Membiayai barang publik melebihi lingkaran di sekitar kita

Pendahuluan Penerjemah

Dalam artikel ini, penulis menggunakan konsep 'Circles' sebagai titik awal, secara bertahap mengungkapkan bahwa kita sering hanya ikuti lingkaran tempat kita berada dalam kehidupan sehari-hari, seringkali dengan alasan jarak, mengabaikan dukungan untuk barang publik di luar lingkaran tersebut. Artikel ini juga membahas bagaimana memperluas mekanisme dukungan barang publik ke bidang yang lebih luas, melampaui lingkaran yang kita langsung hadapi, menciptakan sistem dukungan barang publik yang benar-benar efektif. Melalui perluasan semacam itu, kita dapat membangun 'infrastruktur dukungan barang publik yang beragam dan berskala peradaban'.

Konten Utama

Inspirasi artikel ini berasal dari karya dan kepemimpinan pemikiran organisasi yang jelas disebutkan dalam teks (seperti Gitcoin, Optimism, Drips, Superfluid, Hypercerts, dll), serta berbagai percakapan dengan Juan Benet dan Raymond Cheng tentang fitur modal jaringan dan modal pribadi.

Setiap ekosistem pendanaan memiliki area inti dan area periferal yang penting namun terletak di luar inti.

Gitcoin dalam sebuah postingan blog pada tahun 2021 dengan baik memvisualisasikan konsep Nested Scopes. Artikel aslinya menggambarkan serangkaian mekanisme pendanaan yang awalnya terpusat di dalam lingkaran dalam (enkripsi), kemudian meluas ke lingkaran berikutnya (perangkat lunak Sumber Terbuka), dan akhirnya memengaruhi seluruh dunia.

Ilustrasi Owocki menunjukkan evolusi mekanisme pendanaan enkripsi asli, dari 'pendanaan enkripsi' yang berkembang secara bertahap menjadi mempengaruhi seluruh dunia

Ini adalah pendekatan yang bagus: mulailah dengan memecahkan masalah di sekitar rumah, lalu perluas skala.

Optimisme juga menggunakan sudut pandang serupa untuk menjelaskan visinya tentang pendanaan barang publik retrospektif.

Visi Optimism adalah untuk meluaskan cakupan dukungannya terhadap barang publik melalui pembiayaan retrospektif

Optimism terletak di dalam Ethereum, yang termasuk dalam 'semua barang publik internet'. 'Semua barang publik internet' termasuk dalam 'semua barang publik global'. Setiap domain luar adalah himpunan bagian dalamnya.

Berikut adalah versi ringkasan saya tentang empat lingkaran yang saling berhubungan ini.

Saya peduli dengan "semua hal," tetapi saya tidak ingin khawatir tentang bagaimana mereka didanai

Meskipun saya mungkin tidak akan menghabiskan waktu untuk memikirkan keragaman biota laut dalam atau polusi suara di Kolkata secara pribadi, tetapi memang banyak orang yang peduli pada masalah-masalah ini. Hanya menyadari sesuatu, seringkali akan memindahkannya dari lingkaran 'semua hal' ke 'hal-hal yang saya harapkan orang lain pedulikan'.

Kebanyakan dari kita tidak memiliki kemampuan untuk menilai masalah-masalah penting di luar lingkaran kita.

Kami biasanya dapat mengevaluasi dengan wajar hal-hal yang terkait erat dengan kehidupan sehari-hari kami. Ini adalah lingkaran dalam kami, atau dengan kata lain, hal-hal yang benar-benar kami pedulikan.

Dalam sebuah organisasi, lingkaran dalam seseorang mungkin termasuk rekan tim Anda, proyek yang Anda kerjakan bersama, dan alat-alat yang sering Anda gunakan.

Kami juga dapat mengevaluasi beberapa (tetapi mungkin tidak semuanya) hal-hal yang berada satu tingkat di atas (One Degree) atau satu tingkat di bawah dalam lingkaran sehari-hari kita. Ini adalah hal-hal yang kadang-kadang menjadi perhatian kita.

Dalam kasus Paket Perangkat Lunak, hulu mungkin adalah ketergantungan Anda, hilir adalah proyek yang bergantung pada paket perangkat lunak Anda. Dalam kurikulum pendidikan, hulu mungkin termasuk kursus atau sumber berharga yang mempengaruhi kurikulum tersebut, hilir mungkin termasuk siswa yang merekomendasikan kursus ini kepada teman.

Baik pengembang perangkat lunak maupun pendidik dapat mencari penelitian yang lebih maju dan institusi yang bertanggung jawab atas penelitian tersebut. Sekarang kita memasuki bidang yang peduli dengan "semua hal".

Namun, kebanyakan orang yang rasional akan berhenti terlalu memperhatikan segala sesuatu pada saat ini. Begitu kita melampaui batas tertentu, situasinya akan menjadi kabur. Ini adalah hal-hal yang kita harapkan orang lain pedulikan.

Risikonya adalah kita mungkin menggunakan jarak sebagai alasan untuk tidak mendukung hal-hal ini, yang akan memperburuk masalah naik kendaraan gratis

Meskipun semua urusan di dalam lingkaran kita bergantung pada dukungan dana yang baik di luar lingkaran, itu adalah fakta, tetapi sulit bagi urusan di luar lingkaran kami untuk berkontribusi lebih dari 'Bagian Adil' dana mereka sendiri (meskipun ada yang mencoba menghitung bagian ini). Ada alasan yang wajar untuk ini.

Pertama-tama, mengklasifikasikan di dalam domain besar sangat sulit. Kategori seperti 'semua barang publik internet' terlalu umum, sehingga dari sudut pandang lain, hampir semua hal dapat dimasukkan dan layak mendapatkan dukungan dana.

Selanjutnya, mendorong para pemangku kepentingan untuk peduli pada urusan di luar lingkaran mereka sangat sulit karena dampaknya begitu tersebar. Saya lebih suka mendanai seluruh orang dalam tim yang saya kenal daripada mendanai bagian yang tidak dikenal dari tim yang tidak saya kenal.

Terakhir, tidak mendanai proyek-proyek ini tidak memiliki konsekuensi langsung - tentu saja, ini diasumsikan bahwa orang lain akan terus mendanainya dan tidak akan keluar.

Oleh karena itu, kami menghadapi masalah tumpangan yang khas.

Selain pemerintah dapat membayar biaya proyek barang publik jangka panjang melalui pencetakan uang, pemungutan pajak, dan penerbitan obligasi, sebagai masyarakat, kita tidak memiliki mekanisme yang baik untuk mendanai hal-hal di luar lingkaran terdekat kita. Sebagian besar modal digunakan untuk hal-hal yang memiliki pengembalian jangka pendek dan dampak yang lebih dekat.

Salah satu cara untuk mengatasi masalah ini adalah dengan membuat orang fokus pada pendanaan hal-hal yang terkait erat dengan mereka (yaitu hal-hal yang dapat mereka nilai sendiri), dan membangun mekanisme untuk terus mengalokasikan sebagian dana ke bidang yang lebih luas.

Sekadar informasi, ini adalah cara aliran modal swasta. Kita seharusnya mencoba meniru beberapa karakteristik modal swasta.

Model investasi risiko tanpa pengembalian jangka pendek / menengah efektif karena modal pribadi dapat dikombinasikan dan mudah dipisahkan

Ada pola pendanaan teknologi tinggi (Hard Tech) dengan periode pengembalian 5 hingga 10 tahun atau lebih: itu disebut sebagai modal ventura (Venture Capital). Tentu saja, dalam setiap tahun tertentu, skala dana yang mengalir ke proyek jangka panjang lebih dipengaruhi oleh Suku Bunga daripada nilai akhir. Namun, melihat seberapa banyak dana yang berhasil menarik dan menggerakkan dalam beberapa dekade terakhir, modal ventura telah terbukti sebagai pola yang efektif.

