Malgré une action de prix favorable continue affichée par les principales et la bourse américaine, la confiance dans les altcoins semble être à un niveau anormalement bas. Les attentes instillées par les cycles précédents ont laissé de nombreux déçus et dans un état d'incrédulité alors que les rendements de leur portefeuille stagnent dans une tendance à la hausse.

l'état des choses

Le sentiment dans l'espace a tendance à être changeant et volatile, car les gens ont souvent tendance à exagérer, surtout lorsqu'ils sont trop exposés. Les préjugés peuvent changer à tout moment, ce qui rend le sentiment sur les médias sociaux un indicateur peu fiable pour former une perspective précise sur le marché. Cependant, ce que nous pouvons faire, c'est représenter quelques données pertinentes sur des graphiques et mener une analyse théorique pour déterminer à quel point la situation est vraiment sombre.

Les indexes et les graphiques aggreGate.iod suivent diverses mesures mondiales, nous donnant une vue d'ensemble du marché dans son ensemble, aidant à identifier où se trouve la majeure partie de la valeur et comment elle a évolué.

La capitalisation totale du marché des crypto-monnaies a augmenté de manière notable au cours de l'année et demie écoulée avec étonnamment peu de volatilité. Bien que le Bitcoin ait atteint un nouveau sommet historique, les niveaux observés lors de la manie de 2021 n'ont pas encore été dépassés, en grande partie en raison de l'incapacité des altcoins à suivre le rythme de croissance de la pièce orange. Les flux de capitaux vers des actifs plus spéculatifs ont été inférieurs aux attentes, prenant beaucoup de monde au dépourvu.

ce phénomène peut être mieux illustré en traçant directement le bitcoin par rapport au marché des altcoins (à l'exclusion de l'ethereum), montrant son appréciation continue.

Il va sans dire que cette fois-ci, Bitcoin a volé la vedette, se distançant du reste en continuant à obtenir de plus en plus de parts de marché lors de sa montée. Essentiellement, laissant les altcoins dans la poussière. Ce qui était autrefois un jeu lucratif de rattrapage entre Bitcoin et le reste du marché est maintenant devenu un rêve impossible. L'absence de liquidité qui coule vers le bas de l'échelle a freiné toute tentative de lancer une véritable saison alt sur l'ensemble du marché.

Bien qu’il ait été activement moqué pour son action de prix peu impressionnante, Ethereum a également réussi à garder une longueur d’avance. Les spéculateurs qui se positionnent dans les tokens de l’écosystème on-chain, autres que les memecoins ou tout ce qui est libellé en stablecoins, ont eu droit à un délicieux séjour au purgatoire. Nos plus sincères condoléances à ceux qui sont tombés dans le piège de l’ETH Beta Con.

Les indicateurs largement utilisés pour trouver des conditions avantageuses pour entrer ou sortir du marché des altcoins ont envoyé des signaux préoccupants, suggérant que les croyances couramment détenues sur la dynamique du marché pourraient ne pas s'appliquer à la situation actuelle.

La corrélation entre les principaux actifs et tout le reste s'est révélée utile pour établir l'état actuel du marché. En incorporant un oscillateur (ligne bleue) qui suit, entre autres choses, la différence entre les deux, les niveaux d'engagement peuvent être configurés et ensuite utilisés pour la confluence. Des valeurs d'oscillateur faibles, associées à une hausse du prix du bitcoin, sont généralement considérées comme des motifs d'achat sous l'hypothèse que les altcoins sont sous-évalués et finiront par suivre. Les lectures récentes révèlent que les périodes haussières pour les altcoins sont devenues progressivement plus courtes et plus faibles, incitant à des investissements à court terme plutôt qu'à des investissements incertains à plus long terme.

De nombreuses pièces apparemment prometteuses ont eu du mal à offrir des rendements supérieurs malgré leur potentiel de hausse perçu plus élevé.

Cela se reflète dans les performances décevantes des 250 premiers par rapport aux deux plus gros actifs, qui ont été quelque peu négligés par de nombreux participants dans l'espace en raison de leurs valorisations astronomiques. Cela contribue également à la baisse du sentiment.

Des aiguilles dans une botte de foin

il est évident que le paysage a changé au fil du temps, identifier les tendances et les récits est devenu plus important que jamais pour battre l'indice. Les jours où tout montait simplement en même temps semblent être révolus. La fragmentation de la liquidité et la baisse du volume ont concentré la plupart des gains importants sur quelques secteurs. Bien que les métriques générales indiquent que les altcoins sont en mauvaise posture en tant que collectif avec une valeur ajoutée marginale, ils occultent cependant la croissance disparate des groupes d'actifs individuels.

observer strictement le changement de la capitalisation boursière des différents paniers depuis le début du rallye indique que la plupart des catégories établies sont tombées en dessous des benchmarks. D'autre part, les domaines émergents avec une abondance d'opportunités, d'attrait et de nouveaux développements, ont quant à eux incroyablement bien performé. Il est à noter que des valeurs aberrantes peuvent exister dans n'importe quel secteur et la croissance au sein d'un groupe sélectionné ne représente que vaguement la performance des actifs englobés.

Pour récapituler tout ce qui s'est passé jusqu'à présent et déterminer qui avait raison et qui avait tort, mettons en évidence quelques catégories pertinentes et mesurons les rendements des prix de leurs actifs les plus précieux.

Méthodologie de calcul du rendement du prix :

pour tenir compte des lancements récents qui se sont hissés en tête de leur catégorie, le prix de départ est soit interrogé à partir du 21-11-2022, soit à partir de la première entrée sur coingecko. Le prix actuel est interrogé au moment où cet article est écrit, le 18-06-2024.

prixretour% = ((current_price - start_price) / start_price) * 100

memecoins

sans aucun doute le thème de ce cycle. Les memecoins ont généré plus de millionnaires du jour au lendemain que la loterie au cours de la dernière année, tout en enlevant suffisamment de richesse pour rivaliser avec l'homme des impôts.

La valorisation totale des memecoins n'a pas changé en pourcentage autant qu'on pourrait s'y attendre, en raison de la prédominance de dogecoin et shiba inu qui représentent près de la moitié de la part de marché tout en bougeant à peine. Une grande partie de l'activité de mème, à l'exception de quelques jetons extrêmement réussis sur Ethereum, s'est déroulée sur Solana et plus récemment sur Base. Les rendements les plus élevés et les nouvelles entrées dans le top 10 (3) ont été réalisés sur Solana avec des pourcentages dépassant cinq chiffres dans deux cas.

defi

revenu. fondamentaux. l'avenir de la finance. Les indicateurs d'utilisation du protocole, de volume et de valeur totale verrouillée sont en hausse alors que de plus en plus de personnes s'aventurent sur la chaîne. Tout cela justifiait-il une nouvelle expansion? Eh bien, pas vraiment.

Mis à part l’innovation et l’adéquation produit-marché, les rendements des prix des pièces DeFi (à l’exception de la version 1.0) ne sont rien de moins qu’horribles, car tous les projets autres que Pendle et le graphique sont tombés à plat. Le jalonnement liquide en tant que marché a connu une croissance et une adoption massives au cours des deux dernières années, mais ce n’est pas le cas des jetons de gouvernance représentant les enveloppes liquides. Les jetons liés aux échanges décentralisés ont subi la pire action de prix du groupe, seul Jupiter restant dans le vert.

Bien que le tableau ci-dessus pose un précédent inquiétant pour le secteur, peut-être que le précurseur de l'industrie - defi 1.0 - a réussi à défier les attentes.

Indépendamment de leurs valorisations élevées, de leurs bénéfices et de leurs taux d'utilisation, les protocoles hérités se sont avérés être un mauvais investissement au cours de ce cycle, à moins qu'une stratégie de rendement ne soit mise en place pour compenser la dépréciation. Un thème récurrent pour les protocoles DeFi, contribuant à la performance médiocre, est l'absence de cas d'utilisation pour leurs jetons en dehors de l'exploitation minière de liquidité. Les commutateurs de frais pourraient être la bouée de sauvetage, car ils créent une pression d'achat substantielle pour le jeton en offrant aux utilisateurs un rendement réel, sans dilution de leurs avoirs.

L1S

de loin la catégorie la plus populaire et la plus fréquemment négociée parmi les spéculateurs, les blockchains de couche 1 sont le visage de l'industrie et ont historiquement démontré une solide action des prix grâce à Bitcoin et Ethereum qui mènent la charge. Les avancées dans ce domaine ont engendré d'innombrables options alternatives qui rivalisent pour la domination du marché. Leur succès est fortement corrélé à la capacité de faciliter un écosystème florissant qui attire des constructeurs talentueux et capture une grande base d'utilisateurs interagissant régulièrement avec des applications. Dans certains cas, les spécifications techniques seules ont suffi à établir une présence.

Un grand nombre d’entrées dans la liste ont réussi à produire un multiple, avec seulement trois devançant les leaders de la catégorie. Présenté comme le jeu de couche 1 du cycle, et pas seulement pour ses rendements, Solana est sorti des profondeurs, devenant rapidement l’une des chaînes les plus utilisées sur le marché et la plaque tournante de facto des memecoins. Détrôner Binance Smart Chain en tant que chaîne du peuple après qu’elle n’ait pas réussi à reproduire un environnement de shitcoin similaire à ce que nous avons vu lors de la dernière montée. Kaspa, malgré son manque d’attention du grand public et son volume d’échange relativement faible, est passé sous le radar et a réussi à générer un rendement supérieur à celui de Solana.

L2S

Répondant aux préoccupations liées à l’évolutivité et aux frais de transaction élevés, les roll-ups se sont consolidés en tant que partie intégrante des écosystèmes on-chain.

Contrairement aux couches de base qu’elles exploitent, les L2 ont fait l’objet de gains médiocres avec des chaînes de capital-risque à faible flottant et à forte valorisation telles que Starknet et Arbitrum profondément dans le rouge. Toute croissance notable de la valeur a été affichée par ceux qui sont associés à de nouveaux concepts entourant l’infrastructure Zero-Knowledge et Bitcoin.

conclusion

Après avoir été confronté à la dure réalité du marché et aux courriels de liquidation entrants, on ne peut pas être blâmé de penser que les altcoins sont cuits. Il est évident que triompher de Bitcoin et Ethereum est devenu de plus en plus difficile à ce stade sans sauter dans une sorte de mouvement. À moins d'être en ligne de manière terminale ou d'être un influenceur, il est impossible de capitaliser sur chaque tendance. Le sentiment négatif assourdissant résonnant dans la chambre d'écho à ces prix suggère la nécessité de rééquilibrer les portefeuilles et de prendre en compte les risques. Il est incertain ce que l'avenir réserve pour le marché des altcoins, mais il est difficile d'imaginer que cela puisse empirer à partir d'ici.

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