US インフレーションが2.7%に上昇し、連邦準備制度が窮地に立たされています

アメリカのインフレーションは11月に加速し、消費者物価が前年比2.7%上昇しました。月次では、労働統計局（BLS）によると、消費者物価指数は0.3%増加しました。

食品やエネルギー価格の変動を除くコアインフレーションは、年間3.3％、月間0.3％で安定しています。これらの数字は予想に沿っています。

市場は12月18日の連邦公開市場委員会（FOMC）の会合に備えています。CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは圧倒的に25ベーシスポイントの利下げを予測しており、確率は99％に上昇しています。

しかし、連邦準備制度理事会は、収束しないインフレーションと金利を過剰に引き下げるリスクの間で立ち往生しています。 1月の追加の利下げの可能性は23％に上昇しました。

住居費がCPI上昇を左右

住宅費用が11月に再びインフレを押し上げました。約3分の1を占める住居指数は、月間で0.3％、年間で4.7％上昇しました。BLSによると、このコンポーネントだけで、月間消費者物価指数の合計上昇の40％を占めました。

住居内では、賃料はわずかに0.2％増加し、2年以上で最も小さい月次増加となりました。オーナー相当の賃料も0.2％上昇しました。これは、自分の物件を賃貸するために家主が支払うと推定されます。

緩やかな緩和にもかかわらず、住宅のインフレは頑固に高いままであり、Fedの役員は価格圧力を和らげるために賃貸契約の再交渉に期待をかけています。しかし、家賃の月次上昇は容赦なく続いており、住宅関連のインフレが他のカテゴリよりも長期化する可能性に対する懸念が高まっています。 入力されたテキストが空です。 11月に車両価格は反転し、数か月の下落を覆しました。中古車価格は2%上昇し、新車価格は0.6%上昇しました。これらの上昇は、商品部門のインフレ緩和の期待を打ち破り、コアインフレーション部門の持続力を示しました。

経済学者たちは、自動車の価格の上昇が全体的なディスインフレーションの進展を停滞させる可能性があると警告しています。食品価格は月間で0.4%、年間で2.4%上昇しました。特に、シリアルやベーカリー製品は1989年以来最も急な月次の1.1%の減少を記録しました。

インフレが続く中、連邦準備制度理事会は利下げを検討しています

連邦準備制度は厳しい状況に直面しています。2022年中盤に記録した40年来の高水準からインフレは大幅に低下していますが、中央銀行の2%目標を上回っています。役員たちはすでに9月以来連邦基金利率を1%引き下げています。

12月の利下げは、インフレーションの抑制と経済の安定をバランスさせるために、アグレッシブな措置を取っている連邦準備制度理事会にとって4回目の利下げとなります。

投資家たちはすでに2025年について憶測しています。しかし、アナリストは連邦準備制度が緩和する余地を過大評価することに対して注意を呼びかけており、住居やサービスなどの主要なカテゴリーでインフレーションが「しぶとく」残っていることを指摘しています。

連邦準備制度理事会が次の手を検討する中で、政治的および経済的な圧力が高まっています。財務長官ジャネット・イエレンは、次期大統領ドナルド・トランプが提案した関税の潜在的な影響について懸念を示し、インフレへの進展が妨げられる可能性があると警告しました。

彼女は「関税は世帯の費用を大幅に上昇させ、競争力を損なう可能性があります。」と述べました。一方、ウォール街は連邦政策を注視しています。インフレーションデータが公表された後、株先物はわずかに上昇しました。市場はその数字を別の利下げの支持と解釈しました。

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