Usual adalah protokol stablecoin yang telah meluncurkan USD0, stablecoin yang tidak memerlukan izin dan sepenuhnya sesuai dengan peraturan, yang didukung 1:1 oleh aset dunia nyata (RWAs). USUAL adalah token tata kelola yang memungkinkan komunitas untuk memandu perkembangan masa depan jaringan. Usual mengatasi masalah saat ini di pasar stablecoin dengan membagi ulang keuntungan kepada komunitas dan memberikan imbal hasil nyata kepada pemegang token yang dihasilkan dari RWAs.

Latar Belakang Pendanaan

Informasi Pendanaan Biasa

Usual telah melalui dua putaran pendanaan. Putaran pertama pada 17 April, dengan jumlah $7 juta; putaran kedua pada 6 November, dengan $1.5 juta. Putaran tersebut dipimpin oleh IOSG Ventures dan Kraken Ventures, dengan GSR dan StarkWare juga ikut berpartisipasi. IOSG Ventures telah berinvestasi dalam beberapa proyek infrastruktur terkenal, termasuk Eigenlayer dan Celestia, sedangkan Kraken Ventures adalah lengan modal ventura dari bursa terkemuka Kraken. Sebagai hasilnya, Usual telah mendapatkan keuntungan pengembangan yang signifikan.

Visi Proyek

Membangun Kembali Tether On-Chain: Netralitas dan Transparansi

Fitur dari Biasa

Kriptokurensi memerlukan stablecoin yang didukung fiat sepenuhnya di on-chain, yang didukung oleh infrastruktur yang memastikan netralitas, transparansi, dan keamanan yang ditingkatkan. Namun, Tether, issuer stablecoin USDT terbesar, menghadapi kekhawatiran karena struktur terpusatnya, yang menimbulkan risiko terhadap transparansi dan kepatuhan. Pada tahun 2023, Tether beberapa kali dipertanyakan oleh SEC mengenai kepatuhannya, sementara Circle, issuer stablecoin USDC terbesar kedua, menghadapi peristiwa de-pegging pada Maret 2023 karena kejatuhan Silicon Valley Bank, yang merusak pasar. Peristiwa-peristiwa ini telah mendorong pasar untuk mempertimbangkan pentingnya mendekentralisasi dan mengintegrasikan stablecoin.

Usual memperkenalkan model yang dirancang untuk sepenuhnya membangun ulang Tether on-chain. Dalam sistem ini, penerbit dikendalikan oleh pemegang token governance Usual, memastikan desentralisasi yang lengkap. Ini termasuk pengambilan keputusan tentang kebijakan risiko, jenis kolateral, dan strategi insentif likuiditas.

Stablecoin Didukung Fiat Harus Menghindari Kebangkrutan

Tren Pasangan Perdagangan USDT/USDC

Saat ini, stablecoin utama dibagi menjadi stablecoin yang didukung fiat dan stablecoin algoritmik. Di antara mereka, beberapa stablecoin yang didukung fiat dijamin oleh cadangan yang dipegang oleh bank komersial. Hal ini membuat mereka rentan terhadap dampak praktik cadangan fraksional bank-bank ini, yang dapat merusak keamanan dan stabilitas stablecoin, membuatnya kurang stabil. Peristiwa de-pegging yang dipicu oleh runtuhnya Silicon Valley Bank pada Maret 2023 menyoroti risiko sistemik yang ditimbulkan pada DeFi oleh agunan bank komersial yang tidak mencukupi.

Karena Terpapar Reservasi Pecahan, Stablecoin yang Didukung Fiat Menghadapi Risiko Lebih Besar

Persyaratan utama untuk stablecoin adalah nilai stabil relatif terhadap mata uang yang diwakilinya. Pengguna harus memiliki keyakinan yang kuat terhadap keamanan modal mereka. Model jaminan Usual tidak terikat pada sistem perbankan tradisional tetapi langsung terhubung ke obligasi jangka pendek. Pendekatan yang hati-hati ini memberikan keamanan yang lebih diperkuat oleh kebijakan risiko yang ketat dan dana asuransi.

Pembagian Keuntungan

Biasanya mendistribusikan kembali 100% nilai dan kontrol melalui token tata kelolanya $USUAL

Tether dan Circle, dengan stablecoin mereka USDT dan USDC, menghasilkan lebih dari $10 miliar dalam pendapatan dan nilainya mencapai lebih dari $200 miliar pada tahun 2023. Namun, kekayaan ini tidak dibagikan kepada pengguna yang berkontribusi pada kesuksesan mereka. Usual bertujuan untuk menawarkan alternatif untuk stablecoin yang didukung oleh fiat dengan memprivatisasi keuntungan dari deposito pelanggan sambil mensosialisasikan kerugian.

Pendekatan Usual bertujuan untuk menciptakan sistem keuangan yang lebih adil dengan mendistribusikan nilai dan kekuasaan secara lebih adil di antara semua pengguna. Tujuan dari Usual adalah menjadikan pengguna sebagai pemilik infrastruktur, dana, dan tata kelola protokol. Dengan mendistribusikan 100% nilai dan kontrol melalui token tata kelola, Usual memastikan bahwa komunitasnya memegang kekuasaan. Protokol Usual mengalokasikan token tata kelolanya kepada pengguna dan pihak ketiga yang memberikan nilai, menyelaraskan insentif keuangan dan mengembalikan kekuasaan kepada para peserta dalam ekosistem.

Merevolusi Kepemilikan Stablecoin dan Redistribusi Keuntungan

Beberapa model hanya mendistribusikan sebagian dari keuntungan yang dihasilkan oleh stablecoin. Namun, Usual mengadopsi model yang berbeda di mana pengguna menggabungkan keuntungan yang dihasilkan dari jaminan stablecoin. Keuntungan ini merupakan dana protokol. Sebagai imbalannya, pengguna menerima token pengelolaan, memberi mereka kontrol atas protokol, dana, dan pendapatan masa depan.

Mekanisme ini tidak hanya mendistribusikan kembali pendapatan tetapi juga mengalihkan kepemilikan sistem. Ini memberikan insentif bagi pengguna awal dengan menawarkan potensi keuntungan yang substansial bagi mereka.

Fitur dari Model Biasa:

• Kepemilikan dan Berbagi Keuntungan:
  • Alokasi Kas Negara: 100% dari aliran pendapatan protokol masuk ke kas negara, dengan 90% kepemilikan pendapatan ini didistribusikan ke komunitas melalui token pengaturan.
  • Arus Kas Aktual: Mencerminkan pendapatan protokol real-time dalam treasury.
  • Arus Kas Masa Depan: Berdasarkan potensi pertumbuhan Total Value Locked (TVL) dan pendapatan protokol.
• Hak Tata Kelola:
  • Pemegang token $USUAL dapat memengaruhi keputusan kunci seperti redistribusi pendapatan, manajemen jaminan, dan kebijakan risiko.
• Utilitas:
  • Token $USUAL membuka peluang staking, mekanisme token validator, dan strategi "suap" yang mirip dengan Curve Wars, memungkinkan pengguna untuk mengalihkan insentif likuiditas dan meningkatkan utilitas token.

Produk Utama

Produk utama Usual termasuk USD0, USD0++, dan token pengelolaan $USUAL.

USD0

USD0 adalah Token Deposit Cair (LDT) pertama yang diluncurkan oleh Protokol Biasa. Ini adalah 1: 1 yang didukung oleh aset dunia nyata (RWA), dan memiliki durasi yang sangat singkat, memastikan stabilitas dan keamanan yang tak tertandingi.

USD0 adalah stablecoin pertama yang didukung RWA di dunia yang menggabungkan berbagai token obligasi Treasury AS, memberikan solusi independen dari deposito bank tradisional dan bebas dari risiko kebangkrutan. USD0 sepenuhnya dapat ditransfer dan tanpa izin, memastikan integrasi dan aksesibilitas tanpa batas dalam ekosistem DeFi. USD0 memiliki beberapa fitur berikut:

• Transparansi dan Kepercayaan: Dengan menjaga transparansi cadangan secara real-time dan menghindari praktik cadangan fraksional, USD0 memastikan bahwa pengguna dapat mempercayai nilai dan stabilitasnya, sehingga mendorong lingkungan DeFi yang lebih aman dan lebih andal.
• Keamanan yang Ditingkatkan: Dibandingkan dengan stablecoin lain yang didukung fiat, USD0 menawarkan standar keamanan yang lebih tinggi. Cadangan transparan real-time sepenuhnya dijamin oleh obligasi Treasury AS dan perjanjian pembelian kembali, yang mengurangi beberapa risiko dan potensi masalah kebangkrutan yang terkait dengan bank komersial, seperti yang disebutkan sebelumnya.
• Likuiditas Terpadu: Kasus penggunaan utama USD0 adalah untuk menyatukan likuiditas berbagai simpanan, menciptakan ekosistem keuangan yang kohesif dan efisien dalam protokol. Tujuan akhir dari USD0 adalah untuk didukung oleh setara kas dari penerbit yang berbeda.

2.USD0++ (T-Bill Ditingkatkan)

USD0++ adalah obligasi DeFi Treasury selama 4 tahun yang ditingkatkan, yang dijamin oleh prinsipal dan terkunci dalam USD0 selama 4 tahun, memastikan pengembalian prinsipal. Ini memungkinkan pengguna untuk mendapatkan manfaat dari pertumbuhan dan kesuksesan protokol. Berbeda dengan model tradisional, USD0++ tidak hanya menyediakan pendapatan protokol tetapi juga mengalokasikan kepemilikan protokol melalui mekanisme imbalan inovatifnya.

Ini menghasilkan pengembalian dalam token USUAL, bertujuan untuk melampaui tingkat bebas risiko sambil memastikan pengembalian yang bebas risiko. USD0++ akan menghasilkan pengembalian dalam bentuk token $USUAL. Untuk menjamin pengembalian minimum, USD0++ menggunakan mekanisme yang disebut Jaminan Bunga Dasar (BIG). USD0++ memiliki fitur berikut:

• Tidak Ada Risiko terhadap Prinsipal: USD0++ adalah obligasi dengan jaminan USD0 yang terkunci. Mengunci USD0 tidak menimbulkan risiko terhadap protokol, karena dana tetap statis.
• Terlindungi dari Fluktuasi Tingkat Bunga: USD0++ menjamin pengembalian yang terikat pada tingkat bunga RWA yang mendasar melalui Jaminan Bunga Dasar (BIG) dalam bentuk USD0. Karena jaminan terdiri dari perjanjian repurchase semalam yang sangat pendek, nilai USD0++ tidak terpengaruh oleh fluktuasi tingkat bunga, baik tingkat bunga naik atau turun.
• Likuiditas di Pasar Sekunder: Berbeda dengan banyak aset berizin, USD0++ memiliki likuiditas di pasar sekunder. Itu dapat dicetak melalui USD0 atau dibeli langsung di pasar sekunder.
• Tanpa izin dan Dapat Disusun: USD0++ terintegrasi dengan berbagai protokol DeFi, membuatnya dapat disusun dengan berbagai produk.
• Tidak Ada Persyaratan Pemegang Minimum: Tidak ada persyaratan pemegang minimum untuk USD0++.
• Return yang Lebih Tinggi melalui Token USUAL: Inovasi dari USD0++ terletak pada kemampuannya untuk mendistribusikan kepemilikan dari protokol Usual kepada pengguna melalui token $USUAL. Token governance ini memastikan bahwa pemegang USD0++ berbagi dalam pendapatan saat ini dan masa depan dari protokol ini, memberikan nilai tambahan pada pendapatan yang didistribusikan melalui model ini.
• Pengembalian Tanpa Risiko Terjamin: Berkat mekanisme Basic Interest Guarantee (BIG), obligasi likuiditas USD0++ memastikan bahwa pengembalian pemegang setidaknya sama dengan hasil yang dihasilkan oleh jaminan USD0, didorong oleh likuiditas mengambang USD0 yang tidak terkunci.
• Produk Pasar Bull dan Bear: Pengembalian yang didistribusikan oleh protokol, baik dalam $USUAL maupun $USD0, dirancang untuk berperforma baik di pasar bull maupun bear.

Namun, periode jatuh tempo yang lebih lama di pasar obligasi biasanya membutuhkan premi risiko yang lebih tinggi. Sementara itu, potensi imbal hasil USD0++ berada pada level obligasi Treasury AS jangka pendek. Saldo risiko-pengembalian tidak merata, dan tidak ada keuntungan tata kelola tambahan. Beberapa orang melihat ini sebagai bentuk model "pot madu", di mana investor ritel menanggung risiko likuiditas.

Manfaat Token $USUAL

$USUAL adalah token tata kelola yang memberikan kepemilikan atas pendapatan aktual, pendapatan masa depan, dan infrastruktur protokol. $USUAL dirancang untuk nilai jangka panjang dan menawarkan berbagai manfaat bagi pemegangnya. Dengan mempertaruhkan $USUAL Anda, Anda dapat mendapatkan token $USUAL tambahan, sambil membuka akses ke layanan dan utilitas eksklusif. $USUAL telah terdaftar di pasar pra-Binance, dengan acara Generasi Token Resmi (TGE) yang dijadwalkan pada Desember.

• Staking
  Staking token $USUAL memungkinkan para pemegang token untuk mendapatkan imbalan tambahan, mempromosikan stabilitas keseluruhan dari protokol. Para staker akan menerima imbalan dalam bentuk token $USUAL tambahan, proporsional dengan pasokan beredar saat ini, sehingga mendorong partisipasi jangka panjang dan kesesuaian dengan tujuan protokol.

• Insentif Likuiditas
  Token $USUAL dapat digunakan untuk memberikan suara pada distribusi imbalan LP (Liquidity Provider). Mekanisme ini memastikan insentif yang efektif bagi penyedia likuiditas, memungkinkan pemangku kepentingan untuk mengarahkan imbalan ke kolam-kolam tertentu yang mereka dukung, meningkatkan likuiditas dan efisiensi protokol, sambil memberikan utilitas tambahan untuk token tersebut.

• Utilitas Lebih Lanjut
  Utilitas tambahan untuk token $USUAL akan diumumkan di masa depan, yang mungkin mencakup berbagai kasus penggunaan dalam protokol untuk memperluas fungsionalitasnya dan mengintegrasikannya lebih jauh ke dalam ekosistem.

• Model Ekonomi Token

Detil Distribusi $USUAL

Bucket mewakili modul atau cadangan yang berbeda dalam ekosistem $USUAL untuk berbagai tujuan. Kategori bucket yang berbeda melayani fungsi yang berbeda. Sebagai catatan, USUAL* mengacu pada token $USUAL, sedangkan USUALx mewakili tanda terima staking.

Airdrop Points

Program Poin Airdrop Pil

Program poin loyalitas Pills adalah program yang dirancang sebagai standar untuk distribusi airdrop selanjutnya. Poin ini menentukan jumlah token $USUAL yang akan Anda terima selama airdrop, sebesar 7.5% dari total pasokan $USUAL pada Acara Generasi Token (TGE). Program Pills bertujuan untuk memberi penghargaan kepada pengguna yang menyumbang likuiditas selama tahap awal protokol, sebelum penghasilan USD0++ dihasilkan dan fungsionalitas penuh Usual diluncurkan.

Proporsi Penghasilan Pil

Dengan mengumpulkan Pills, Anda akan menerima sebagian dari airdrop berdasarkan jumlah Pills yang terkumpul selama fase pra-peluncuran. Acara airdrop dijadwalkan pada Desember 2024. Pills yang Anda dapatkan akan bervariasi tergantung pada produk, dan semakin awal pengguna berpartisipasi dalam program Pills, semakin besar multiplier yang akan mereka terima untuk memperbesar imbalan Pills mereka.

Kesimpulan

Usual meningkatkan ketahanan risikonya dengan menggabungkan aset dunia nyata tokenized (RWA) dari berbagai entitas yang sedang tumbuh. Dengan meningkatnya relaksasi peraturan cryptocurrency di AS dan institusi besar secara bertahap memasuki pasar crypto, RWA, termasuk Usual's, diharapkan menjadi pilihan populer, mengingat pertimbangan risiko dan kepatuhan mereka. Baik USD0 dan USD0 ++ menghadirkan pilihan menarik untuk institusi besar.