบนพื้นฐานข้ามมาร์จิ้น โดยที่พอร์ตโฟลิโอของผู้ใช้ทำหน้าที่เป็นหลักประกันสำหรับตำแหน่งที่เปิดอยู่หลายตำแหน่ง

Vertex V1 ไม่รองรับระยะขอบแบบแยก อย่างไรก็ตาม คุณลักษณะสำหรับมาร์จิ้นแยกส่วนในสัญญาแบบไม่สิ้นสุดจะถูกเพิ่มใน Vertex V2 เพื่อให้ผู้ใช้เลือก

บัญชีย่อย:

เทรดเดอร์สามารถแยกความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสถานะแต่ละรายการได้โดยการเปิดบัญชีย่อยใหม่

การใช้ออราเคิลหลายตัวสำหรับฟีดราคา:

ปัจจุบัน Oracle หลักที่ใช้คือ Stork ในอนาคต ข้อมูลตลาดเสี้ยววินาทีที่มีความเที่ยงตรงสูงของ Chainlink จะสนับสนุนตลาดควบคู่ไปกับ Stork เพื่อรับประกันการชำระบัญชี อัตราการระดมทุน และการคำนวณกำไรขาดทุน

Stork เป็นเครือข่าย oracle แบบไฮบริดที่มีการกระจายอำนาจต่ำเป็นพิเศษ ซึ่งเข้ากันได้กับ EVM สำหรับการเสนอราคา สถาปัตยกรรม on-chain/off-chain แบบไฮบริดรองรับ Vertex ซึ่งปลดล็อกความสามารถในการประมวลผลเริ่มต้นแบบ off-chain

ค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่แข่งขันได้:

เสนอค่าธรรมเนียมการซื้อขายต่ำสำหรับผู้รับ (0.02%) และไม่มีค่าธรรมเนียมสำหรับผู้สร้างในคู่สกุลเงินหลัก เช่น BTC/USDC และ ETH/USDC สำหรับสัญญาทันทีและถาวร เมื่อเปรียบเทียบกับ DYDX และ GMX ค่าธรรมเนียมของ Vertex นั้นต่ำกว่าและแข่งขันได้ดีกว่า

• การซื้อขายด้วยคลิกเดียว 1CT:

ช่วยให้ผู้ใช้สามารถลงนามในธุรกรรมการอนุมัติครั้งเดียวตั้งแต่เริ่มต้น โดยไม่จำเป็นต้องลงนามอนุมัติในภายหลัง ประสบการณ์นี้คล้ายกับของ CEX ซึ่งผู้ใช้สามารถเข้าสู่ระบบ (ลงนามในธุรกรรมการอนุมัติ) และเริ่มการซื้อขายโดยไม่ต้องลงนามทุกธุรกรรมที่ทำ

• นวัตกรรมเพิ่มเติมจะเปิดตัวใน V2!

3. ชุมชนและข้อมูล:

สื่อสังคม:

• ทวิตเตอร์：https://twitter.com/vertex_protocol ผู้ติดตาม 84.3K คน
• Discord：https://discord.com/invite/berachain สมาชิก 28.8k คน ออนไลน์ 2.2k คน

ข้อมูลโปรโตคอล

• ปริมาณการซื้อขายรวม: $45.21b โดยมีสัญญาถาวร $41.21b
• ทีวีแอล: 45.3 ล้านเหรียญสหรัฐ
• ปริมาณการซื้อขายใน 24 ชม.: $242.87M
• จำนวนผู้ใช้งาน: 20,615
• ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย 24 ชั่วโมง: $49.26k
• ผู้ใช้รายวันเฉลี่ยในเดือนที่ผ่านมา: 500–600

แหล่งข้อมูล:https://stats.vertexprotocol.com/

• ปัจจุบัน ผู้เข้าร่วมสามารถมีส่วนร่วมในแผนสิ่งจูงใจต่อเนื่องมากกว่า 6 ปีสำหรับโปรโตคอลเอง และแผนสิ่งจูงใจระยะสั้น (STIP) ที่จัดทำโดย Arbitrum DAO พร้อมโทเค็น ARB 3 ล้านโทเค็น

4. รูปแบบทางเศรษฐกิจ:

VRTX อุปทานทั้งหมด:

1 พันล้าน ไม่มีการออกเพิ่มเติม ในจำนวนนี้ 90.85% ของโทเค็นจะถูกปล่อยออกมาในช่วง 5 ปีขึ้นไป

การกระจาย:

• สิ่งจูงใจอย่างต่อเนื่อง: 34.0% (340 ล้าน VRTX)

• ระยะโทเค็นเริ่มต้น: 10.0% (100 ล้าน VRTX)

  • ระยะโทเค็นเริ่มต้นประกอบด้วย 7 ช่วงแรกของโปรแกรมรางวัล Vertex Trade & Earn ซึ่งเริ่มในเดือนเมษายน 2023 และสิ้นสุดในวันที่ 8 พฤศจิกายน 2023 10.0% ของอุปทาน VRTX ที่กำหนดไว้สำหรับระยะโทเค็นเริ่มต้นนั้นเป็นการแจกจ่ายครั้งเดียว — ผู้ใช้ Vertex ในช่วงแรกๆ สามารถสะสมเป็นรางวัลในการซื้อขายได้

• นักลงทุนในช่วงแรก: 8.8% (88 ล้าน VRTX)

  • นักลงทุนในช่วงแรก ได้แก่ ผู้เข้าร่วมในการระดมทุนรอบ Seed ของ Vertex ซึ่งระดมทุนได้ 8.5 ล้านดอลลาร์เริ่มในปี 2565

• สภาพคล่อง VRTX เริ่มต้น (LBA): 1.0% (10 ล้าน VRTX)

  • สภาพคล่อง VRTX เริ่มต้นคือ 1.0% ของอุปทานโทเค็น VRTX ที่ปลดล็อคที่ Genesis ซึ่งถูกกำหนดให้เป็นรางวัลสำหรับผู้เข้าร่วม Vertex LBA

• ผู้ร่วมให้ข้อมูลในอนาคต: 5.0% (50 ล้าน VRTX)

  • การจัดสรรผู้มีส่วนร่วมในอนาคตเป็นการสำรองสำหรับการเติบโตของทีมในอนาคต เมื่อได้รับการจัดสรรแล้ว มันจะถูกวางไว้ในคลังโปรโตคอลสำหรับการใช้งานที่เป็นไปได้ แต่อาจไม่จำเป็นต้องเข้าสู่การหมุนเวียน โทเค็น VRTX ที่ได้รับการจัดสรรให้กับหมวดหมู่ผู้สนับสนุนในอนาคตจะเริ่มให้สิทธิ์ในปีที่ 2

• ระบบนิเวศ: 9.0% (90 ล้าน VRTX)

  • การจัดสรรการพัฒนาระบบนิเวศรวมถึงการสำรองโทเค็น VRTX เพื่อรองรับการเติบโตในระยะยาวของระบบนิเวศ Vertex ที่ Genesis 1% ของการจัดสรร VRTX ในการพัฒนาระบบนิเวศจะถูกปลดล็อค (10 ล้าน VRTX) โทเค็น VRTX ที่เหลือ 8% ถูกกำหนดไว้สำหรับการพัฒนาระบบนิเวศ โดยเผยแพร่เชิงเส้นตรงตั้งแต่ปีที่ 1 ถึงปีที่ 3 ที่ 2.67% ต่อปี

• ที่ปรึกษา: 0.5% (5 ล้าน VRTX)

  • 0.5% ของอุปทาน VRTX ทั้งหมด โดยเริ่มเปิดตัวในปีแรก มันจะใช้สำหรับบริการของบุคคลที่สาม ซึ่งให้ผลประโยชน์ระยะยาวสำหรับการเติบโต ความปลอดภัย และความยั่งยืนของโปรโตคอล Vertex รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียง การตรวจสอบโค้ดและรางวัลข้อบกพร่อง

• คลังโปรโตคอล: 11.7% (117 ล้าน VRTX)

  • 5% (50 ล้าน VRTX) ของอุปทาน VRTX ทั้งหมดจะถูกปลดล็อคสำหรับคลังโปรโตคอล โดยส่วนที่เหลือจะปล่อยออกมาเป็นเส้นตรงตั้งแต่ปีที่ 1 ถึงปีที่ 3

• ทีมผู้ก่อตั้ง: 20.0% (200 ล้าน VRTX)

  • กำหนดการจัดสรรของทีมจะปล่อยออกมาโดยประมาณในช่วง 2-3 ปีหลังจากเผยแพร่บนเมนเน็ตในเดือนเมษายน 2023

  • สามารถดูรายละเอียดการเผยแพร่รายเดือนได้ที่นี่: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1iLKBY7uoiYpa7lVzYuCK6HRCOJw-u4mnUR1CcD_OW3s/edit#gid=639807660

การปักหลัก VRTX

• คะแนนผู้ใช้ voVRTX: กลไกแรงจูงใจต่างๆ จะถูกนำเสนอเพื่อให้รางวัลแก่ผู้เข้าร่วมที่กระตือรือร้นด้วยโทเค็น VRTX การเพิ่มคะแนน voVRTX สามารถเพิ่มจำนวนสิ่งจูงใจได้

• รางวัล USDC: ขึ้นอยู่กับคะแนน voVRTX ของผู้ใช้ รางวัล USDC จะได้รับจากรายได้โปรโตคอล

การวางเดิมพันกองทุนประกันภัย (USDC):

• รางวัลจากกำไรการชำระบัญชีกองทุนประกันภัย (ถ้ามี)

• ปรับปรุงคะแนนผู้ใช้ voVRTX ให้ดียิ่งขึ้น จึงได้รับรางวัลการเดิมพัน VRTX มากขึ้น

5. การเงินและทีมงาน:

การเงิน:

• 2022–4: Vertex Protocol ระดมทุนรอบ Seed Round มูลค่า 8.5 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุน รวมถึง Hack VC, Dexterity Capital, Jane Street, Hudson River Trading และอื่นๆ
• 22-6-2566: ได้รับการลงทุนเชิงกลยุทธ์จาก Wintermute Ventures จำนวนเงินเฉพาะยังไม่ได้รับการเปิดเผย

ทีม:

• • Alwin Peng: ผู้ร่วมก่อตั้ง อดีตวิศวกรซอฟต์แวร์ที่ Jump Trading
• • Darius Tabatabai: ผู้ร่วมก่อตั้ง อดีตหัวหน้าฝ่ายการค้าของ JST Capital ที่มีประสบการณ์การซื้อขายออปชั่น สินค้าโภคภัณฑ์ และการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมาเป็นเวลา 20 ปี เขาสำเร็จการศึกษาวิทยาศาสตรบัณฑิตสาขารัฐบาลและเศรษฐศาสตร์จาก London School of Economics
• • Conor McNamee: ผู้จัดการผลิตภัณฑ์ อดีตผู้จัดการฝ่ายพัฒนาธุรกิจและฝ่ายปฏิบัติการของ Eterna Capital สำเร็จการศึกษาจากมหาวิทยาลัย Western Ontario ประเทศแคนาดา และ City University of Hong Kong
• • เอสเจ ปาร์ค: ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์ เขามีประสบการณ์ 10 ปีในด้านการซื้อขายอัตราดอกเบี้ยและสินเชื่อ โดยเคยเป็นผู้จัดการพอร์ตการลงทุนที่ Goldman Sachs
• • Jeff Blockinger: ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายซึ่งมีประสบการณ์ 25 ปีในด้านหลักทรัพย์ กองทุนรวมที่ลงทุน ฟินเทค บล็อกเชน สกุลเงินดิจิทัล และกิจการด้านกฎระเบียบ เขายังเป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Quadrata อีกด้วย

6. สรุป:

• Vertex เป็น DEX แบบครบวงจรในแนวตั้งที่รวบรวมสัญญาซื้อขายแบบชั่วคราว และตลาดเงินไว้ในแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบครบวงจร ให้บริการการซื้อขายที่รวดเร็ว บัญชีมาร์จิ้นสากล และอินเทอร์เฟซที่ใช้งานง่าย Vertex ผสมผสานข้อดีของ DEX และ CEX เข้าด้วยกัน ช่วยให้สามารถดูแลตนเองได้เหมือนกับ DEX ในขณะที่นำเสนอธุรกรรมที่รวดเร็วเช่น CEX
• แตกต่างจาก dYdX (หนังสือสั่งซื้อนอกเครือข่าย) และ GMX (กลุ่มสภาพคล่องบนเครือข่าย) Vertex ใช้หนังสือสั่งซื้อแบบไฮบริด + โมเดล AMM สำหรับการซื้อขายแบบทันทีและแบบสัญญาถาวร ด้วยผลิตภัณฑ์ที่ใช้ประโยชน์จากจุดแข็งของทั้ง CEX และ DEX พร้อมด้วยสิ่งจูงใจในการซื้อขายอย่างต่อเนื่อง (340 ล้าน VRTX) ปริมาณการซื้อขายของ Vertex และ TVL จึงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

• ในตลาดอนุพันธ์ซึ่งไม่มีผู้นำที่โดดเด่น Vertex มีศักยภาพที่จะแข่งขันเพื่อชิงตำแหน่งที่สำคัญ คู่แข่งอย่าง dYdX, GMX และ APEX ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ต่างก็มีจุดแข็งของตัวเอง โปรโตคอลที่นำเสนอประสบการณ์การซื้อขายที่ปลอดภัยและราบรื่นโดยมีค่า Slippage และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่ำ และกระจายรายได้ของโปรโตคอลให้กับผู้เดิมพันโทเค็น ถือเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาผู้ใช้ไว้ จากมุมมองของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด DYDX มีมูลค่า 990 ล้านเหรียญสหรัฐ GMX อยู่ที่ 385 ล้านเหรียญสหรัฐ และ Vertex อยู่ที่ 44 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งดูเหมือนว่ามีมูลค่าต่ำเกินไปเมื่อพิจารณาจากปริมาณการซื้อขาย
• แม้จะมีปริมาณการซื้อขายสูง แต่อัตราค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำส่งผลให้รายได้ค่าธรรมเนียมรายวันค่อนข้างต่ำ (ประมาณ 50,000 ดอลลาร์) ซึ่งหมายความว่ารายได้ที่กระจายไปยังผู้ถือโทเค็นน้อยลง อย่างไรก็ตาม โครงการจูงใจอย่างเป็นทางการสามารถชดเชยสิ่งนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ Vertex V2 เวอร์ชันที่กำลังจะมาถึงยังรับประกันการเพิ่มประสิทธิภาพและนวัตกรรมใหม่ๆ เพิ่มมากขึ้น ทำให้เกิดความคาดหวังกับ Vertex ที่จะมีเซอร์ไพรส์มากขึ้น

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก [SANYUAN Labs ส่งต่อชื่อต้นฉบับ 'ปลอดภัยกว่า CEX สะดวกกว่า DEX' ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้แต่งต้นฉบับ [SANYUAN Labs] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีมงาน Gate Learn แล้วพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว