2025年の天然ガス予測:LNG輸出と内需が強気の見通しを後押し

キーポイント:

*米国の液化天然ガス（LNG）輸出は2025年に15%増の14 Bcf/dに急増し、プラケミンズとコーパスクリスティLNGが生産能力を拡大します。

• Henry Hubの価格は、輸出の増加と旺盛な国内電力需要に牽引され、2025年には3ドル/MMBtuをわずかに下回ると予測しています。 *ヨーロッパの液化天然ガス需要は、米国の輸出を支えていますが、ロシア・ウクライナのトランジット取引の期限切れは、2025年に供給リスクを引き起こす可能性があります。

• U.S.の乾燥ガス生産は2025年に1%増加し、パーミアン、イーグルフォード、ヘインズビル盆地の成長が主導する予定です。

• 天然ガスは、再生可能エネルギーが進展し、石炭が15%に減少する2025年に、米国の電力の40%を供給します。 ### この記事の内容:

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天然ガス市場の概要と2025年の予測

2024年、アメリカの天然ガス市場は安定した国内生産、拡大するLNG輸出能力、そして継続的な地政学的要因によって形作られました。2025年に向けてトレーダーがポジションを取る中、焦点は供給と需要のバランス、価格水準、そしてアメリカのガスが世界市場で果たす役割にあります。

価格の変動と貯蔵レベル

アメリカの天然ガス価格は、穏やかな気候と平均を上回る貯蔵量の影響で2024年のほとんどの期間において圧力を受けました。ヘンリーハブのスポット価格は、11月には1MMBtu当たり2ドルをわずかに超え、10月の2.20ドルから下落しました。冬の始まりまでに、貯蔵量は5年平均を6％上回っていました。

11月後半と12月初旬の寒い天候により、価格が上昇し、ヘンリーハブは2025年3月に終了する冬季暖房シーズンを平均$3.00/MMBtuで予測しています。予想される引き出しにもかかわらず、貯蔵庫は5年平均より2％多い1,920Bcfで2025年3月を終える予定です。通常よりも寒い12月の予測は引き出しを加速する可能性がありますが、Q1のより温暖な気温の期待は在庫のさらなる下落を制限する可能性があります。

生産とLNG拡大

2024年第4四半期の米国の乾燥ガス生産量は平均103 Bcf/dで、2025年第1四半期まで安定した出力が期待されています。年間の生産量は1%増加する予測であり、パーミアン、イーグルフォード、ヘインズビル地域の成長が推進要因です。石油重量型盆地における関連ガス生産とヘインズビルでの新プロジェクトにより、生産がサポートされています。

輸出に関しては、2025年には米国のLNG容量が増える予定です。2024年には平均して約12 Bcf/dの輸出がありましたが、Plaquemines LNGとCorpus Christi Stage 3が2024年末までに稼働開始することで、15％増加し、14 Bcf/dに達することが予想されています。両プロジェクトともFERCの承認を得て進行することが確保され、運営を拡大するための道が開けました。

グローバルLNG需要とヨーロッパの役割

ヨーロッパのLNG需要は、米国の輸出の強力な要因のままです。2024年には、EUはロシアのLNGの1650万トンを輸入しました-その総LNG輸入量の20％です。競争力のある価格と好機の購入により、ロシアのエネルギーに対する依存を減らすための取り組みにもかかわらず、この上昇が続いています。

ロシアとウクライナの紛争は、欧州のガス供給に依然として重荷となっています。重要な焦点は、2025年1月1日に2国間のガス輸送協定が期限切れとなることです。ハンガリーや他の東欧諸国は、ウクライナを通じた輸送を維持するために交渉していますが、不確実性が残っています。

米国の輸出業者にとって、欧州の需要は堅固な基盤を提供します。EUが冬に向けてガスを確保しようとする中、米国のLNGはロシアからの供給に頼らない信頼性のある選択肢となります。ただし、ウクライナの輸送ルートに何らかの混乱が生じれば、欧州市場を引き締め、世界のLNG価格に波及効果が生じる可能性があります。

国内需要と発電量

米国の発電量は天然ガスの消費の主要な源泉であり続けています。データセンターの成長、AIのワークロード、住宅利用の増加により、2024年には4,0860億kWh、2025年には4,1650億kWhの最高記録を予想しています。

再生可能エネルギーの台頭に伴い、2024年には天然ガスが発電の43％を占め、2025年には40％に減少すると予測されています。再生可能エネルギーの発電は2025年までに25％に上昇し、石炭のシェアは低下します。

電力部門からのガス需要は、2024年に1日37 Bcfに達すると予測されており、2023年のピークである1日35.5 Bcfを超える見込みです。産業および住宅の消費は安定したままであり、天然ガスはエネルギー信頼性の重要な要因としての地位を強化しています。

地政学的リスクと政策

生産と輸出の成長が好調な状況を示していますが、地政学的および政策上のリスクが風向きを変える可能性があります。ロシアとウクライナの天然ガス輸送契約の期限切れは、2025年における即時の懸念事項です。混乱が起きると、より多くのヨーロッパのバイヤーが米国の液化天然ガスに向かう可能性があり、市場を引き締め、価格を押し上げることがあります。

国内では、バイデン政権の液化天然ガス（LNG）輸出に対する姿勢も注視すべき要因の一つです。2024年12月、政権は新規輸出許可に慎重を促す調査結果を公表し、潜在的な価格への影響や環境上の考慮を挙げました。既存のプロジェクトは進行中ですが、将来の生産能力に対するより厳格な制限は、長期的な成長を制限し、市場のセンチメントに影響を与える可能性があります。

2025年の予測

毎月の天然ガス 2025年に向けて、米国の天然ガス市場は安定感と上昇する価格ポテンシャルを反映しています。拡大するLNG輸出と安定した生産成長に支えられ、ヘンリーハブはMMBtuあたり3ドルを少し下回る平均価格になると予想されています。

主要な技術的水準では、$4.300で抵抗があり、さらなる上昇目標は$4.838と$5.201です。近い将来のサポートは$3.647で、$2.588付近で強い下落が見込まれます。

生産は国内外の需要に対応する可能性が高く、大規模な不足リスクを制限する見込みです。ただし、トレーダーは欧州市場、LNG輸出政策、輸出インフラの潜在的な遅れに注意を払う必要があります。ロシア・ウクライナガス輸送協定の期限切れなどの地政学的リスクがサプライチェーンを混乱させ、ボラティリティにつながる可能性があります。

全体的には、輸出が強く、国内消費が強固であり、2025年まで価格を支えるという観点から、見通しはわずかに買い気味です。先物市場での最近の11.45％の上昇は買い気運を示唆していますが、基本的な要因が大きく変わらない限り、価格の動きは幅広いレンジ内にとどまるかもしれません。

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