USDT, DEI & Kava Network Stablecoin（USDX）Juga Menderita Depeg Di Tengah Pemandian Darah UST

Bencana baru-baru ini mengenai protokol blockchain, stablecoin Terra, TerraUSD (UST), belum berakhir. Stablecoin lain tampaknya telah bergabung dalam keributan, setelah kehilangan pasak dolar mereka selama beberapa hari terakhir. Jika Anda entah bagaimana melewatkan keributan yang mengikuti keruntuhan rekor UST dan penurunan terkait token LUNA asli Terra, inilah rekap singkatnya.

Awal bulan ini, stablecoin algoritmik UST melihat nilainya jatuh dari pasak 1 USD, jatuh di bawah 15 sen. Sister token LUNA menunjukkan perilaku serupa; harganya turun lebih dari 92% hanya dalam beberapa hari. Hal ini mengakibatkan kerugian besar bagi pengguna kedua aset tersebut.

Di antara alasan nyata lainnya, transaksi mencurigakan tertentu selama akhir pekan pertama di bulan Mei memicu penurunan. Volume besar TerraUSD awalnya meninggalkan protokol DeFi Curve Finance; kemudian, token TerraUSD senilai sekitar $285 juta mulai beredar. Lab TerraForm mengaku bertanggung jawab atas transaksi pertama, tetapi ditambah dengan transaksi kedua; itu memicu depegging minimal yang menyebabkan aksi jual besar-besaran dan masuknya pedagang arbitrase. Ketika peristiwa lain berlangsung, ekosistem Terra praktis runtuh.

Stablecoin yang disebutkan di atas sekarang menapaki jalur yang sama: USDX jaringan Kava, stablecoin Tether (USDT) yang terkenal, dan token DEI jaringan DEUS. Selama beberapa hari terakhir, koin-koin ini telah jatuh dari pasak dolar mereka; tren UST mungkin dimulai. Mari kita lihat aktivitas harga terkini dan detail lain yang terkait dengan masalah ini.


Gambaran Umum Tren Depegging

---

· USDX
USDX adalah stablecoin asli dari ekosistem blockchain Kava. Proyek DeFi memungkinkan pengguna untuk mengakses token USDX sebagai pinjaman dengan menyetorkan cryptocurrency lain sebagai jaminan, dan jaringan mengamankan dana ini menggunakan kontrak pintar. Kava menyambut berbagai macam aset kripto seperti XRP, BNB, BTC, dll.

Tidak lama setelah jatuhnya TerrsUSD, grafik data menunjukkan bahwa USDX telah terlepas dari dolar. Stablecoin menukik ke 47 sen melewati tengah hari pada hari Rabu. Itu pulih pada hari berikutnya, naik $0,89, tetapi jatuh sekali lagi menjadi sekitar $0,56. Selama seminggu, USDX telah melihat harganya mengalami fluktuasi tetapi umumnya mencatat nilai yang lebih tinggi. Itu belum memulihkan pasaknya saat menulis tetapi masih melayang di kisaran $0,80.



Hubungan USDX dengan UST; Apa yang Menyebabkan Depegging?

---

Beberapa orang mungkin berpendapat bahwa Terra memulai fenomena depegging, dan dalam kasus dip Kava, mereka agak benar. Scott Stuart, CEO dan salah satu pendiri lab Kava berbagi bahwa likuidasi UST kemungkinan merupakan bagian dari apa yang menyebabkan decoupling USDX.

Mari kita jelaskan ini; seperti yang dinyatakan sebelumnya, Kava menerima jaminan untuk pinjaman USDX di crypto, dan UST adalah salah satu koin yang terdaftar. Kecelakaan itu menyebabkan likuidasi sebagian dari dukungan Kava, sehingga menyeret USDX bersama TerraUSD dan LUNA.

Untungnya, seperti yang dilaporkan Stuart, USDX akan mendapatkan kembali pasak dolarnya karena ini bukan stablecoin algoritmik. Kava diduga telah mengisolasi risiko UST dan sedang dalam proses pemisahan. Tim memberikan suara, dan dengan persetujuan mayoritas, UST tidak lagi digunakan dalam mencetak USDX. Setelah token meninggalkan sistem jaringan, semua akan kembali normal.

Tampaknya jaminan CEO tidak salah tempat; USDX memang berada dalam tren naik yang stabil. Mungkin seperti yang dikatakan Stuart, tidak akan lama sebelum pulih.

· USDT
Tether (USDT) adalah stablecoin terbesar di dunia dan merupakan contoh sempurna dari stablecoin yang didukung fiat, token yang dipatok ke mata uang yang dikeluarkan pemerintah. Masing-masing dari 82,8 miliar token Tether yang beredar didukung oleh satu dolar yang menghasilkan cadangan 82,8 miliar USD.

Stablecoin umumnya ada untuk menjaga terhadap volatilitas pasar, dan jaringan seperti Tether agak mewujudkan sentimen ini. Oleh karena itu, depegging pada hari Kamis, 12 Mei, dapat dimengerti menyebabkan sedikit kepanikan di kalangan investor dan pengguna crypto pada umumnya. Dalam periode ini, USDT sempat menyentuh nilai terendah dalam lebih dari lima bulan; 94,55 sen.

Sebenarnya, kekhawatiran yang meluas tidak perlu karena tidak butuh waktu lama bagi stablecoin untuk pulih. Saat ini, USDT diperdagangkan pada $0,999, seperti yang ditunjukkan oleh coinmarketcap.



Penambatan Tether (USDT) Didorong oleh Ketakutan

---

Penurunan Terra memunculkan spekulasi efek riak, yang diduga menyebabkan USDT anjlok. Pedagang menjual kepemilikan mereka di tengah ketidakpercayaan industri terhadap stablecoin. Menariknya, crash Terra juga memengaruhi BTC cryptocurrency terbesar di dunia.

Selain itu, penurunan awal USDT meninggalkan celah yang dengan cepat dicatat dan dimanfaatkan oleh para arbitrase. Tether tidak menghentikan penebusan selama kejadian di atas; Chief Technology Officer Paolo Ardoino menegaskan hal ini di Twitter.


Beberapa pedagang membeli token asli jaringan dengan harga di bawah satu dolar masing-masing dan menebusnya dengan 1 USD biasa, sehingga menghasilkan keuntungan. Tidak lama kemudian, kumpulan likuiditas jaringan sangat berkurang. Tether tetap stabil sejak mengkonfirmasikan jaminan perusahaan bahwa semua akan kembali normal.

· DEI
Devaluasi DEI adalah yang ketiga terjadi pada hari-hari sejak TerraUSD dan yang paling menarik karena token juga merupakan stablecoin algoritmik. Jaringan DEUS di mana DEI beroperasi menggunakan mekanisme mint and burn yang mirip dengan UST. Namun, aset terkait memiliki satu perbedaan yang jelas; token DEI dijaminkan.

DEUS memungkinkan pengguna untuk mencetak 1 DEI dengan menyetorkan jaminan 1 dolar. Setoran dapat berupa koin digital senilai $1 seperti USDC, FTM, DAI, token DEUS asli protokol, dll. Seperti yang dinyatakan sebelumnya, DEUS menggunakan sistem mint and burn untuk mengatur pasak DEI.

Saat token DEI baru memasuki sirkulasi, token DEUS dibakar kecuali diganti dengan aset yang dijaminkan. Juga, saat pengguna menukar DEI dengan token lain (tebus), token DEUS yang baru dicetak memasuki pasar. Jaringan mengelola ini karena, selama penukaran, pengguna menerima 20% bagian dari token yang ditukar di DEI.

Data dari CoinGecko menunjukkan bahwa nilai DEI telah jatuh dari patok dolarnya pada Minggu malam. Kemerosotan melihat token turun ke rekor terendah $0,52; Namun, itu segera pulih. Kapitalisasi pasar stablecoin dibelah dua dengan token DEUS juga mengikuti penurunan umum.

Ketidakseimbangan Rasio Agunan Berikutnya
Depegging memungkinkan pengguna untuk mendapatkan keuntungan terlepas dari arah mana ia pergi. Jika harga turun di bawah 1 USD, pedagang dapat membeli token dengan harga murah di pasar dan menebusnya dengan aset jaminan setara 1 dolar. Juga, jika melebihi $1, pedagang dapat mencetak DEI menggunakan jaminan senilai $1.

Arbitrase juga memanfaatkan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan kali ini; namun, tidak seperti USDT, penukaran tidak mungkin dipertahankan, sehingga pengembang proyek menutupnya. Penghentian itu seharusnya hanya berlangsung sampai DEI mendapatkan kembali pasaknya, tetapi itu belum terjadi. Menurut CoinGecko, DEI melayang di $0,58 penulisan; perlu dicatat bahwa itu sebentar naik menjadi 72 sen.


Tidak dapat disangkal bahwa runtuhnya TerraUSD memiliki andil dalam penurunan token DEI. Likuiditas yang lebih rendah di seluruh DEX dan harga yang tidak stabil mendorong pedagang untuk menjatuhkan DEI untuk token lainnya. Penurunan likuiditas akibat investor keluar dari stablecoin pools karena takut penularan dari Terra. Selain itu, dukungan DEI telah jatuh setelah serangan bulan lalu yang merugikan jaringan $13,4 juta.


Pada akhirnya

---

Peristiwa baru-baru ini telah mengakibatkan kerugian yang signifikan bagi sebagian orang dan membuat beberapa pengguna stablecoin terguncang. Tren depegging telah menyoroti kemungkinan kelemahan dalam stablecoin dan menggambarkan betapa berdampaknya perubahan dalam sentimen industri. Untungnya, tampaknya pasar stablecoin akan baik-baik saja kali ini. Pengembang untuk proyek terkait telah mengelola acara dengan sangat baik sejauh ini.

Poin perhatian yang layak adalah meningkatnya kecemasan seputar stablecoin di dalam Federal Reserve AS. Lembaga tersebut baru-baru ini mengeluarkan laporan yang menyatakan bahwa stablecoin dapat membahayakan perekonomian. Aset digital ini diduga dapat menyebabkan suku bunga naik dan bertanggung jawab terhadap risiko likuiditas. Laporan tersebut juga menyarankan bahwa aset pendukung dapat mendevaluasi, hal yang dapat dimengerti mengingat perselingkuhan dengan UST dan USDX.

Ini datang tak lama setelah gelombang spekulasi mengenai tindakan keras peraturan. Masih harus dilihat bagaimana peristiwa yang akan datang akan terungkap.



Penulis: Gate.io Pengamat: M. Olatunji
* Artikel ini hanya mewakili pandangan para pengamat dan bukan merupakan saran investasi.
*Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini. Pengeposan ulang artikel akan diizinkan, asalkan Gate.io dirujuk. Dalam semua kasus lain, tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta.