1. Pengantar Keuangan Frax

Frax Finance adalah protokol DeFi yang menawarkan tiga jenis stablecoin dan derivatif agunan (FRAX, FPI, frxETH), yang dirancang untuk mendapatkan hasil, menyediakan likuiditas, dan menjaminkan dalam DeFi. Protokol ini menggunakan sub-protokol inovatif dan token tata kelola asli (FXS, FPI S) untuk memastikan stabilitas harga dan tata kelola pengguna. Sebagai peserta terkemuka di pasar mata uang kripto global, ia memiliki aset senilai lebih dari $800 juta dan didirikan oleh Sam Kazemian.

Tiga Stablecoin:

FRAX - Stablecoin Inti

Berlabuh pada Dolar AS (USD), FRAX bertujuan untuk mempertahankan rasio nilai 1:1, berupaya menyamakan setiap 1 FRAX dengan 1 USD.

( CR USDC + (1- CR ) FXS )

Protokol ini menggunakan kombinasi aset on-chain dan mekanisme algoritmik untuk memastikan jangkar ini. Jika harga FRAX menyimpang dari $1, sistem akan melakukan intervensi dengan menyesuaikan rasio jaminan untuk memulihkan keseimbangan. Oleh karena itu, selain menawarkan keunggulan mata uang kripto seperti desentralisasi dan transparansi, FRAX juga berfungsi untuk memitigasi volatilitas harga yang tinggi, menjadikannya stablecoin yang aman untuk mendapatkan hasil di DeFi.

Pada tanggal 23 Februari 2023, protokol stablecoin algoritmik hibrid, Frax Finance, menerima persetujuan komunitas atas proposal untuk mengalihkan stablecoin algoritmik FRAX ke mekanisme yang sepenuhnya dijamin. Rasio jaminan akan ditetapkan sebesar 100%, meningkatkan cadangan stablecoin untuk menghilangkan elemen algoritmik. Saat ini, FRAX memiliki kapitalisasi pasar sekitar $1 miliar.

FPI — Stablecoin yang Dipatok ke CPI

Indeks Harga Frax (FPI) adalah stablecoin kedua dalam ekosistem keuangan Frax. FPI adalah stablecoin pertama yang dipatok pada rata-rata CPI-U AS, yang ditentukan oleh sekumpulan barang konsumen dunia nyata. Tujuan dari stablecoin FPI adalah untuk mempertahankan harganya agar selaras dengan harga semua item dalam keranjang CPI, menjaga daya belinya melalui mekanisme stabilisasi on-chain. Ini berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi, karena ia tidak kehilangan daya beli bahkan ketika mata uang fiat mengalami devaluasi.

FPI memiliki token tata kelola yang disebut Frax Price Index Share (FPI S), yang berhak mendapatkan keuntungan dari protokol tersebut. Mirip dengan stablecoin FRAX, semua aset FPI dan operasi pasar bersifat on-chain dan menggunakan kontrak AMO.

frxETH — Stablecoin yang Dipatok Secara Longgar ke ETH

Dalam ekosistem Frax Finance, Ethereum (ETH) ada di bawah sebutan frxETH dan sfrxETH, bertindak sebagai derivatif agunan likuid. frxETH adalah stablecoin yang ditujukan untuk mencerminkan nilai ETH dengan basis 1:1, dengan kisaran target 0,9900 hingga 1,01 ETH yang ditukar dengan 1 frxETH. Setiap kali ETH dikontribusikan ke sistem, ETH dicetak dalam jumlah yang setara.

Secara bersamaan, sfrxETH adalah variasi hasil dari frxETH. Pengguna dapat mengonversi frxETH mereka menjadi sfrxETH untuk mendapatkan hadiah staking. Saat hadiah ini terakumulasi, lebih banyak frxETH yang dicetak dan ditambahkan ke brankas. Dengan demikian, pemegang sfrxETH memiliki bagian dalam kumpulan frxETH yang terus berkembang, mencerminkan sistem seperti aUSDC Aave atau cUSDC Compound.

Tiga Aplikasi:

Tukar Frax

Fraxswap adalah pembuat pasar otomatis produk konstan (AMM) pertama dengan pembuat pasar rata-rata tertimbang waktu (TW AMM) yang terintegrasi. Hal ini memungkinkan perdagangan skala besar dalam jangka waktu lama tanpa memerlukan kepercayaan. Sepenuhnya tanpa izin, AMM intinya dibangun di Uniswap V2.

Pinjaman Frax

Fraxlend adalah platform pinjaman yang memungkinkan siapa saja membangun pasar antara sepasang token ERC-20. Token dari aliran data Chainlink mana pun dapat dipinjamkan kepada peminjam atau digunakan sebagai jaminan. Setiap pasangan pemberi pinjaman beroperasi sebagai pasar yang independen dan tanpa izin, dimana siapa pun dapat membangun dan berpartisipasi di dalamnya. Pemberi pinjaman dapat menyetorkan aset ERC-20 mereka ke dalam pasangan pinjaman ini dan menerima token berbunga. Seiring bertambahnya bunga, jumlah aset dasar yang dapat ditebus dengan ftoken meningkat.

• Peminjaman AMO beroperasi serupa dengan pasar pinjaman arus utama saat ini, seperti Aave/Compound, namun penting untuk mengetahui tingkat pemanfaatan kumpulan tersebut.

Selain itu, Fraxlend mendukung kemampuan untuk membuat Term sheet khusus untuk pasar utang over-the-counter. Pasangan pinjaman Fraxlend dapat menggabungkan fitur-fitur seperti tanggal jatuh tempo, peminjam dan pemberi pinjaman terbatas, pinjaman dengan jaminan rendah, dan likuidasi terbatas.

feri frax

Fraxferry adalah jembatan lintas rantai tanpa izin, non-penahanan, dan aman yang dirancang untuk mentransfer token protokol Frax yang dikeluarkan secara lokal di berbagai blockchain tanpa memerlukan aplikasi penghubung atau pihak ketiga. Dana akan tiba dalam waktu 24 hingga 48 jam.

2. Pasar Perdagangan FRAX

Token Frax dapat diperdagangkan di bursa arus utama utama, seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.

3. Tokenomics

Frax Finance menggunakan model token ganda, memanfaatkan USDC dan token tata kelolanya, Frax Share (FXS), untuk mendukung sebagian stablecoinnya, Frax (FRAX), dengan rasio jaminan variabel. Berikut adalah tokenomik Frax:

• Frax adalah stablecoin dengan jaminan kripto yang dipatok ke dolar AS.
• Rasio agunan untuk Frax bersifat variabel, artinya jumlah agunan yang mendukung stablecoin disesuaikan berdasarkan kondisi pasar.
• Frax Share (FXS) berfungsi sebagai token tata kelola dan mengumpulkan nilai untuk protokol.
• Distribusi token FXS adalah sebagai berikut:
• 60% - Program Likuiditas / Pertanian / Komunitas - berkurang setengahnya secara alami melalui pengukuran dan tata kelola setiap 12 bulan.
• 3% - Penasihat Strategis / Kontributor Eksternal Awal - Token penasihat 36 bulan untuk upaya bisnis hukum, teknis, dan strategis guna mendorong adopsi protokol Frax. Token didistribusikan secara merata selama 3 tahun.
• 12% - Investor Swasta Terakreditasi - 2% dibuka pada saat peluncuran, 5% diberikan dalam 6 bulan pertama, 5% diberikan dalam tahun ini, dengan batas waktu 6 bulan.
• Frax Share (FXS) dapat dikonversi ke Frax (FRAX) dan juga dapat ditukar dengan sebagian jaminan jaminan Frax.
• Tokenomik Frax Finance bertujuan untuk memberikan insentif kepada pemegangnya untuk menjaga stabilitas Frax. Pemegang dapat memperoleh imbalan dengan memberikan token FRAX mereka ke kumpulan likuiditas.

Sumber:

[1] https://sometimes-interesting.com/frax-frax-and-tokenomics-an-overview-of-the-frax-token/

[2] https://docs.frax.finance/token-distribution/frax-share-fxs-distribution

[3] https://messari.io/report/frax-a-fractional-algorithmic-stablecoin

[4] https://albaronventures.com/frax-finance-lysis/

[5]https://coinmarketcap.com/alexandria/article/what-is-frax-finance-features-tokenomics-and-price-prediction

[6] https://frax.finance

4. Lembaga Investasi

Institusi investasi terkemuka termasuk Dragonfly Capital, Mechanism Capital, Electric Capital, Robot Ventures, dan ParaFi Capital, yang semuanya merupakan pemain penting dalam investasi institusional. Investor individu terkemuka menampilkan pendiri terkenal di sektor DeFi, seperti Stani Kulechov dari Aave, Kain Warwick dari Synthetix, dan Eyal Herzog dari Bancor. Selain itu, investasi dari latar belakang bursa terpusat (CEX) mencakup perusahaan terkenal seperti Crypto.com dan Balaji Srinivasan, mantan Chief Technology Officer Coinbase dan mitra di A16Z.

