Perkenalan

Sejak diperkenalkannya Bitcoin, blockchain telah menjadi topik diskusi hangat. Sementara pendapat tentang volatilitas tinggi dan sifat spekulatif dari beberapa aset virtual bervariasi, ada kesepakatan umum tentang nilai blockchain dan teknologi buku besar didistribusikan di sektor keuangan. Karena teknologi blockchain terus maju, meningkatkan infrastruktur keuangan, peran tokenisasi dalam meningkatkan likuiditas menjadi semakin signifikan.

Dalam keuangan tradisional, sekuritisasi aset telah lama digunakan untuk meningkatkan likuiditas aset dan efisiensi modal. Proses ini melibatkan penyatuan aset yang kurang likuid (seperti real estat, pinjaman mobil, dan utang kartu kredit) dan mengubahnya menjadi sekuritas, yang kemudian dijual kepada investor untuk mengumpulkan dana dan mencapai likuiditas. Pemegang aset mendapatkan keuntungan dengan mengubah aset mereka menjadi sekuritas yang dapat diperdagangkan, menyebarkan risiko di antara lebih banyak investor, dan mendapatkan pendanaan. Investor, pada gilirannya, mendapatkan bunga atau dividen dari arus kas yang dihasilkan oleh aset-aset ini. Biasanya, lembaga atau perusahaan khusus menangani agregasi, pengemasan, dan penerbitan sekuritas beragun aset ini.

Teknologi Blockchain memperkenalkan transparansi dan kekekalan, membuka jalan bagi ekonomi internet baru. Mengintegrasikan aset dunia nyata (seperti real estat, karya seni, saham, dan obligasi) ke dalam ekosistem blockchain membutuhkan usaha. Terinspirasi oleh sekuritisasi aset, platform blockchain untuk tokenisasi aset telah muncul. Tokenisasi aset melibatkan konversi aset dunia nyata yang berharga ini menjadi token keamanan, memanfaatkan teknologi blockchain untuk perdagangan dan manajemen likuiditas yang lebih efisien dan nyaman. Pendekatan digital ini memungkinkan hampir semua aset berharga untuk diperdagangkan dan ditransfer di blockchain. Secara umum, ada dua metode untuk tokenizing aset: langsung menerbitkan token aset di blockchain melalui kontrak pintar atau menerbitkannya melalui sistem keuangan tradisional dan memetakannya ke blockchain, yang memerlukan langkah-langkah kepatuhan dan persetujuan peraturan.

Munculnya tokenisasi aset meningkatkan likuiditas dan kenyamanan dalam sistem keuangan tradisional sambil memberikan lebih banyak dukungan aset dunia nyata untuk ekonomi blockchain dan crypto. Polymesh mengkhususkan diri dalam tokenisasi aset dunia nyata. Jaringan utamanya diluncurkan pada Oktober 2021, dan pada Juni 2022, mengakuisisi Meta Finance, perusahaan lain yang berfokus pada tokenisasi keamanan. Artikel ini akan mengeksplorasi logika bisnis Polymesh, model ekonomi, dan status perkembangan saat ini.

Apa itu Polymesh?

Polymesh adalah blockchain Layer 1 yang dibangun menggunakan kerangka kerja Substrat, yang dirancang khusus untuk tokenizing aset dunia nyata (RWA). Ini adalah blockchain yang diizinkan tingkat institusional yang berfokus pada pemecahan masalah yang berkaitan dengan tata kelola, identitas, kerahasiaan, dan kepatuhan di ranah tokenisasi sekuritas. Dengan memasukkan protokol ERC-1400, Polymesh memenuhi persyaratan yang ditetapkan oleh berbagai badan pengatur dan penerbit token, sambil menggunakan teknologi tanpa pengetahuan untuk memastikan kerahasiaan. Jaringan utama Polymesh secara resmi diluncurkan pada Oktober 2021, dan program insentif pengembang dimulai pada Maret 2022.

Sumber: Tim Polymesh

Protokol ini didirikan pada September 2020, dipimpin oleh Polymath Inc., yang didirikan pada 2017 dan berkantor pusat di Toronto, Kanada. Polymath berfokus pada pembuatan teknologi token yang aman dan menyediakan berbagai layanan terkait. Tim ini terdiri dari para profesional berpengalaman dari sektor keuangan, blockchain, dan hukum. Pada Januari 2018, Polymath mengumpulkan $ 58,7 juta melalui ICO dengan mengeluarkan token POLY. Pada Juni 2022, Polymesh mengakuisisi Meta Finance, sebuah perusahaan yang juga berspesialisasi dalam tokenisasi sekuritas. Pada April 2023, Binance mengumumkan akan menjadi operator simpul jaringan untuk Polymesh dan menawarkan layanan staking Token POLYX kepada penggunanya.

Struktur Organisasi

Polymesh dikembangkan dan dioperasikan oleh Polymath. Blockchain publik ini secara khusus dipisahkan untuk tujuan kepatuhan dan dibangun menggunakan alat modular Polkadot, Substrat. Polymath mengeluarkan token POLY di mainnet Ethereum, yang dapat dikonversi menjadi token POLYX di mainnet Polymesh melalui jembatan lintas rantai.

Arsitektur protokol mencakup beberapa komponen utama. Dewan Pemerintahan Polymesh, yang terdiri dari pemegang token POLYX, bertanggung jawab atas peningkatan jaringan, meningkatkan tokenomik POLYX, dan mengawasi berbagai kegiatan. Entitas Eksternal adalah organisasi yang diperkenalkan ke jaringan yang dapat memperoleh imbalan tertentu. Pengembang adalah pengembang kontrak pintar yang mungkin, di masa depan, menerima sebagian dari biaya transaksi yang dihasilkan ketika pengguna berinteraksi dengan kontrak mereka, memberi insentif pengembangan dan peningkatan yang lebih baik. Operator bertanggung jawab untuk mempertaruhkan token, memproduksi blok, dan mendapatkan hadiah blok.

Sumber: polymesh.network

Keamanan Aset

Polymesh telah memperkenalkan protokol token ERC-1400 untuk menggantikan ERC-20 dalam aplikasi perusahaan dan pemerintah di mana ERC-20 tidak mencukupi. Meskipun token ERC-20 tidak membatasi pengguna mana pun untuk mengirim atau menerima token, token keamanan menghadapi banyak batasan identitas, yurisdiksi, dan kategori aset. Selain itu, token ERC-20 tidak dapat mewakili kepemilikan secara wajib. Di Polymesh, ERC-1400 disebut sebagai token keamanan ST20, memungkinkan penerbit, investor, penyedia KYC, dompet, bursa, regulator, dan pengembang untuk berkolaborasi dalam kerangka kerja terpadu. Token ini menetapkan standar tentang bagaimana token yang sesuai harus berinteraksi dan beroperasi di blockchain.

ERC-1400 dapat memenuhi berbagai persyaratan peraturan untuk berbagai jenis sekuritas di seluruh negara, berkat fungsi pemeriksaan yang dapat diprogram. Fungsi utama meliputi:

• Menandatangani transaksi yang tidak dapat dibatalkan
• Membatasi transfer: Token keamanan harus mematuhi serangkaian aturan, seperti yang ditetapkan oleh pembuat kebijakan dan penerbit, dan persyaratan daftar putih. Sebaliknya, token ERC-20 hanya perlu memenuhi persyaratan saldo untuk transfer. Oleh karena itu, fungsi pemeriksaan ERC-1400 memverifikasi pembatasan waktu nyata.
• Pendaftaran identitas: Kemampuan individu untuk mengirim dan menerima sekuritas tergantung pada identitas mereka. Misalnya, banyak yurisdiksi mengharuskan individu untuk menyelesaikan sertifikasi KYC sebelum mereka dapat membeli dan menjual sekuritas tertentu. Selain itu, kewarganegaraan tertentu tunduk pada pembatasan perdagangan, dan fungsi pemeriksaan dapat mempertahankan daftar putih untuk menegakkan aturan ini.

Sumber: polymesh.network

Kerahasiaan Transaksi

Polymesh menawarkan mekanisme yang disebut Token Keamanan Rahasia (CST) untuk memastikan kerahasiaan token aset nyata, baik sebagian atau seluruhnya. CST menggunakan teknologi Zero Knowledge Proof (ZKP) untuk memverifikasi validitas dan kepatuhan transaksi tanpa mengungkapkan informasi sensitif apa pun.

Seperti yang diilustrasikan dalam diagram di bawah ini, proses transaksi rahasia menggabungkan bukti kriptografi dengan keamanan off-chain. Ketika penerbit token (atau pihak ketiga tepercaya yang bertindak atas nama penerbit) membuat kontrak transaksi on-chain, kontrak ini harus memenuhi pemeriksaan pembatasan tertentu. Alih-alih langsung mengirim transaksi ke kontrak, pengguna terlebih dahulu mengirimkannya ke Mediator. Mediator, off-chain, menggunakan teknologi ZKP untuk memverifikasi apakah transaksi memenuhi batasan yang diperlukan dan kemudian memberikan bukti pada kontrak transaksi. Jika pengguna mengonfirmasi bahwa transaksi yang ditandatangani sudah benar, Mediator menandatanganinya, dan penjual juga menandatanganinya.

Sumber: assets.polymesh.network

Jelas bahwa Polymesh bergantung pada pihak ketiga untuk verifikasi transaksi, yang berarti bahwa pertukaran dan broker mungkin masih memiliki peluang untuk manipulasi transaksi. Selama proses pencocokan pembeli dan penjual, keputusan akhir ada pada pembeli, yang harus memberikan tanda tangan konfirmasi akhir.

Model Ekonomi

POLYX adalah token asli dari protokol Polymesh. Jika sebagian besar token POLY dikonversi ke POLYX, total pasokan POLYX akan meningkat secara bertahap seiring waktu, tanpa batas tetap. Mekanisme block reward dengan demikian dirancang untuk memastikan proporsi POLYX yang cukup dipertaruhkan setiap saat untuk mendukung mekanisme konsensus proof-of-stake. Hadiah blok didanai melalui biaya jaringan dan pencetakan POLYX baru.

POLYX yang baru dicetak yang digunakan untuk hadiah blok dapat berjumlah hingga 14% dari total pasokan setiap tahun. Untuk mencegah inflasi yang tak terkendali, setelah pasokan mencapai 1 miliar POLYX, jumlah POLYX baru yang dicetak untuk hadiah akan dibatasi pada 140 juta per tahun.

Data saat ini menunjukkan bahwa total pasokan POLYX adalah 1,053 miliar token, yang disimpan di 11.222 alamat. Dari jumlah tersebut, sekitar 522,9 juta POLYX beredar, mewakili 49,56%; 447,2 juta POLYX dipertaruhkan, mewakili 42,43%; dan 7,99% sisanya ada sebagai POLY di mainnet. Untuk menjaga stabilitas jaringan, tingkat inflasi POLYX dijaga sekitar 10%, dengan tingkat saat ini di 9,46%. Penyesuaian tingkat inflasi di masa depan akan diputuskan oleh tata kelola masyarakat melalui pemungutan suara.

Sumber: Polymesh Explorer

POLYX diklasifikasikan sebagai token utilitas di bawah hukum Swiss, mengikuti panduan dari Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA). Kasus penggunaan utamanya meliputi:

1. Biaya Transaksi dan Protokol: POLYX digunakan untuk membayar biaya transaksi di Polymesh, dengan biaya yang ditentukan oleh ukuran dan kompleksitas transaksi.
2. Tata kelola: Pemegang POLYX dapat berpartisipasi dalam tata kelola dengan memberikan suara pada proposal.
3. Staking: Pengguna dapat mempertaruhkan POLYX mereka dengan operator node Polymesh untuk mendapatkan hadiah staking.
4. Developer Share: Developer yang menerapkan kontrak dapat memperoleh sebagian dari biaya transaksi dari setiap transaksi yang menggunakan kontrak mereka.

Sumber: polymesh.network

Status Pengembangan

Polymesh telah membuat kemajuan besar, menunjukkan aktivitas on-chain yang tinggi. Jaringan ini telah memvalidasi lebih dari 100 juta blok dan beroperasi dengan 62 node bersertifikat. Platform ini terutama melayani pengguna bisnis, dengan lebih dari 7.000 akun pengguna dan lebih dari 5.000 pemegang POLYX.

Sumber: polymesh.network

Kesimpulan

Polymesh menawarkan solusi universal untuk badan pengatur melalui protokol ERC-1400, memungkinkan mereka dan pihak ketiga untuk mengintegrasikan aturan sertifikasi KYC ke dalam kontrak pintar. Selain itu, ia menggunakan teknologi bukti tanpa pengetahuan untuk memverifikasi transaksi di luar rantai dan mengirimkan bukti secara on-chain, memastikan kerahasiaan transaksi.