À l'approche de l'approbation d'un ETF au comptant sur le bitcoin, l'attention du marché s'accroît. Plusieurs gestionnaires d'actifs se préparent, tandis que les analystes et les émetteurs prévoient que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pourrait prendre une décision favorable le 10 janvier ou avant cette date.

Cette décision n'est pas seulement liée à l'évolution du cours du bitcoin, elle constituera également un tournant pour l'ensemble du marché des crypto-monnaies. Si l'adoption de l'ETF Bitcoin spot est inévitable, comment devrions-nous apprendre la nouvelle de son approbation dès que possible, et sur quelles informations devrions-nous nous concentrer ?

Comment garder une longueur d'avance sur l'actualité des ETF ?

Outre l'abonnement à des sites d'information financière professionnels, existe-t-il d'autres moyens de rester en contact avec les médias pour obtenir les informations les plus récentes ?

1. Site officiel de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis

Vous pouvez vous inscrire sur le site officiel de la SEC et fournir votre adresse électronique pour recevoir les nouvelles et décisions officielles concernant les ETF Bitcoin et d'autres informations connexes. En tant qu'organisme de réglementation, les informations publiées par la SEC sont celles qui font le plus autorité et qui sont les plus précises.

2. Experts et analystes chevronnés du secteur

Certains analystes renommés du secteur, comme Eric Balchunas et James Seyffart, analystes ETF chez Bloomberg, ont mené des recherches approfondies et ont des idées sur les ETF Bitcoin. En suivant leurs comptes sur les médias sociaux, vous obtiendrez des analyses et des prévisions plus professionnelles, et en activant les notifications, vous recevrez des informations dès que possible.

3. Prix du marché et volume des transactions

Pour être honnête, le prix du marché est souvent le signal le plus rapide. Toute nouvelle importante liée à l'ETF Bitcoin est susceptible de se répercuter rapidement sur le cours et le volume des échanges de Bitcoin, voire de commencer à l'avance. C'est pourquoi l'observation attentive de l'évolution des prix du marché et des volumes d'échanges constitue également un moyen important d'obtenir des informations.

Approbation collective ou individuelle

Les analystes et les émetteurs d'ETF sont unanimes à penser que la SEC rendra une décision favorable d'ici le 10 janvier ou plus tôt. Le 10 janvier est la date limite à laquelle la SEC doit décider d'approuver ou non les demandes d'ETF Bitcoin spot soumises par ARK Investment Management LLC et 21Shares, qui sont toutes deux très attendues.

Il est difficile pour la SEC d'approuver un seul ETF au comptant sur le bitcoin, tout comme lors du lancement des contrats à terme sur le bitcoin. S'ils n'en approuvent qu'un seul, cela risque de créer des déséquilibres en termes de parts de marché, et les ETF introduits ultérieurement risquent de revoir à la baisse leurs critères d'achat. La SEC doit donc promouvoir et maintenir l'équité du marché.

Par conséquent, lors de cette série d'approbations en janvier, la SEC n'approuvera qu'un ou plusieurs ETF Bitcoin, ce qui est également l'un des points clés qui inquiètent fortement le marché.

Participants autorisés (PA) : Acteurs clés du marché des ETF

Les participants agréés (PA) jouent un rôle essentiel dans le secteur des fonds négociés en bourse (ETF). Il s'agit généralement de grandes institutions financières, telles que des banques d'investissement ou des teneurs de marché, qui jouent un rôle essentiel sur le marché des ETF et sont chargées de maintenir la liquidité des ETF et l'efficacité du marché. Les responsabilités principales des AP comprennent la création et le rachat de parts d'ETF, ce qui signifie qu'ils sont habilités à effectuer des transactions directement avec le fournisseur d'ETF, que ce soit pour créer de nouvelles parts d'ETF ou pour supprimer des parts existantes.

En outre, l'AP joue un rôle clé dans le maintien de la cohérence entre les prix du marché et la VNI. Ils veillent à ce que le prix de marché d'un ETF soit proche de la valeur nette d'inventaire (VNI) de ses actifs sous-jacents en créant ou en rachetant des parts d'ETF si nécessaire, ce qui réduit les écarts de prix et améliore l'efficacité du marché. AP est également un fournisseur de liquidités sur le marché, facilitant l'achat et la vente de parts d'ETF par les investisseurs grâce à ses activités de création et de rachat. En tant que grandes institutions financières, elles sont également responsables de la gestion des risques de marché et de liquidité associés à la création et au rachat de parts d'ETF.

Compte tenu de la complexité de la création et du rachat des ETF, les AP sont généralement des institutions disposant d'un haut niveau d'expertise et de capacités d'opérations de marché. Dans les situations de forte volatilité du marché ou de faible liquidité, les activités des AP sont particulièrement importantes pour garantir la santé du marché des ETF. Grâce au mécanisme AP, les ETF peuvent suivre plus efficacement la performance de leurs actifs sous-jacents tout en offrant aux investisseurs un environnement de négociation plus stable et plus fiable.

Selon les dernières informations, la plupart des sociétés de gestion d'actifs candidates à la création d'ETF au comptant sur le bitcoin, dont BlackRock, ont sélectionné et annoncé leurs participants autorisés respectifs.

Par exemple, BlackRock prévoit de sélectionner JPMorgan Securities et Jane Street comme participants autorisés. Le PDG de Grayscale a publié sur les médias sociaux que Grayscale avait déjà confirmé dans les documents soumis en mai de cette année qu'après la conversion du GBTC en ETF au comptant, Jane Street Capital et Virtu Americas étaient les négociateurs autorisés (participants autorisés) de son ETF.

Goldman Sachs se rapproche de BlackRock et de Grayscale et est en pourparlers pour devenir un participant autorisé (PA) pour son ETF spot Bitcoin. Selon Nate Geraci, président de The ETF Store, révélé sur les médias sociaux, après Goldman Sachs, JPMorgan Chase négocie également avec Grayscale pour servir de participant autorisé à son ETF spot Bitcoin.

WisdomTree a déposé la dernière version révisée du formulaire S-1 pour son ETF Bitcoin au comptant, nommant Jane Street Capital en tant que courtier autorisé (participant autorisé) pour son ETF Bitcoin au comptant. Invesco Galaxy a désigné JP Morgan et Virtu Americas comme courtiers autorisés pour son ETF Bitcoin spot, qui ne prélèvera pas de frais pendant les six premiers mois. Fidelity a nommé Jane Street courtier autorisé pour son ETF Bitcoin spot, qui facture 0,39 %.

Fidelity a désigné Jane Street Capital comme l'un de ses participants autorisés. Invesco/Galaxy a choisi JPMorgan et Virtu comme participants autorisés. Valkyrie a choisi Jane Street et Cantor Fitzgerald comme participants autorisés.

Ces informations sont susceptibles d'être modifiées en fonction de l'évolution des processus d'approbation et des politiques de l'entreprise. Mais ce que l'on peut constater, c'est que Jane Street est le choix de la quasi-totalité de ces sociétés de gestion d'actifs.

Frais des ETF : Facteurs clés influençant le choix de l'investisseur

Dans la concurrence féroce des ETF Bitcoin spot, les frais fixés par chaque société sont d'une importance cruciale. Cela n'affecte pas seulement les choix des investisseurs, mais aussi de manière significative la compétitivité des entreprises sur le marché. En tant que coût de gestion supporté par les investisseurs, les frais des ETF sont directement liés au rendement des investissements. C'est pourquoi, lorsqu'ils choisissent des produits ETF, les investisseurs privilégient souvent les options dont les frais sont les plus bas.

Actuellement, VanEck domine le marché avec un taux de frais de 0,25 %, ce qui rend son produit plus attractif pour les investisseurs sensibles au prix. La stratégie de frais réduits ne renforce pas seulement la compétitivité de Fidelity sur le marché, mais peut également contraindre d'autres concurrents à ajuster leurs structures de frais.

Le taux de frais de Fidelity est de 0,39 %, celui de BlackRock est de 0,3 %, et il était de 0,2 % pour les 12 premiers mois.

ARK 21shares a un taux de frais de 0,25 % et les six premiers mois sont gratuits. Bien qu'Invesco ait annoncé un taux de frais de 0,59 %, elle a également choisi de renoncer aux frais pendant les six premiers mois. Cela peut être considéré comme une stratégie proactive d'entrée sur le marché visant à attirer rapidement une clientèle et à accroître la part de marché. Cette réduction des frais à court terme peut intéresser les investisseurs à la recherche d'avantages en termes de coûts initiaux.

Invesco a également désigné JP Morgan et Virtu Americas comme teneurs de marché autorisés pour son ETF Bitcoin spot. Cette collaboration avec des institutions financières de renom peut encore renforcer l'attrait de son produit.

Dans le même temps, Fidelity a choisi Jane Street comme teneur de marché autorisé pour son ETF Bitcoin spot et a maintenu son faible taux de commission. Cela reflète l'accent mis sur le maintien de la compétitivité des coûts et sur la collaboration avec des partenaires commerciaux de qualité.

Dans l'ensemble, la concurrence sur le marché des ETF Bitcoin spot se reflète non seulement dans la qualité des produits et des services, mais aussi dans les stratégies de frais. Le niveau des frais influe directement sur les choix des investisseurs et, sur ce marché concurrentiel, les grandes sociétés attirent et conservent leurs clients grâce à différentes stratégies en matière de frais. L'efficacité de ces stratégies sera validée par les performances futures du marché.

Source de l'image : @JSeyff

Le point tournant pour GBTC : Approuvé pour devenir un ETF Bitcoin Spot ?

La question de savoir si la GBTC sera approuvée pour être convertie en ETF Bitcoin spot le même jour que d'autres sociétés est un sujet de préoccupation important sur le marché. Sur la base des indications actuelles, notamment les tweets des dirigeants sur les médias sociaux, les documents déposés par la société et d'autres actions et communications publiques, il semble que GBTC se prépare à se convertir et à s'inscrire à la cote le même jour que d'autres sociétés qui lancent des ETF au comptant sur le bitcoin.

GBTC (Grayscale Bitcoin Trust), l'un des plus grands produits fiduciaires en bitcoins du marché, gère actuellement environ 27 milliards de dollars d'actifs. Cette échelle n'a pas seulement une importance significative dans le domaine des crypto-monnaies, mais lui confère également une grande influence sur l'ensemble du marché des ETF. Une fois que le GBTC sera converti avec succès en ETF Bitcoin et qu'il sera coté, il deviendra immédiatement l'un des 60 premiers ETF en termes d'actifs sous gestion, ce qui aura un impact significatif sur le marché.

Cette conversion du GBTC ne signifie pas seulement des changements dans la structure de ses produits et dans son cadre réglementaire, mais peut aussi attirer davantage d'investisseurs à la recherche de produits et de services financiers traditionnels. Cette transformation fera passer le GBTC d'une structure fiduciaire relativement fermée à une structure d'ETF plus ouverte et plus liquide, ce qui constitue un attrait important pour les investisseurs qui cherchent à investir dans le bitcoin par les canaux financiers traditionnels.

Dans l'ensemble, la conversion et la cotation du GBTC constitueront une étape importante sur le marché des ETF Bitcoin. Elle permettra non seulement d'élargir le choix des produits bitcoins spot sur le marché, mais aussi de favoriser la maturité et le développement de l'ensemble du secteur. Si GBTC peut être admis à la cote le même jour que d'autres sociétés, il s'agira d'un événement très significatif pour l'ensemble du secteur, qui apportera une nouvelle vitalité et une nouvelle dynamique concurrentielle au marché des ETF Bitcoin.

Prévisions de financement : Les capitaux attirés par l'ETF Bitcoin

Selon certaines rumeurs, BlackRock investirait 2 milliards de dollars. Le 6 janvier, Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a déclaré lors d'une session Twitter Space que, selon des initiés, BlackRock avait levé 2 milliards de dollars auprès de détenteurs de bitcoins existants. Ces fonds devraient être convertis en un ETF Bitcoin adossé physiquement au cours de la première semaine.

Eric Balchunas, analyste des ETF chez Bloomberg, a répondu que si cela est vrai, les 2 milliards de dollars battraient tous les records en termes de volume de transactions et d'actifs sous gestion pour un ETF au cours de la première journée ou de la première semaine. Il a également appris d'une autre source que BlackRock est effectivement prêt à investir des fonds dans l'ETF le premier jour.

En outre, depuis le mois d'août de l'année dernière, Ark Invest a progressivement réduit sa position dans GBTC. À l'époque, beaucoup ont supposé que la raison de la décision intelligente de Cathie Wood de réduire ses avoirs en GBTC était peut-être de préparer son propre ETF adossé physiquement au bitcoin.

Selon les données relatives aux avoirs des Ark Funds d'ARK Invest, en octobre, ils ont réduit leurs avoirs en GBTC d'un total de 146 242 actions, sans aucun achat. En septembre, ils ont acheté 11.249 actions de GBTC mais en ont vendu 67.494. En août, ils ont acheté 106.413,91 actions de GBTC mais en ont vendu 108.776,24.

En décembre, selon les analystes suivis par Bloomberg, ARK Invest avait vendu plus de 2 millions d'actions de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), liquidant complètement sa position restante en GBTC. Ils ont utilisé environ la moitié des fonds, soit quelque 100 millions de dollars, pour acheter des actions du ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO).

Dans le même temps, le cofondateur de @ETF_Institute, ARK Invest, pourrait investir plus de 200 millions de dollars pour remplacer le GBTC dans son ARKW.

Bien que la nouvelle du montant de l'afflux circulant sur l'internet n'ait pas été officiellement confirmée, la taille des actifs gérés par ces sociétés de gestion n'est pas insignifiante. Il convient d'être attentif au montant des fonds qui afflueront dans l'ETF Bitcoin s'il est approuvé.

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