ユーザーをコアなファンにする！分散型金融の2つの新星が登場し、今回のブル・マーケットの新たな巨頭になることができるのか？

第一歩：製品の設計は基礎ですが、重要なのはニーズの痛みを見つけることです

ブロックチェーン業界では、製品設計は通常、成功か失敗かの最初のステップです。EthenaとHyperLiquidの共通点は、革新を試みるのではなく、既存の市場の課題を正確に把握し、差別化を実現することで突破しています。

Ethena：収益率から流動性まで、「古い問題」を解決する新しい考え方

Ethena のステーブルコインプロトコルは、分散型ステーブルコインを試みた最初のプロジェクトではありませんが、これまでの類似製品が直面してきた流動性のジレンマを解決しています。中央集権化された流動性サポートを提供することで、プロトコルによりより強力な拡張性がもたらされるだけでなく、stETHと高品質なステーキング資産による収益を得ることができ、ユーザーにより高い報酬率を提供しています。さらに、EthenaはUSDeとsUSDeの2つのトークン構造を設計しました。これは、イーサリアムとstETHの関係のように、ユーザーが基本的な収益を得るだけでなく、流動性プレミアムを享受できるようになります。この微細なイノベーションにより、Ethenaのステーブルコインモデルはさらに魅力的になりました。

HyperLiquid:デリバティブ取引体験を再定義するスピードと安定性

HyperLiquidの分散型デリバティブ金融商品プラットフォームは、オリジナルではありませんが、速度、安定性、および流動性プール（HLP）の設計により、ユーザーの信頼を獲得しています。ユーザーの入出金効率は非常に高く、ほぼ即時に入金されます。さらに、HLPの流動性プールの設計により、従来のDEXに依存する市場メーカーの問題を避け、取引コストを削減しています。さらに重要なことは、HyperLiquidが非常に高いシステムの安定性を誇っていることです。他のプラットフォームが頻繁にダウンしたりロールバックしたりする中で、HyperLiquidは常に信頼性のある運営を維持し、ユーザーにシームレスな取引体験を提供しています。この「安定した勝利」の戦略により、HyperLiquidは迅速にデリバティブ金融商品市場で一定の地位を確立しました。 テキストが空です 第2ステップ：「ユーザー」から「鉄粉」へ、コミュニティ運営が重要です

ブロックチェーンプロジェクトの生命力はコミュニティのサポートなしでは考えられません。EthenaとHyperLiquidは、コミュニティ運営の戦略において異なるスタイルを持っていますが、「ユーザーを熱狂的な支持者に変える」という効果を実現しています。

Ethena：外部ネットワークを利用する

Ethenaチームは、"力を借りる"という考えに精通しており、業界のKOLと投資家のネットワークを通じて市場を迅速に開拓しています。たとえば、EthenaはSeraphimなどのベテランプレイヤーと協力し、TempleDAOチームや大口取引者などのターゲットグループにアプローチしています。この戦略は、プロジェクトが迅速にユーザーベースを築くだけでなく、コミュニティがプロジェクトに対する信頼感を高めるのに役立っています。KOLの支持を通じて、Ethenaはブランドを成功裏に浸透させ、Crypto Hayesなどの業界の"大物"を引き付け、さらにその影響力を拡大しました。

HyperLiquid：ダイレクトメッセージコミュニティ

一方で、HyperLiquid はより広範な利用者アクセス戦略を採用しています。チームメンバーはHsaka Tradesから一般トレーダーまでの多層的な利用者と直接対話することで、利用者との繋がりを築いています。さらに重要なのは、HyperLiquidは製品機能を継続的に改善すること（たとえば、コミュニティのニーズに応えた「金庫」機能の導入など）によって、利用者に対する聞き入れられた感覚や重視されているという印象を与えています。このような「利用者主導」のコミュニティ運営モデルは、利用者の参加感を高めるだけでなく、コミュニティをHyperLiquidの最も強力な競争優位性の一つにしています。

第三步：城壁とネットワーク効果、優位性を固める方法

どんな成功したプロジェクトでも、模倣者を引き付けることがあります。しかし、本当に優れたプロジェクトは、競争優位を維持するために堀を築くことができます。HyperLiquidとEthenaは、この点での努力が深く考える価値があります。

Ethena:流動性とコンポーザビリティが中核的な障壁

Ethenaのモートとは、その流動性とプロトコルの統合能力にあります。主要なDeFiプロトコルとの深い統合により、Ethenaはトークンをユーザーの最適な選択肢にします。競合他社がわずかに高い収益率を提供しても、ユーザーはDeFiエコシステムでの使用が容易であるため、Ethenaの資産を使用する傾向にあります。この組み合わせの可能性と高い収益率により、Ethenaの製品は自然な魅力を持っています。

HyperLiquid：流動性ネットワーク効果の正のフィードバックループ

HyperLiquidのコアの利点は、その流動性プール（HLP）にあります。HLPの流動性プールの設計は、多くのトレーダーを引き付けるだけでなく、複製が困難なユーザーネットワーク効果を築きました。ユーザー数の増加に伴い、市場の深さと価格優位性がさらに強化され、逆にさらに多くのユーザーが参加することで、正の循環が実現されました。さらに、HyperLiquidはEVM互換のチェーンを導入する予定であり、そのエコシステムの資本効率と機能の多様性をさらに向上させることで、その市場地位を確固たるものにする計画です。 テキストが空です 第四步：資金調遣とエアドロップ戦略のバランス テキストが空です EthenaとHyperLiquidは、資金調達とトークンの配布戦略においてはまったく異なる選択をしていますが、それぞれのコアの目標を成功裏に達成しています。 テキストが空です Ethena:外部資金調達の加速効果 テキストが空です Ethenaは、取引所や有名な投資家を含むさまざまなサポートを引き寄せるために、伝統的な資金調達経路を選択しました。これにより、Ethenaは豊富な資金支援を受けるだけでなく、業界内での信頼性やリソースの統合能力を迅速に構築することができました。既存のプラットフォームに依存して機能を拡張する必要があるプロトコルにとって、この戦略は間違いなく賢明な選択です。

HyperLiquid:自立し、コミュニティの利益を最大化

HyperLiquidチームは、高頻度取引（HFT）のバックグラウンドに基づいて、独自の資金を使用してプロジェクトを立ち上げ、機関投資家による売却圧力を回避し、より多くのトークンをコミュニティユーザーに配布しています。その$HYPEのエアドロップは、「ロックなし、複雑なルールなし」というシンプルなモデルで好評を博し、ユーザーの参加意欲とプロジェクトへの信頼を大幅に向上させました。この「ユーザーファースト」の戦略により、HyperLiquidは早期にコミュニティの支持を獲得しました。

結論:成功は不定形だが、経路依存性は大きい

EthenaとHyperLiquidの成功は、ブロックチェーンプロジェクトの成長に固定されたテンプレートはないことを証明しています。彼らはそれぞれの製品特性とマーケットポジショニングに基づいて、最適な戦略を選択し、継続的な実行によって市場の認識を獲得しました。このような「製品に合わせてカスタマイズする」戦略選択こそが、ブロックチェーンプロジェクトの成功の真の秘訣かもしれません。

幅広いプロジェクトにとって、EthenaとHyperLiquidのストーリーは、製品を理解し、サービスユーザーを理解し、最終的に競争が激しい市場で際立つことができるように、コアの競争力を構築することが重要であることを明らかにしています。

【免責事項】市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。この文書は投資勧誘ではありませんので、利用者はこの文書の意見、視点、結論が自身の特定の状況に適合するかどうかを検討する必要があります。この情報に基づいて投資を行う場合は、自己の責任で行ってください。

この記事は、Foresight Newsの許可を得て転載しています。

原作者: 0xResearcher

『ユーザーを熱狂的なファンに！DeFiの2つの新星が登場し、今回のブル市場で新しい巨頭になれるか？』この記事は最初に『暗号都市』で公開されました。