Alasan mengapa model ini efektif, dalam banyak hal, adalah karena modal ventura (dan sumber modal investasi lainnya) dapat dikombinasikan dan mudah dibagi.

Yang disebut sebagai kombinasi, maksud saya adalah Anda dapat menerima dana investasi risiko, sekaligus dapat melakukan Initial Public Offering (IPO), mendapatkan pinjaman bank, menerbitkan obligasi, dan mengumpulkan modal melalui mekanisme lain yang lebih unik. Faktanya, ini adalah harapan semua orang. Semua mekanisme pendanaan ini saling beroperasi.

Mekanisme ini terbentuk dengan baik karena memiliki komitmen yang jelas tentang siapa yang memiliki apa dan bagaimana alokasi uang tunai dilakukan. Sebenarnya, sebagian besar perusahaan menggunakan serangkaian instrumen pendanaan selama siklus hidupnya.

Modal investasi juga dapat dibagi dengan mudah. Banyak orang membayar kontribusi ke dana pensiun yang sama. Banyak dana pensiun (dan investor lainnya) berinvestasi sebagai mitra terbatas (LP, Limited Partner) dalam dana ventura yang sama. Banyak dana ventura kemudian berinvestasi dalam perusahaan yang sama. Semua peristiwa pemisahan ini terjadi di hulu perusahaan dan urusan sehari-hari perusahaan.

Fitur-fitur ini membuat aliran modal swasta sangat efektif dalam grafik jaringan yang kompleks. Jika sebuah perusahaan yang didukung oleh modal ventura mengalami peristiwa Likuiditas (seperti Initial Public Offering, akuisisi, dll.), keuntungan akan didistribusikan secara efisien antara perusahaan dan perusahaan modal ventura, perusahaan modal ventura dan mitra terbatas mereka, dana pensiun dan pensiunan mereka, bahkan hingga ke anak-anak mereka.

Ini bukan cara dana barang publik mengalir di jaringan. Dibandingkan dengan banyak saluran irigasi, kami memiliki jumlah tangki air besar yang relatif sedikit (seperti pemerintah, yayasan besar, individu dengan kekayaan bersih tinggi, dll).

Arus Modal Swasta VS Modal Publik

Secara tegas, saya tidak mengadvokasi bahwa produk publik harus mendapatkan pendanaan investasi risiko. Saya hanya menunjukkan dua karakteristik penting modal swasta yang tidak ada dalam modal publik.

Bagaimana kita bisa membuat lebih banyak aliran dana produk publik melebihi lingkaran langsung kita

Optimism baru-baru ini mengumumkan rencana baru untuk pendanaan retrospektif dalam ekosistemnya.

Dalam pendanaan retrospektif Optimism sebelumnya, cakupan proyek yang dapat didanai sangat luas. Di masa depan yang dapat diprediksi, cakupan pendanaan akan menjadi lebih sempit, dengan fokus pada elemen yang lebih dekat dengan rantai nilai mereka di hulu dan hilir.

Bagaimana optimisme saat ini mempertimbangkan pengaruh hulu dan hilir

Tidak mengherankan bahwa ada beragam masukan terkait perubahan ini, banyak proyek yang sebelumnya masuk dalam cakupan pendanaan sekarang tidak termasuk dalam putaran mendatang yang akan datang.

Dalam putaran pendanaan pertama yang baru diumumkan, 10 juta Token ditetapkan untuk 'on-chain builders', sementara dalam putaran pendanaan ketiga, bagian pendanaan yang diterima oleh 'on-chain builders' secara tidak proposional mengecil - hanya sekitar 1,5 juta dari total 30 juta Token yang tersedia untuk persaingan. Jika proyek-proyek ini menerima pendanaan retrospektif 2-5 kali lipat dari 1,5 juta tersebut, bagaimana mereka akan menggunakan dana tersebut?

Mereka dapat melakukan satu hal, yaitu memasukkan sebagian Token ke dalam putaran pembiayaan atau alokasi mundur mereka sendiri.

