Pasar stablecoin terus berkembang. Sementara solusi stablecoin tradisional seperti USDC dan USDT masih memiliki pangsa pasar yang signifikan, mereka menghadapi tantangan seperti efisiensi modal yang rendah dan sentralisasi. Pada saat yang sama, banyak solusi stablecoin baru muncul di pasar, termasuk USDe dengan imbal hasil tinggi, stablecoin terdesentralisasi RWA Usual Money, dan WSPN yang didedikasikan untuk membangun ekosistem pembayaran. Solusi-solusi baru ini memperketat persaingan pasar dan mempromosikan lebih banyak pilihan bagi pengguna.

Dalam konteks ini, ChainFeeds telah mengundang pendiri WSPN, Raymond Yuan, untuk mendiskusikan pengembangan stablecoin, termasuk konsep 'Stablecoin 2.0,' lanskap pasar stablecoin, dan kepatuhan regulasi.

Highlights:

1. Stablecoin 2.0 dari WSPN bertujuan untuk mempromosikan aplikasi pembayaran global yang lebih luas dan memanfaatkan teknologi digital untuk ekspansi pasar dalam skala besar.
2. Lisensi hanyalah ambang batas untuk memasuki pasar, terutama berfungsi untuk terintegrasi ke dalam sistem ekonomi lokal utama. Faktor kunci yang menentukan keberhasilan proyek adalah apakah dapat memberikan nilai nyata kepada pengguna.
3. Seiring pertumbuhan pasar stablecoin menjadi beberapa triliun dolar, pangsa pasar diharapkan menjadi lebih seimbang. Bahkan penerbit stablecoin terbesar mungkin hanya memegang 20% hingga 30% pangsa pasar, dengan banyak stablecoin yang lebih kecil masing-masing menangkap sekitar 1%.
4. Keberhasilan stablecoin bergantung pada berkembangnya seluruh ekosistem, termasuk inovasi dan pengembangan yang berkelanjutan di berbagai bidang seperti layanan pembayaran, KYC, dan alat AML. Semua upaya pada akhirnya bertujuan untuk memaksimalkan nilai pengalaman pengguna.

WSPN: Mendorong Adopsi Stablecoin Melalui Konstruksi Jaringan Pembayaran

WSPN (Worldwide Stablecoin Payment Network) adalah perusahaan pembayaran digital yang berfokus pada membangun infrastruktur stablecoin generasi berikutnya, yang didedikasikan untuk mempromosikan penggunaan luas stablecoin dalam sistem keuangan global melalui penciptaan ekosistem pembayaran. Tim inti perusahaan terdiri dari para ahli industri, termasuk Raymond Yuan, pendiri CTH, Austin Campbell, pendiri Zero Knowledge Consulting, dan mantan Presiden Visa John Partridge.

Saat ini, WSPN telah meluncurkan stablecoin pertamanya, WUSD, dan berencana untuk memperkenalkan stablecoin euro WEUR. Pendiri Raymond Yuan menjelaskan bahwa "W" dalam WUSD mewakili "stabilitas," melambangkan keandalannya. Untuk memastikan stabilitas WUSD, WSPN telah menerapkan beberapa langkah. Misalnya, selama fase penerbitan, ia menganut model stablecoin dengan jaminan fiat, memastikan bahwa setiap WUSD memiliki 100% dananya yang disimpan di rekening bank. Selama fase penyimpanan, WSPN menggunakan teknologi sharding kunci dan berkolaborasi dengan platform kustodian pihak ketiga untuk memastikan keamanan. Akhirnya, dalam fase penebusan, WSPN telah membentuk sistem operasional 24 jam, dengan pusat operasional di Amerika Utara, Asia, dan Eropa, memastikan respons cepat terhadap kebutuhan pelanggan.

Selain itu, WSPN telah bekerja sama dengan Visa dan Mastercard untuk meluncurkan kartu pembayaran stablecoin, yang telah diuji di Jepang. Pengguna dapat menggunakan kartu ini untuk pembayaran di toko-toko serba ada dan supermarket. Selain itu, stablecoin WSPN telah diadopsi oleh beberapa pedagang komoditas dan perusahaan pembayaran lintas batas untuk transaksi dan penyelesaian, dan perusahaan ini sedang aktif mengembangkan pasar manajemen kekayaan berbasis stablecoin.

Pada 16 Agustus tahun ini, WSPN menyelesaikan putaran pendanaan awal sebesar $30 juta, yang dipimpin oleh Foresight Ventures dan Folius Ventures, dengan partisipasi dari Hash Global, Generative Ventures, Yunqi Partners, dan RedPoint China. Raymond Yuan menyatakan bahwa sebagian dari dana yang terkumpul akan digunakan untuk memperluas tim, sementara sebagian lainnya akan diinvestasikan dalam pengembangan infrastruktur yang sedang berlangsung.

Dari "Stablecoin 1.0" ke "Stablecoin 2.0": Visi WSPN untuk Jaringan Pembayaran

WSPN telah memperkenalkan konsep baru yang disebut “Stablecoin 2.0,” bertujuan untuk membangun jaringan pembayaran yang berpusat pada pengguna yang didukung oleh teknologi digital. Raymond Yuan menyatakan bahwa sementara “Stablecoin 1.0,” yang diwakili oleh USDT, telah melebihi skala lebih dari $160 miliar, skenario aplikasinya tetap terbatas pada domain cryptocurrency, membatasi potensi pertumbuhan. Misalnya, dalam sistem pembayaran saat ini, pengguna masih perlu mengaitkan akun nama asli mereka dan mengikat kartu bank, yang membatasi kebebasan pembayaran secara global. Di masa depan, stablecoin dapat memainkan peran yang lebih signifikan, memfasilitasi peralihan dari “pembayaran elektronik” ke “pembayaran digital.” Saat kecerdasan buatan dan internet pintar berkembang, dunia akan memerlukan alat pembayaran digital baru, dan stablecoin mungkin menjadi yang paling mendekati untuk memenuhi kebutuhan ini. Raymond Yuan memprediksi bahwa pasar stablecoin diperkirakan akan mencapai ukuran $10 triliun dalam dekade mendatang untuk mewujudkan visi ini.

Raymond Yuan juga menjelaskan perbedaan antara "Stablecoin 1.0" dan "Stablecoin 2.0" dalam empat aspek kunci:

• Kematangan Produk: “Stablecoin 1.0” menunjukkan kematangan produk yang rendah dan menimbulkan hambatan masuk yang tinggi bagi pengguna di luar industri. Sebaliknya, WSPN memvisualisasikan “Stablecoin 2.0” sebagai matriks produk yang seharusnya mencakup puluhan produk, akhirnya mendorong adopsi besar-besaran stablecoin.
• Governance: Struktur tata kelola "Stablecoin 1.0" terlalu terpusat, bertentangan dengan etos terdesentralisasi dari Web3. Namun, "Stablecoin 2.0" menekankan tata kelola komunitas untuk memastikan model pengelolaan yang terdesentralisasi.
• Skenario Aplikasi: "Stablecoin 1.0" terutama berfokus pada aplikasi cryptocurrency. "Stablecoin 2.0" bertujuan untuk alokasi aset global, mencakup rentang skenario yang lebih luas, termasuk saham AS, konsumsi sehari-hari, dan pemesanan penerbangan dan hotel.
• Insentif Pengguna: “Stablecoin 1.0,” seperti USDT dan USDC, gagal memberikan bentuk insentif apa pun bagi pengguna. WSPN berencana untuk memperkenalkan token pengelolaan untuk menangkap sebagian besar nilai ekosistem dan mengembalikannya kepada pengguna.

Strategi Bertahan di Pasar Stablecoin yang Kompetitif: Strategi Kepatuhan dan Profitabilitas WSPN

Kepatuhan selalu menjadi isu inti dalam pengembangan stablecoin. Raymond Yuan menekankan bahwa sejak awal, WSPN telah menetapkan prinsip yang jelas: operasi bisnis hanya dapat dimulai setelah mendapatkan izin dari otoritas regulasi lokal yang relevan. Dalam keseimbangan antara kepatuhan dan ekspansi pasar, WSPN memprioritaskan kepatuhan, bahkan dengan mengorbankan sedikit efisiensi dan kecepatan pertumbuhan, untuk memastikan legalitas dan keamanan operasinya.

Saat ini, WSPN telah berhasil memperoleh lisensi dan izin kunci di Amerika Serikat dan Belanda, termasuk Lisensi Pengirim Uang (MTL) di Amerika Serikat dan lisensi Institusi Uang Elektronik (EMI) di Belanda. Di Asia, WSPN sedang aktif mengajukan izin sandbox di Hong Kong dan telah mengajukan aplikasi untuk lisensi pembayaran stablecoin (DTP) kepada Otoritas Moneter Singapura (MAS). Selain itu, WSPN sedang dalam pembicaraan dengan otoritas regulasi di Thailand dan negara-negara Asia Tenggara lainnya, dengan kemajuan lebih lanjut yang diharapkan dalam tiga hingga enam bulan mendatang. Di pasar luar negeri, WSPN berharap akan segera memperoleh lisensi di Kepulauan Virgin Inggris dan sedang mengajukan izin yang relevan di Dubai dan Abu Dhabi, dengan rencana untuk menyelesaikan aplikasi ini pada kuartal pertama tahun 2025.

Raymond Yuan juga menekankan bahwa lisensi hanyalah hambatan masuk ke pasar dan bukan satu-satunya kunci kesuksesan. Fungsi utama dari lisensi adalah untuk terintegrasi ke dalam sistem ekonomi lokal utama. Di banyak pasar regulasi matang, hanya perusahaan berlisensi yang dapat membuka rekening bank dan diterima sebagai mitra atau penyedia layanan pembayaran oleh lembaga utama, efektif meningkatkan 'batas atas' untuk perkembangan perusahaan. Pada akhirnya, kunci kesuksesan proyek terletak pada memberikan nilai nyata kepada pengguna, termasuk kegunaan produk, beragam skenario aplikasi, dan insentif pengguna yang efektif.

Tentu saja, memastikan kepatuhan itu penting, tetapi bagaimana memastikan perkembangan yang berkelanjutan di tengah pasar stablecoin yang semakin kompetitif juga sangat penting. Raymond Yuan menjelaskan bahwa model pendapatan WSPN sangat beragam, dengan pertumbuhan pendapatan berasal dari adopsi yang luas dari stablecoin-nya daripada pendapatan pasif yang dihasilkan dari pengguna yang tidak menebus stablecoin mereka.

Pendapatan dari aset yang mendasari adalah model keuntungan yang paling umum untuk stablecoin, biasanya dicapai melalui pendapatan bunga dari agunan. Namun, Raymond Yuan menunjukkan bahwa peristiwa terkini (seperti terjadinya keterputusan stablecoin yang disebabkan oleh insiden Bank Silicon Valley) telah mengekspos potensi risiko yang terkait dengan deposito bank. Untuk mengurangi risiko ini, beberapa perusahaan telah mulai memindahkan dana ke obligasi pemerintah untuk pengembalian yang relatif stabil. Penting untuk dicatat, meskipun, bahwa harga obligasi pemerintah masih tunduk pada fluktuasi tingkat bunga. Untuk mengatasi ini, WSPN mengadopsi strategi yang lebih berhati-hati, bertujuan untuk membangun portofolio yang terdiversifikasi dari aset-aset likuiditas tinggi, termasuk obligasi pemerintah dari berbagai negara dan produk keuangan berimbal hasil tinggi lainnya, dengan demikian menyebar risiko dan mengoptimalkan pengembalian.

Selain pengembalian dari aset yang mendasarinya, WSPN sedang aktif menjelajahi sumber pendapatan lain, seperti berkolaborasi dengan beberapa rantai publik untuk mendeploy stablecoin-nya. Saat ini, WSPN telah berhasil terintegrasi dengan enam rantai publik dan berencana untuk memperluas ke 20 rantai publik di masa depan. Ketika stablecoin ini melihat penggunaan yang luas di rantai-rantai tersebut, sejumlah besar aktivitas transfer akan menghasilkan pendapatan biaya. Raymond Yuan juga menyebutkan bahwa sebagian dari pendapatan biaya ini mungkin dikembalikan kepada pengguna dengan cara tertentu untuk meningkatkan keterlibatan dan loyalitas pengguna. Selain itu, pendapatan platform akan menjadi sumber pendapatan penting lainnya bagi WSPN di masa depan. Perusahaan berencana untuk mengintegrasikan stablecoin-nya ke berbagai platform pengguna, seperti e-commerce dan gaming, untuk mendapatkan bagian dari pendapatan biaya transaksi dari aktivitas platform tersebut.

Wawasan Pasar tentang Lanskap Stablecoin: Pertumbuhan yang Diproyeksikan menjadi Triliunan dengan Distribusi Pangsa yang Lebih Seimbang

Menurut data DefiLlama, total kapitalisasi pasar stablecoin global saat ini telah melebihi $168,3 miliar, dengan USDT memegang pangsa pasar dominan sebesar 70,09%. Raymond Yuan mengakui bahwa lanskap pasar saat ini memang menimbulkan risiko dari sentralisasi berlebihan, tetapi mengungkapkan optimisme tentang perkembangan pasar stablecoin di masa depan. Dia percaya bahwa saat pasar stablecoin berkembang menjadi triliunan dolar, pangsa pasar akan cenderung menuju distribusi yang lebih seimbang. Bahkan penerbit stablecoin terbesar mungkin hanya memegang pangsa pasar 20% hingga 30%. Selain itu, banyak stablecoin yang lebih kecil akan masing-masing menyumbang sekitar 1% dari pangsa pasar. Raymond Yuan mengutip prinsip dari industri perbankan AS tradisional yang membatasi konsentrasi simpanan satu bank dalam industri tidak lebih dari 16%. Aturan atau pola distribusi serupa mungkin muncul di pasar stablecoin di masa depan.

Ketika membahas stablecoin DeFi yang juga menawarkan pengguna lebih banyak skenario aplikasi dan pengembalian, Raymond Yuan menyatakan bahwa pesaing utama WSPN bukanlah stablecoin terdesentralisasi ini, melainkan sektor pembayaran tradisional. Tujuan jangka panjang WSPN adalah membangun infrastruktur jaringan pembayaran yang sesuai, aman, dan transparan, sedangkan stablecoin terdesentralisasi lebih fokus pada memberikan pengguna hasil tinggi berdasarkan cryptocurrency. Namun, model hasil ini sangat bergantung pada pertumbuhan pasar, dan jika pasar memasuki fase bear, hasil tersebut mungkin tidak berkelanjutan.

Visi Masa Depan WSPN: Tujuan Inti Maksimalisasi Nilai Pengalaman Pengguna

WSPN aktif mengatasi persaingan yang semakin intensif di pasar stablecoin. Raymond Yuan menjelaskan rencana masa depan perusahaan di berbagai domain. Dalam hal produk dan pengalaman pengguna, WSPN telah meluncurkan aplikasi dompetnya, StableWallet, dan berencana untuk lebih memperluas lini produknya dengan memperkenalkan lebih dari sepuluh aplikasi. Aplikasi-aplikasi ini akan membentuk matriks produk untuk meningkatkan pengalaman pengguna. Selain itu, Raymond Yuan menyatakan bahwa WSPN sedang aktif mengeksplorasi penggunaan teknologi AI dalam produknya.

Terkait dengan tata kelola komunitas, Raymond Yuan menekankan bahwa banyak tata kelola stablecoin masih bergantung pada kepercayaan jangka panjang terhadap proyek-proyek tertentu dari industri ini. Misalnya, USDT telah mendapatkan kepercayaan karena keberadaannya yang sudah lama di pasar, meskipun mengalami beberapa kali decoupling, sedangkan kepercayaan USDC terutama berasal dari penempatannya yang patuh. Raymond Yuan menegaskan bahwa di era Web3, kepercayaan tidak harus didasarkan pada etika individu atau institusi tetapi pada aturan dan teknologi yang transparan. Oleh karena itu, WSPN berencana untuk membuat platform API-first yang menggunakan teknologi oracle untuk mencatat informasi konfigurasi aset secara real-time, serta mengimplementasikan mekanisme voting on-chain untuk memastikan anggota komunitas dapat benar-benar berpartisipasi dalam proses pengambilan keputusan, lebih meningkatkan transparansi dan keamanan tata kelola. Selain itu, dalam hal insentif pengguna, WSPN berencana menggunakan token tata kelola untuk menangkap dan mendistribusikan nilai ekosistem.

Secara ringkas, Raymond Yuan menekankan bahwa stablecoin tidak hanya sekedar menerbitkan token; keberhasilannya bergantung pada kesehatan seluruh ekosistem. Ini termasuk inovasi yang berkelanjutan di bidang layanan pembayaran, KYC, dan alat AML. Pada akhirnya, semua upaya bertujuan pada tujuan sentral: memaksimalkan nilai pengalaman pengguna melalui perbaikan infrastruktur yang berkelanjutan, mendapatkan lisensi global, dan memperluas ke pasar dan bursa baru.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Riset ChainFeeds]. Semua hak cipta milik penulis asli [LindaBell]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penolakan Tanggung Jawab Kewajiban: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.