Jika Anda tidak tahu cara menang, jangan bermain.

Ditulis oleh Stacy Muur

Terjemahan: Good evening, Golden Finance

Dalam beberapa minggu terakhir, memecoins telah mengalahkan semua narasi Web3 lainnya, membuat pengguna biasa merasa bahwa meme train adalah satu-satunya cara untuk mendapatkan imbal hasil yang baik.

Setelah peluncuran mata uang seperti $PNUT, $PEPE, $BONK, $BRETT, dan beberapa lainnya, popularitas kategori "meme" semakin meningkat seiring dengan volume perdagangan harian memecoin mencapai tingkat tertinggi, tidak mengherankan jika mereka diikuti.

Namun, apakah risiko dan imbalannya seimbang? Seberapa serius pasar memecoin diperdagangkan?

Status Memecoin

MEME benar-benar menjadi topik panas tahun ini?

Jika Anda menemukan seseorang yang telah terlibat dalam pasar Web3 setidaknya selama lima tahun, dan meminta mereka untuk mendefinisikan tahun 2024, mereka mungkin akan mengatakan bahwa ini adalah tahun memecoin.

Banyak orang memuji memecoin sebagai mata uang terbaik tahun ini, dan grafik serta peringkat juga mendukung pandangan ini. Tapi apakah ini benar-benar mencerminkan kenyataan?

Jika Anda menganalisis kinerja industri sejauh ini tahun ini, data mungkin akan menceritakan cerita yang berbeda. Misalnya, di Artemis, indeks RWA (Ondo, Mantra, Clearpool, dan Maple) memimpin dengan tingkat pertumbuhan 1.900%, sementara tingkat pertumbuhan memecoin adalah 258%, dan tingkat pertumbuhan BTC adalah 104%.

Selain itu, penting untuk mengetahui memecoin mana yang sedang dipertimbangkan. Di Artemis, indeks memecoin saat ini hanya mengikuti 19 memecoin terbesar.

Peringkat kategori di CoinGecko menghadapi masalah lain: banyak Meme termasuk dalam beberapa kategori, sehingga sedikit pemenang yang kuat dapat secara signifikan meningkatkan kinerja 7 hari dari beberapa kategori sekaligus.

Mengambil ekosistem Pump.fun yang melacak 520 Token sebagai contoh, saya dapat memahami mengapa saya pikir ini adalah masalah. Sebagai Token dengan kenaikan terbesar kedua minggu ini, itu terlihat sangat optimis dan memicu perasaan fear of missing out yang kuat.

Namun, ketika Anda melihat peringkatnya, Anda akan menemukan bahwa hanya kurang dari 20 Token yang naik lebih dari 110% dalam 7 hari (rata-rata kategori), yang hanya setara dengan 3,8% dalam bentuk persentase. Selain itu, kurang dari 60 Token (11,5%) mengalami kenaikan dalam seminggu.

Ini sudah bukan lagi WAGMI, bukan?

Dari sudut pandang pelacakan kinerja, isu utama koin Meme adalah bahwa kinerjanya di industri biasanya diukur oleh aset terbesar atau paling populer di kategori tersebut. Ini menciptakan ilusi bahwa koin Meme lebih baik daripada semua industri Web3 lainnya. Namun, pernyataan yang lebih akurat adalah bahwa kinerja koin Meme yang terdepan lebih baik daripada kategori lainnya.

Ini mengungkapkan satu pandangan penting kita: membedakan memecoin yang sudah ada dengan memecoin baru, karena keduanya mewakili pasar yang sepenuhnya berbeda.

mata uang baru

Saat ini CoinGecko melacak 520 memecoin di dasbor Pump.fun-nya. Sejak diluncurkan, telah dibuat 3 juta Token.

Ini berarti 99.982% Token tidak dapat dilacak di CoinGecko, sehingga kita tidak dapat mengetahui performa mereka.

Sementara itu, Pump menarik antara 50.000 hingga 70.000 pengguna baru setiap hari, dengan total pengguna aktif saat ini melebihi 150.000.

Berikut adalah informasi latar belakang tambahan dari penelitian yang saya lakukan pada akhir Agustus:

Sebagian besar PNL Alamat teratas adalah penerbit Token

Di antara semua pedagang Pumpdotfun, hanya 3% yang menghasilkan lebih dari 1000 dolar AS

0,8% pendapatan melebihi $10.000

Lebih dari 60% orang mengalami kerugian

Ini adalah memecoin baru. Bukan pilihan yang bagus, kan?

Bagi kebanyakan pedagang baru memecoin, masalah utama adalah tidak dapat membedakan antara memecoin "baru" dan "matang". Kebanyakan pedagang baru mengejar protokol awal, berharap dapat mengulangi keberhasilan cerita sukses yang diadopsi secara luas sebesar 0,001% - seperti $PEPE atau $BONK.

Saya tidak ingin mengecewakanmu, tetapi probabilitas kematian setelah terkena petir lebih tinggi: 0,011%.

Membuat memecoin

Bagi memecoin yang matang, prospeknya jauh lebih cerah. Mereka tidak mendapatkan kapitalisasi pasar yang pasti karena dukungan VC atau faktor penilaian khusus. Sebaliknya, keberhasilan mereka karena memiliki komunitas, sedikit keberuntungan, dan manajemen pasar yang strategis.

Ini mungkin terdengar seperti teori konspirasi, tetapi saya yakin sebagian besar memecoin yang memiliki pangsa pasar yang kuat bukanlah diluncurkan oleh pengembang acak. Di balik kesuksesan ini seringkali ada tim pengembang memecoin profesional yang memiliki sumber daya likuiditas dan pemasaran yang besar.

Perlu dijelaskan, saya tidak mengatakan bahwa semua memecoin populer adalah hasil dari rencana yang sempurna, tetapi ini mungkin berlaku untuk sebagian besar memecoin.

Dibandingkan dengan banyak area Web3 lainnya, ada beberapa faktor logis yang menyebabkan koin meme yang matang tampil luar biasa:

100% pasokan beredar (tanpa pasokan beredar rendah atau FDV tinggi)

Tidak ada dukungan investasi risiko (menghilangkan tekanan penjualan tambahan)

komunitas pemegang yang aktif secara organik

Tidak ada risiko produk (tanpa kerentanan, pelaksanaan yang buruk, atau pengambilan yang buruk oleh pengguna)

Mode Rotasi Memecoin (Keuntungan Mengalir dari Pompa Memecoin ke Pompa Memecoin Lain)

Mempunyai korelasi yang kuat dengan siklus pasar umum

Ketergantungan yang rendah terhadap pemasaran

Perdagangan Memecoin adalah spekulasi semata, menjadi lebih dapat diprediksi tahun ini, membentuk pola perilaku yang mentransfer volume Token "klasik" dan Likuiditas, terutama ketika mempertimbangkan bahwa Web3 saat ini tidak memiliki narasi utama atau yang baru.

Sekedar informasi, Likuiditas Token Meme mencapai rekor tertinggi sebesar 110 juta dolar AS minggu lalu, diukur dengan kedalaman pasar 1% pertukaran Amerika. Meme Token besar seperti SHIB dan DOGE terus mendominasi dengan lebih dari 70% kedalaman pasar total.

Namun, porsi mereka terus menurun, menunjukkan minat masyarakat pada Token kecil semakin meningkat.

Pasar berada dalam tahap mana?

Saat ini, lebih dari 50% volume di Solana berasal dari memecoin. Di BNB, rasio ini hampir mencapai 45%, sementara di Base, rasio ini sekitar 25%.

Itu terlalu banyak.

Namun, sejarah menunjukkan bahwa ketika pasar sibuk mempromosikan narasi tertentu setelah perubahan harga, biasanya sudah terlambat.

Menurut saya, pasar memecoin telah bereaksi terhadap Rebound Bitcoin.

Selama harga tetap sekitar $90.000, saya ragu apakah kita akan melihat lonjakan baru dari memecoin yang matang - yang kita sebut sebagai koin kultus, untuk menghindari kebingungan dengan 3 juta Token yang dibuat tahun ini di Pump.fun.

Namun, industri ritel yang selalu tertinggal dalam tren populer masih naik kereta ini, dengan harapan menuju Valhalla.

Masalah utamanya bukan hanya sebagian besar siswa yang baru saja pindah masuk terlambat; ini adalah situasi umum dalam semua cerita.

Masalah sebenarnya adalah bahwa sebagian besar pedagang eceran melompat pada kereta api memecoin baru, dan kereta api ini sering kali mengarah ke neraka (Hel) daripada Valhalla.

Sebagai hasilnya, pengguna baru ditolak dan tidak dapat bergabung lebih lanjut. Untuk keadaan umum Web2, perbedaan antara koin Meme dan koin klasik sangat kecil; keduanya hanya kode saham. Oleh karena itu, pengalaman buruk ini meluas ke semua domain vertikal Web3.

Mari kita berhenti menggunakan kata yang sama di Pump.fun untuk menggambarkan hal-hal yang hebat dan desain lotere yang buruk. Mari kita selesaikan masalah ini.

Ini adalah pemikiran terakhir saya

Jika Anda merupakan seorang trader meme koin berpengalaman, lanjutkan strategi Anda, tetapi perhatikan bahwa pasar mungkin telah overheat.

Jika Anda adalah Pemula dalam MEME koin, dan memiliki rasa fear of missing out yang kuat, pertimbangkan untuk mengalokasikan sebagian kecil dari portofolio investasi yang dapat dikelola untuk bereksperimen, dengan fokus mengikuti koin-koin populer yang matang.

Jangan mainkan permainan baru kecuali jika Anda tahu bagaimana memenangkannya. Ada satu aturan penting: Jika Anda tidak tahu bagaimana memenangkan permainan, jangan mainkan.