Secara khusus, jika Optimism mendukung aplikasi Keuangan Desentralisasi yang mendorong volume jaringan, maka aplikasi-aplikasi ini dapat mendukung layanan-layanan seperti front-end, pelacakan portofolio, dan lainnya yang melayani dampak dari apa yang mereka ikuti.

Jika Optimism mensponsori dependensi inti tumpukan OP, maka tim-tim ini dapat mensponsori dependensi mereka sendiri, kontribusi penelitian, dll.

*Jika proyek menggunakan dana yang mereka anggap pantas untuk dikembalikan, dan sisanya diinvestasikan kembali, apa yang akan terjadi?

Ini sudah terjadi dalam berbagai bentuk. Layanan Pencatatan Ethereum (Ethereum Attestation Service) kini memiliki program beasiswa yang ditetapkan untuk tim yang membangun berdasarkan protokol mereka. Pokt baru saja mengumumkan putaran pendanaan mundur mereka sendiri, yang akan mengintegrasikan semua Token yang diperoleh dari Optimism (dan Arbitrum) ke dalam putaran ini. Bahkan Kiwi News, yang mendapatkan pendanaan di bawah median dalam putaran ketiga, juga menerapkan versi pendanaan mundur mereka sendiri untuk kontribusi komunitas.

Sementara itu, Degen Chain menciptakan konsep yang lebih radikal dengan memberikan alokasi Token kepada anggota komunitas, meminta mereka untuk menyumbangkan Token ini kepada anggota komunitas lainnya dalam bentuk "tip".

Semua eksperimen ini bertujuan untuk mengalihkan pendanaan produk publik dari kolam pusat (seperti OP atau kas negara Degen) ke tepi, memperluas jangkauan mereka.

Langkah berikutnya adalah membuat janji-janji ini menjadi jelas dan dapat diverifikasi.

Salah satu cara untuk melakukannya adalah membuat proyek menentukan Nilai Dasar (Floor Value) dan Persentase di Atas Nilai Dasar yang Siap Ditanamkan ke dalam Kolamannya (Percentage Above The Floor) yang ingin diinvestasikan. Misalnya, mungkin nilai dasar saya adalah 50 Token, dan saya bersedia menginvestasikan 20% di atas nilai dasar. Jika saya menerima total 100 Token, maka saya akan mengalokasikan 10 Token (20% dari 50 Token yang melebihi nilai dasar) untuk mendanai tepi jaringan saya. Jika saya hanya menerima 40 Token, maka saya akan menyimpan semuanya.

(By the way, my project also did something similar in the previous Optimism grant.)

Selain mendorong lebih banyak dana ke tepi, ini juga memainkan peran kunci dalam membantu proyek-proyek barang publik membangun dasar biaya. Pada pandangan jangka panjang, pesan yang disampaikan kepada proyek-proyek yang terus-menerus menerima dana di bawah ekspektasi adalah: mereka salah menilai pekerjaan mereka sendiri, atau dihargai rendah dalam ekosistem pendanaan.

Proyek yang menguntungkan akan dievaluasi dalam putaran berikutnya tidak hanya berdasarkan pengaruhnya sendiri, tetapi juga mempertimbangkan dampak yang lebih luas yang diciptakan melalui alokasi modal yang baik. Proyek-proyek yang tidak ingin menjalankan program pendanaan mereka sendiri dapat memilih untuk menempatkan kelebihan keuntungan mereka di tempat-tempat yang produktif, seperti Kolam Cocok Gitcoin, Protocol Guild, atau bahkan memilih untuk menghancurkan kelebihan keuntungan tersebut!

Menurut pandangan saya, dua nilai ini seharusnya dirahasiakan sebelum proyek mendapatkan dana. Jika suatu proyek mendapatkan 100 Token dan menyumbangkan 10 Token, orang lain tidak seharusnya mengetahui apakah nilainya adalah (50, 20%) atau (90, 100%).

Langkah terakhir adalah menghubungkan sistem-sistem ini.

