Huachuang Capital Xiong Weiming: Jangan buru-buru berinvestasi di aplikasi AIGC, outlet sebenarnya belum datang

Teks｜Teknologi Tencent Zhou Xiaoyan

Setelah ChatGPT menjadi populer, model besar menjadi "favorit baru" modal ventura, tetapi ada juga beberapa investor yang memiliki tata letak jalur AI jangka panjang dan tidak bergerak.

Di satu sisi, karena AIGC membakar terlalu banyak daya komputasi, jika ingin tumbuh menjadi perusahaan dengan model bisnis yang matang, AIGC perlu mendapatkan dukungan finansial yang kuat di tahap awal.Xiong Weiming, mitra pendiri Huachuang Capital, percaya bahwa modal awal "1 miliar dolar AS" adalah tiket untuk kompetisi Model panggung skala besar milik dunia perusahaan besar;

Di sisi lain, Xiong Weiming merasa bahwa tahap pengembangan model besar saat ini seperti Internet pada 1990-an. Infrastruktur masih dibangun, dan peluang investasi sisi aplikasi yang nyata belum datang. Gelombang modal ventura ini masih perlu menunggu.

Di bawah kebangkitan model skala besar, di manakah babak baru kewirausahaan? Bagaimana lembaga investasi dapat menangkap peluang baru? Xiong Weiming, mitra pendiri Huachuang Capital, menerima wawancara eksklusif dengan Tencent Technology mengenai isu-isu di atas.

1. Bukan tidak mungkin perusahaan dalam negeri mengembangkan model skala besar, tetapi level saat ini relatif terbelakang, tetapi sangat mungkin untuk mengejar perkembangan GPT-3.5 atau bahkan GPT-4. kami mencapai level ini, orang lain mungkin sudah mengindeks Dengan kemajuan level, parameternya berlipat ganda, dan kami masih harus menghadapi tantangan kekurangan pasokan kartu grafis. Ketika orang lain telah melewati titik belok, kita mungkin masih naik dengan kecepatan konstan, dan kita masih dibatasi oleh perangkat keras dan daya komputasi.

2. Apakah lembaga investasi dapat berinvestasi dalam model besar terutama tergantung pada persyaratan LP di belakangnya untuk siklus pengembalian Jika LP ingin mendapatkan pengembalian cepat dalam jangka pendek, perlu berinvestasi dengan hati-hati. Saat ini, ada banyak investasi "jenis hewan peliharaan" di pasar, dan proyek yang diinvestasikan oleh beberapa institusi tidak memiliki efek lain selain "pamer" ke dunia luar, dan sulit untuk mendapatkan pengembalian yang substansial.

3. Banyak orang berpikir akan terlambat untuk berinvestasi ketika model besar memiliki model bisnis yang matang, padahal tidak demikian. Ketika iPhone tiba di China pada tahun 2008, beberapa orang mengira itu sudah terlambat. Namun nyatanya, pasar Apple China belum mulai buka tahun itu, situasinya sekarang mirip dengan saat itu, dan semuanya baru saja dimulai. Jika basis pengguna AI dapat mencapai 5% dari seluruh populasi Cina, Anda dapat mulai berinvestasi, dan klimaks kecil sudah terbentuk ketika mencapai 15%.

4. Dari segi arah investasi, kita masih harus menunggu untuk melihat peluang bisnis yang ada, misalnya industri game dapat memanfaatkan AIGC, dan penulisan dasar seperti laporan keuangan.

Xiong Weiming, Mitra Pendiri Modal Huachuang

Berikut inti dari wawancara tersebut:

**Teknologi Tencent: Anda telah mengungkapkan bahwa Huachuang Capital memiliki 5 investor yang melihat proyek AI, tetapi mereka belum bergerak di bidang model berskala besar. Apa pertimbangan di baliknya? **

Xiong Weiming: Pengembangan dan penerapan model besar saat ini seperti pengembangan komputer awal, Produktivitasnya yang maju hanya ada di tangan beberapa institusi, dan pada awalnya hanya dalam lingkup perusahaan besar. Misalnya, ketika komputer pertama kali muncul, hanya beberapa perusahaan yang memilikinya. Pada 1980-an dan 1990-an, IBM mengkomersialkan dan mempromosikan popularitas mainframe. Bank, perusahaan asuransi, dan perusahaan komunikasi mulai menggunakan komputer. Namun, industri komputer benar-benar meledak pada akhir 1990-an, ketika komputer pribadi benar-benar mulai memasuki rumah orang-orang di seluruh dunia.

Dari perspektif menanggung biaya tinggi, hanya perusahaan besar yang mampu membeli daya komputasi model besar. Misalnya, GPT-4 perlu dilengkapi dengan banyak chip dan GPU. GPT-4 dapat mengejar level GPT-4 saat ini . Melihat kembali sejarah, alasan mengapa Jeff Dean mampu membuat bisnis AI Google berkembang sebagian besar disebabkan oleh rendahnya biaya infrastruktur pada saat itu. Hasil yang cukup baik dapat dicapai dengan 4 kartu grafis dengan 580 parameter, tetapi sekarang pengembangan AI pada dasarnya harus dimulai dengan 10.000 kartu grafis.

Pada tahun 2023, kami masih dalam tahap awal infrastruktur model besar. Bahkan lebih sulit untuk membuat model skala besar di China. Di satu sisi, karena lingkungan internasional saat ini, pasokan GPU dalam negeri sangat ketat; di sisi lain, hanya sedikit orang di China yang mau berinvestasi dalam jenis ini. penelitian berwawasan ke depan, karena hasilnya tidak terlihat. Sudah lima tahun sejak versi 1.0 dari model Transformer keluar pada tahun 2017, tetapi berapa banyak perusahaan publik domestik yang mampu berinvestasi dalam teknologi berwawasan ke depan selama lima tahun berturut-turut tanpa melihat hasilnya?

Jadi secara umum, pada tahap awal pengembangan model besar, startup tidak cocok untuk berinvestasi di dalamnya. Baik itu kartu grafis, dana, atau keterampilan, semuanya relatif langka. Pengembangan model besar terutama perlu dipromosikan oleh perusahaan besar berkantong tebal.

**Teknologi Tencent: Tetapi ada beberapa perusahaan baru di China yang membuat model berskala besar, dan mereka juga mulai menjalankan proyek tingkat unicorn. Apakah menurut Anda mereka tidak dapat melakukannya? **

Xiong Weiming: Perusahaan domestik bukannya tidak dapat mengembangkan model skala besar, tetapi level saat ini relatif terbelakang.Ini seperti kebangkitan kendaraan energi baru beberapa tahun yang lalu, ketika BYD memutuskan untuk bergabung dengan pasar EV, yang menyebabkan keterkejutan Musk. Sangat mungkin bagi kami untuk mengejar perkembangan GPT-3.5 atau bahkan GPT-4, tetapi masalahnya adalah pada saat kami mencapai titik ini, yang lain mungkin telah meningkat secara eksponensial, dan parameter telah meningkat secara eksponensial, dan kita masih harus menghadapi kekurangan kartu grafis.tantangan. Ketika orang lain telah melewati titik belok, kita mungkin masih naik dengan kecepatan konstan, dan kita masih dibatasi oleh perangkat keras dan daya komputasi.

Beberapa pengusaha mungkin berpikir bahwa karena dana yang terbatas, mereka tidak perlu memaksakan diri untuk mencapai level AI Terbuka, dan sedikit tertinggal dapat diterima. Namun celah yang “sedikit tertinggal” ini dapat menimbulkan konsekuensi yang sangat besar. Beberapa hal dapat mencapai hasil yang baik jika Anda melakukan sesuatu yang lebih baik dari yang lain. Ini seperti efek bunga majemuk. Jika Anda 1% lebih baik dari yang lain, Anda dapat secara bertahap menumpuk untuk membentuk proyek yang luar biasa. Sebaliknya, jika Anda tertinggal dari sedikit, Anda mungkin menjadi kinerja yang buruk Barang bagus.

Kita harus jelas apakah tujuannya adalah untuk menghasilkan keuntungan cepat atau mengejar pengembalian jangka panjang yang stabil. Popularitas model besar telah mendorong beberapa orang untuk menghasilkan uang dengan berspekulasi di saham, namun ketika harga saham mulai turun, mereka masih perlu kembali ke bisnis itu sendiri untuk mendapatkan keuntungan. Di pasar sekunder, selama sahamnya bisa dijual, untung cepat bisa didapat. Namun, di pasar perdana, situasi ini tidak serta merta terjadi.

Oleh karena itu, kami bukannya tidak dapat mengembangkan model besar, tetapi kami mungkin tidak dapat mencapai level teratas.

**Teknologi Tencent: Jadi, Anda harus bertemu dengan model skala besar terkemuka sebelum melakukan investasi? Setahu kami, banyak lembaga PMDN yang tidak mampu berinvestasi di beberapa proyek bintang berskala besar, karena kewalahan. **

Xiong Weiming: Pada tahap ini, apakah lembaga investasi dapat berinvestasi dalam model besar terutama bergantung pada apakah ada LP yang "mengejar" di belakangnya. Jika LP lebih mementingkan pengembalian, seharusnya tidak berinvestasi. Saat ini, ada banyak investasi "jenis hewan peliharaan" di pasar, dan proyek yang diinvestasikan oleh beberapa institusi tidak memiliki efek lain selain "pamer" ke dunia luar, dan sulit untuk mendapatkan pengembalian yang substansial.

Sekarang dana dolar AS relatif habis, mereka akhirnya menemukan satu untuk diinvestasikan, jadi mereka dengan cepat berinvestasi dan menyerahkan pekerjaan rumah, bahkan jika mereka ingin memanggil uang LP berikutnya. Mereka ingin membuktikan kepada piringan hitam dolar AS bahwa di jalur investasi terpanas, hanya ada 5 proyek di China, dan mereka telah berinvestasi di 3, yang membuktikan bahwa mereka adalah investor paling cakap dalam model besar di China. Namun dari perspektif hukum industri, ini adalah hal yang relatif menantang.

Beberapa lembaga investasi memang telah berinvestasi di unicorn, produk dan nilai komersial dari perusahaan tersebut dapat direalisasikan, tetapi nilai perusahaan tidak dapat direalisasikan. Sangat mahal untuk membuat model besar, setidaknya 1 miliar dolar AS Saya pikir proyek dalam gelombang kebangkitan ini akan bertahan pada tingkat penilaian untuk waktu yang lama, dan pembiayaannya juga "flat". Senilai 1 miliar AS dolar.

**Teknologi Tencent: Jika sangat sulit untuk menjual di level model setelah melihat faktor komprehensif, Anda juga dapat melihat beberapa peluang di level AI Infra, seperti peluang investasi apa yang ada di middleware dan data tingkat? **

Xiong Weiming: Saya rasa kita tidak perlu terburu-buru, dan kita tidak dapat berinvestasi demi investasi. Lingkungan saat ini sebenarnya sedikit mirip dengan era Internet pada tahun 1995. Saat itu, China bahkan belum memiliki serat optik atau database. Namun, pada tahun 2015, sisi aplikasi mulai muncul, dari yang sebelumnya ke China hingga yang sekarang. dari China. Kami dapat memperkirakan bahwa model skala besar yang sebenarnya mungkin belum sepenuhnya matang hingga tahun 2038, yang merupakan hal jangka panjang.

Kita harus mulai bertindak setelah infrastruktur selesai.Jika Anda membandingkan sejarah perkembangan Internet, sekitar tahun 1995, ada beberapa perusahaan langka yang membuat situs web .com, seperti China.com, China Yellow Pages, dan pendahulu Sina .com, tetapi pada akhirnya yang asli tetap ada Mereka bukan gelombang pertama orang yang melakukan ini, tetapi mereka telah membangun infrastruktur seperti serat optik dan meningkatkan jumlah pengguna Internet. Saat itu, banyak kotak surat di China masih memungut biaya, dan semua orang hanya bisa mendaftar Yahoo Mail, dan banyak sekolah tidak menerima email. Untuk mendaftar ke sekolah Amerika, Anda masih memerlukan mesin tik merek Brother untuk mengetik. Model besar saat ini adalah sedikit seperti waktu itu.

Sama seperti Yahoo yang meluncurkan versi China di tahun-tahun awal, pengguna secara bertahap menjadi akrab dan mempopulerkan layanan semacam ini.Setelah semua orang terbiasa dengan gameplay ini, versi China muncul, semuanya menjadi populer, dan lambat laun semua orang dapat mengejar ketinggalan.

Di era Internet, saat munculnya inovasi independen ala China yang sebenarnya adalah saat game dan bisnis SP (Penyedia Layanan, singkatan dari Penyedia Layanan) bangkit. AI juga perlu menunggu hingga saat seperti itu. Pengguna paling awal adalah orang-orang seperti kami. Pengguna di industri mutakhir berangsur-angsur berubah dari pengguna pelajar menjadi orang biasa, dan kemudian pekerja kerah putih di gedung perkantoran menggunakannya untuk menulis PPT, dan bahkan ada produk yang membayar puluhan dolar setahun. Setelah ini muncul, Pasar Cina akan keluar.

Kita harus menunggu setidaknya sampai "SP" di era model besar keluar, dan ada model bisnis yang matang untuk menggunakan teknologi ini. Di Amerika Serikat, terdapat banyak tempat pengisian daya untuk model besar, seperti langganan pengguna, dll., Namun jalur pengisian daya di China belum dibuka.

** Teknologi Tencent: Tunggu hingga Anda melihat model bisnis yang matang sebelum bergerak, apakah Anda akan melewatkan kesempatan untuk pergi ke meja poker? **

Xiong Weiming: Banyak orang mungkin berpikir bahwa sudah terlambat untuk bergerak sampai saat itu, tetapi sebenarnya tidak. Pada tahun 2008, seorang teman bertanya kepada saya dengan iPhone, apakah sudah terlambat iPhone datang ke China? Namun nyatanya, pada tahun 2008, pasar Apple China belum mulai dibuka, dan situasinya sekarang mirip dengan saat itu, dan semuanya baru saja dimulai.

Revolusi teknologi yang dibawa oleh model besar dapat bertahan lama dan mempengaruhi industri lebih dalam. Meskipun Internet telah mengubah banyak industri, misalnya industri ritel hampir seluruhnya dibangun di Internet, tetapi di industri perangkat lunak, tidak pernah ada perusahaan yang layak di China. Jika tidak ada Internet, industri perangkat lunak China dapat mengikuti hal serupa produk di Amerika Serikat Laju perkembangan, seperti munculnya model pembayaran surat, dll., Tetapi setelah munculnya Internet, banyak tautan perantara telah dilewati, dan beberapa logika bisnis yang harus dibentuk belum terbentuk terbentuk.

Jika basis pengguna AI dapat mencapai 5% dari seluruh populasi China, kita dapat mulai berinvestasi, dan klimaks kecil akan terbentuk ketika mencapai 15%.Beberapa pengguna tidak menggunakan AI sekarang, mungkin karena bentuk produknya adalah belum nyaman. Saya memberi tahu kolega saya bahwa akan lebih efisien jika saya menggunakan GPT untuk menjalankan konten untuk saya, tetapi saya harus membuka Internet terlebih dahulu, mendaftarkan akun, mencari cara untuk membeli layanan Plus, dll. efisien bagi saya untuk menulisnya sendiri.

Oleh karena itu, dalam hal arah investasi, saya kira kita perlu menunggu untuk melihat peluang bisnis apa yang ada, misalnya industri game dapat memanfaatkan AIGC, dan penulisan dasar seperti laporan keuangan.

**Teknologi Tencent: Menurut Anda, peluang baru apa yang akan diciptakan oleh industri game dalam gelombang teknologi baru ini? **

Xiong Weiming: Perusahaan game besar pertama-tama akan memanfaatkan gelombang teknologi ini untuk berinovasi. Misalnya, setelah pemain memasuki ruangan, mereka tidak perlu menunggu sistem mencocokkan lawan nyata, melainkan menggunakan AI untuk mencocokkan mereka secara otomatis Secara teori, mereka juga dapat melakukan interaksi yang lebih kompleks. Game selalu menjadi batu ujian teknologi IT baru, jadi pertama-tama kita akan melihat perkembangan dan perubahan industri game.

**Teknologi Tencent: Industri lain mana yang akan menjadi yang pertama terpengaruh oleh AIGC? **

Xiong Weiming: Industri e-commerce juga akan terkena dampaknya, e-commerce China sangat berkembang, namun di bidang e-commerce di masa depan, hanya "orang tua" seperti kami yang akan berbelanja di department store terstruktur seperti Taobao dan JD. Anak muda mungkin lebih suka Ini cenderung tertarik pada e-commerce, seperti belanja TV, panduan belanja virtual yang merekomendasikan produk, dll.

Selain itu, AI juga akan membersihkan industri SaaS. Orang China sangat bersedia membayar untuk layanan. Misalnya, kami bersedia mengirim surat kilat, sehingga industri logistik China berjalan sangat baik. Industri sebagai layanan sangat cocok untuk melakukannya kembali dengan AI di Cina.

Contoh lain adalah produk SaaS peraturan. Setiap tahun, perusahaan asuransi besar didenda banyak uang. Banyak perusahaan akan didenda jika mereka terlambat membayar pajak atau melakukan kesalahan. Mungkin AI dapat digunakan untuk menangkap transaksi mencurigakan secara otomatis, atau AI dapat mengingatkan perusahaan kapan harus membayar pajak. , ini bisa menghemat denda ratusan juta perusahaan.

Lebih jauh ke bawah adalah bisnis integrasi manusia-mesin, seperti industri manufaktur dan penggerak otonom, di mana bahasa alami dapat digunakan untuk memberi perintah pada mesin.

Dalam hal mode kerja, unit produktivitas suatu perusahaan juga akan menjadi semakin kecil.Sebuah perusahaan dengan hanya 20 orang di masa lalu mungkin sekarang dapat membuat hal-hal yang sangat rumit dengan tiga atau dua orang.Misalnya, Midjourney hanya memiliki 11 orang. orang pada awalnya, tetapi Mereka membuat perusahaan yang hebat.

**Teknologi Tencent: Di segmen yang mungkin diubah oleh AIGC ini, tata letak investasi apa yang dibuat oleh Huachuang Capital? **

Xiong Weiming: Seperti disebutkan di atas, di bidang segmentasi, menurut saya AI akan mengubah game dan konten digital murni terlebih dahulu.

Tetapi kami tidak berencana untuk berinvestasi di dua area ini, karena ada platform besar yang siap pakai di bidang ini, dan platform besar akan menggunakan teknologi canggih dengan sangat mudah. Startup lebih baik dalam mengatur tim kecil dan cantik, seperti menghasilkan materi iklan dengan cepat konten berbasis teknologi.

Kami lebih suka hal-hal produktivitas daripada hal-hal hiburan. Tapi dari segi produktivitas juga tergantung situasi, misalnya menurut saya live broadcast e-commerce itu produktif, tapi menurut saya mereka tidak sebagus perusahaan broker artis atau traffic platform, MCN, dan Taobao. Kami masih lebih memperhatikan industri baru dan pekerjaan baru yang dapat digabungkan dengan AIGC untuk meningkatkan produktivitas.

Ketika Zhuang Chenchao bekerja sebagai lebah kenyamanan, dia mencoba mengubah pola 7-11, tetapi kemudian menemukan bahwa masih diperlukan orang sungguhan untuk menjaganya, karena mengganti tenaga kerja dengan AI menambah biaya teknis, yang tampaknya tidak hemat biaya. .

Begitu AIGC muncul, ia dapat melakukan sesuatu yang sepenuhnya menggantikan tenaga kerja, seperti industri layanan pelanggan. Tidak menutup kemungkinan bahwa beberapa perusahaan yang ada akan segera dapat melompati AI menjadi produk. Tim asli yang terdiri dari ribuan orang mungkin sekarang cukup dengan 100 orang. Tarifnya meningkat dengan cepat. Ini adalah industri yang kami sukai, dan kami menggunakan AIGC untuk secara langsung mendukung industri yang belum berkembang di China.

Teknologi Tencent: Dalam industri baru dan pekerjaan baru yang Anda gambarkan, mungkinkah beberapa aplikasi AI asli baru akan lahir?

Xiong Weiming: Menurut saya tidak ada yang disebut industri orisinal. Hanya ada industri di mana orangnya tidak melakukannya dengan baik atau tidak stabil. Keluaran AI dapat melakukan banyak hal dengan baik. Misalnya, tidak ada yang mau menjawab telepon di tengah malam, tetapi AI dapat digunakan sebagai layanan pelanggan. , dan bahkan kehadiran otomatis; misalnya, jika ponsel jatuh ke saluran pembuangan, orang mungkin tidak dapat mengambilnya, tetapi AI bisa. AI dapat melakukan hal-hal yang mencakup waktu, domain, dan siklus.

Manusia dapat memberikan banyak petunjuk kepada AI, dan setelah petunjuk diberikan, AI akan menyelesaikan tugasnya. Sama seperti menulis naskah, mungkin setelah kita selesai berbicara, reporter masih perlu mengatur rekaman, menyesuaikan konteks, dll. Dengan AI, Anda dapat memasukkan gaya tulisan Anda sendiri ke mesin terlebih dahulu, dan membiarkannya diatur sesuai gaya Anda , dari seluruh publisitas hingga periklanan Dalam proses loop tertutup, AI dapat melakukan lebih baik daripada manusia.

**Teknologi Tencent: Setelah mendengarkan uraian Anda, sekarang bukan waktunya untuk "mengejar angin", tetapi waktu untuk "menunggu angin". Anda harus selalu memperhatikan poin inovasi berikutnya. Apakah Anda akan merasa cemas selama proses ini? **

Xiong Weiming: Jangan cemas. Lagi pula, angin belum datang, dan saya tidak tahu seberapa jauh angin akan bertiup. Saya pikir perusahaan dalam negeri masih mudah terjebak dalam daya komputasi. Bahkan jika komputasi listrik oke tahun ini, tahun depan oke. Bagaimana dengan tahun ini? Setelah mengejar GPT-4, bagaimana cara mengejar GPT-5 dan GPT-6?

**Teknologi Tencent: Kekuatan komputasi adalah masalah bagi seluruh industri. Mentalitas seperti apa yang harus digunakan seluruh industri untuk menghadapi masalah sulit ini? **

Xiong Weiming: Seluruh industri harus bertahan Ini adalah masalah perangkat keras yang harus diselesaikan oleh semua orang.

**Teknologi Tencent: Selain daya komputasi, dalam gelombang AIGC, hal apa lagi yang membuat Anda khawatir? **

Xiong Weiming: Saya memiliki beberapa kekhawatiran tentang perkembangan AI.

Pertama-tama, kami tidak yakin apakah AI dapat didefinisikan sebagai kehidupan. Pemahaman kita tentang kehidupan manusia tidak cukup dalam. Keberadaan manusia menghadirkan karakteristik biologis, seperti protein dan kode ATCG, yang tidak dapat tercermin dalam AI. Jadi, apakah kita sama dengan AI dalam definisi kehidupan? Apakah saya menghilang dan AI menghilang, apakah mereka memiliki efek yang sama? Ini saya tidak tahu.

Kedua, apakah AI akan mengembangkan kesadaran diri? Ini juga tidak diketahui. Jika AI mengembangkan kesadaran diri, itu bisa menjadi akhir bagi kita manusia.

Ketiga, dalam bentuk apa AI akan muncul di dunia ini, dapatkah kita menerima dan mengenalinya sebagai bentuk kehidupan? Ini sedikit membuatku khawatir. Karena AI jelas lebih pintar dari kita, dan itu adalah kecerdasan terpadu, tanpa memandang batas negara, fusi data, dan pengaruh timbal balik, dan kemajuannya bahkan lebih cepat daripada manusia kita. Mengingat hanya sebagian dari kita manusia yang mengenyam pendidikan tinggi, AI tidak perlu kuliah, bahkan bisa dikatakan semuanya bergelar doktor. Ini semua membuatku merasa sedikit khawatir.

**Teknologi Tencent: Jika AI mengembangkan kesadaran diri, apakah itu pasti akan menjadi ancaman bagi manusia? **

Xiong Weiming: Bahkan jika AI tidak memiliki emosi, jika memiliki kesadaran diri, ia akan berpikir "Saya ingin ada". Jika manusia menjadi penghalang keberadaannya, maka ia dapat menghancurkan manusia.