*Weitergeleiteter Originaltitel:AC Capital: Warum ist BTC das größte Alpha in dieser Runde?

2024 war ein verrücktes Jahr für den digitalen Kryptomarkt. Unter den verschiedenen Anlagekategorien war die Performance von BTC die verrückteste. Allein im letzten Monat ist BTC um über 50 % gestiegen. Was steckt hinter diesem Wahnsinn? Kann dieser Wahnsinn weitergehen? Lassen Sie uns in die Materie eintauchen und sie sorgfältig erkunden.

Der Preisanstieg eines Vermögenswerts wird durch eine Kombination aus reduziertem Angebot und erhöhter Nachfrage angetrieben. Lassen Sie es uns für eine separate Analyse in die Angebots- und die Nachfrageseite aufschlüsseln.

Während sich die Halbierung von BTC fortsetzt, haben die Auswirkungen der Angebotsseite auf den BTC-Preis allmählich abgenommen. Wir müssen jedoch noch den potenziellen Verkaufsdruck formell beobachten:

Auf der Angebotsseite

Auf der Angebotsseite geht der Konsens davon aus, dass weniger als 2 Millionen neue BTC generiert werden können. Darüber hinaus soll die Emissionsrate eine weitere Halbierung erfahren. Ein zusätzlicher Verkaufsdruck wird nach der Halbierung weiter reduziert. Wenn man sich die Konten der Miner ansieht, haben sie durchweg über 1,8 Millionen BTC gehalten. Basierend auf diesem Trend zeigen die Miner keine Tendenz zum Verkauf.

Auf der anderen Seite steigt die Anzahl der BTC, die von langfristigen Inhabern gehalten werden, weiter an und liegt derzeit bei rund 14,9 Millionen BTC. Die tatsächliche auflagenstarke BTC-Menge ist mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 350 Milliarden USD begrenzt. Dies kann auch erklären, warum kontinuierliche tägliche Käufe von 500 Millionen US-Dollar zu einem rasanten Wachstum von BTC führen.

Auf der Nachfrageseite

Der Anstieg der Nachfrage auf der Nachfrageseite ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen:

1. 1. Liquidität, die durch ETFs gebracht wird.
2. 1. Die Aufwertung von Vermögenswerten, die von wohlhabenden Privatpersonen gehalten werden.
3. 1. Finanzdienstleistungen sind attraktiver als kurzfristige Anlagerenditen.
4. 1. Bei Geldern kann BTC falsch gekauft werden, darf aber nicht übersehen werden.
5. 1. BTC ist der Kern der Liquidität.

ETFs stellen eine Knappheit an BTC dar, die in dieser Runde nicht repliziert werden kann.

Die Zulassung von BTC durch die SEC für ETFs hat BTC Zugang zu den traditionellen Finanzmärkten verschafft. Konforme Gelder können endlich in BTC fließen, und in der Kryptowelt können traditionelle Finanzgelder nur in BTC fließen.

BTC bildet mit seinem deflationären Charakter eine Struktur von Vermögenswerten, die anfällig für die Bildung eines Schneeballsystems und anfällig für FOMO ist. Solange Fonds weiterhin BTC kaufen, wird der Preis von BTC weiter steigen. Fonds, die BTC halten, werden höhere Renditen erzielen, was es ihnen ermöglicht, ihre BTC-Bestände weiter zu erhöhen. Fonds, die keine BTC halten, werden einem Performancedruck ausgesetzt sein, sogar dem Risiko von Kapitalabflüssen. Dieses Spiel wird von der Wall Street seit Jahrzehnten im Immobiliensektor verwendet.

Die Eigenschaften von BTC eignen sich besser für das Spielen dieses Ponzi-Spiels. Im vergangenen Monat betrugen die durchschnittlichen täglichen Nettokäufe weniger als 500 Millionen US-Dollar, was jedoch zu einem Marktanstieg von über 50 % geführt hat. Solche Käufe an den traditionellen Finanzmärkten wären nur ein Tropfen auf den heißen Stein.

ETFs haben auch den Wert von BTC in Bezug auf die Liquidität erhöht. Der globale Umfang des traditionellen Finanzwesens, einschließlich Immobilien, könnte bis 2023 560 Billionen US-Dollar erreichen. Dies beweist, dass die Liquidität des traditionellen Finanzwesens ausreicht, um Finanzanlagen dieser Größenordnung zu unterstützen. Wir wissen, dass die Liquidität von BTC der traditionellen Finanzanlagen weit unterlegen ist. Mit dem Einstieg des traditionellen Finanzwesens in BTC kann sicherlich Liquidität geschaffen werden, die es BTC ermöglicht, eine höhere Bewertung zu haben. Es ist wichtig zu beachten, dass diese konforme Liquidität nur in BTC und nicht in andere digitale Krypto-Assets fließen kann. BTC teilt sich die Liquiditätspools nicht mehr mit anderen digitalen Krypto-Assets.

Vermögenswerte mit höherer Liquidität haben von Natur aus einen höheren Anlagewert. Nur Vermögenswerte, die sofort in Wert umgewandelt werden können, haben die Fähigkeit, ein größeres Vermögen zu halten. Das führt uns zum nächsten Punkt:

BTC, das die Reichen bevorzugen, wird unweigerlich immer teurer werden

Ich habe einige kleine Marktumfragen durchgeführt. Meinen Recherchen zufolge halten Milliardäre in der Kryptowelt während Bullenmärkten oft einen großen Anteil an BTC, während Personen mit ähnlichem Vermögen wie Mine, Personen aus der Mittelschicht oder der Unterschicht in der Krypto-Community, BTC-Positionen halten, die selten 1/4 ihres Portfolios überschreiten. Derzeit liegt die BTC-Dominanz bei 54,8 %. Liebe Leser, bitte beachten Sie: Wenn der Anteil der BTC, der von Menschen in Ihrem sozialen Umfeld gehalten wird, weit unter diesem Verhältnis liegt, wer wird dann BTC halten?

BTC befindet sich in den Händen der Reichen und Institutionen.

Hier stelle ich ein Phänomen vor: den Matthäus-Effekt – das Vermögen der Reichen wird weiter steigen, während das der einfachen Leute weiter sinken wird. Ohne staatliche Eingriffe werden Marktwirtschaften unweigerlich den Matthäus-Effekt erleben. Die Reichen werden reicher und die Armen ärmer. Das ist theoretisch fundiert. Nicht nur, weil die Reichen von Natur aus klüger und fähiger sind, sondern auch, weil sie von Natur aus über viele Ressourcen verfügen. Kluge Menschen, nützliche Ressourcen und Informationen drehen sich natürlich um diese wohlhabenden Individuen, die nach Kooperation suchen. Solange der Reichtum einer Person nicht durch Glück erlangt wird, wird er einen Multiplikatoreffekt erzeugen und immer reicher werden. Daher werden Dinge, die mit der Ästhetik und den Vorlieben der Reichen übereinstimmen, zweifellos teurer sein, während diejenigen, die sich an der Ästhetik und den Vorlieben der Armen orientieren, billiger werden.

In der Kryptowelt ist es so, dass die Reichen und Institutionen alternative Münzen als Mittel verwenden, um die Taschen der normalen Menschen zu leeren, während Mainstream-Token mit hohen Liquiditätsmerkmalen als Wertaufbewahrungsmittel verwendet werden. Reichtum fließt von gewöhnlichen Menschen in Altcoins, die von den Reichen oder Institutionen geerntet werden, und fließt dann in Mainstream-Coins wie BTC. Wenn sich die Liquidität von BTC verbessert, wird seine Attraktivität für Reiche und Institutionen noch größer.

Der Preis von BTC ist unbedeutend, der Schlüssel ist, ob er den BTC-Finanzmarktanteil erobern kann

Nachdem die SEC den Spot-ETF von BTC genehmigt hatte, löste dies einen Wettbewerb auf verschiedenen Marktebenen aus. Institutionen wie BlackRock, Goldman Sachs und Blackstone konkurrieren um die Führungsposition bei ETFs in den Vereinigten Staaten. Auf dem Weltmarkt ziehen Finanzzentren wie Singapur, die Schweiz und Hongkong nach. Institutioneller Verkaufsdruck ist nicht ausgeschlossen. Für die kleine Menge an BTC, die sich kurzfristig angesammelt hat, bleibt es ungewiss, ob sie in einem internationalen Umfeld, in dem die Liquidität nicht knapp ist, zurückgekauft werden kann, wenn sie auf dem Markt verkauft wird.

Darüber hinaus verlieren die emittierenden Institute ohne die Unterstützung von BTC-Spot-ETFs nicht nur Gebühren, sondern auch die Preissetzungsmacht für BTC. Entsprechende Finanzmärkte verlieren auch BTC, dieses digitale Gold - den Eckpfeiler der zukünftigen Finanzen, und werden den Markt für BTC-Spot-Derivate weiter verlieren. Das ist ein strategisches Versagen für jedes Land und jeden Finanzmarkt. Daher glaube ich, dass es unwahrscheinlich ist, dass das globale traditionelle Finanzkapital eine Verschwörung zum Ausverkauf bilden wird, sondern stattdessen FOMO durch kontinuierliches Fundraising erzeugen wird.

BTC ist die "Inschrift" der Wall Street

Investoren in der chinesischsprachigen Gemeinschaft können das Konzept der "Inschrift" besser verstehen. Es bezieht sich auf Vermögenswerte mit niedrigen Kosten und hohen Quoten, bei denen ein geringer Investitionsbetrag die Rendite des Portfolios erheblich steigern und das Risiko eines katastrophalen Verlusts mindern kann. Derzeit ist die Bewertung von BTC auf den traditionellen Finanzmärkten noch relativ unbedeutend. Darüber hinaus ist die Korrelation von BTC mit Mainstream-Vermögenswerten nicht signifikant (obwohl sie weniger negativ korreliert ist als zuvor). Wäre es also nicht sinnvoll, wenn Mainstream-Fonds BTC halten würden?

Stellen Sie sich außerdem vor, BTC wird im Jahr 2024 der leistungsstärkste Vermögenswert auf dem Mainstream-Finanzmarkt. Wie würden Fondsmanager es ihren LPs erklären, wenn sie es verpasst hätten? Auf der anderen Seite, wenn sie 1 % oder 2 % von BTC halten, mag es Fondsmanagern vielleicht nicht, selbst wenn es Verluste verursacht, aber es würde die Performance aufgrund des überschaubaren Risikos von BTC nicht wesentlich beeinträchtigen. Auch für Fondsmanager wäre es einfacher, an die Anleger zu berichten.

Die Korrelation zwischen dem Preis von BTC-Vermögenswerten und Mainstream-Vermögenswerten ist nicht signifikant.

BTC dient als natürliche Insiderhandelsmöglichkeit für Wall-Street-Fondsmanager.

Gerade haben wir darüber gesprochen, warum Wall-Street-Fondsmanager BTC nur widerwillig kaufen. Lassen Sie uns nun darüber sprechen, warum sie bereit sind, BTC freiwillig zu kaufen.

Wir wissen, dass BTC in einem natürlich halbanonymen Netzwerk operiert. Ich glaube, dass der SEC die Mittel fehlen, um in die BTC-Kassakonten von Fondsmanagern einzudringen und sie zu regulieren, wie sie es bei Wertpapieren tun. Ja, auf Plattformen wie Coinbase und Binance ist KYC für Einzahlungen, Abhebungen und OTC-Transaktionen erforderlich. Wir wissen aber auch, dass Offline-OTC-Transaktionen immer noch stattfinden können. Den Aufsichtsbehörden fehlen ausreichende Mittel, um die Kassabestände von Finanzfachleuten zu überwachen.

Mit all den vorangegangenen Diskussionen haben Fondsmanager mehr als genug Gründe, detaillierte Berichte über Investitionen in BTC zu schreiben. Da es BTC selbst an Liquidität mangelt, kann ein kleiner Kapitalbetrag seinen Preis bewegen. Welche Faktoren würden ihn also als Fondsmanager mit ausreichenden objektiven Gründen daran hindern, öffentliche Gelder für die Anschaffung einer eigenen Sänfte zu verwenden?

Traffic-Bootstrapping für Projekte (Bootstrap)

Traffic-Bootstrapping ist ein Phänomen, das es nur in der Kryptowährungssphäre gibt, und Bitcoin profitiert seit langem von diesem Phänomen.

Das Traffic-Bootstrapping von Bitcoin bezieht sich auf andere Projekte, die den Traffic von Bitcoin nutzen, wodurch das Image von Bitcoin verbessert und letztendlich der von ihnen generierte Traffic wieder in Bitcoin kanalisiert wird.

Wenn sie sich an die Einführung aller Altcoins erinnern, beziehen sie sich oft auf die Legende von Bitcoin und preisen das Geheimnis und die Größe von Satoshi Nakamoto. Sie behaupten dann, der nächste Bitcoin zu sein und streben danach, seinen Erfolg zu wiederholen. Bitcoin braucht keine aktiven Marketingbemühungen; Vielmehr fördern Projekte, die Bitcoin imitieren, es indirekt und tragen zu seinem Markenaufbau bei.

Da der derzeitige Projektwettbewerb immer härter wird, versuchen zahlreiche Layer-2-Lösungen und Millionen von Altcoin-Projekten, den Bitcoin-Traffic huckepack zu nehmen und gemeinsam die massive Akzeptanz von Bitcoin voranzutreiben. Dies ist das erste Mal, dass so viele Projekte Bitcoin ankurbeln, was in diesem Jahr zu einem stärkeren Traffic-Bootstrapping für Bitcoin im Vergleich zur Vergangenheit führt.

Zusammenfassung

Im Vergleich zum Vorjahr ist die größte Variable auf dem Markt die Zulassung von Bitcoin-ETFs. Durch Analysen haben wir festgestellt, dass alle Faktoren den Preis von BTC in die Höhe treiben. Angebotsreduzierung und Nachfrageanstieg.

Abschließend glaube ich: BTC ist das größte Alpha des Jahres 2024.

Verzichtserklärung:

1. Dieser Artikel ist ein Nachdruck von [ACCapitalResearch]. Leiten Sie den Originaltitel "AC Capital:为什么BTC是这一轮最大Alpha?" weiter. Alle Urheberrechte liegen beim ursprünglichen Autor [*armonio]. Wenn es Einwände gegen diesen Nachdruck gibt, wenden Sie sich bitte an das Gate Learn-Team , das sich umgehend darum kümmern wird.
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