原題「TVLは年間で240%以上急騰し、仮想通貨グレードファンドのTranchessがリキッドステーキングバトルに参入」をリツイート

金融イノベーションの実験からリキッドマーケットの礎となるまで、分散型金融は数年の波乱の後、急速な発展と変化を経験してきました。そして、レバレッジサイクルの変化効果に伴い、分散型金融エコシステムは流動性危機に直面した後、各社の運命の歯車も回り始め、競争は白熱化しました。

分類化ファンドの概念を駆使するTranchessは、DeFiの分野での古参プレイヤーであり、過去数年間、資産管理能力を向上させ、流動性ステークの叙事の波に身を投じてきました。

分類投資ファンドモデルは、異なるリスク志向に対応するためにマッチングされ、すでに2.5億ドル以上を集めています

TranchessはDeFi世界の階層化されたファンドで、異なるリスク嗜好の投資ニーズを提供し、変動損失、資金の非効率性、強制清算などの問題を解決します。このリスクレベルと期待リターンを分解する方法は、Tranchessに市場で多くのフォロワーをもたらし、その人気は当時のTVL指標の急上昇で直接示され、製品の市場適合性も証明されました。

分類投資信託は、異なるリスクとリターンのレベルに基づいて基金製品を分類する金融派生商品です。一般的に、Aクラスの子ファンドは固定収益を追求し、Bクラスの子ファンドは残りの収益を追求します。Tranchessは、単一のメインファンドから複数のリスク/リターンマトリックスを派生させました。Queenはメインファンドであり、BTCB、ETH（年間管理費1％）またはBNB（年間管理費2％）ファンドの作成に使用され、長期ホルダーに2％から16％の追加収益を提供します。Bishop、RookはQUEENから分割された2つの異なるリスク/リターンの子ファンド製品であり、1つのQUEENには0.5つのBISHOPと0.5つのROOKが付属します。BishopはDeFiの文脈での安定した収益プロダクトであり、Rookホルダーに流動性資産を貸し出すことに特化しています。Rookは積極的な投資家向けのレバレッジファンドであり、担保なしのマイニングとして理解することができ、強制清算リスクはありません。

2023年末、TranchessはEthereum上で自社のqETH流動性ステーク製品をリリースし、その後、自社のグレード別ファンド構造と組み合わせて、Turbo & Stableの製品ゾーンを開拓しました。

TranchessのTurbo＆Stableファンドでは、TurboはROOKの強化版を表し、ユーザーがレバレッジを利用してポイント報酬を獲得できます。StableはBISHOPの強化版であり、固定利率で利益を得ることができます。公式ウェブサイトによると、TranchessのTurbo＆Stableファンドは現在、ETHネットワーク、BNB Chain、およびScrollネットワークで関連するファンドを展開しており、2.5億ドル以上の資金を集めています。これらの製品はイベント終了後に各自の基礎トークンに変換することができます。また、ロックアップ期間、作成/償還手数料、分割手数料などはありません。

Scrollが提供するSTONE基金の製品を例に取ると、STONE基金は1億9000万ドル以上の資金を集めています。これはTranchessとStakeStoneが提携して6か月間の基金を立ち上げたもので、主な製品にはstoneQUEEN、turPSTONE、staYSTONE、staYSTONE-STONE LPが含まれています。ユーザーはSTONEを1：1の比率でstoneQUEENに変換して1倍のポイントを獲得することができます。また、それぞれのstoneQUEENを0.1枚のturPSTONEと0.9枚のstaYSTONEにさらに分割して2倍のポイントを獲得することもできます。turPSTONEはTurboトークンに相当し、10倍の固有レバレッジ率とStakeStoneの追加ボーナスの2倍のポイントボーナスがあります。したがって、ホルダーは20倍のStakeStoneポイントを獲得することができます（注：基金の満期後、トークンホルダーは満期時の純資産価値に基づいて基礎資産（STONEを含む）を比例して交換することができます。したがって、これらの数字は満期時の約束された純資産価値です。それまでの期間中、ユーザーはswapを介してTurboまたはstableをSTONEに交換することができます。このプロセスは、ウェブページに表示されている市場の現在の取引価格に従って行われます。QUEENの交換比率は常に1：1です。以下同様）；staYSTONEは固定利回りのStableトークンで、ホルダーは固定の6％の年利を獲得することができます（基金の満期後、その純資産価値に基づいて約1.0149 STONEに交換することができます）。ポイントは獲得できません。また、staYSTONE-STONE LPホルダーは、CHESS報酬、0.05％の手数料率、利息、およびポイント倍率（2倍）を含むバスケット収益を獲得することができます。ホルダーはいつでも単一通貨または複数通貨で流動性を追加または削除することができます。

Tranchessとether.fiが提携して提供するweETHファンドを例に取ると、その下にはweethQUEEN、turPWEETH、staYWEETH、staYWEETH-weETH LPが含まれており、このイベントは今年12月15日に終了します。ユーザーはweETHを1:1の比率でweethQUEENに交換し、それぞれのweethQUEENを0.1枚のturPWEETHと0.9枚のstaYWEETHに分割することができます。同様に、それぞれのturPWEETHと9枚のstaYWEETHを合わせて10枚のweethQUEENにすることができます。つまり、比率は常に1=0.1+0.9であり、weethQUEENは4倍のポイントを獲得できます。一方、turPWEETHホルダーは10倍の固定レバレッジとether.fiの4倍のポイント乗数で40倍のポイントを獲得できます（ファンド満期後、その純資産価値に基づいて約0.9426weETHに戻せます）。また、staYWEETHは10%の固定利息を獲得できます（ファンド満期後、その純資産価値に基づいて約1.006weETHに戻せます）。さらに、staYWEETH-weETH LPホルダーはCHESSボーナス、0.05%の手数料率、利息、およびポイントの成数（4倍）をボーナスとして獲得できます。

同時に、TranchessはScrollエコシステムとのデプス協力を通じて、Scrollで発売されたTurbo & Stable製品に参加し、Scrollセッションの報酬を受け取り、Scroll Marksポイントを獲得できるようにしています。

その他にも、Turbo & Stableファンドには、SolvBTC、slisBNB、Staked ETHファンドも含まれており、これらの製品のロジックは上記の製品と同様です。

Tranchessは、Turbo＆Stableファンドから得られるポイントに基づいて3％の手数料を請求します。 BNB Chainでは、この3％はプロジェクト側が追加で支払うため、ユーザーのポイント収益に影響しません。 Scrollでは、ユーザーのTurboポイント収益に基づいて請求されます。すべてのポイント収益は、各プロジェクトの期限とTGEのリズムに合わせて、対応するチェーン上のveCHESSユーザーに100％全額返金されます。これにより、veCHESS保有者の収益率がさらに向上します。

BNBからイーサリアムへ、Tranchessはリキッドステーキングの分野で深く進化しています

分散型金融エコシステムの重要な支柱として、流動性ステークは分散型金融の100億ドルのTVLの半分を支えています。 Ethereumがアップグレードされた後、流動性ステークは分散型金融競技場の人気のあるストーリーになりました。資金の流れはこの市場の風向を直接示しています。分散型金融Llamaのデータによると、2021年8月24日時点で、流動性ステーク競技場は450億ドル以上を超え、分散型金融市場の半分を占めています。主要なPOSチェーンのステーク率から見ると、流動性ステーク競技場にはまだ成長余地があります。

実際に、多年にわたる反復改善を経て、Tranchessはステーク競技場に参入しています。実際、2022年初頭には、Tranchessはすでにステークの収益競技場に初参入しており、BNB Fundを立ち上げ、BSCの検証ノードになることで新しい収入を得ていました。同年12月、Tranchessはイーサリアムのリリースと同時に流動性ステーク製品qETHを発売しました。今年、TranchessはV3のリリースにより、LSDFi競技場での最初の一撃を正式に打ちました。

知名なLSDプロトコルとの協力により、Tranchessは複数の製品を発売しており、QUEENトークンの流動性ステークをイーサリアムとBNB Chainでサポートしています。ユーザーがETHをステークしてqETHを交換すると、4.4%のAPRが得られ、現在の総ステーク量は55万ドルを超えています。ステーク報酬に加えて、ユーザーはBalancerのqETH/ETHの資金プールに流動性を提供することができ、LPはCHESS報酬とveBALインセンティブを受け取ります。これは今後、さらに多くの分散型金融プロトコルで使用されることでしょう。もちろん、ステーク報酬を受け取った後、プラットフォームは10%の手数料を徴収し、この手数料はノード運営業者、Tranchessファンド、およびveCHESS保有者に週次のリベート配当として分配されます。

BNBFundは、単一資産のマイニング機能を向上させるだけでなく、Alpha収益のレイヤーを追加しました。具体的には、BNBファンドはBNBをBNB ChainのTranchessバリデーターノードにステークし、8%〜16%のAPRを獲得し、この報酬の一部をすべてのnQUEEN +およびnROOK +のホルダーに分配します（プロトコル料金を差し引いたもの）。また、Q / B / RクラスのトークンをCHESSトークンの形でステークすることもできます。たとえば、ユーザーはBNBをnQUEENにステークすると、0.45%のPOSステーク報酬と3.7%〜11.7%のCHESS報酬を獲得できます。

「ETHの需要の持続的な上昇に伴い、qETH、STONEなどの流動性ステーク製品や関連製品staYSTONE、turPSTONEなどが引き続き注目を集めると予想されます。ETH現物ETFは機関投資家のETHとステークへの関心を高め、ETHの価値とネットワーク需要の増加を推進し、その後、ステークの収益率が上昇するでしょう。」とTranchessは最近の記事で述べています。

BTCFiの概念が次第に成熟していく中、最初にBNB ChainでWBTC資産管理を導入したTranchessは、現在SolvBTCなどのプロジェクトとの協力を活用して、BTCFiへの参加機会をさらに掘り下げることができるかもしれませんので、引き続きフォローする価値があります。

TVL今年の増加率は240％を超え、Binance Labsなどの参加を受けていました

目を引く上昇データは、Tranchessの強力な競争力を示しています。DeFiLlamaのデータによると、8月24日時点でTranchessのTVLは2.1億ドルを超え、Scrollでは2位にランクインし、今年の成長率は241.9%に達しています。

DeFiブームの中で生まれたDeFiプロトコルとして、Tranchessは早くも2021年に150万ドルのシードラウンドの終了を発表し、Three Arrows Capital、The Spartan Group、Binance Labs、Longhash Ventures、IMO Venturesなどが参加しました。

明星キャピタルの支援に加えて、製品戦略以外にも、チームも重要な要因です。Tranchessの共同創設者であるDanny Chongは、16年以上の銀行業界の経歴を持ち、東方為替銀行のフォレックスと固定金利商品のSEA部門の販売を担当したことがあります。他のメンバーは、Microsoft、Google、JP Morgan、UBSなどの機関で豊富な業務経験を持っています。

トークン経済学はTranchessエコシステムの重要な構成要素であり、ガバナンストークンCHESSの総供給量は3億で、そのうち50%はコミュニティ配布とインセンティブに使用され、ホルダーはコミュニティ決定、投票、取引手数料の支払いなどに使用できます。流通市場での購入に加えて、ユーザーはステークQUEEN、BISHOP、またはROOKトークン（重み比率3:4:2）を通じて、またはAMMプールへの流動性の提供などを通じてCHESSを取得することができます。veCHESSは、ロックされたCHESSトークンを表し、ロック期間は1週間から4年まで異なり、交換比率は線形に上昇します（1枚のCHESSを1年ロックすると0.25枚のveCHESSを獲得し、1枚のCHESSを4年ロックすると4枚のveCHESSを獲得します）。veCHESSホルダーは、BISHOPとROOKの間のアルファ収益分配の投票、CHESSの毎週のリリースの投票、毎週のプロトコル収入の50%の分配、ステークの効率向上、前述の3%のTurbo& stable基金のポイント収入共有などの権利を獲得します。

また、Tranchessのコミュニティ管理提案では、veCHESSのユーザー投票によって将来のTurbo＆Stableの協力が決定される予定です。これにより、veCHESSの応用範囲がさらに拡大される一方で、Turbo＆Stableモデルの迅速な複製の無限の可能性も示されています。

さらに、分散型金融のダークフォレストで、Tranchessはセキュリティにも力を入れており、PeckShieldとCertikによるスマートコントラクト監査を完了し、ImmuneFiとの豪華報酬プログラムを立ち上げ、分散型金融保険プロトコルInsurAceとの提携を行っています。さらに、ロードマップに基づいて、Tranchessは2024年に構造化製品、ノードオペレーター、X-Chainなどの拡張を続ける予定です。

全体的に見ると、この老舗の暗号化構造化ファンドTranchessは、多様なリスク戦略を提供すると同時に、資産配分の柔軟性と効率を向上させています。そして、流動性ステークの競争が続く中で、LSDの人気もTranchessに強力な力を与えるでしょう。

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