5. Perkenalan Tim

Salah satu pendirinya, Sam Hamidi-Kazemian, memiliki latar belakang pemrograman dan merupakan alumnus University of California, Los Angeles (UCLA). Pada bulan Desember 2014, ia mendirikan Everipedia bersama sesama lulusan UCLA, Theodor Forselius. Usaha kewirausahaan mereka menghasilkan sebuah ensiklopedia online yang secara unik menggabungkan kolaborasi gaya Wiki dengan teknologi blockchain. Seiring waktu, Everipedia telah berkembang menjadi salah satu DApps paling menonjol di platform EOS, dengan Sam menjabat sebagai presidennya.

Perjalanan FRAX.finance dimulai pada tahun 2019, awalnya didukung oleh Stephen Moore, penasihat ekonomi senior Donald Trump. Meskipun Stephen Moore memainkan peran penting dalam memperjuangkan FRAX selama tahun 2019, dia akhirnya menjauhkan diri dari proyek tersebut.

Salah satu pendiri lainnya, Travis Moore, juga lulus dari UCLA. Setelah lulus, ia memulai perjalanan wirausaha di laboratorium biologi. Kemudian, ia beralih ke dunia korporat, memegang berbagai peran di perusahaan asuransi Anthem. Pada tahun 2015, Sam Kazemian dan Theodor Forselius mengundangnya untuk bergabung dengan Everipedia sebagai Chief Technical Officer (CTO). Lintasannya menyatu dengan para pendiri Everipedia. Kemudian, ketika Sam memprakarsai proyek FRAX, Travis Moore melanjutkan usaha kewirausahaannya sebagai salah satu pendiri dan mempertahankan posisinya sebagai CTO.

Jason Huan, salah satu pendiri lainnya, adalah lulusan UCLA tahun 2021, memegang gelar Sarjana Ilmu Komputer. Pada tahun 2017, ia mendirikan komunitas blockchain di UCLA dan bahkan berkontribusi sebagai asisten pengajar untuk kursus blockchain perdana di universitas tersebut. Selama magang di perusahaan blockchain WhiteBlock, dia menulis banyak ulasan di berbagai platform blockchain. Jason Huan bergabung dengan proyek FRAX pada Juni 2020 dan saat ini menjabat sebagai Direktur Pengembangan.

Sumber:

[1] https://pitchbook.com/profiles/company/462109-69

[2] https://frax.finance

[3] https://messari.io/dao/frax-finance-governance

[4] https://iq.wiki/wiki/frax-finance

6. Data Transaksi

Tentang Saham Frax (Token FXS):

• Volume perdagangan 24 jam: $34,093,794
• Pasokan yang beredar saat ini: 73.354.242 FXS
• Total pasokan: 99.681.496 FXS

7. Ikhtisar Proyek

1. Status Tim Inti:

Untuk rincian lebih lanjut tentang tim, lihat bagian sebelumnya. Singkatnya, tim ini kecil namun sangat terspesialisasi, dengan pengembangan dan peningkatan produk yang cepat. Sam Kazemian menonjol sebagai tokoh terkemuka dalam keterlibatan eksternal dan komunitas, secara aktif berinteraksi dengan pengguna di komunitas dan podcast yang relevan.

Sumber:

[1] https://www.countere.com/home/sam-kazemian-frax-interview

[2] https://twitter.com/samkazemian/status/1664737658797686784

[3] https://twitter.com/samkazemian/status/1561042961315467264

[4] https://youtube.com/watch?v=RRfNuTA_ZEM

[5] https://twitter.com/samkazemian/status/1681718947866120192

2. Perkembangan Terkini：

• Pada bulan Juni 2023, Frax Finance mengumumkan rencana untuk meluncurkan solusi penskalaan lapisan kedua, rantai Frax, pada akhir tahun. Kabar ini mendongkrak harga Frax Share (FXS).
• Pada Juli 2023, Frax Finance merilis laporan bulanan, yang mencakup pembaruan berbagai proyek. Salah satu pembaruan ini adalah tentang token Liquid Staking, dan Flywheel memberikan panduan komprehensif yang mencakup token ini.
• Pada bulan Agustus 2023, Frax Finance kembali menerbitkan laporan bulanan yang menampilkan berbagai pembaruan. Salah satu pembaruan tersebut berkisar pada Staked Frax ETH (sfrx ETH), yang mencakup semua faktor yang relevan.

Tim Frax Finance tetap berdedikasi untuk mengembangkan platformnya dan memperluas dampak rangkaian produknya.

Sumber:

[1] https://www.ccn.com/analisis/frax-share-fxs-price-prediction/

[2] https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-29-july-2023-ffca1da825e4

[3] https://fraxfinancecommunity.medium.com/frax-finance-monthly-report-30-august-2023-68add8e462be

3. Prospek Lapangan

Hingga saat ini, Frax Finance telah membangun basis pengguna dan kehadiran bisnis yang signifikan. Ini telah berkembang lebih dari sekedar protokol moneter tunggal. Sebaliknya, ini membentuk ekosistem DeFi yang berpusat di sekitar stablecoin FRAX, didukung oleh fitur-fitur utama seperti LSD (frxETH). Cakupannya telah diperluas hingga mencakup komponen DEX (FRAX Swap) dan pinjaman (FRAX Lend).

Kekuatan awal Frax Finance terletak pada mekanisme moneter yang efisien dan kebijakan moneter adaptif berdasarkan modul AMO. Sekarang, rangkaian produknya mencakup pinjaman, swap, stablecoin, dan LSD. Produk-produk ini cukup inovatif dalam bidang DeFi, berpotensi menawarkan keunggulan kompetitif yang bertahan lama pada proyek tersebut.

Singkatnya, Frax adalah platform DeFi komprehensif dengan ekosistem yang kuat, model stablecoin yang unik, fitur inovatif, dan komitmen kuat terhadap keamanan dan efisiensi. Semua aspek ini memposisikannya sebagai pemain penting dalam lanskap DeFi. Saat kita menantikan musim LSDFi mendatang, kita mungkin menyaksikan Frax mencapai ketinggian yang tak tertandingi.

4. Pengembalian yang Diharapkan

Dari perspektif stablecoin: Sampai sekarang, kapitalisasi pasar FRAX secara konsisten berada di sekitar $1 miliar, kurang dari seperempat kapitalisasi pasar DAI. Demikian pula, total nilai pasar MKR adalah sekitar $1 miliar.

Dari perspektif LSD: Lido Finance memiliki jaminan Ethereum sekitar $14,3 miliar, sementara Frax Finance memiliki sekitar $445 juta. Dalam hal kapitalisasi pasar, LDO saat ini bernilai sekitar $2 miliar.

Dari sudut pandang ini, potensi Frax Finance dalam persaingan LSD mungkin bisa menyamai atau melampaui Lido Finance. Saat ini, lintasan pertumbuhan frxETH terkait erat dengan situasi pemisahan akun stETH. Mengingat pertumbuhan frxETH tetap stabil dan kuat, hal ini mungkin secara bertahap mengikis pangsa pasar Lido Finance.

Berbicara tentang lanskap stablecoin, potensi batas atas Frax Finance ditentukan oleh dua faktor utama. Pertama, volume perdagangan FRAX yang mapan secara konsisten tetap berada di sekitar $1 miliar selama setahun terakhir. Kedua, ini terkait langsung dengan jumlah crvUSD yang dicetak menggunakan frxETH sebagai jaminan. Hanya dalam sebulan setelah peluncurannya, volume perdagangan crvUSD telah melampaui $55 juta. Selain itu, penggunaan frxETH sebagai jaminan mengikuti wstETH, hampir menjadi pusat perhatian.

Jika kita membandingkan proyek-proyek perintis di kedua wilayah tersebut, total potensi kapitalisasi pasarnya mencapai $30 miliar. Saat ini, kapitalisasi pasar FXS adalah $670 juta, yang berarti potensi ruang pertumbuhannya kira-kira 4,5 kali lipat dari nilai saat ini.

Hal penting yang perlu diperhatikan adalah tingginya keuntungan frxETH dapat memicu efek domino. Sejak awal, keuntungan dari frxETH telah mengungguli stETH Lido. Penerapan protokol dan peningkatan keuntungan telah menciptakan umpan balik yang positif. Jika hasil frxETH melampaui stETH, lebih banyak orang mungkin memilih untuk menyetor ETH ke Frax. Terutama setelah Lido memperkenalkan fitur penarikan, pangsa frxETH yang terus bertambah akan menghasilkan lebih banyak pendapatan protokol. Keuntungan ini akan mengalir ke para pemegang saham veFXS, sehingga meningkatkan keuntungan dari taruhan veFXS. Mengingat pasokan FXS mungkin terbatas, hal ini dapat menyebabkan lonjakan harga.

Keunggulan inti Frax Finance terletak pada narasi komprehensifnya tentang LSD dan stablecoin. Berkolaborasi dengan Curve, Frax Finance menjajaki peluang untuk membuka likuiditas di pasar LSD bernilai miliaran dolar, sebuah strategi dengan potensi besar. Selain memanfaatkan peningkatan keuntungan LSD, penggunaan crvUSD dan stablecoin asli FRAX juga dapat membentuk lanskap stablecoin baru. Pendekatan strategis ini dapat membuka jalan bagi perspektif baru mengenai protokol pasca-mata uang.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Chaincatcher]. Semua hak cipta milik penulis asli [AlphaXlabs]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan menghubungi tim Gate Learn, dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan.