シリコンバレー銀行(SVB)の銀行ランが一連のステーブルコインのデペグを引き起こしました。
USDC、 TrueUSD (TUSD), フラックス、 パックスドル(USDP)は、シリコンバレー銀行の崩壊後にデペッグされたステーブルコインの例です。
ステーブルコインの4つのタイプは、フィアットバックステーブルコイン、コモディティバックステーブルコイン、暗号バックステーブルコイン、アルゴリズムステーブルコインです。
各ステーブルコインが直面するリスクは、その準備金の性質に依存します。
2023年は、仮想通貨が好調であり、約束のある始まりとなりました。ほとんどの主要な仮想通貨は、最初の2ヶ月で大幅に上昇しました。 ビットコイン そのラリーを続けています。しかし、最近の銀行ラン(Silvergate Bank、Signature Bank、Silicon Valley Bank)により、いくつかのステーブルコインがペグから外れました。
シリコンバレー銀行(SVB)の崩壊に続いて、いくつかのステーブルコインがペッグから外れたことは、それらに固有のリスクを示しています。ステーブルコインのペッグ解除は、価格が公表された値よりも低くなったときに発生します。基本的に、ステーブルコインは1.00ドルなどの固定された価値を維持すべきです。
USDC、第3位のステーブルコインである米ドルコイン(USDC)が最初にペグから外れました。その価値は0.87ドルまで下落しましたが、現在は米ドルに対する1.1ドルのペグを回復しています。USDCは、USDCの発行元であるサークルが要求した4,000万ドルの送金をシリコンバレーバンクが処理できなかったことから、ペグから外れました。
USDCの売却期間中、暗号資産担保型ステーブルコインであるDAIもデペッグし、その価値は2.0%下落しました。DAIはMakerプロトコルのステーブルコインであり、USDCがバックする資産の一つです。DAIのバックには他にもETHなどの暗号通貨があります。 パックスドル(USDP)。最終的に、その時点で57億ドルの時価総額を持つDAIの価値は0.897ドルに下落しました。それにもかかわらず、短期間でペッグを回復しました。
上記のグラフは、USDCがペッグを解除した地点を示しています。特筆すべきは、いくつかのステーブルコインにドミノ効果があったことです。 TrueUSD(TUSD), フラックス ( フラックス), そして ペックス・ドル(USDP)は、すべてのペッグを失った。その価値は、 USDD, ステーブルコインは、によって発行される TRON, は7.5%減の$0.925に下落しました。一方、価格は フラックス( Frax) - 分数アルゴリズム安定コイン- は$0.885に減少しました。
尽管如此 テザー USDTもデップしましたが、需要の増加により価値が1.06ドルに上昇したため、これはポジティブな方法で行われました。これは、その期間中、多くの投資家が他のステーブルコインよりも優れたものと考えていたためです。
最近の銀行走行、シルバーゲート銀行、シグネチャーバンク、シリコンバレーバンク、およびその後のいくつかのステーブルコインのペッギング解除は、これらの暗号通貨が持つリスクを示しています。また、従来の銀行システムとフィアットバックされたステーブルコインの間に存在する相互関係を示しています。このつながりの理由は、銀行がステーブルコインを裏付ける準備金を保有しているためです。
では、銀行の走行とは具体的には何ですか?銀行の走行は、多くの預金者が大量に資金を引き出し、銀行が必要なときに彼らにお金を提供できないという恐れから生じます。これは、銀行にとって大きな問題となります。なぜなら、彼らは常に預金された資金のほんの一部しか保有していないからです。
ほとんどの場合、銀行は預金者の資金を政府債券などの利息を生む投資手段の購入に使用しています。したがって、多くの預金者が短期間で多額の資金を引き出すと、銀行は資産を売却せざるを得なくなります。資産を損失で売却する場合、銀行は破産する可能性があります。
残念ながら、銀行が破綻すると、通常、安定したコインを担保する資金がロックされるため、法律によって閉鎖されることになります。市場がある安定したコインを担保する資金が銀行内でロックされていることを知ると、保有資産を売却し、その結果、ペッギングが解除されます。そのため、銀行の破綻は、USDCやBUSDなどの安定したコインの安定性を脅かします。
ステーブルコインのペッグ解除の脅威は、崩壊以来存在しています。 テラ 2022年5月、USD(UST)は、クリプト市場をさらにベアランに押し込むイベントが発生しました。
ブロックチェーン分析企業であるWhale Alertによれば、2022年の後半はステーブルコインの大量の引き換えが行われました。ステーブルコインの引き換えとは、その仮想通貨を米ドルなどの担保と交換することを意味します。これにより、ステーブルコインの時価総額が減少します。
2022年11月から2023年2月10日までの間に、総額98億ドル相当のステーブルコインが償還され、7.23%に相当しました。その時点で、BUSDの償還がその合計額の31%を占めていました。その結果、市場におけるステーブルコインの支配力が大幅に低下しました。具体的には、過去3か月間で流通しているステーブルコインの価値が約16.5%減少し、約100億ドルに相当します。
USDCのリスクの1つは、それを裏付ける証券の種類です。全体として、ステーブルコイン担保の約80%は30日間の固定満期国債の形式です。つまり、法定通貨担保ステーブルコインのうち20%しか流動現金ではありません。これが法定通貨担保ステーブルコインの誤称であり、追加の脅威を生み出す要因です。
上記のように、ペッグされた暗号通貨の担保の種類は、暗号通貨のペッギングに対する耐性を決定します。通常、ステーブルコインの価値はペッグからわずかに変動する場合があります。たとえば数セントです。それでも、確立された価値から大きく逸脱する変動は、ペッギングの解除につながります。
ステーブルコインの裏付けとなる担保の評価は、その価格の変動と現金への変換コストに依存しています。一部の基礎資産は、担保付きローン、企業債、特に金などの貴金属です。
報告書 テザー 2022年12月のステーブルコイン(USDT)の報告によると、現金準備の58.5%は平均債務期間が60日の国債に投資されています。同様に、USDCとBUSDの準備は債券や現金預金にあります。これらステーブルコインの準備比率の違いが、それぞれのリスクを決定します。
ステーブルコインの種類はそれら固有のリスクを決定します。私たちには、法定通貨に裏付けられたステーブルコイン、商品に裏付けられたステーブルコイン、暗号通貨に裏付けられたステーブルコイン、およびアルゴリズムに基づいたステーブルコインという4つのタイプがあります。
フィアットバックのステーブルコイン: これらは、アメリカドルなどの法定通貨で裏付けられたステーブルコインです。各ステーブルコインは、1.1の比率で特定の通貨に結び付けられています。例えば、 テザー USDTは1.1の比率で米ドルにペッグされています。これは、各USDTの価値が$1.00であることを意味します(デペグしていない限り)。仮想通貨のペッグにより、発行者は流通しているすべてのコインのために十分な準備金を保有しています。
商品バックドステーブルコイン これらは、貴重な鉱物や不動産などの商品に裏付けられた安定コインです。ただし、Paxos Gold(PAXG)などの既存の安定コインのほとんどは、 テザーゴールド(xAUT) はゴールドで裏付けられています。この場合、ステーブルコインの発行者は基礎となる資産の準備を保持する必要があります。
暗号通貨で裏付けられたステーブルコイン これらは他の仮想通貨で裏付けられた安定したコインです。名前の通り、USDC、ETH、 Paxドル(USDP)はそのようなステーブルコインの良い例です。
アルゴリズム安定通貨 これらのステーブルコイン、または非担保ステーブルコインとも呼ばれるものは、どんな資産にも裏付けられていません。ステーブルコインの価値は、その供給と需要を制御するアルゴリズムによって維持されています。
もしステーブルコインの価値が設定された価格を上回ると、プロトコルは新しいコインを発行します。これにより供給量が増え、価格が下がります。逆に、価値が設定された価格を下回ると、プロトコルは一部のコインを燃やし、供給量を減らします。これにより価値が上がります。
2023年2月、証券取引委員会(SEC)はパクソスに対してウェルズ・ノーティスを発行し、BUSDが未登録の証券であると主張しました。このウェルズ・ノーティスは、SECがBUSDの調査を行っていることを会社に通知する手紙です。
当初、PaxosはBUSDが連邦証券法の下では証券ではないと異議を唱えましたが、後にBUSDの発行を停止することに同意しました。SECの調査とウェルス・ノーティスにより、PaxosはBinanceとの提携を中止しました。SECの行動が深刻な市場反応を引き起こすことはありませんでしたが、これはステーブルコインに対する法執行がどのように脅威となり得るかを示しています。
要約すると、2023年にはいくつかのステーブルコインがペッグを失っています。これには、USDCのペッグ解除も含まれており、他のステーブルコイン(例:DAI)にも連鎖効果をもたらしました。 TrueUSD (TUSD), フラックス ( フラックス), そして Paxドル(USDP)。その一連の暗号通貨のペグ解除は、シリコンバレー銀行の崩壊の結果でした。
トップ10のステーブルコインは何ですか?
トップ10のステーブルコインは テザー USDT、 USDコイン (USDC), バイナンスUSD(BUSD), Dai (DAI), TrueUSD(TUSD), ペックスドル (USDP), USDD、 ジェミニドル(GUSD)、Fei USD (FEI) および TerraClassicUSD(USTC)。これらのすべての暗号通貨は、さまざまな暗号通貨取引所に設立され、リストされています。
ステーブルコインの主な2つのタイプは何ですか?
ステーブルコインの主な2つのタイプは、フィアットバックドステーブルコインとクリプトバックドステーブルコインです。フィアットバックドステーブルコインは、米ドルなどのフィアット通貨に対してペッグされた暗号通貨です。クリプトバックドステーブルコインは、BTCなどの他の暗号通貨で裏付けられたステーブルコインです。
ステーブルコインはいくつありますか?
CoinMarketCapには139のステーブルコインのリストがあります。ただし、ステーブルコインの総数は、いくつかがまだ取引所にリストされていないため、それ以上かもしれません。