Pasar Kripto sedang dalam kekacauan, dengan penurunan tajam pada aset utama seperti Bitcoin dan Ethereum sejak 18 Desember 2024. Penurunan dimulai segera setelah pertemuan FOMC Federal Reserve, di mana para pembuat kebijakan mengeluarkan pernyataan yang hati-hati tentang kebijakan moneter dan Jerome Powell, Ketua Fed, memberikan komentar yang membuat pasar panik. Jamie Coutts, Kepala Kripto di Real Vision, menjelaskan bagaimana likuiditas yang ketat dan faktor-faktor makroekonomi mendorong penjualan.
Keputusan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga dana federal sebesar 0,25 poin persentase pada 18 Desember awalnya tampak seperti langkah dovish. Namun, pernyataan yang menyertainya melukiskan gambaran yang berbeda. Powell menekankan bahwa sementara inflasi telah mereda secara signifikan, inflasi tetap di atas target 2% Fed. Dia menjelaskan bahwa suku bunga kebijakan Fed — sekarang di 4,25% -4,5% — tetap "sangat membatasi" dan bahwa penurunan suku bunga di masa depan akan melambat kecuali ada "kemajuan lebih lanjut pada inflasi."
Komentar Powell tentang kekuatan ekonomi, yang dikombinasikan dengan proyeksi hanya dua pemotongan tambahan pada tahun 2025, menandakan bahwa Fed bermaksud untuk mempertahankan kondisi likuiditas yang lebih ketat lebih lama daripada yang diharapkan pasar. Sikap ini sangat berbeda dengan harapan akan siklus pelonggaran yang lebih agresif, mengejutkan investor dan menyebabkan tekanan jual langsung di sejumlah aset berisiko, termasuk kripto.
Jamie Coutts, dalam analisisnya pada tanggal 20 Desember menghubungkan kejatuhan pasar kripto dengan lingkungan likuiditas global yang semakin ketat, sebuah tema yang telah dia bahas sejak awal Desember. Menurut Coutts, likuiditas telah menyusut selama dua bulan, dipicu oleh pengecilan neraca bank sentral dan volatilitas pasar obligasi yang meningkat. Kondisi-kondisi ini tidak menguntungkan untuk aset risiko, yang sangat bergantung pada likuiditas yang melimpah untuk menjaga permintaan.
Coutts menekankan bahwa kripto, terutama Bitcoin, sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas. Secara historis, Bitcoin telah mengalami kesulitan selama periode kondisi keuangan yang ketat. Pesan hati-hati dari Fed memperkuat kekhawatiran yang ada, mengakibatkan arus keluar yang dipercepat dari pasar kripto. Seperti yang dicatat oleh Coutts, ini adalah reaksi yang tertunda terhadap tren pengencangan likuiditas.
Respons pasar kripto begitu cepat. Dalam 30 menit setelah konferensi pers Powell, Bitcoin mulai menurun, dan penjualan terus berlanjut selama beberapa hari berikutnya. Pada tanggal 20 Desember, Bitcoin turun 7,2% dalam 24 jam terakhir, dengan Ethereum turun 10,7%. Kerugian mingguan untuk kedua aset melebihi 5% dan 16%, masing-masing. Altcoin seperti Solana dan Dogecoin bahkan mengalami penurunan yang lebih tajam, dengan kerugian mingguan lebih dari 16% dan 26%.
Analisis Coutts menyalahkan penurunan tajam ini pada ketatnya kondisi likuiditas global yang sedang berlangsung, termasuk pengurangan neraca bank sentral dan likuiditas keuangan yang berkurang. Meskipun Coutts tidak secara langsung mengacu pada komentar Powell, ia menekankan bahwa tantangan likuiditas ini telah terjadi selama dua bulan terakhir, menciptakan lingkungan yang tidak menguntungkan untuk aset risiko seperti kripto.
Pernyataan Powell selama konferensi pers menyoroti keseimbangan yang harus dicapai oleh Fed. Dia mengakui risiko pengurangan keterbatasan kebijakan terlalu cepat, yang dapat merusak kemajuan inflasi, dibandingkan dengan bertindak terlalu lambat, yang dapat tidak perlu melemahkan aktivitas ekonomi. Tindakan seimbang ini telah menciptakan ketidakpastian di pasar, berkontribusi pada volatilitas yang meningkat.
Coutts juga menunjuk ke metrik likuiditas global, termasuk Indeks Dolar AS (DXY) dan pasokan uang global (M2), sebagai indikator mengapa pasar kripto sedang berjuang. Dolar yang lebih kuat dan pasokan uang yang berkurang mengencangkan kondisi keuangan, meninggalkan sedikit ruang bagi aset spekulatif seperti kripto untuk berkembang. Meskipun M2 global mungkin sedang stabil, Coutts memperingatkan bahwa keterlambatan historis Bitcoin di belakang tren likuiditas berarti rasa sakit lebih lanjut bisa terjadi di masa depan.
Secara ringkas, Jamie Coutts percaya bahwa kejatuhan kripto disebabkan oleh likuiditas global yang semakin mengecil, yang disebabkan oleh bank sentral mengurangi neraca mereka dan pasokan uang (M2), sehingga membuat lebih sulit bagi Bitcoin dan aset risiko lainnya untuk berkembang.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apa yang Ada di Balik Crash Kripto Pra-Natal? Jamie Coutts Membahasnya
Pasar Kripto sedang dalam kekacauan, dengan penurunan tajam pada aset utama seperti Bitcoin dan Ethereum sejak 18 Desember 2024. Penurunan dimulai segera setelah pertemuan FOMC Federal Reserve, di mana para pembuat kebijakan mengeluarkan pernyataan yang hati-hati tentang kebijakan moneter dan Jerome Powell, Ketua Fed, memberikan komentar yang membuat pasar panik. Jamie Coutts, Kepala Kripto di Real Vision, menjelaskan bagaimana likuiditas yang ketat dan faktor-faktor makroekonomi mendorong penjualan.
Keputusan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga dana federal sebesar 0,25 poin persentase pada 18 Desember awalnya tampak seperti langkah dovish. Namun, pernyataan yang menyertainya melukiskan gambaran yang berbeda. Powell menekankan bahwa sementara inflasi telah mereda secara signifikan, inflasi tetap di atas target 2% Fed. Dia menjelaskan bahwa suku bunga kebijakan Fed — sekarang di 4,25% -4,5% — tetap "sangat membatasi" dan bahwa penurunan suku bunga di masa depan akan melambat kecuali ada "kemajuan lebih lanjut pada inflasi."
Komentar Powell tentang kekuatan ekonomi, yang dikombinasikan dengan proyeksi hanya dua pemotongan tambahan pada tahun 2025, menandakan bahwa Fed bermaksud untuk mempertahankan kondisi likuiditas yang lebih ketat lebih lama daripada yang diharapkan pasar. Sikap ini sangat berbeda dengan harapan akan siklus pelonggaran yang lebih agresif, mengejutkan investor dan menyebabkan tekanan jual langsung di sejumlah aset berisiko, termasuk kripto.
Jamie Coutts, dalam analisisnya pada tanggal 20 Desember menghubungkan kejatuhan pasar kripto dengan lingkungan likuiditas global yang semakin ketat, sebuah tema yang telah dia bahas sejak awal Desember. Menurut Coutts, likuiditas telah menyusut selama dua bulan, dipicu oleh pengecilan neraca bank sentral dan volatilitas pasar obligasi yang meningkat. Kondisi-kondisi ini tidak menguntungkan untuk aset risiko, yang sangat bergantung pada likuiditas yang melimpah untuk menjaga permintaan.
Coutts menekankan bahwa kripto, terutama Bitcoin, sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas. Secara historis, Bitcoin telah mengalami kesulitan selama periode kondisi keuangan yang ketat. Pesan hati-hati dari Fed memperkuat kekhawatiran yang ada, mengakibatkan arus keluar yang dipercepat dari pasar kripto. Seperti yang dicatat oleh Coutts, ini adalah reaksi yang tertunda terhadap tren pengencangan likuiditas.
Respons pasar kripto begitu cepat. Dalam 30 menit setelah konferensi pers Powell, Bitcoin mulai menurun, dan penjualan terus berlanjut selama beberapa hari berikutnya. Pada tanggal 20 Desember, Bitcoin turun 7,2% dalam 24 jam terakhir, dengan Ethereum turun 10,7%. Kerugian mingguan untuk kedua aset melebihi 5% dan 16%, masing-masing. Altcoin seperti Solana dan Dogecoin bahkan mengalami penurunan yang lebih tajam, dengan kerugian mingguan lebih dari 16% dan 26%.
Analisis Coutts menyalahkan penurunan tajam ini pada ketatnya kondisi likuiditas global yang sedang berlangsung, termasuk pengurangan neraca bank sentral dan likuiditas keuangan yang berkurang. Meskipun Coutts tidak secara langsung mengacu pada komentar Powell, ia menekankan bahwa tantangan likuiditas ini telah terjadi selama dua bulan terakhir, menciptakan lingkungan yang tidak menguntungkan untuk aset risiko seperti kripto.
Pernyataan Powell selama konferensi pers menyoroti keseimbangan yang harus dicapai oleh Fed. Dia mengakui risiko pengurangan keterbatasan kebijakan terlalu cepat, yang dapat merusak kemajuan inflasi, dibandingkan dengan bertindak terlalu lambat, yang dapat tidak perlu melemahkan aktivitas ekonomi. Tindakan seimbang ini telah menciptakan ketidakpastian di pasar, berkontribusi pada volatilitas yang meningkat.
Coutts juga menunjuk ke metrik likuiditas global, termasuk Indeks Dolar AS (DXY) dan pasokan uang global (M2), sebagai indikator mengapa pasar kripto sedang berjuang. Dolar yang lebih kuat dan pasokan uang yang berkurang mengencangkan kondisi keuangan, meninggalkan sedikit ruang bagi aset spekulatif seperti kripto untuk berkembang. Meskipun M2 global mungkin sedang stabil, Coutts memperingatkan bahwa keterlambatan historis Bitcoin di belakang tren likuiditas berarti rasa sakit lebih lanjut bisa terjadi di masa depan.
Secara ringkas, Jamie Coutts percaya bahwa kejatuhan kripto disebabkan oleh likuiditas global yang semakin mengecil, yang disebabkan oleh bank sentral mengurangi neraca mereka dan pasokan uang (M2), sehingga membuat lebih sulit bagi Bitcoin dan aset risiko lainnya untuk berkembang.
Gambar Unggulan melalui Pixabay