Market Trend｜ETH Reli Sebesar 6.5% Dalam Seminggu，Hashrate BTC Terus Menurun Saat Penambang ‘Menyerah‘

Dalam minggu-minggu setelah kehancuran FTX yang menghancurkan，pasar mata uang kripto telahmenghadapi permulaan musim dingin kripto yang kuat。Namun，terlepas dari parahnya siklus bear saatini，banyak koin dalam 100 teratas mulai sedikit pulih，dengan kenaikan antara 1-5% bertindak sebagaikisaran rata-rata untuk mayoritas。Namun，dalam rebound yang belum pernah terjadisebelumnya，Ethereum telah naik sebesar 6.5% dalam seminggu terakhir dan tampaknya mendapatkanmomentum bullish terlepas dari iklim pasar saat ini。Namun dalam berita yang lebih bearish，wawancara Sam Bankman-Fried baru-baru ini muncul，dengan banyak spekulasi bahwa klaim danpermintaan maafnya adalah ‘delusi’ karena dia menyarankan bahwa pelanggan FTX AS akan sepenuhnyadiganti sementara basis pelanggan yang tersisa tidak akan，dengan masa depan kompensasi merekasehubungan dengan kecelakaan yang tersisa di bawah spekulasi。Pada catatan bearish yang serupa，hashrate BTC terus menurun mengingat penambang ‘menyerah’，menunjukkan bahwa dalam waktudekat untuk aset tersebut mungkin akan tersiksa oleh siklus bearish。

Sepanjang minggu yang akan datang kemungkinan momentum bullish saat ini yang disaksikan di 100teratas akan terus berlanjut，namun berpotensi melambat karena sentimen bearish terus menyelimutipasar karena berita terus terungkap seputar kebangkrutan dan eksploitasi pertukaran utama。Momentumini berpotensi meluas ke Ethereum dan mendorong kenaikannya lebih jauh ke wilayahbullish。Namun，bullish ini mungkin berakhir di sini，karena BTC Hashrate yang terus menurun dapatmenandakan bahaya di masa depan untuk Bitcoin。

SBF Dianggap Sebagai ‘Delusional’ Di Wawancara Terbaru

Runtuhnya pertukaran FTX telah bergema di seluruh pasar，menabrak dan membangkrutkan sejumlahbesar protokol，merampas dana dari investor，dan menghancurkan pasar mata uang kripto。Pelaku utamayang diasumsikan tetaplah pendiri dan CEO Sam Bankman-Fried yang tetap sulit dipahami dan memintamaaf sehubungan dengan kecelakaan itu，namun ragu-ragu untuk mengungkapkan rencana masa depanuntuk memberi kompensasi kepada pengguna dan berusaha untuk memperbaiki keruntuhanFTX。Namun，SBF mengambil bagian dalam wawancara New York Times yang mengejutkan di manadia membahas situasi tersebut，di mana dia mengakui niat untuk mengganti uang sepenuhnya penggunaFTX AS，sementara masa depan basis pengguna FTX lainnya tetap tidak pasti secara fundamental。

Menangani wawancara langsung，CEO Galaxy，Mike Novogratz menyatakan bahwa dia percaya SBFadalah ‘delusi’ dan bahwa dia akan menghabiskan waktu di penjara atas tindakannya，meski sejauh manamasih belum diketahui。Dalam sebuah wawancara untuk CNBC，Novogratz mengungkapkan kepadaAndrew Ross Sorkin bahwa SBF ‘hanya mengeluarkan lebih banyak kebohongan’ dan bahwa dia belummengakui ‘kesalahannya’ dalam keruntuhan FTX。Kritik Novogratz muncul sehubungan denganserangkaian kunci blockchain dan fintech memimpin mengutuk tindakan SBF dan mengusulkan solusiuntuk mengurangi risiko peristiwa ini terjadi lagi。Dari rilisan Coinmarketcap dari fitur Proof-Of-Reservedi situs web mereka hingga proposal peraturan lebih lanjut，pelopor industri telah berkumpul untukmencoba dan menggambarkan masa depan blockchain tanpa aktivitas terlarang。

Melanjutkan kecurigaannya，Novogratz juga menyatakan bahwa dia percaya SBF tidak sendirian dalamtindakannya，menyinggung tentang adanya niat kolektif dalam FTX untuk menghilangkan puing-puing。‘Anda tidak melakukan ini hanya dengan satu orang’，kata Novogratz，‘Saya tidak mengatakandia bahkan merencanakan ini semua seperti dalang kriminal。Apa yang mereka lakukan adalah kriminaldan mereka harus dituntut untuk itu’。Dengan keruntuhan FTX yang telah merusak keseluruhan pasarmata uang kripto，Novogratz berhipotesis bahwa keruntuhan tersebut akan terus bergema di seluruh pasarini dan pasar keuangan dan ekonomi yang lebih luas dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya。

ETH Reli sebesar 6.5% Dalam Seminggu

Setelah tahun yang menghancurkan untuk Ethereum，jatuh dari atas ambang bersejarah $4,500 kembalike wilayah menengah ke atas dari zona $1,000。Setelah jatuh lebih jauh ke kedalaman wilayah hargayang disebutkan di atas sehubungan dengan Merge yang benar-benar diantisipasi，di mana Ethereumbermigrasi dari mekanisme konsensus proof-of-work（PoW）ke mekanisme proof-of-stake（PoS），2022telah menjadi sebuah tahun yang relatif bearish untuk aset tersebut。Namun，selama seminggu terakhirEthereum telah naik sebesar 6.5% dan diperdagangkan pada rata-rata $1,275 setelah naik rata-rata 18% sejak mencetak double bottom awal bulan ini。

Momentum bullish Ethereum datang sehubungan dengan reli di pasar ekuitas tradisional yang disebabkan oleh ketua Federal Reserve AS，Jerome Powell，mencatat bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut dapat menjadi kemungkinan dalam beberapa bulan mendatang。Sebagai hasil dari reli bullish ini，analis mulai memperkirakan prediksi harga yang lebih tinggi untuk Ethereum dibandingkan dengan yang dihipotesiskan sebelumnya。Kenaikan ETH diperkirakan akan menguji moving average 50 hari mata uang di $1,335，moving average 100 hari di $1,400，dan moving average 200 hari di $1,470。

Meski berada dalam tren turun jangka panjang，optimism makro yang memicu pergerakan bullish ini dapat mulai mendorong aset keluar dari wilayah ini dan menuju tanda pemulihan harga yang lebih stabil。Namun，dikarenakan Ethereum dikunci ke saluran tren turun yang telah menekan aksi harga sejak musim panas，mata uang harus mendorong di atas ambang batas $1,500 untuk bergerak di atas saluran tren ini dan kembali ke zona stabilitas。Jika hal ini terjadi，Ethereum kemudian dapat mulai menguji level tertinggi bulan September di $1,800 dan berpotensi level tertinggi antisipasi pre-merge bullish di bulan Agustus di $2,000 — dengan demikian menunjukkan masa depan aset dapat berakar pada optimism。

Hashrate BTC Terus Turun Saat Penambang ‘Menyerah’

Pasar bear saat ini sangat berdampak pada mata uang dari seluruh penjuru pasar kripto，tidak terkecuali Bitcoin。Setelah sekarang didorong ke batas atas wilayah $16,000， Bitcoin telah kehilangan sebagian besar nilainya dan hanyalah bayangan dari rekor tertinggi sepanjang masa yang disaksikan akhir tahun lalu。Dengan pemikiran bearish ini，tidak heran jika hashrate penambangan Bitcoin telah mengalami penurunan tajam selama seminggu terakhir karena penambang mulai ‘menyerah’ sebagai akibat dari pendapatan yang rendah，dengan 10% dari total hashrate yang hilang。Hashrate penambangan jaringan BTC bertindak sebagai indikator yang mengukur jumlah total daya komputasi yang terhubung ke keseluruhan jaringan。Ini artinya ketika nilainya meningkat，para penambang membawa lebih banyak mesin online dan sentimen bullish yang berjalan lancar。Pada saatnya， kebalikan dari ini menandakan bahwa sentimen bearish tumbuh dan harga masa depan aset tetap spekulatif。Namun，meski bearish membayangi，laporan mingguan yang dirilis oleh Arcane Research telah mengungkapkan bahwa kapitulasi penambang mungkin tidak memiliki dampak yang merugikan pada valuasi seperti pada siklus bearish sebelumnya。Setelah mencapai titik tertinggi sepanjang masa awal tahun ini，akselerasi hashrate penambangan BTC telah memperburuk masalah terkait dengan pendapatan， karena dengan tercapainya titik tertinggi baru，pendapatan individu untuk penambang telah menyusut secara signifikan。Ini terjadi karena hadiah blok diperbaiki dan dibagikan di antara para penambang，yang artinya semakin banyak penambang，semakin kecil bagian setiap orang dari kumpulan pendapatan。

Dengan penambang yang berada di bawah tekanan berat sebagai akibat dari pasar bear，banyak yang terpaksa menjual cadangan BTC mereka atau memigrasikannya ke berbagai dompet。

Mempertimbangkan kapitulasi penambang seperti itu secara historis telah mengakibatkan jatuhnya valuasi BTC secara besar-besaran（misalnya，ambil penurunan pada November 2018），ini dapat menandakan bahwa masa depan yang tidak pasti terbentang di depan valuasi BTC。Namun，bercermin pada laporan Arcane Research，telah disarankan bahwa karena lingkungan pasar secara fundamental berbeda dengan keadaannya empat tahun sebelumnya，bahwa ‘tidak mungkin’ penambang ‘menyerah’ akan menghasilkan fluktuasi harga yang signifikan。



Pengarang：Gate.io Peneliti：Matthew Webster-Dowsing Penerjemah：Tasya A.

*Artikel ini hanya mewakili pandangan peneliti dan bukan merupakan saran investasi。
*Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini。Memposting ulang artikel akan diizinkan asalkan diberikan izin oleh Gate.io。Dalam semua kasus lain，tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta。