FRB議事録:タカ派的な利下げ(2024年12月)

出所:Zhibao Investment Research

まとめ

この会議では、連邦準備制度は25bpの利下げを行い、4.25％-4.5％の水準になりました。前日の逆リポ取引ツールが技術的に連邦基金利率の範囲の下限に調整されました。
ミーティング声明の文言は調整され、FOMCが今後の政策の実施「ペース」と「幅」を考慮して変更がありました。票の分岐もあり、** 12月の利下げに反対する委員もいます。** *経済予測は明らかにインフレリスクへの懸念を反映しており、連邦準備制度理事会はリスクバランスが再びインフレに傾いていることを明らかにしています。ドットプロットは来年2回の利下げを示唆していますが、明確なホーク派の傾向が示されています。 *発表会の冒頭で、パウエルは「より中立的な環境」と「慎重な」利下げに言及し、鷹派的な姿勢を示しました。
USD/VIXは急騰し、米国債、米国株、金、ビットコインが急落しました。

宣言 (太字で変更)

最近の指標からは、経済活動が堅調なペースで拡大し続けていることが示されています。今年の初め以来、労働市場の状況は一般的に緩和されており、失業率は上昇していますが低水準のままです。インフレは委員会の2％目標に向けて進展していますが、多少上昇しています。

最近の指標は、経済活動が着実なペースで拡大し続けていることを示しています。今年初め以来、労働市場の状況は一般的に緩和傾向にあり、失業率は上昇していますが、まだ比較的低い水準を維持しています。インフレ率は委員会の目標である2％に向かって進んでいますが、まだわずかに高い水準です。

委员会は、最大雇用とインフレ率を長期間にわたり2％で達成することを目指しています。委員会は、雇用とインフレ目標を達成するリスクがおおむねバランスしていると判断しています。経済見通しは不確実であり、委員会はその二重使命の両側のリスクに注意を払っています。

委員会は、長期にわたり完全就業と2%のインフレ目標を達成することを目指しています。委員会は、雇用とインフレの目標を達成するリスクがおおむね釣り合っていると判断しています。経済見通しが不透明であり、委員会はその二重使命の両方のリスクに注意を払っています。

目標範囲を4-1/4〜4-1/2パーセントに1/4パーセントポイント引き下げることを決定した。連邦準備制度理事会は、連邦準備制度の目標範囲に対する追加の調整の程度とタイミングについて、入ってくるデータ、進行中の見通し、およびリスクのバランスを慎重に評価する。連邦準備制度理事会は、国債、機関債、機関抵当証券の保有を引き続き削減していく。最大雇用を支援し、インフレ率を2パーセントの目標に戻すことに強く取り組んでいる。

その目標をサポートするため、委員会は連邦基金利率の目標範囲を4.25％から4.5％に25bp引き下げることを決定しました。**連邦基金利率の目標範囲をさらに調整する際には、**委員会は新たに入手したデータ、変動する展望、リスクバランスを慎重に評価します。委員会は引き続き国債、機関債、および機関担保証券の売却を進めています。委員会は最大の雇用を支援し、インフレ率が2％の目標に戻るよう努めています。

金融政策の適切なスタンスを評価するに当たっては、委員会は、入ってくる情報が経済の見通しに及ぼす影響を引き続き注視する。委員会は、委員会の目標達成を阻害するリスクが顕在化した場合には、金融政策のスタンスを適宜調整する用意がある。委員会の評価は、労働市場の状況、インフレ圧力とインフレ期待、金融に関する指標など、幅広い情報を考慮に入れます国際情勢。

貨幣政策の適切な立場を評価する際に、委員会は経済の展望への影響をもたらす情報を引き続き監視します。委員会の目標の達成を妨げる可能性のあるリスクが生じた場合、委員会は貨幣政策の立場を適宜調整する準備をします。委員会の評価には、労働市場の状況、インフレ圧力とインフレの予想、金融および国際的な展開の解釈を含む幅広い情報が考慮されます。

金融政策措置に賛成票を投じたのは、議長のジェローム・H・パウエル氏でした。ジョン・C・ウィリアムズ、副議長。トーマスI.バーキン; マイケル・S・バー; ラファエル・W・ボスティック; ミシェルW.ボウマン; リサ・D・クック; メアリーC.デイリー; フィリップN.ジェファーソン; アドリアナ・D・クーグラー; とクリストファーJ.ウォーラー。この行動に反対票を投じたのはベス・M・ハマックで、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを4-1/2%から4-3/4%に維持することを好んだ。

金融政策に賛成票を投じたのは、ジェローム・パウエル議長、ジョン・ウィリアムズ副議長、トーマス・バーキン、マイケル・バー、ラファエル・ボスティック、ミシェル・ボウマン、リサ・クック、メアリー・デイリー、フィリップ・ジェファーソン、アドリアナ・クーグラー、クリストファー・ウォーラーです。 **ベス・M・ハマック総裁は反対票を投じ、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを4.5%から4.75%に据え置く方向に傾いた。 **