Saham MicroStrategy (MSTR): Mengapa Turun Begitu Banyak? COO 21st Capital Menjelaskan

MicroStrategy Inc. (Nasdaq: MSTR), perusahaan intelijen bisnis yang dikenal dengan strategi akuisisi Bitcoin yang agresif, telah melihat sahamnya jatuh lebih dari 20% pada bulan Desember, turun dari $487.47 pada awal bulan menjadi $309.42 per 31 Desember 2024.

Sumber: Google Finance

Penurunan tajam ini telah menimbulkan pertanyaan di kalangan investor tentang faktor-faktor yang menyebabkan penurunan, terutama karena Bitcoin sendiri mengalami penarikan yang signifikan selama periode yang sama.

Sumber: TradingView

Pada hari Senin, Sino G., Co-Founder dan COO di 21st Capital, membahas penurunan saham MSTR dalam sebuah posting di X, menekankan korelasi yang erat antara kinerja pasar MicroStrategy dan dinamika harga Bitcoin. Dia menyoroti sensitivitas Nilai Aset Bersih Termodifikasi (mNAV) MicroStrategy terhadap sentimen Bitcoin, menjelaskan bahwa saham cenderung memberikan kinerja lebih baik selama pasar Bitcoin naik tetapi kurang baik saat pasar stagnan atau beruang. Sino menggambarkan mNAV sebagai ukuran yang menyusut selama periode harga Bitcoin yang stagnan atau menurun, membuat MSTR sangat sensitif terhadap pergeseran sentimen kriptocurrency.

Dalam posnya, Sino mencatat bahwa beberapa investor telah terlalu optimis, percaya bahwa MSTR dapat memutus hubungan dari penurunan Bitcoin. Dia menolak keyakinan ini sebagai 'pemikiran yang ingin dipenuhi,' yang menegaskan bahwa model bisnis MicroStrategy secara inheren mengikat kinerjanya pada pergerakan harga Bitcoin. Menurut Sino, volatilitas MSTR adalah pedang bermata dua: itu memperkuat keuntungan selama kenaikan Bitcoin tetapi memperbesar kerugian dalam pasar bearish atau sideways.

Sino menyamakan MicroStrategy dengan “mesin yang mengubah fiat menjadi Bitcoin,” menjelaskan bahwa strategi perusahaan secara efektif mentransfer energi moneter ke Bitcoin dengan menerbitkan saham dengan premi untuk mengakuisisi lebih banyak cryptocurrency. Pendekatan ini, katanya, memungkinkan pemegang Bitcoin murni untuk menangkap premi dari waktu ke waktu, karena aktivitas MSTR secara tidak langsung menguntungkan Bitcoin itu sendiri. Namun, dia memperingatkan terhadap investasi yang dipicu oleh FOMO di MSTR, mendorong investor untuk mempertimbangkan dengan hati-hati sensitivitas tinggi saham terhadap sentimen Bitcoin dan kondisi pasar.

Berikut adalah faktor-faktor utama penurunan saham MicroStrategy:

Ambil Keuntungan dan Sentimen Bitcoin: Setelah reli rekor Bitcoin pada awal Desember, banyak investor melakukan profit-taking, menyebabkan penarikan kembali baik harga Bitcoin maupun saham terkait Bitcoin seperti MSTR. Analisis Sino menegaskan bahwa kontraksi dalam mNAV selama periode ini secara langsung memengaruhi harga saham MSTR.

Sikap Hawkish Federal Reserve: Pertemuan Fed bulan Desember menghasilkan pernyataan dan materi pendukung yang menunjukkan sikap yang lebih hawkish terhadap pemotongan suku bunga di masa depan atas kekhawatiran inflasi, yang menurunkan minat investor terhadap aset risiko. Perkembangan ini berkontribusi terhadap tekanan penjualan pada mata uang kripto dan saham teknologi, lebih lanjut membebani MSTR.

Kekhawatiran atas Leverage: Beberapa analis dan investor telah mengekspresikan kekhawatiran tentang ketergantungan MicroStrategy pada leverage untuk mendanai pembelian Bitcoin-nya. Meskipun strategi ini memperbesar keuntungan selama pasar bullish, ia juga meningkatkan paparan risiko perusahaan selama penurunan pasar. Potensi tekanan keuangan telah memicu sentimen bearish terhadap saham.

Gambar Unggulan melalui Pixabay