Pada tahun 2024, BTC terus menembus dan mencapai rekor tertinggi sepanjang waktu di kuartal keempat, dengan mudah melampaui level 100.000 dolar AS, yang memicu pasar kripto. Orang-orang terkejut, 'rasa yang saya kenal kembali!'

Meskipun belum menyaksikan lonjakan harga yang luar biasa dengan 'seribu mata uang naik bersama', namun dengan perubahan geopolitik global, perbaikan ekspektasi regulasi Amerika Serikat, dan adopsi aset kripto seperti BTC ke dalam neraca keuangan tradisional, dapat dipastikan bahwa 'kunci kekayaan' akan segera tampil beruntun - Penulis melalui penyusunan token proyek TGE baru-baru ini menemukan bahwa dengan popularitas yang meledak, produk derivatif Hyperliquid dapat memimpin dalam 'naratif kekayaan' kali ini.

'Cerita Kekayaan Derivatif' Memimpin, Hyperliquid, MYX Finance 'Land Grab' di Rantai

Dari perspektif pengaturan makro, ruang pasar, dan dasar protokol, analisis sederhana akan mengungkap bahwa jalur perdagangan derivatif terdesentralisasi adalah salah satu jalur paling berpotensi.

Pertama-tama, dengan pemerintahan Trump yang akan datang pada bulan Januari tahun depan, pasar kripto akan menghadapi peraturan yang jelas dan lingkungan pasar yang longgar, dengan institusi-institusi utama mempercepat masuk ke pasar perdagangan kripto, dan meningkatkan volume perdagangan spot dan derivatif secara keseluruhan. Berdasarkan preferensi pengguna luar negeri terhadap keamanan dan privasi, terutama setelah kejadian FTX di Amerika Serikat, protokol derivatif terdesentralisasi di rantai dengan transparansi dan keamanannya, tanpa ragu, lebih menarik daripada CEX di pasar.

Kedua, dari data dana saham pasar enkripsi, aset pengguna enkripsi di CEX sekitar 31,59 miliar dolar AS, terhitung hanya 12,6% dari total aset, sedangkan volume perdagangan bulanan spot kelompok pengguna di CEX ini mencapai 3,87 triliun dolar AS, terhitung 93,4% dari total volume perdagangan - sebaliknya, pengguna enkripsi memiliki 281,74 miliar dolar AS di rantai, terhitung 87,4% dari total aset enkripsi. Namun, volume perdagangan spot bulanan yang terjadi secara on-chain hanya $273 miliar, terhitung 6,6% dari total volume perdagangan. "Ketidakcocokan" aset dan volume perdagangan memungkinkan kita untuk melihat bahwa CEX masih merupakan posisi perdagangan utama bagi pengguna enkripsi, sementara DEX lebih pada posisi "tempat pengujian" - dan jika DEX dapat membuat terobosan dalam throughput, pengalaman pengguna, skalabilitas, dll., dan mengoptimalkan pengalaman perdagangan pengguna, aset on-chain pasti akan menghilangkan langkah berlebihan penarikan koin ke transaksi CEX, dan langsung berdagang di DEX, dan DEX terdesentralisasi dapat menguangkan pasar perdagangan potensial aset besar di rantai. mengantarkan gelombang peningkatan besar.

Dari perspektif pengalaman produk DEX, dalam beberapa tahun terakhir, DEX dan protokol turunannya telah membuat kemajuan besar dalam hal bentuk produk dan pengalaman fungsional dalam menanggapi titik nyeri tradisional CEX. Misalnya, Hyperliquid, Synfutures, yang telah terdaftar di Bursa, dan MYX Finance, yang belum terdaftar di Bursa, telah memukau posisi produk masing-masing, memberikan pengalaman pengguna tingkat tinggi, dan menyerap pengguna di dunia on-chain, yang cukup terasa mempertaruhkan di era Internet domestik.