Contoh EAS, POKT, dan Kiwi News sangat menginspirasi, tetapi semuanya membutuhkan pembangunan proyek baru, kemudian mengajukan / menukar / mentransfer Token bantuan ke Dompet baru, dan akhirnya mentransfer dana ke penerima baru.

protokol seperti Drips, Allo, Superfluid, dan Hypercerts menyediakan infrastruktur dasar untuk aliran dana yang lebih dapat dikombinasikan - sekarang kita perlu menghubungkan saluran-saluran ini bersama, seperti yang dilakukan proyek percobaan Geo Web ini.

Misi siklus ini adalah menciptakan sistem pendanaan barang publik yang benar-benar efektif. Kemudian, kami akan mulai mempromosikannya

Di bidang enkripsi, kita masih berada dalam tahap bereksperimen dengan berbagai mekanisme untuk menentukan proyek-proyek mana yang akan didanai dan bagaimana alokasi dana dilakukan. Dibandingkan dengan Keuangan Desentralisasi (DeFi), infrastruktur dana produk publik masih belum cukup matang, kurang dalam kemampuan untuk saling terhubung, dan kurang pengujian praktis.

Untuk membuat semua ini melampaui tahap eksperimental dan mencapai skala, kita perlu menyelesaikan dua masalah:

Mengukur tidak hanya harus membuktikan bahwa mekanisme ini efektif, tetapi juga membuktikan bahwa mereka lebih efektif daripada model pendanaan barang publik tradisional (lihat posting ini [1][2]，mengerti mengapa ini adalah suatu masalah penting yang layak untuk orang berjuang, serta postingan lainnyaAnalisis jangka panjang dampak Gitcoin di tengah
Komitmen yang jelas: Komitmen yang jelas tentang bagaimana 'keuntungan' atau dana surplus mengalir ke lapisan eksternal.

Dalam modal ventura, selalu ada seorang investor di belakang investor - akhirnya, ini mungkin nenek moyangmu (lebih tepatnya, nenek moyang kita semua). Setiap investor seperti itu didorong untuk mengalokasikan modal dengan efektif, sehingga dapat dipercaya di masa depan dan memiliki lebih banyak pengalokan modal.

Bagi barang publik, selalu ada sekelompok peserta yang saling terkait, baik itu di hulu atau hilir tempat Anda bekerja, Anda bergantung pada mereka. Tetapi saat ini tidak ada jaminan untuk membagikan surplus kepada entitas ini. Sebelum janji semacam itu menjadi norma, pendanaan barang publik akan sulit melampaui lingkaran langsung kita dan mencapai skala.

Kami belum mencapai tahap yang lebih baik daripada model tradisional (gambar dari White Paper Gitcoin)

Saya rasa hanya berjanji 'kami akan mendukung proyek-proyek ini ketika kami mencapai skala tertentu' tidaklah cukup. Ini terlalu mudah untuk mengubah tujuan. Sebaliknya, janji-janji ini perlu dibangun sejak dini, sebagai elemen dasar yang terintegrasi ke dalam mekanisme pendanaan yang dibangun dan proyek-proyek penyaluran dana.

Saya pikir mengharapkan sedikit Whale untuk mendanai segalanya tidak masuk akal. Itu adalah pola menara air yang kita adopsi di pemerintahan tradisional dan yayasan besar.

Namun, jika kita masih dalam skala kecil, semakin jelas komitmen kita untuk memberikan dukungan bagi hubungan ketergantungan kita, semakin dapat menunjukkan adanya pasar barang publik yang nyata, sehingga memperluas pasar yang dapat dijangkau secara keseluruhan (TAM), dan mengubah mekanisme insentif.

Hanya dengan cara ini, kita dapat memiliki sesuatu yang benar-benar layak dipromosikan, yang dapat mengumpulkan daya dorongnya sendiri dan menciptakan 'infrastruktur pendanaan barang publik yang beragam dan berskala peradaban' yang ada dalam impian kita.