公共物品の資金援助は、私たちの周りの階層を超える

訳者まえがき

この記事では、「Circles（サークル）」の概念を出発点に、私たちが日常生活でよくフォローする自身のサークルに焦点を当て、しばしば距離を口実にサークル外の公共物品の支援を無視することを明らかにしています。記事はまた、公共物品の支援メカニズムをより広範な領域に拡大し、直接接触するサークルを超えて真に有効な公共物品支援システムを構築する方法についても探求しています。このような拡張により、「多様で文明的な規模の公共物品支援インフラストラクチャ」を構築することができます。

本文内容

*この記事は、Gitcoin、Optimism、Drips、Superfluid、Hypercertsなどの組織の取り組みや思想的リーダーシップ、およびJuan BenetとRaymond Chengとのネットワークキャピタルとプライベートキャピタルの特徴に関する複数回の対話に明示的に言及されている。

すべてのエコシステムには、中核領域と周辺の重要な領域があります

Gitcoinは2021年のブログ記事でネストされたスコープの概念をうまく視覚化しています。元の文章は、資金提供メカニズムに影響を与える一連の要素を説明しており、最初は内側のサークル（「暗号化」）に集中し、次のサークル（「オープンソースソフトウェア」）に広がり、最終的には世界全体に影響を与えると述べています。

Owocki のイラストは、暗号化ネイティブが資金提供メカニズムに与える影響の変遷を示しており、「暗号化支援暗号化」から徐々に世界全体に影響を与えるようになっています

これは良い言い方です：近所の問題を解決することから始めて、それから規模を拡大してください。

Optimismも同様の視点で、回顧的な公共財の資金援助に対する自分たちのビジョンを説明しています。

Optimismのビジョンは、公共財をサポートする範囲を拡大するために、逆向きの資金提供を行うことです

OptimismはETHエーテル内にあり、ETHエーテルは「すべてのインターネットパブリックグッズ」内に含まれます。「すべてのインターネットパブリックグッズ」は「グローバルパブリックグッズ」内に含まれます。各外部領域は、その内部領域のスーパーセットです。

以下は私がこれらの4つの同心円モチーフについて要約したバージョンです。

私は「すべてのこと」に関心を持っていますが、それらがどのように資金提供されているかを心配したくありません

個人的には、深海生物の多様性やカルカッタの騒音汚染について考える時間をとることはないかもしれませんが、これらの問題に対して関心を持っている人はたくさんいます。何かに気づくだけでも、それはしばしば「すべてのこと」から「私が他の人々に関心を持っていること」という範囲に移行することがあります。

私たちのほとんどは、周囲の層を評価する能力を持っていない

私たちは通常、日常生活で私たちに密接に関連するものを合理的に評価できます。これが私たちのインナーサークルであり、私たちが本当に気にしているものです。

組織内では、内部サークルには、あなたのチームメイト、密接に協力するプロジェクト、よく使用するツールなどが含まれる場合があります。

私たちは、私たちの日常の範囲内で一部（すべてではないかもしれませんが）の物事を評価することもできます。これらは、私たちが時折心配するものです。

ソフトウェアパッケージの場合、上流は依存関係であり、下流はプロジェクトがあなたのソフトウェアパッケージに依存していることがあります。教育コースの場合、上流にはコースに影響を与える価値のあるコースやリソースが含まれ、下流にはそのコースを勧めるフレンの学生が含まれる場合があります。

ソフトウェア開発者、教育者は、より上流の研究やその研究を担当する機関などを求めることができます。今、私たちは「すべてのこと」に関心を持っています。01928374656574839201

しかし、ほとんどの合理的な人々は、この時点で何かに過度に関心を持つのを止めるでしょう。一度私たちが限度を超えると、状況は曖昧になります。これらは私たちが他の人々に関心を持ってほしいと思っていることです。

リスクは、私たちは距離を言い訳にして、これらの問題に資金を提供しないかもしれないため、乗り物に乗る問題を悪化させるかもしれません

私たちの内側のすべての取引は、外側の良好な資金支援に依存しているという事実はありますが、私たちから一つのレイヤー外れた取引が自分の「公正なシェア（Fair Share）」以上の資金を貢献するのは難しいです（ただし、誰かがこのシェアを計算しようとすることもあります）。これには理にかなった理由があります。

まず、大きな分野での分類は非常に困難です。「すべてのインターネット公共財」のようなカテゴリはあまりにも広範であり、別の視点から見ると、ほとんどすべてのものがそれに分類され、資金支援の対象となると主張することができます。

次に、関係者を刺激し、彼らの周囲の範囲外の問題に関心を持たせることは非常に難しいです。なぜなら、影響が非常に分散しているからです。私は知り合いのチーム全体を支援することを選びます、知らないチームの未知の一部分を支援するよりも。

最後、これらのプロジェクトに資金提供しないことは直接的な結果をもたらしませんでした-もちろん、他の人々がそれらを引き続き支援し、撤退しないと仮定するという前提です。

そのため、私たちは典型的な搭乗問題に直面しました。

政府は長期的な公共財のプロジェクトの費用を支払うために、紙幣の発行、税金の徴収、債券の発行などの手段を持っていますが、社会全体としては、直接的な関係のない事柄に対して十分な資金提供メカニズムを持っていません。ほとんどの資本は、短期的な利益とより近い影響を持つ事柄に投資されています。

この問題を解決する一つの方法は、人々に彼ら自身が評価できるもの、つまり彼らと密接な関係があるものに資金提供に焦点を当てさせ、また、一部の資金を周辺領域に継続的に振り向ける仕組みを構築することです。

ちなみに、これは私的資本の流動方法です。私的資本のいくつかの特性を模倣してみるべきです。

短期/中期のリターンのないもののリスク投資モデルが有効である理由は、私的資本が組み合わせ可能で分割しやすいからです

5年から10年以上の支援サイクルを持つハードテック（Hard Tech）のモデルがあります：それはベンチャーキャピタル（Venture Capital）と呼ばれています。もちろん、特定の年においても、長期プロジェクトへの資金の規模は最終価値ではなく金利の影響を受けます。しかし、過去数十年間に数兆ドル規模の資金を引き付け、活用できたことを考えると、ベンチャーキャピタルは有効なモデルであると証明されています。

このモデルが有効である理由は、リスク投資（およびその他の資本投資）が組み合わせ可能であり、分割しやすいためです。

いわゆる組み合わせというのは、リスク投資資金を受け入れることができ、同時に新規株式公開（IPO）を行い、銀行融資を受け、発行債券を通じて資金を調達するなど、さまざまなメカニズムを通じて資金を調達することができるという意味です。実際、これが人々の期待するところです。これらの資金調達メカニズムはすべて相互運用性があります。

これらのメカニズムは非常にうまく構成されているため、誰が何を持ち、現金をどのように配分するかについて明確な約束があります。実際、多くの会社はそのライフサイクルの中で一連の資金調達ツールを使用します。

投資資本も簡単に分割されることがあります。多くの人々が同じ退職金基金に貢献しています。多くの退職金基金（およびその他の投資家）は、同じベンチャーキャピタルファンドに限定パートナー（LP）として投資しています。多くのベンチャーキャピタルファンドは、同じ会社に投資しています。これらすべての分割イベントは、会社と会社の日常業務の上流で発生します。

これらの特性により、プライベートキャピタルは複雑なネットワーク図の中で非常に効率的に流動します。リスクキャピタルの支援を受けている企業が流動性イベント（IPOや買収など）を経験した場合、収益は企業とそのリスクキャピタル会社、リスクキャピタル会社とその限定パートナー、退職基金とその退職者の間で効率的に分配され、退職者からその子供たちにまで移転することさえあります。