Misalnya, Hyperliquid yang sedang populer, dengan membangun Hyperliquid L1 yang berkinerja tinggi, berupaya menciptakan 'CEX di atas rantai', dan pada suatu waktu menjadi DEX Perp paling populer di wilayah berbahasa Inggris, dengan kekuatan yang bisa bersaing dengan dydx. Setelah TGE, nilai kapitalisasi pasar token HYPE pernah mencapai 49,1 miliar dolar AS, melebihi nilai kapitalisasi total token platform CEX utama OKB - sementara proyek terkemuka yang dikabarkan akan mengeluarkan token, MYX Finance, menghubungkan likuiditas dalam skenario lintas rantai, menghubungkan ekosistem terisolasi dan multi-rantai, dengan memperbesar likuiditas aset beberapa kali lipat melalui penciptaan 'lapisan abstraksi likuiditas rantai' dan mekanisme MPM yang unik, dan dengan demikian berhasil menarik pengguna perdagangan di atas rantai, menjadi DEX Perp multi-rantai dengan pertumbuhan tercepat pada tahun 2024 - Penulis menyebutkan kedua proyek ini dengan tujuan menjelaskan melalui analisis berikutnya bahwa HYPE dan MYX mungkin terus menghidupkan jalur derivatif dan membawa efek kekayaan yang kuat.

Efek Kekayaan Hyperliquid yang Membagikan 8.43 Ribuan Dolar AS per Orang

Dorongan dari latar belakang di atas, berbagai protokol derivatif seperti Hyperliquid, Synfutures, dll., telah sukses TGE secara berturut-turut, mencetak kinerja pasar yang sangat menonjol, di antaranya kinerja pasar Hyperliquid sangat luar biasa.

Pada 29 November, protokol derivatif terdesentralisasi Hyperliquid mengumumkan peluncuran acara penciptaan token HYPE. Setelah diluncurkan, harga HYPE naik dari harga pembukaan $2 hingga mencapai $14,86 pada 7 Desember, dengan kenaikan hingga 643% selama seminggu. Harga terus naik dan mencapai $28,91 pada 17 Desember, dengan kenaikan sebesar 134,55%. Menurut statistik, acara penciptaan token Hyperliquid membagikan total 310 juta token, dan meskipun dihitung dengan harga pembukaan $2, skala airdrop mencapai $620 juta; jika dihitung dengan harga pada 17 Desember, skala airdrop mencapai $9,325 miliar. Hyperliquid benar-benar mengairdropkan sekitar 274 juta token, dengan total 94.000 alamat yang menerima airdrop. Dengan kata lain, setiap orang yang menerima airdrop HYPE menerima rata-rata 2915 HYPE, senilai sekitar $84.300, atau lebih dari 600.000 yuan!

Berdasarkan kekuatan produk yang kuat, basis pengguna, dan ekonomi token yang masuk akal, HYPE menciptakan gelombang pertumbuhan 'fenomenal', namun disayangkan, setelah peluncuran airdrop Hyperliquid, komunitas Tionghoa tidak memberikan perhatian yang layak, banyak KOL yang fokus pada penghasilan dan investor ritel juga melewatkan 'kunci kekayaan' ini - gelombang HYPE ini 'seperti berjalan di udara', membuat kita harus memeriksa dengan cermat jalur protokol derivatif untuk menghindari melewatkan 'kunci kekayaan' berikutnya.

"Lapisan Likuiditas Abstrak Rantai" MYX Finance: Kata Sandi Kekayaan Derivatif Paling Dinanti di 2025

Efek kekayaan Hyperliquid memang telah membawa gelombang 'lalu lintas' yang luar biasa ke jalur derivatif, dengan banyak protokol DEX yang bahkan belum pernah didengar sebelumnya, bahkan dari jalur lain, ingin ikut serta dalam tren ini untuk mendapatkan beberapa paparan untuk proyek mereka, tetapi ini juga menghasilkan banyak informasi yang mengganggu bagi para investor. Saya berharap dapat merangkum protokol perdagangan derivatif terkemuka dari berbagai dimensi, termasuk Hyperliquid, dYdX, Synfutures, MYX Finance, GMX, dll dari posisi produk, potensi pertumbuhan, kinerja perdagangan, dan ekonomi token, dan dengan membandingkan berbagai indikator tersebut, untuk menentukan apakah sebuah proyek layak untuk diharapkan. Secara keseluruhan, MYX Finance mungkin memiliki peluang terbaik untuk menggantikan HYPE dan menjadi protokol derivatif kunci di tahun 2025.

!

Banyak pengguna CEX mungkin tidak akrab dengan MYX Finance - tim pendiri proyek MYX berasal dari TOP3 CEX, lembaga keuangan tradisional dan VC, dan proyek ini menerima investasi dari beberapa VC terkemuka seperti Red Shirt, Consensys, dan Hack VC dalam putaran pendanaan awal tahun lalu. Pada bulan Februari tahun ini, proyek ini secara resmi diluncurkan di mainnet, dan saat ini digunakan pada tiga rantai Arbitrum, Linea dan opBNB, mendukung perdagangan derivatif lebih dari 10 aset termasuk BTC dan ETH - yang juga mengarah ke titik yang sangat ingin ditekankan oleh penulis.

Saya telah melakukan perdagangan di MYX Finance selama lebih dari setengah tahun, mulai dari bulan Mei hingga sekarang, sebagai pengguna, saya merasakan tim MYX Finance sangat konsisten dan bersedia mendengarkan suara pengguna - terutama pada paruh kedua tahun 2024, MYX Finance bekerja sama dengan berbagai protokol seperti Particle, zkPass, OKX Wallet, Halo Wallet, dan lainnya untuk mengoptimalkan protokol dan produk, serta meluncurkan program perdagangan Telegram. Ini memungkinkan pengguna untuk membuat dompet secara otomatis melalui media sosial/ponsel dan melakukan transaksi lintas rantai tanpa hambatan, memberikan pengalaman perdagangan yang setara dengan CEX bagi pengguna blockchain.

(1) Keuntungan produk: skenario perdagangan

Dalam hal penempatan produk, MYX Finance bertujuan untuk menciptakan protokol 'Layer Likuiditas Abstrak Rantai' untuk menyelesaikan dua masalah utama DEX, yaitu 'likuiditas' dan 'kemudahan penggunaan', sambil tetap menyediakan pengalaman perdagangan tingkat CEX dan tetap mempertahankan komposabilitas DEX dan potensi inovasi skenario.

Untuk mengatasi masalah likuiditas, dYdX, yang saat ini berada di kepala, dan Hyperliquid, yang saat ini berada di atas, telah mengadopsi model buku pesanan tradisional (CLOB). Meskipun model ini memberikan kedalaman perdagangan dan pengalaman pengguna yang serupa dengan CEX, model ini membutuhkan sejumlah besar pembuat pasar untuk menyediakan likuiditas, dan dana pembuat pasar terfragmentasi dan terkunci pada harga yang berbeda, menghasilkan pemanfaatan modal yang sangat tidak efisien dan penyimpanan data yang tinggi dan biaya komputasi — yang jelas tidak sejalan dengan bentuk produk DEX yang ideal. Protokol seperti GMX V2 dan GNS menggunakan mekanisme hibrida P2Pool, yang mengintegrasikan keunggulan buku pesanan, AMM, AMM virtual, dan mekanisme lainnya, dan memiliki pengalaman transaksi pengguna yang baik.

Untuk masalah likuiditas dalam transaksi di blockchain, MYX Finance menawarkan MPM (Matching Pool Mechanism) sebagai solusi - MYX Finance menggunakan tingkat biaya dana dan rebat Maker untuk seimbangkan kepentingan pasar bullish dan bearish - Dengan dorongan biaya dana, proporsi kontrak terbuka pasar bullish dan bearish cenderung mendekati 50:50 untuk mengatasi ketidakseimbangan posisi terbuka jangka panjang. Dengan memperkenalkan rebat Maker, MYX juga menyelesaikan masalah ketidakseimbangan yang disebabkan oleh pengguna berfrekuensi tinggi dan menengah.

Inovasi mekanisme pembuatan pasar MYX Finance menunjukkan efisiensi modal yang lebih tinggi daripada P2Pool tradisional. MPM dapat mendukung posisi beberapa kali lipat dari ukuran posisi sendiri dengan dana terbatas dalam lingkungan pertumbuhan posisi long dan short, yang secara signifikan meningkatkan efisiensi dan pendapatan LP. Ketika pasar tidak seimbang, LP di MYX Finance dapat mengelola eksposur mereka dengan jelas, memilih dengan fleksibilitas untuk melindungi posisi pasif di pasar lain, atau menghadapi keuntungan dan kerugian dari fluktuasi posisi, sehingga mendapatkan ruang strategis dan elastisitas pengendalian risiko yang lebih besar.

Mekanisme MPM tidak hanya ramah terhadap LP, tetapi juga memberikan pengalaman perdagangan yang melebihi CEX - likuiditas yang kuat tidak hanya memberikan pengalaman perdagangan tanpa perasaan slip 0, tetapi juga menekan biaya perdagangan pengguna ke level yang sangat rendah - tidak peduli apakah dibandingkan dengan CEX Top3 atau dengan DEX seperti dYdX, Hyperliquid, biaya transaksi MYX Finance jauh lebih rendah, ditambah dengan kegiatan hak istimewa VIP akhir-akhir ini, untuk pedagang berfrekuensi tinggi, mereka dapat menghemat biaya transaksi hingga puluhan ribu dolar setiap bulannya.

(2) Keunggulan Produk: Skenario Cross-chain

Dalam skenario perdagangan lintas-rantai, MYX Finance menggunakan arsitektur abstraksi rantai untuk mengatasi masalah penyelesaian CEX dan keterbatasan komposabilitas, dengan menggunakan dompet abstraksi akun, efisiensi penggunaan aset tunggal, aset yang jarang digunakan, dan aset dengan likuiditas yang terbatas secara signifikan ditingkatkan, melepaskan potensi dari berbagai jenis aset, dan lebih lanjut mengoptimalkan pengalaman perdagangan yang dihadirkan oleh mekanisme MPM.

Secara khusus, asumsikan kita membuka kontrak untuk aset yang tidak populer / token restaking / aset dengan likuiditas rendah di CEX, dan transaksi ini tidak beruntung dan mengalami likuidasi, terbatas oleh aturan khusus di jaringan / likuiditas yang tidak mencukupi / masalah interoperabilitas yang tidak sempurna, dan mungkin aset yang di-likuidasi tidak dapat menutupi utang yang ada. MYX Finance memanfaatkan arsitektur abstraksi jaringan untuk menghubungkan likuiditas aset di berbagai jaringan. Baik Anda memiliki aset tunggal di jaringan tertentu atau aset yang tidak populer, Anda dapat memanfaatkannya sepenuhnya dengan melakukan pinjaman jaminan melalui MYX Finance - ini secara signifikan meningkatkan efisiensi penggunaan aset dan likuiditas, sehingga LP dan efisiensi penggunaan aset pengguna meningkat puluhan kali lipat.

Berbasis pada mekanisme pasar pembuat pasar MPM dan arsitektur abstrak rantai, MYX Finance menyediakan pengalaman perdagangan lintas-rantai yang mulus, zero slippage, biaya sangat rendah, dan multi-aset. Pengalaman pengguna seperti ini, ditambah dengan serangkaian airdrop dan kegiatan penghargaan, membuat MYX Finance tumbuh dengan kecepatan yang luar biasa sejak diluncurkan di mainnet pada bulan Februari - hanya dalam waktu 36 hari, volume perdagangan harian MYX mencapai $100 juta, sementara dYdX membutuhkan 184 hari dan GMX 86 hari untuk mencapai angka itu. Sejak itu, volume perdagangan harian rata-rata MYX Finance tetap berada di level $100 juta.

(3) Keunggulan Produk: Sosial + Perdagangan

Untuk lebih memperkuat 'mesin pertumbuhan', MYX Finance meluncurkan aplikasi mini Telegram bulan lalu - Saat ini, Telegram memiliki basis pengguna yang besar dengan 800 juta pengguna, 90% enkripsi pengguna menggunakan Telegram untuk sosial, dengan mengintegrasikan 'sosial + perdagangan', aplikasi kecil MYX Finance di TG sangat mengurangi 'jalur perdagangan' pengguna Telegram. Setelah masuk ke aplikasi kecil MYX, pengguna dapat login melalui akun media sosial seperti Twitter, Facebook, atau melalui ponsel dan email, otomatis membuat dompet untuk pengguna, sangat mengurangi biaya belajar dan penggunaan pengguna Web2 di Telegram. Menurut rencana produk yang akan datang, MYX Finance akan menyambut sekelompok KOL perdagangan untuk bergabung dan meluncurkan 'fungsi copy trading', benar-benar menghubungkan 'sosial + perdagangan' di rantai. Setelah pengguna membicarakan tren, membagikan analisis atau strategi perdagangan KOL, pengguna dapat mengikuti KOL dengan satu klik dan mengikuti keahlian besar.

(4) Tokenomics: Bermanfaat bagi komunitas dan pengguna, harapan apresiasi penuh

Bisa dilihat bahwa dibandingkan dengan Hyperliquid, Synfures, dan protokol derivatif lain yang baru saja diluncurkan, MYX Finance sangat unggul di sisi produk. Namun pengalaman sejarah mengatakan kepada kita - meskipun produk bagus dan jumlah pengguna besar, jika pemberdayaan token tidak dilakukan dengan baik dan tidak dapat mendorong pengguna untuk membeli dan memegang token, kinerja pasar token biasanya juga kurang memuaskan.

Tokenonomics yang diumumkan oleh MYX Finance melindungi kepentingan investor ritel dan penerima airdrop komunitas dengan membatasi distribusi dan pelepasan token bagi proyek dan investor institusional, mengunci pasar sekunder setelah TGE. Total pasokan token proyek ini adalah 1.000.000.000 MYX, dengan tim hanya memegang 20% dan token tersebut akan di-unlock setelah satu tahun dan didistribusikan secara bulanan selama dua tahun. 20% token dimiliki oleh investor institusional, dikunci saat TGE, dan didistribusikan secara bulanan selama 18 bulan setelah TGE selama 18 bulan setelah 6 bulan. Dengan membatasi waktu unlock bagi institusi dan tim, MYX Finance membatasi tekanan jual dari private sale dan tim sebanyak mungkin, dan berusaha menjaga lingkungan perdagangan pasar sekunder untuk token MYX.

Selain 10% token sebagai likuiditas awal dan 5% token sebagai dana cadangan, MYX Finance akan mengirimkan 45% dari total jumlah token proyek, yaitu, 450.000.000 MYX akan dijatuhkan ke pengguna komunitas melalui berbagai kegiatan operasional, memberi insentif kepada pengguna untuk berdagang, menyediakan likuiditas, dan berpartisipasi dalam berbagai aktivitas di platform di MYX - dibandingkan dengan proyek seperti Hyperliquid, biaya akuisisi airdrop MYX Finance adalah yang terendah, dan karena proyek itu sendiri " Kemudahan penggunaan" sangat tinggi, dan "Pesta Wol" yang baru saja dimulai bahkan tidak memerlukan tutorial apa pun untuk menyelesaikan serangkaian interaksi.

!

Misalnya, acara airdrop terbesar MYX Finance "Proyek Asal", rencana ini akan mengirimkan 20% dari jumlah total token MYX kepada peserta awal, pengguna biasanya hanya perlu menyelesaikan tugas media sosial dan berdagang secara normal (nikmati biaya transaksi yang sangat rendah selama periode tersebut) untuk memenangkan airdrop - saat ini, hampir 10.000 pengguna telah berpartisipasi dalam "Proyek Asal" dari "Kambrium", "Ordovisium", "Periode Silur" tiga fase kegiatan, meskipun saya tidak yakin, tetapi dari skala hadiahnya, "Devonian" saat ini. Acara ini adalah acara terbesar sejak dimulainya "Proyek Asal", dan juga sangat mungkin menjadi acara penerjunan udara berskala besar terakhir sebelum proyek TGE.

（5）Manajemen Kapitalisasi Pasar dan Latar Belakang Investor

Dilihat dari latar belakang kekuatan tim dan investor, anggota tim MYX Finance sendiri berasal dari lembaga keuangan besar, VC terkemuka, dan lembaga keuangan tradisional. Kemampuan manajemen asetnya adalah keahlian yang tidak diragukan lagi. Dalam putaran pendanaan awal, secara alami mendapatkan investasi dari Redshirt, Consensys, Hack VC, OKX Ventures, dan GSR, dan kemudian menjadi salah satu proyek pertama yang mendapatkan investasi dari aliansi investasi ekosistem Linea. Dukungan dari VC terkemuka dan ekosistem menunjukkan bahwa sumber daya di balik MYX Finance sangat kuat, dan kapital dan ekosistem sangat optimis dengan ruang pertumbuhan dan kinerjanya di pasar sekunder.

!

Dalam kontrak derivatif yang telah terdaftar tahun ini, kinerja pasar Hyperliquid adalah yang paling menonjol, sementara kinerja Synfutures tidak memenuhi ekspektasi dan gagal mengikuti tren panas yang dimulai oleh Hyperliquid. Berdasarkan informasi internal, MYX Finance sangat mungkin melakukan TGE pada kuartal pertama tahun depan. Dilihat dari kekuatan produk, basis pengguna, kekuatan modal, dan visi masa depan, jelas bahwa MYX Finance memiliki peluang terbaik untuk mengikuti jejak Hyperliquid dalam kontrak derivatif yang akan terdaftar tahun depan. Bisa dimaklumi jika kita melewatkan Hyperliquid, namun kita benar-benar terkejut; namun ketika pasar derivatif terus panas, melewatkan MYX adalah suatu kesalahan yang tidak seharusnya terjadi.

Setelah DeFi Summer 2020 mereda, dunia online terperangkap dalam keheningan seperti 'mesin mati', banyak pengembang dan pemain enkripsi tiba-tiba kehilangan arah, masuk ke 'musim dingin enkripsi' - 2024, didorong oleh BTC, pasar kripto kembali ke 'musim semi' - Dengan keberhasilan Hyperliquid, Synfutures, MYX Finance, dan protokol derivatif lainnya, para pengembang tidak 'tidur' selama musim dingin, melainkan memperluas ekosistem online, memperkuat skenario aplikasi, dan meningkatkan pengalaman interaksi - Dengan serangkaian langkah ini, basis pengguna ekosistem online sedang berkembang dengan cepat!

Bagi para investor, terutama bagi mereka yang telah mengalami tren pasar yang menurun ini, yang harus dilakukan adalah mengadopsi sikap 'sudah berusaha sekuat tenaga' dan dengan antusias menyambut tren pasar yang baru, serta menyadari bahwa 'dunia online adalah bentuk asli dari produk enkripsi' - MYX Finance, Hyperliquid, dan proyek-proyek lainnya, bukan hanya mewakili 'kunci kekayaan' yang baru, tetapi juga mewakili potensi tak terbatas dan nilai aplikasi yang datang dari inovasi seperti 'lapisan likuiditas abstrak', 'transaksi tanpa rasa', 'MPM', dll.