ブラックロックの監視共有プロトコルはどのようにしてビットコインETFの操作を防ぐことができるのか

著者: BlockWorks、コンパイラー: BitpushNews Mary Liu

最近のスポットビットコインETFの申請書類には、監視共有協定（監視共有協定）という用語が頻繁に登場します。

資産管理大手ブラックロックに続き、アーク・インベスト、ヴァルキリー、ビットワイズ、ウィズダムツリー、インベスコなどの企業もこれを提案に加えている。

21シェアーズの共同創設者兼社長のオフィーリア・スナイダー氏は、「これらの協定は市場の透明性を高め、仮想通貨市場を米国市場の規制方法とより一致させることになるだろう」と述べた。

提案されているビットコイン ETF を検討する際、米国証券取引委員会 (SEC) は、提案されている上場取引所 (NASDAQ、NYSE、またはその他の事業体) が詐欺や操作を防止するために取引所法に基づく特定の義務を履行できるかどうかを検討します。

ビットワイズ・スポット・ビットコインETFを拒否する2022年6月のSEC申請書によると、SECは取引所が「原資産または参照ビットコイン資産に関連する大規模な規制市場との包括的な監督上の共有協定」を証明することで拒否できると主張した。

SEC は、拒否命令の中で「監督共有協定」を非常に明確に定義しています。

共有協定の特徴は、市場取引活動、清算活動、および顧客の身元に関する情報の共有を規定する協定であること、協定の当事者は要求された情報を取得および提供する合理的な能力を有していること、および既存の規則や法律がないことである。 、または、契約の一方の当事者がこの情報を取得したり、他方の当事者に提供したりすることを防ぐことになります。

この市場の規模は数字で表すことはできません。文書では、この指標は、潜在的な操作者がそのために取引しなければならない「合理的な可能性がある」市場を指すと述べており、「そのため、共有協定の監視は、不適切な行為の検出と抑止に役立つ」としている。

Bitwise指令の中でSECは、取引所法第6条(b)(5)を満たすためにビットコインETFの上場を目指す取引所にとって共有協定の監視だけが唯一の方法ではないと指摘した。

しかし証券規制当局は、「このような協定は、これまで商品信託ETPを上場する取引所がこれらの義務を果たすための基礎を提供してきたものであり、欧州委員会は市場取引活動、清算活動、顧客の身元に関する情報の共有を許可することでその重要性を歴史的に認識してきた」と述べた。 .「情報」。

SEC執行局の暗号資産・ネットワーク部門の責任者デビッド・ハーシュ氏は先週、潜在的なビットコインETFスポット発行者は登録取引所での取引と同等の「適切な監視システム」をまだ確立していないと述べた。 **

約9兆ドルの運用資産を抱えるファンド大手ブラックロックは先週、初のスポットビットコインETFの申請を行った。その提出書類には、SECがシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）で取引されるビットコイン先物契約を保有するETFを承認していると記載されている。価格設定がスポット・ビットコイン市場に直接基づいているのであれば、そのような結論がどのようにしてビットコイン先物ベースのETPにのみ適用されるのかは明らかではない。ただし、ビットコインETPを特定するわけではありません。」

ナスダックは、提出書類には名指しされていない「米国に本拠を置くビットコインスポット取引プラットフォーム運営会社」と監督共有協定を結ぶ予定である。

ETF.comの上級アナリスト、スミット・ロイ氏は今週初め、ブロックワークスに対し、特にプラットフォーム運営者がコインベース（今月初めにSECが訴訟を起こした）の場合、追加合意だけでは承認を得るのに十分ではない可能性があると語った。

しかし、「ブラックロックが関与しているため、彼らは内部情報を入手し、それを実現することが期待されている」と同氏は述べた。

異なる提案は異なる取引所に対応します

投資会社ヴァルキリーは、スポットビットコインETFレースに再参加する最新企業だ。同社によるスポットビットコインETFへの最後の試みは、SECの承認に失敗し、2021年12月に終了した。

新しい申請書によると、ヴァルキリー・ビットコイン・ファンドはティッカーシンボルBRRRで取引される（BRRRは紙幣印刷機の音を表すのにも使われる）。

同社はブラックロックと同様、ナスダックを上場取引所に指定しており、ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームス・セイファート氏はツイートで、これにより他の企業よりも優位に立つ可能性があると述べた。

ヴァルキリーは、提案されているスポットビットコインETFがNYSE Arcaに上場されるBitwiseと、Cboe BZX取引所で取引される予定のより伝統的な金融会社WisdomTreeとInvescoからの申請に続くものである。

アーク・インベストと21シェアーズが4月に申請したスポットビットコインETFもCboeで取引される予定だ。

セイファート氏はブロックワークスに電子メールで次のように語った。「21シェアーズ、ARK、Cboe（シカゴオプション取引所）がナンバーワンだ。なぜなら、SECの次の決定日は2023年8月13日であり、我々は他の19b-4の適用日を特定していないからである。ブラックロックのアプリケーション」。