Sejak 2020, perusahaan intelijen bisnis telah melakukan perburuan bitcoin, dengan akuisisi terbarunya menambahkan 55.500 BTC ke portofolionya. Saat ini, simpanan bitcoin Microstrategy mencapai 386.700 BTC, dengan nilai $35.5 miliar. Namun, strategi ambisius ini tidak datang tanpa kontroversi.
Perusahaan, bersama pendirinya dan chairman eksekutif Michael Saylor, telah menghadapi pemeriksaan karena sangat bergantung pada penawaran utang untuk mendanai pembelian-pembelian ini. Para skeptis menunjuk pada kenaikan suku bunga, yang membuat pinjaman semakin mahal, memicu perdebatan tentang keberlangsungan jangka panjang dari pendekatan keuangan tersebut. Beberapa khawatir bahwa kepemilikan bitcoin Microstrategy yang besar dapat menyebabkan sentralisasi berlebihan, yang berpotensi membahayakan sifat terdesentralisasi dari BTC.
“Michael Saylor sekarang adalah orang kedua yang paling berpengaruh dalam Bitcoin, setelah Satoshi,” kata Vinny Lingham. “Dia sendirian dapat menentukan nasib masalah yang kontroversial di masa depan dengan sekadar mengatakan ‘ini jalanku atau aku dump semuanya…’. Desentralisasi - tidak begitu lagi, tetapi setidaknya angka naik,” tambah Lingham.
Saham Microstrategy pada pukul 8:39 pagi Waktu Timur pada hari Selasa, 26 November 2024.
Isu paling mencolok adalah bagaimana Microstrategy membiayai kepemilikan bitcoin masifnya dengan utang. Fluktuasi harga bitcoin yang terkenal menambahkan lapisan risiko pada strategi ini. Jika nilainya turun tajam, Microstrategy dapat kesulitan membayar utangnya. Turunnya harga bitcoin juga dapat sangat mempengaruhi saham perusahaan, sehingga lebih sulit untuk mendapatkan pendanaan baru atau mengalihkan kewajiban saat ini.
Investor Kripto Hedgex.eth tidak menahan diri, sampai-sampai membandingkan pendekatan Microstrategy dengan skema piramida. “Michael Saylor adalah seorang psikopat,” investor tersebut memposting ke X. “Dia akan melakukan lebih banyak kerusakan pada bitcoin daripada siapa pun yang menggunakan leverage tanpa henti. MSTR adalah ponzi.” Pengamat lain memperingatkan bahwa suatu pertanggungjawaban adalah tak terhindarkan, entah itu terjadi segera atau lebih jauh ke depan. Orang tersebut menyatakan:
Pada suatu saat, runtuhnya BTC 'tak terduga' berikutnya kemungkinan akan terkait dengan MSTR. Tidak ada yang tahu persis bagaimana atau kapan, dan kemungkinan akan terjadi beberapa tahun ke depan - tetapi kemungkinan besar akan terjadi, dan saat itu terjadi akan sangat jelas dalam pandangan belakang.
Vinny Lingham ikut serta, setuju dengan poster X dan merujuk pada pos yang dibagikannya pada pertengahan Oktober, menyatakan, “Opini yang tidak populer: Microstrategy pada akhirnya, dan suatu saat nanti, akan lebih merugikan Bitcoin (dan crypto) daripada apa yang dilakukan oleh FTX.” Banyak orang yang menyebut Microstrategy sebagai “Ponzi” dengan benang panjang tentang mengapa “itu adalah kejeniusan dan sangat menakutkan.”
"Kami berada dalam gelembung aset," tulis Ahan Vashi. "Jangan melihatnya – Lihat MSTR. Microstrategy pada dasarnya menjalankan skema Ponzi terbuka dengan menerbitkan saham dan obligasi untuk berspekulasi di BTC. Alih-alih dipanggil, Microstrategy dihargai untuk strategi ini oleh orang banyak. " Individu lain berkomentar, "MSTR adalah gelembung terbesar dalam sejarah pasar saham ... Kapitalisasi pasar hampir $ 110 miliar dan pendapatan hanya $ 500 juta per tahun benar-benar memprihatinkan dan dirancang untuk memuat ritel ke dalam stok skema Ponzi. "
Orang tersebut menambahkan:
Microstrategy akan POP sama seperti yang dilakukannya pada tahun 2000...
Pengguna X Fernando Ulrich menentang perbandingan Ponzi, dengan menyatakan, “Microstrategy bukanlah Ponzi. Rekayasa keuangan dengan memanfaatkan bitcoin? Ya. Itu bukan Ponzi. Kecuali jika Anda menganggap BTC itu sendiri sebagai ponzi, tapi itu adalah diskusi yang berbeda. Siapa yang seharusnya membeli MSTR atau obligasinya? Siapa pun yang memahami risiko BTC. Namun, Saylor menggunakan fin-technobabble...”
Meskipun pendapat-pendapat yang polarisasi, pendekatan Microstrategy menyoroti ketegangan yang lebih luas dalam ruang kripto: keseimbangan antara pengaruh individu dan etos desentralisasi. Langkah-langkah strategis Saylor, sambil meningkatkan prominensi bitcoin, juga memperkuat kekhawatiran tentang konsolidasi dan kontrol dalam sebuah desain untuk menentangnya. Saat debat berkembang, ini menimbulkan pertanyaan apakah kepemilikan yang terkonsentrasi seperti itu bisa secara tidak sengaja melemahkan prinsip-prinsip yang membuat bitcoin menarik bagi para pendukungnya.
Pada akhirnya, eksperimen Microstrategy dengan akuisisi bitcoin yang agresif mencerminkan dinamika evolusi adopsi cryptocurrency dalam keuangan tradisional (tradfi) saat ini. Hal ini mencerminkan perjudian dengan taruhan tinggi yang datang dengan menggabungkan aset yang volatil dengan struktur perusahaan yang mapan. Meskipun visi Saylor telah menginspirasi beberapa orang dan mengkhawatirkan yang lainnya, dampak sebenarnya dari strategi ini hanya akan terungkap seiring waktu, ketika kekuatan pasar menguji baik ketahanan bitcoin maupun keberanian mereka yang memanfaatkannya dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kritikus Debat Permainan Bitcoin Berisiko Tinggi Microstrategy: Genius atau Bom Waktu yang Tengah Berdetik?
Sejak 2020, perusahaan intelijen bisnis telah melakukan perburuan bitcoin, dengan akuisisi terbarunya menambahkan 55.500 BTC ke portofolionya. Saat ini, simpanan bitcoin Microstrategy mencapai 386.700 BTC, dengan nilai $35.5 miliar. Namun, strategi ambisius ini tidak datang tanpa kontroversi.
Perusahaan, bersama pendirinya dan chairman eksekutif Michael Saylor, telah menghadapi pemeriksaan karena sangat bergantung pada penawaran utang untuk mendanai pembelian-pembelian ini. Para skeptis menunjuk pada kenaikan suku bunga, yang membuat pinjaman semakin mahal, memicu perdebatan tentang keberlangsungan jangka panjang dari pendekatan keuangan tersebut. Beberapa khawatir bahwa kepemilikan bitcoin Microstrategy yang besar dapat menyebabkan sentralisasi berlebihan, yang berpotensi membahayakan sifat terdesentralisasi dari BTC.
“Michael Saylor sekarang adalah orang kedua yang paling berpengaruh dalam Bitcoin, setelah Satoshi,” kata Vinny Lingham. “Dia sendirian dapat menentukan nasib masalah yang kontroversial di masa depan dengan sekadar mengatakan ‘ini jalanku atau aku dump semuanya…’. Desentralisasi - tidak begitu lagi, tetapi setidaknya angka naik,” tambah Lingham.
Saham Microstrategy pada pukul 8:39 pagi Waktu Timur pada hari Selasa, 26 November 2024.
Isu paling mencolok adalah bagaimana Microstrategy membiayai kepemilikan bitcoin masifnya dengan utang. Fluktuasi harga bitcoin yang terkenal menambahkan lapisan risiko pada strategi ini. Jika nilainya turun tajam, Microstrategy dapat kesulitan membayar utangnya. Turunnya harga bitcoin juga dapat sangat mempengaruhi saham perusahaan, sehingga lebih sulit untuk mendapatkan pendanaan baru atau mengalihkan kewajiban saat ini.
Investor Kripto Hedgex.eth tidak menahan diri, sampai-sampai membandingkan pendekatan Microstrategy dengan skema piramida. “Michael Saylor adalah seorang psikopat,” investor tersebut memposting ke X. “Dia akan melakukan lebih banyak kerusakan pada bitcoin daripada siapa pun yang menggunakan leverage tanpa henti. MSTR adalah ponzi.” Pengamat lain memperingatkan bahwa suatu pertanggungjawaban adalah tak terhindarkan, entah itu terjadi segera atau lebih jauh ke depan. Orang tersebut menyatakan:
Pada suatu saat, runtuhnya BTC 'tak terduga' berikutnya kemungkinan akan terkait dengan MSTR. Tidak ada yang tahu persis bagaimana atau kapan, dan kemungkinan akan terjadi beberapa tahun ke depan - tetapi kemungkinan besar akan terjadi, dan saat itu terjadi akan sangat jelas dalam pandangan belakang.
Vinny Lingham ikut serta, setuju dengan poster X dan merujuk pada pos yang dibagikannya pada pertengahan Oktober, menyatakan, “Opini yang tidak populer: Microstrategy pada akhirnya, dan suatu saat nanti, akan lebih merugikan Bitcoin (dan crypto) daripada apa yang dilakukan oleh FTX.” Banyak orang yang menyebut Microstrategy sebagai “Ponzi” dengan benang panjang tentang mengapa “itu adalah kejeniusan dan sangat menakutkan.”
"Kami berada dalam gelembung aset," tulis Ahan Vashi. "Jangan melihatnya – Lihat MSTR. Microstrategy pada dasarnya menjalankan skema Ponzi terbuka dengan menerbitkan saham dan obligasi untuk berspekulasi di BTC. Alih-alih dipanggil, Microstrategy dihargai untuk strategi ini oleh orang banyak. " Individu lain berkomentar, "MSTR adalah gelembung terbesar dalam sejarah pasar saham ... Kapitalisasi pasar hampir $ 110 miliar dan pendapatan hanya $ 500 juta per tahun benar-benar memprihatinkan dan dirancang untuk memuat ritel ke dalam stok skema Ponzi. "
Orang tersebut menambahkan:
Microstrategy akan POP sama seperti yang dilakukannya pada tahun 2000...
Pengguna X Fernando Ulrich menentang perbandingan Ponzi, dengan menyatakan, “Microstrategy bukanlah Ponzi. Rekayasa keuangan dengan memanfaatkan bitcoin? Ya. Itu bukan Ponzi. Kecuali jika Anda menganggap BTC itu sendiri sebagai ponzi, tapi itu adalah diskusi yang berbeda. Siapa yang seharusnya membeli MSTR atau obligasinya? Siapa pun yang memahami risiko BTC. Namun, Saylor menggunakan fin-technobabble...”
Meskipun pendapat-pendapat yang polarisasi, pendekatan Microstrategy menyoroti ketegangan yang lebih luas dalam ruang kripto: keseimbangan antara pengaruh individu dan etos desentralisasi. Langkah-langkah strategis Saylor, sambil meningkatkan prominensi bitcoin, juga memperkuat kekhawatiran tentang konsolidasi dan kontrol dalam sebuah desain untuk menentangnya. Saat debat berkembang, ini menimbulkan pertanyaan apakah kepemilikan yang terkonsentrasi seperti itu bisa secara tidak sengaja melemahkan prinsip-prinsip yang membuat bitcoin menarik bagi para pendukungnya.
Pada akhirnya, eksperimen Microstrategy dengan akuisisi bitcoin yang agresif mencerminkan dinamika evolusi adopsi cryptocurrency dalam keuangan tradisional (tradfi) saat ini. Hal ini mencerminkan perjudian dengan taruhan tinggi yang datang dengan menggabungkan aset yang volatil dengan struktur perusahaan yang mapan. Meskipun visi Saylor telah menginspirasi beberapa orang dan mengkhawatirkan yang lainnya, dampak sebenarnya dari strategi ini hanya akan terungkap seiring waktu, ketika kekuatan pasar menguji baik ketahanan bitcoin maupun keberanian mereka yang memanfaatkannya dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya.