Pelajari tentang model token FOO dalam satu artikel: Bagaimana mengatasi masalah dan tantangan utama yang dihadapi oleh penambangan likuiditas tradisional?

Model FOO memastikan likuiditas token yang tinggi di kumpulan perdagangan.

Ditulis oleh: Riset Go2Mars

*Dalam artikel ini, petani mengacu pada kelompok yang melakukan penambangan likuiditas dalam protokol, mereka menyediakan likuiditas untuk protokol dan mendapatkan imbalan dari protokol; sedangkan LP mengacu pada kelompok yang menyediakan likuiditas untuk token protokol, dan pendapatan berasal dari transaksi biaya . *

Perkenalan

Penambangan likuiditas tradisional menghadapi beberapa masalah dan tantangan utama. Pertama-tama, token yang dihadiahkan oleh penambangan likuiditas sering kali dijual oleh petani segera setelah diperoleh, yang menyebabkan harga token turun, sehingga merugikan kepentingan pemegang token. Kedua, mekanisme penghargaan akan mendistorsi tingkat bunga dan harga perjanjian, mendesak pengguna nyata, dan mengurangi nilai guna sebenarnya dari perjanjian tersebut. Selain itu, mekanisme pengelolaan imbalan penambangan likuiditas seringkali tidak jelas, distribusi dan penggunaan token tidak jelas, dan kepemilikannya terlalu terkonsentrasi. Terakhir, mekanisme penghargaan dapat meningkatkan risiko keamanan protokol, menyebabkan pencurian atau kehilangan dana, dan merusak reputasi protokol.

Model FOO (Fungible Ownership Optimization) adalah model token baru yang mencoba menyelesaikan masalah ini dengan beberapa cara. Pertama, ini menggabungkan peran petani dan LP sehingga mereka harus memegang token untuk menerima hadiah, sehingga mengurangi tekanan penjualan token yang diberi hadiah. Kedua, ia menggunakan token opsi sebagai token hadiah, memungkinkan protokol mengumpulkan uang tunai dan mengembalikan harga token. Selain itu, model FOO menggunakan token LP sebagai bukti hak suara, yang memungkinkan pemegang token berpartisipasi dalam tata kelola dan mendapatkan manfaat protokol. Terakhir, model FOO memastikan likuiditas token yang tinggi di kumpulan perdagangan.

Mulai dari Kurva

Curve menggunakan sistem Gauge untuk memberi insentif pada likuiditas

• Untuk setiap siklus, token CRV akan dirilis sebagai hadiah
• Token hadiah didistribusikan di kumpulan perdagangan yang berbeda
• Pemilih memilih untuk menentukan rasio emisi token hadiah di kumpulan perdagangan yang berbeda

Di antara mereka, hak suara berasal dari veCRV yang diperoleh dengan mengunci token CRV. Hak suara sebanding dengan waktu penguncian dan jumlah penguncian, dan seiring bertambahnya jumlah veCRV di tangan petani, kelipatan hadiah CRV mereka dapatkan juga akan meningkat, hingga 2,5 kali lipat.

Mekanisme inti

Di sisa artikel ini, gunakan LIT sebagai token protokol

Menggabungkan identitas Petani dan LP

Untuk sepenuhnya menekan perilaku penambangan dan penjualan petani, dalam mekanisme FOO, petani tanpa hak suara tidak akan menerima token hadiah apa pun, tidak peduli berapa banyak likuiditas yang disediakannya.

Dalam Kurva, proporsi petani yang mendapatkan token emisi ditentukan dengan rumus berikut,

di dalam

b* adalah bobot distribusi hadiah‍‍

b adalah likuiditas yang disediakannya‍‍

B adalah total likuiditas kumpulan perdagangan‍‍

ω adalah jumlah veToken yang dimiliki petani

W adalah total suplai veToken‍‍

Ini berarti bahwa jika seorang petani tidak memiliki veToken, bagian likuiditasnya akan dikalikan 0,4x ketika menentukan berapa banyak mereka benar-benar mendapatkan imbalan, dan ketika mereka memiliki cukup veToken, bobotnya akan meningkat dari 0,4x menjadi 1x, yang tercermin dalam sebenarnya bagian hadiah yang diperoleh adalah peningkatan 2,5x.

Dalam model FOO, rumus menjadi bentuk

Ini berarti bahwa jika seorang petani tidak memiliki veToken, mereka menerima 0 token hadiah, yang memaksa petani untuk menjadi pemegang LIT, sehingga mengurangi aksi jual di setiap putaran rilis LIT.

Token Opsi sebagai Token Hadiah

Dalam model FOO, opsi panggilan LIT digunakan sebagai token hadiah alih-alih langsung menggunakan LIT sebagai hadiah. Keuntungan dari hal ini adalah protokol dapat mengumpulkan pendapatan yang besar terlepas dari kondisi pasar dan memungkinkan pemegang setia untuk membeli token protokol dengan harga diskon.

Misalnya, jika harga LIT adalah $100, dan ada opsi call token oLIT, ini memberikan hak permanen kepada pemegangnya untuk membeli LIT dengan harga 90% dari harga pasar. Protokol mengeluarkan 1 oLIT kepada petani Alice, yang segera menjalankan opsinya untuk membeli 1 LIT seharga $90 dan menjualnya di DEX seharga $100. Statistik untung dan rugi adalah sebagai berikut:

• Perjanjian: -1LIT,+90$
• Petani Alice: +10$
• Dex LP: +1LIT,-100$

Bandingkan ini dengan penambangan likuiditas reguler di mana petani tidak membayar biaya ke protokol:

• Protokol: -1LIT
• Petani Alice: +100$
• Dex LP: +1LIT,-100$

Setelah dibandingkan, terlihat bahwa model FOO memiliki karakteristik sebagai berikut dibandingkan dengan model penambangan likuiditas konvensional

• Redistribusi tunai: menggunakan oLIT alih-alih LIT sebagai token hadiah secara efektif mentransfer hasil tunai dari petani ke protokol, dan LP token tidak terpengaruh;
• Gunakan efisiensi insentif untuk menukar arus kas protokol Pada model FOO, petani mendapat lebih sedikit insentif, tetapi secara relatif, protokol mendapat arus kas yang lebih kuat
• Secara efektif merangsang pasar sekunder: Dibandingkan dengan penerbitan token satu kali, bentuk opsi penerbitan akan mengurangi tekanan penjualan sekunder.

Dalam FOO, identitas petani dan LP sama, dan statistik keuntungan dan kerugian menjadi:

• Perjanjian: -1 LIT, +90$
• petani-LP: +1 LIT,-90$

Artinya, ketika petani diberi hadiah oLIT, mereka berhak membeli token dari protokol dengan harga diskon dan meningkatkan kepemilikannya. Seiring waktu, kepemilikan protokol akan dioptimalkan dengan mentransfer dari pemegang non-likuiditas ke petani penyedia likuiditas.

Ringkas

Keuntungan dari model ini adalah dapat secara efektif menekan perilaku arbitrase petani, meningkatkan konsistensi kepentingan antara petani dan pemegang token, menyediakan likuiditas dan arus kas yang stabil untuk protokol, dan mempromosikan pengembangan protokol jangka panjang. Kerugian dari model ini adalah dapat mengurangi efisiensi insentif petani, meningkatkan kompleksitas dan risiko petani, dan membatasi derajat kebebasan dan fleksibilitas petani.