これはネットワーク内で公共財の資金が流動する方法ではありません。多くの灌漑チャネルと比較して、私たちは比較的少数の大規模なウォータータワー（政府、大規模な基金、高純資産個人など）を所有しています。

民間資本 VS 公的資本フロー

はっきり言って、私は公共財がリスク資金を受けるべきだと主張しているわけではありません。ただ、私的資本の2つの重要な特性が、公共資本には対応する特性がないことを指摘しているだけです。

私たちはどうやって、直接のサークルを超えて、より多くの公共財の資金を流動させることができるのでしょうか

Optimismは最近、そのエコシステムでのリトロスペクティブな助成金プログラムを発表しました。

前回のOptimismのリトロスペクティブファンディングでは、支援できるプロジェクトの範囲は非常に広かった。将来、支援の範囲ははるかに狭くなり、主に価値連鎖内の上流および下流の環節に重点を置くことになるでしょう。

現在の楽観主義は上流および下流の影響をどのように考慮していますか

これらの変化について、フィードバックはさまざまであり、多くの資金援助の対象になっていたプロジェクトが、今後のラウンドから除外されることになっています。01928374656574839201

新しく発表された最初の資金調達では、「オンチェーン建設者」に1000万枚のトークンが割り当てられましたが、第3ラウンドの資金調達では、オンチェーン建設者が受け取る資金の割合は不釣り合いに小さくなりました-競争できる3000万枚の中で約150万枚しかありません。これらのプロジェクトが150万枚に対して2〜5倍のリトロアクティブな資金を受け取った場合、どのようにその資金を活用するのでしょうか？

彼らは一部のトークンを自分のリトロアクティブな資金調達や助成金ラウンドに投入することができます。

具体的には、Optimismが分散型金融アプリケーションの出来高を推進するために資金提供した場合、これらのアプリケーションは自身がフォローする影響力のあるアプリケーション向けのフロントエンド、ポートフォリオトラッカーなどのサービスを支援することができます。

もし Optimism が OP スタックコアの依存関係を支援した場合、これらのチームは自身の依存関係や研究貢献などを支援できます。

もしプロジェクトが彼らが当然と考える過去の資金を利用し、残りを循環させるとどうなりますか？

これはすでにさまざまな形で起こっています。ETH坊認証サービス（Ethereum Attestation Service）は、プロトコルに基づいているチーム向けの奨学金プログラムを立ち上げました。Poktは自分たちのリトロスペクティブな支援ラウンドを発表し、Optimism（およびArbitrum）から受け取ったすべてのトークンをこのラウンドに統合します。中央値以下の支援を受けた第3ラウンドのKiwi Newsですら、コミュニティへの貢献に自分たちのリトロスペクティブな支援バージョンを実施しました。

同時に、Degen Chainはより革新的な概念を打ち立て、コミュニティメンバーにトークンの割り当てを行い、これらのトークンを他のコミュニティメンバーに「チップ」の形で贈ることを求めました。

これらのすべての実験は、公共のプロダクトの資金提供を中央プール（OPやDegenトレジャリーなど）からエッジに誘導し、その影響範囲を拡大することを目的としています。

次はこれらの約束を明確かつ検証可能にすることです。

1つの実装方法は、プロジェクトに底値（Floor Value）と底値超過率（Percentage Above The Floor）を決めさせることです。たとえば、私の底値は50トークンで、底値超過率は20%です。もし私が合計100トークンを受け取った場合、私は10トークン（50トークンの20%）をネットワークのエッジの資金に割り当てます。もし私が40トークンしか受け取らなかった場合、私は全ての40トークンを保持します。

（ちなみに、私のプロジェクトも前回のOptimismの支援で同様のことをしました。）

より多くの資金をエッジに向けるだけでなく、これは公共財プロジェクトがコストベースを確立するのを助ける重要な役割も果たしています。持続的に予想を下回る資金を受け取っているプロジェクトにとって、長期的には、伝えられる情報は、彼らの作業の価格設定が適切でないか、または資金調達のエコシステムで過小評価されていることです。

利益の出るプロジェクトは、後続のラウンドで自身の影響力だけでなく、資本の適切な配分によって生み出されるより広範な影響力も考慮されます。自己資金調達計画を実施したくないプロジェクトは、余剰資金をGitcoinマッチングプールやProtocol Guildなどの生産的な場所に保管するか、さらにはその余剰資金を破棄することを選択できます！

私の見解では、プロジェクトが資金を調達する前に確定されたこれら2つの値は機密にすべきだと思います。プロジェクトが100個のトークンを獲得し、10個のトークンを寄付した場合、他の人はそれらの値が（50、20%）なのか（90、100%）なのかを知るべきではありません。01928374656574839201

最後のステップは、これらのシステムを接続することです。

EAS、POKT、Kiwi Newsの例は励みになりますが、これらはすべて新しいプロジェクトを立ち上げ、新しいウォレットにトークンを申請/交換/転送し、最終的に資金を新たな受益者に移す必要があります。

Drips、Allo、Superfluid、Hypercertsなどのプロトコルは、より組み合わせ可能な支援フローの基盤を提供します - 今、Geo Webのこのパイロットプロジェクトのように、これらのパイプラインを接続する必要があります。

今回のサイクルのミッションは、本当に効果的な公共財の資金調達システムを作成することです。その後、私たちはそれを広めます

暗号化の分野では、どのプロジェクトを資金援助し、資金を配分するかを決定するために、まだ様々なメカニズムを実験している段階にあります。分散型金融（DeFi）と比較して、公共財の基盤インフラはまだ十分に成熟しておらず、組み合わせ性が低く、実践的な検証が不足しています。

これらすべてを実験段階を超えて大規模化するためには、2つの問題を解決する必要があります:

1. 評価は、これらのメカニズムが従来の公共財資金提供モデルよりも効果的であることを証明するだけでなく、それらが効果的であることを証明する必要があります（この投稿を参照してください）[1][2]、なぜこれが人々が努力する価値のある重要な問題であるか、および別の投稿Gitcoinの長期的な影響の分析);

2. 明確な約束：「利益」または利益資金が外部の層にどのように流れるかに関する明確な約束。

リスク投資にはいつも投資家の背後に一人の投資家がいます - 最終的にはおそらく祖母です（正確には、私たち全員の祖母です）。このような投資家は、資本を効果的に配置し、将来に信頼され、より多くの資本配分を行うために動機付けられています。

公共物品には常に密接に関連する関係者がいます。上流や下流で働く場合でも、彼らに依存しています。ただし、これらの実体との間で収益を共有するという約束は現在ありません。このような約束が当たり前になる前に、公共物品の資金調達は直接のコミュニティを超えて拡大するのは難しいでしょう。

私たちはまだ伝統的なモデルよりも優れた段階に達していません（写真はGitcoinホワイトペーパーより）

私は、単に「一定の規模に達した時に、私たちはこれらのプロジェクトを支援する」という約束だけでは十分ではないと考えています。それは目標を簡単に変更することができるためです。代わりに、これらの約束は早期に確立され、資金提供のメカニズムとプロジェクトに組み込まれるべきです。

私は、少数のクジラの財源がすべてをサポートすることを期待するのは合理的ではないと考えています。これは、私たちが従来の政府や大手基金会で採用している貯水塔モデルです。

しかし、規模が小さい場合、依存関係に資金を提供することを明確に約束すればするほど、共通の市場が存在することをはっきり示し、総アドレス可能市場（TAM）を拡大し、インセンティブメカニズムを変えることができる。

こうすることで、私たちは本当に推進すべきものを持つことができ、自己の力を集め、私たちが夢見る「多様性と文明の規模を持つ公共財の支援インフラストラクチャ」を創造することができます。