Blockchain tujuan umum menyimpan status dan memberikan logika atas status tersebut. Kami biasanya menyebut negara sebagai aset dan logika sebagai aplikasi. Misalnya, Ethereum menyimpan aset seperti Ether dan Dai (negara), yang dapat digunakan dalam aplikasi seperti Uniswap dan Aave (logika). Secara kolektif, keadaan dan logika membentuk apa yang kita sebut lapisan aplikasi.

Lapisan Aplikasi

Ekonomi kripto dimulai pada tahun 2009 dengan peluncuran Bitcoin. Bitcoin adalah blockchain minimal. Statusnya yang terbatas, logika yang tidak fleksibel, dan infrastruktur berkinerja rendah membatasi penerapannya.

Bitcoin

Kemudian datanglah Ethereum, yang memperkenalkan lapisan logika fleksibel melalui VM asli blockchain yang baru. Ini juga memungkinkan siapa pun untuk membuat aset kripto mereka sendiri di jaringan yang sama. Ethereum dengan demikian memperluas lapisan negara bagian dan logika.

Ethereum

Namun infrastrukturnya masih terbatas. Sejak jaringan ini didirikan pada tahun 2015, sebagian besar fokus komunitas risetnya adalah meningkatkan infrastruktur untuk mendukung lapisan aplikasi. Rollup dan Danksharding meningkatkan throughput. Abstraksi Akun menambah UX. Infrastruktur MEV dapat memberikan eksekusi harga yang lebih baik. Namun setelah 8 tahun, banyak yang tidak puas dengan apa yang kami bangun di lapisan aplikasi. Tentu, kami dapat memperdagangkan $AAVE kami di Uniswap dan meminjamkan $UNI kami di Aave. Namun di manakah permintaan eksogen yang nyata? Di mana kasus penggunaannya?

Hingga saat ini, blockchain sangat refleksif. Ekonomi kripto terisolasi dari dunia nyata, dan memiliki permintaan yang terbatas di luar spekulasi. Pasar bullish di masa lalu, seperti booming DeFi pada tahun 2020-2021, didorong oleh spekulasi. Ledakan token dan protokol asli kripto baru memicu peningkatan refleksif — spekulasi mendorong aktivitas, mendorong lebih banyak spekulasi.

Refleksivitas Positif

Bisa ditebak, siklus ini tidak akan bertahan lama. Pada akhirnya, pesta harus berakhir, dan refleksivitas positif menjadi refleksivitas negatif. Spekulasi disalahartikan sebagai kesesuaian pasar produk, dan pencarian kasus penggunaan nyata tetap ada. 2 tahun kemudian, banyak yang masih mencari cara untuk meningkatkan aktivitas on-chain. Untuk memahami cara mengembangkan lapisan aplikasi, kita perlu mengkajinya lebih dekat.

Memecah Lapisan Aplikasi

Lapisan aplikasi memiliki 2 komponen: keadaan dan logika. Negara adalah datanya; logika adalah perhitungan. Status dan logika dapat berupa on-chain atau off-chain. Ini memberi kita grid 2x2:

Matriks Aplikasi

Setiap kuadran memiliki penerapan yang berbeda. Sebagian besar aplikasi blockchain sejauh ini berada di kuadran 1; kami menggunakan aset kripto-asli dalam protokol on-chain. Kuadran 2 melibatkan menghadirkan aset dunia nyata secara on-chain dan menggunakannya dalam protokol. Kuadran 3 mencakup kasus-kasus di mana kita menggunakan aset kripto-asli secara off-chain. Segala sesuatu yang lain jatuh ke dalam kuadran 4. Jika keadaan maupun logikanya tidak on-chain, maka itu bukan aplikasi blockchain.

Contoh

Kasus penggunaan blockchain ditemukan di 3 kuadran pertama.

Kuadran 1: Ekonomi Sepenuhnya On-chain

Perekonomian yang sepenuhnya on-chain mencakup aplikasi asli kripto. Sebagian besar aktivitas on-chain saat ini termasuk dalam kuadran ini. Aplikasi endogen ini pada dasarnya bersifat refleksif, yang merupakan salah satu alasan mengapa pasar kripto sangat fluktuatif dan spekulatif.

Sisi positifnya, spekulasi ini telah memberikan insentif kepada pengguna dan pengembang untuk memasuki ekonomi kripto. Terlebih lagi, meskipun aplikasi ini bersifat sirkular, namun mengandung beberapa nilai nyata.

Berspekulasi dan berjudi, meski kontroversial, adalah kasus penggunaan nyata. Meskipun demikian, kita semua ingin ekonomi kripto berfungsi lebih dari sekadar kasino online. Pembayaran peer-to-peer juga dapat dilakukan dengan aset kripto-asli, namun kurang stabil dan terukur.

Untuk melampaui spekulasi dan jasa keuangan yang tidak efisien, kita perlu melewati kuadran pertama.

Kuadran 2: Keuangan yang Dapat Diprogram

Kelas aplikasi blockchain lainnya dapat dibuka dengan menghadirkan aset dunia nyata (RWA) secara on-chain. Aset-aset ini dapat memperoleh manfaat dari pasar kripto global, dapat diprogram, dan dapat disusun. Mereka yang mempertanyakan nilai aset kripto-native sering kali bersimpati dengan kuadran ini, seperti yang dirangkum dalam mantra “blockchain, bukan kripto” atau meme “tokenisasi”.

Kami menyebutnya keuangan terprogram kuadran ini. Hal ini melibatkan pengembang yang memperkenalkan obligasi, ekuitas, komoditas, atau instrumen keuangan tradisional lainnya ke pasar yang dapat diprogram, sehingga membuka lebih banyak aksesibilitas, ekspresif, dan efisiensi.

ATMR yang paling sukses sejauh ini adalah stablecoin terpusat. Stablecoin menyediakan akses global dan terjangkau ke dolar AS dan secara konsisten digambarkan sebagai “aplikasi pembunuh” untuk kripto. USDC dan USDT sudah memiliki kapitalisasi pasar gabungan sebesar 114 miliar.

Pembiayaan yang dapat diprogram telah dibahas secara luas di tempat lain. Aplikasi skeuomorfik ini telah menarik perhatian institusi terhadap teknologi blockchain dan akan menjadi pendorong utama pertumbuhannya. Namun kami yakin ini hanyalah salah satu bagian dari ekonomi kripto yang jauh lebih kaya.

Kuadran 3: Aplikasi Off-Chain

Kelas aplikasi terakhir adalah aplikasi dengan status on-chain dan logika off-chain. Aset digital asli dengan aplikasi off-chain ini adalah kategori kripto yang paling diabaikan.

Contoh paling sederhana adalah aset sosial. Dalam kegilaan NFT terakhir, banyak NFT digunakan sebagai item status atau sinyal. Kera Bosan, Punk, dan NFT bermerek lainnya memungkinkan pemiliknya memamerkan status mereka atau menandakan diri mereka sebagai bagian dari komunitas eksklusif. Tantangan dari NFT tersebut adalah bahwa nilai sosialnya sangat berkorelasi dengan harga dan kebaruannya, yang dengan cepat terkikis. Untungnya, kelemahan ini merupakan karakteristik dari NFT tersebut dan bukan merupakan properti yang tidak dapat dielakkan dari semua aset sosial. Ekonomi kripto yang lebih matang akan menghasilkan aset sosial yang lebih kuat.

Logika aset sosial off-chain adalah bagaimana kita berperilaku di luar rantai, mengingat informasi apa yang disimpan di dalam rantai. Dengan cara ini, aset sosial menjadi alat koordinasi. Karena semua orang secara kolektif menyetujui keadaan blockchain Ethereum, kita dapat mengarahkan tindakan kita di dunia nyata berdasarkan kebenaran intersubjektif ini. Misalnya, kita dapat menggunakan aset sosial untuk memberikan akses ke acara fisik seperti konser atau untuk membuktikan keanggotaan seseorang dalam komunitas seperti Zuzalu. Nilai dari penyimpanan aset-aset sosial ini di dalam blockchain dibandingkan dengan database terpusat bergantung pada hal-hal spesifik, namun hal ini dapat memperoleh manfaat dari netralitas, kedaulatan, kelanggengan, ketahanan sensor, finansialisasi, atau interoperabilitas blockchain dengan ekonomi kripto lainnya.

Aplikasi di kuadran 3 juga dapat memberikan manfaat digital. Pertimbangkan bermain game. Game tradisional dapat mendukung beberapa keadaan on-chain sambil mempertahankan sebagian besar logika game di luar rantai. Aset-aset ini kemudian memiliki permintaan eksogen baik melalui utilitas dalam game atau nilai kosmetik atau sosialnya.

Token-gating digital membuka kasus penggunaan lebih lanjut. Teman.tech, meskipun memiliki kelemahan, secara terarah berhasil menunjukkan kemungkinan-kemungkinan baru di persimpangan antara aset sosial dan token-gating. Kami menduga banyak aplikasi menarik yang dapat dibangun dalam kategori ini. Contoh terbaru lainnya adalah Orb Land. Orbs adalah NFT yang memberikan akses eksklusif kepada selebriti tertentu. Memiliki bola tersebut memberikan hak untuk mengajukan pertanyaan kepada selebritis tersebut dengan frekuensi tertentu, misalnya setiap 7 hari. Sebagai tambahannya, pasar orb adalah pasar radikal yang memungkinkan siapa pun membeli orb apa pun dari orang lain dengan harga tertentu kapan saja.

Proyek infrastruktur fisik terdesentralisasi (dePIN) juga berada di kuadran 3. Token ini memberi insentif pada aktivitas dunia nyata seperti pemetaan jalan atau pemasangan hotspot, sehingga memecahkan masalah cold-start.

Menumbuhkan Lapisan Aplikasi

Tidak semuanya bisa masuk ke dalam salah satu kuadran saja. Setiap penerapan, sampai batas tertentu, mempunyai tujuan eksogen. Secara tautologis, harus ada kasus penggunaan di dunia nyata — semacam “logika off-chain” — agar sesuatu dapat berguna. Dan dalam praktiknya, sebagian besar logika aplikasi sebagian on-chain, sebagian lagi off-chain. Namun, sebagai model mental, kami menemukan kerangka kerja ini berguna untuk memikirkan lapisan aplikasi.

Mengikuti perkembangan terkini dalam ekosistem, kami telah membentuk 2 pandangan yang berlawanan tentang cara mengembangkan lapisan aplikasi.

Pandangan pelawan pertama kami adalah bahwa pada margin saat ini, inovasi aset lebih penting daripada inovasi aplikasi. Ya, kita membutuhkan pertukaran terdesentralisasi yang lebih baik. Namun yang lebih penting, kita perlu menciptakan aset yang benar-benar layak untuk ditukar. Yang terakhir adalah jalur yang lebih mudah untuk menskalakan aktivitas on-chain secara berkelanjutan. Kami mendorong lebih banyak tim untuk menghadirkan aset-aset baru secara on-chain.

Pandangan berlawanan kami yang kedua adalah bahwa dalam jangka pendek hingga menengah, kuadran 3 lebih penting daripada kuadran 2. ATMR memiliki masa depan yang menjanjikan dalam ekonomi kripto. Namun, untuk saat ini, kami percaya bahwa menghadirkan aset asli kripto ke dunia nyata lebih penting daripada menghadirkan ATMR secara on-chain. Yang pertama adalah jenis “aset dunia nyata” mereka sendiri, dan memiliki ruang desain yang lebih belum dijelajahi dan tidak dibatasi.

Mengakhiri Era Refleksif

Karena kuadran 2 dan 3 merupakan bagian yang semakin besar dalam ekonomi kripto, refleksivitas pasar akan menurun. Ketika kita memiliki permintaan eksogen terhadap aset dan protokol kripto, kuadran 1 menjadi kurang melingkar. Tiba-tiba Uniswap bukan hanya sebuah mesin untuk memfasilitasi spekulasi, ini adalah bisnis terdesentralisasi dengan permintaan yang relatif stabil.

Kasus penggunaan di dunia nyata mengurangi refleksivitas ekonomi kripto. Seiring waktu, pasar akan menjadi lebih kausal. Yang kami maksud dengan “kausal” adalah bahwa permintaan terhadap aplikasi blockchain tidak berasal dari penyebab yang bersifat endogen terhadap blockchain itu sendiri — kami menggunakannya sebagai lawan kata yang paling mirip dengan “refleksif” yang dapat kami temukan.

Keadaan akhir dari lapisan aplikasi jauh lebih tidak refleksif dibandingkan saat ini, dan akan menghasilkan nilai dunia nyata yang sangat besar. Kami akan sampai di sana, perlahan.

Sementara itu, tim kami akan bekerja sama dengan para pendiri dalam membangun infrastruktur untuk ekonomi kripto masa depan. Jika Anda salah satunya, kami ingin mengobrol.

Ucapan Terima Kasih: terima kasih khusus kepada VelvetMilkman, Dougie, Krane, Khushi, dan Sanat atas komentar dan saran pada draf artikel ini.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Figment Capital]. Semua hak cipta milik penulis asli [Jejak]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan menghubungi tim Gate Learn , dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan.