Usulan Dividen Uniswap Akan Datang, Bisakah Kita Berinvestasi dalam Pemberdayaan Baru?

2024-02-27, 08:02

[TL;DR]:

Pada malam tanggal 23 Februari, Uniswap Foundation merilis proposal yang bertujuan memberikan dividen biaya LP kepada UNI, yang dengan cepat menyebabkan token UNI melonjak lebih dari 50%.

Menurut data terbaru, biaya LP Uniswap tahunan saat ini sekitar $626M. Setelah proposal disetujui, pemegang UNI diharapkan akan menerima dividen tahunan sebesar $62M - $156M, yang akan sangat meningkatkan harga pasar UNI saat ini.

Usulan ini kemungkinan akan tetap sama seperti upaya sebelumnya untuk memberikan dividen kepada pemain, tetapi masih layak untuk dinantikan.

Pengantar

Pada malam tanggal 23 Februari, proposal untuk memberi hadiah kepada pemegang token UNI dengan biaya Uniswap dengan cepat menyebar ke pasar kripto, dan token UNI melonjak 50% setelah mendengar kabar tersebut. Oleh karena itu, apakah proposal ini layak dan apakah akan memiliki dampak positif pada token industri DeFi yang hanya mengatur tetapi tidak memberikan suara akan lebih lanjut dijelajahi dalam artikel ini.

Pemimpin DEX Uniswap (UNI) Mengalami Lonjakan Usulan Dividen

Pada malam tanggal 23 Februari, Erin Koen, pemimpin tata kelola Yayasan Uniswap, memposting proposal di Forum Tata Kelola Uniswap, mengusulkan pengenalan mekanisme biaya untuk memberi imbalan kepada pemegang yang sudah mempercayakan dan mencurahkan token UNI mereka.

Terkena pengaruh berita ini, token governance UNI Uniswap mencapai tingkat pertumbuhan lebih dari 50% dalam waktu singkat, menjadi token populer. Menurut pasar Gate.io, harga UNI naik dengan cepat dari sekitar $7 menjadi $11 dan mencapai titik tertinggi hampir $12,6 dalam satu jam berikutnya. Pada saat penulisan artikel ini, harga UNI telah mundur menjadi sekitar $10,5.
Sumber: Gate.io

Sebenarnya, ketika berbicara tentang UNI, kita perlu menjelaskan Uniswap, protokol kripto terobosan. Uniswap adalah pertukaran terdesentralisasi (DEX) berdasarkan mekanisme Automated Market Maker (AMM), yang dibuat oleh insinyur Siemens, Hayden Adams, pada November 2018.

Pertukaran ini memungkinkan penciptaan kolam likuiditas yang tidak sah untuk setiap token ERC20, dan penentuan harga aset secara otomatis melalui formula produk yang konstan, mencapai perdagangan token yang efisien dan lancar. Pengguna berinteraksi dengan kolam likuiditas, dan penyedia menyesuaikan harga secara dinamis berdasarkan penawaran dan permintaan kolam, menghasilkan biaya darinya.

Meskipun Uniswap berkembang dan mempertahankan posisi stabilnya di jalur DEX, harga tokennya UNI tetap berada di level terendah untuk waktu yang lama, terutama karena ekonomi tokennya yang primitif. Pada tahap awal penciptaan Uni, total satu miliar token diterbitkan dan didistribusikan kepada anggota komunitas, anggota tim, investor, dan konsultan. Namun, setelah token diterbitkan, mereka hanya diberikan hak governance, termasuk hak untuk menyarankan dan memberikan suara atas perubahan protokol dan alokasi dana. Hal ini membuat token tersebut tidak memiliki penggunaan praktis selain berpartisipasi dalam governance komunitas, yang menyebabkan harganya tetap rendah untuk waktu yang lama.

Proposal untuk meningkatkan dividen bagi pemegang token UNI kali ini jelas merupakan peningkatan yang signifikan dalam ekonomi token, dan sebagai hasilnya, token ini telah menerima peningkatan umpan balik sebesar 50% dari efek positif ini.

Penjelasan Rinci Tentang Titik-titik Kunci Proposal Dividen: LP

Pengembang Uniswap dan pemimpin tata kelola yayasan Erin Koen (@eek637) merilis proposalnya pada malam 23 Februari dengan harapan untuk meningkatkan tata kelola protokol Uniswap secara besar-besaran untuk mendorong partisipasi aktif dalam delegasi.
Sumber: @UniswapFND

Dari pengenalan resmi, proposal ini bertujuan untuk mengatasi masalah free riding dan kepedulian dalam tata kelola saat ini, dan meningkatkan partisipasi perwakilan. Saran-saran spesifiknya adalah sebagai berikut:

Mengoptimalkan mekanisme tata kelola protokol Uniswap untuk mencapai pengumpulan biaya protokol yang otomatis dan bebas hambatan.

Adil mendistribusikan biaya kesepakatan yang terkumpul kepada para pemegang yang telah melakukan staking token UNI dan mengotorisasi hak suara mereka sesuai dengan proporsi yang ditetapkan.

Mempertahankan kontrol parameter inti oleh tim tata kelola, termasuk menentukan dana mana yang perlu membayar biaya dan jumlah biaya yang spesifik.

Jika berhasil, ini akan menarik klien baru dan mentransfer otorisasi ‘tertua’ kepada perwakilan yang secara aktif mendukung kesepakatan, sementara implementasi teknologis melibatkan peningkatan tata kelola protokol, alokasi biaya, dan kontrol parameter inti. Aransemen ritme termasuk 7 hari dialog terbuka, 10 hari kompetisi review Code4rena, pemungutan suara snapshot, dan pemungutan suara on-chain.

Perlu dicatat bahwa ada dua jenis biaya di Uniswap, di antaranya biaya depan akan dikenakan biaya sebesar 0,15% melalui transaksi depan Uniswap Labs mulai pertengahan Oktober 2023, untuk operasi berkelanjutan Uniswap Labs; Jenis lainnya adalah biaya LP, yang berasal dari biaya transaksi di kolam Uniswap, seperti biaya kolam WBTC/ETH sebesar 0,3%.

Usulan ini ditujukan untuk biaya LP, yang meliputi 1⁄10untuk1⁄4biaya LP sebagai biaya kesepakatan dan dialokasikan kepada pemegang UNI melalui penyesuaian tata kelola. Menurut data terbaru, biaya LP Uniswap tahunan saat ini adalah sekitar $626 juta. Setelah proposal disetujui, diharapkan pemegang UNI akan menerima dividen tahunan sebesar $62 juta - $156 juta, yang akan sangat meningkatkan harga pasar UNI saat ini.

Usulan sulit tercapai dalam semalam, tetapi prospeknya masih menjanjikan

Sebenarnya, Uniswap, sebagai pemimpin DEX, telah secara kuat mengkonsolidasikan posisinya di industri dengan inovasi produk. Uniswap meluncurkan versi V3 pada Mei 2021 dan berencana untuk merilis versi V4 setelah upgrade Duncan yang akan datang. Fitur hooks yang diperkenalkan dalam versi V4 memberikan Uni dengan pemrograman, secara signifikan meningkatkan kombinasi yang fleksibel dan pengendalian efisiensi dari kolam dana, dan lebih lanjut meningkatkan nilai modal dari proyek.

Ini mungkin menjadi prasyarat penting bagi Uniswap Foundation untuk mengajukan proposal dividen untuk menangkap efek kekayaan bagi token saat ini, tetapi dapat diprediksi bahwa proposal ini kemungkinan akan tetap menjadi permainan seperti upaya sebelumnya untuk memberikan dividen.

Pertama-tama, untuk waktu yang lama di masa lalu, tim proyek Uniswap telah berhati-hati tentang proposal pembagian keuntungan, takut bahwa hal itu mungkin merugikan kepentingan penyedia likuiditas. Oleh karena itu, banyak proposal serupa telah ditinggalkan pada akhirnya.

Usulan tersebut hanya diajukan secara sepihak oleh Yayasan Uniswap, dan tim proyek Uniswap bahkan tidak meneruskan informasi tersebut. Tidak sulit untuk melihat bahwa perbedaan pendapat semua orang sangat signifikan.

Selain itu, pemegang token UNI sebagian besar adalah lembaga investasi besar seperti a16z, yang berarti bahwa hasil dari proposal pemungutan suara tata kelola mungkin masih dipengaruhi oleh lembaga modal ventura ini.

Selain itu, SEC AS telah mengajukan gugatan terhadap beberapa lembaga investasi kripto atas masalah sekuritisasi token, dan Uniswap dengan sempit memenangkan gugatan tahun lalu. Jika Uniswap lolos proposal tata kelola pembagian keuntungan, hal itu bisa menyebabkan tindakan penegakan hukum oleh UNI resmi AS sebagai definisi kategori sekuritas, yang akan sangat memengaruhi rencana penayangan Uniswap Labs.
Sumber: @mikewawszczak

Oleh karena itu, dari situasi saat ini, persetujuan proposal ini masih penuh ketidakpastian. Dalam menyeimbangkan kepentingan pemegang UNI dan LP, tindakan penegakan regulasi dan pengejaran desentralisasi dan pembebasan dari lisensi, serta hak dan kepentingan institusi investasi besar dan investor kecil dan menengah, masih perlu menguji keseimbangan antara pihak proyek dan komunitas.

Lebih lanjut, ini tanpa ragu merupakan upaya untuk mengubah token tata kelola murni menjadi token utilitas, yang mungkin membawa gelombang antusiasme ke DeFi dan bahkan seluruh bidang kripto. Dalam dua hari terakhir, Frax Finance mengumumkan bahwa mereka akan meniru Uniswap dan rencana distribusi pendapatan yang diusulkan akan dilaksanakan dalam waktu 10 hari.

Akhirnya, hasil pemungutan suara on-chain belum diumumkan pada tanggal 8 Maret. Mari kita tunggu dan lihat.


Penulis:Carl Y., Peneliti Gate.io
Penerjemah: Joy Z.
Artikel ini hanya mencerminkan pandangan peneliti dan tidak menyusun saran investasi apa pun.
Gate.io mempertahankan semua hak atas artikel ini. Reposting artikel ini akan diizinkan asalkan Gate.io disebutkan. Dalam semua kasus, tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta.


Bagikan
Konten
gate logo
Perdagangan Sekarang
Join Gate.io to Win Rewards