Bisakah Hard Fork Menghidupkan Kembali LUNA yang Runtuh？

1. Pada 17 May，Do Kwon， pendiri Terra， mengumumkan “Terra Reconstruction Plan V2“，yang direncanakan untuk membuat hard fork dari blockchain Terra dan membangun ekosistem yang tidak termasuk proyek stablecoin UST。
2. Pada May 18，Terra Builder Alliance mengajukan proposal tata Kelola #1623。 Jika proposal disetujui，hard fork dari blockchain Terra akan dilakukan pada 27 May。 Hingga saat ini，pada voting online， proposal telah mendapatkan dukungan 80.25%。
3. Ekosistem Terra，kinerja UST dan harga LUNA jarang berdiri sendiri atau jatuh sendiri。
4. Meskipun “Terra Reconstruction Plan V2“ telah memicu persilisihan dari orang-orang dari berbagai kalangan， juga telah memberikan secercah harapan untuk proyek-proyek besar di bawah ekosistem Terra。

Pada 17 May， Do Kwon， pendiri Terra， mengumumkan “Terra Reconstruction Plan V2“， yang direncanakan untuk membuat hard fork dari blockchain Terra dan membangun ekosistem yang tidak termasuk proyek stablecoin UST。Eksistensi blockchain Terra dan token Luna akan diubah namanya menjadi Terra Classic dan Luna Classic （LUNC）， dan blockchain yang baru akan menggunakan Terra dan LUNA sebagai sinyal。

Sebelumnya， pada 14 May， Do Kwon dan yang lainnya telah mengajukan proposal untuk mengeluarkan blockchain Terra dan mendistribusikan token LUNA kembali，yang memicu diskusi ekstensif di komunitas Terra dan seluruh komunitas crypto。 Pendukung proposal percaya bahwa proposal fork dapat membangun kembali ekosistem Terra di ambang kehancuran dalam krisis ini dan memberikan kompensasi pada pemegang LUNA dan UST yang telah menderita kerugian serius sebelumnya， sementara penentang proposal percaya bahwa fork tidak ada artinya untuk menyelamatkan LUNA， dan chain yang baru tidak berharga。

Rencana rekonstruksi yang diusulkan V2 telah membuat beberapa penyesuaian pada isu-isu seperti alokasi token dibandingkan dengan V1。 Khususnya， blockchain Terra yang baru akan menjaga keamanan jaringan dengan mengeluarkan token LUNA tambahan，dengan pengembalian taruhan sebesar 7% per tahun。 Token LUNA di chain yang baru akan dikirimkan pada pemegang Luna Classic sebelumnya，pemegang UST dan developer penting dari blockchain Terra Classic。 Khususnya， batas pasokan dari LUNA yaitu 1 milyar。30% dari penerbitan baru LUNA akan disediakan untuk komunitas， dimana 10% akan dialokasikan untuk developer， dan 70% sisanya akan dikirimkan ke pemegang LUNC dan UST sesuai degan jumlah token yang dimiliki。 Alamat wallet Terraform Labs resmi blockchain Terra tidak terdaftar dalam daftar airdrop， sehingga blockchain Terra baru akan menjadi blockchain yang sepenuhnya dimiliki oleh komunitas。Selain itu， ini juga berarti team proyek Terra memutuskan untuk meninggalkan proyek stablecoin UST untuk menjaga seluruh ekosistem blockchain Terra sebanyak mungkin。

Pada 18 May， Terra Builder Alliance mengajukan proposal tata kelola #1623 dan dipilih apakah akan disetujui “Reconstruction Plan V2” yang disebutkan。 Jika proposalnya disetujui，hard fork dari blockchain Terra akan dilakukan pada 27 May。Menurut pungutan suara sebelumnya dari komunitas Terra pada tanggal 17, 91% dari 7082 pungutan suara dari member komunitas sedangkan tanggal 20 tidak mendukung “Reconstruction Plan V2” Do Kwon。 Beberapa member komunitas Terra percaya bahwa proposal fork hanya akan menguntungkan blue whale sementara petani LUNA akan dipaksa untuk hidup sendiri。

Namun，hasil pungutan dari komunitas sangat berbeda dari hasil pungutan suara on-chain dari proposal tata kelola #1623，karena hanya 1 akun yang dibutuhkan untuk mendaftar di forum Terra untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara ini， daripada harus memegang token LUNA。 Saat ini， proposal Terra #1623 telah menerima 80.25% dukungan， dan jumlah token LUNA yang dipilih untuk mendukung jauh melebihi ambang batas persetujuan proposal。


Ekosistem Terra，Luna dan UST

---

Seperti yang kita ketahui，Terra adalah jaringan public Layer 1 yang didirikan pada 2018 dan milik Cosmos。 LUNA adalah token asli，token tata kelola，dan token taruhan PoS di blockchain Terra。 Sejauh ini， ekosistem Terra telah mencakup lebih dari 100 proyek yang melibatkan berbagai format seperti DeFi， GameFi dan NFT。 Proyek ekosistem terpenting di Terra adalah proyek algoritme stablecoin UST yang memicu krisis ini。 UST juga stablecoin terpenting yang digunakan dibawah ekosistem Terra。 Ada hubungan yang sangat era tantara LUNA dan UST。 Hubungan antara UST dan US dollar diwujudkan melalui arbitrase behavior pemegang LUNA。 Pengguna dapat menukar LUNA dengan nilai $1 dalam penggunaan resmi Terra untuk satu UST kapan saja，atau menggunakan satu UST untuk satu LUNA dengan nilai $1。 Maka dari itu， ekosistem Terra， kinerja UST dan Harga Luna jarang berdiri sendiri atau jatuh sendiri。

Sejak tanggal 10， total sirkulasi dari LUNA telah mencapai sekitar 350 juta sampai 6.5 triliun。 Dalam krisis ini， justru karena UST dipisahkan dari US dollar，pemegang buru-buru menarik likuiditas UST dan mengubahnya menjadi LUNA， yang menyebabkan lonjakan total sirkulasi LUNA， dan kemudian membuat harga LUNA mendekati nol karena penjualan yang terus berlanjut。 Maka dari itu， sebelum harga UST kembali ke harga anchor， harga LUNA tidak mungkin memantul secara substansial。 Ini mengapa Do Know dan yang lainnya memilih untuk melepaskan proyek stablecoin UST segera dan memulai ekosistem Terra secara langsung melalui hard fork。 Di “Terra Reconstruction Plan V2”， Do Kwon mengedepankan slogan “Terra is more than $UST”。


Setelah gejolak krisis， tidak hanya harga token LUNA yang mendekati nol， tetapi ekosistem Terra TVL jatuh dari sekitar $30 milyar pada puncaknya menjadi sekitar $155 juta hari ini， menurut DeFiLiama。 Proyek besar yang diwakili oleh Anchor juga sangat frustasi dan ingin menemukan cara untuk memecahkan situasi。 Juno，chain publik yang termasuk dalam struktur ekosistem Cosmos dengan Terra， membagikan cabang olive untuk proyek-proyek ini dan mengusulkan untuk mengalokasikan satu juta JUNO sebagai pendanaan untuk relokasi proyek Terra。Polygon juga mengusulkan rencana untuk membantu relokasi proyek ekosistem Terra。 Beberapa proyek， seperti Terra Land，memilih untuk pindah ke Ethereum dan menerbitkan ulang proyek token。


Saat ini，meskipun implementasi dari “Terra Reconstruction Plan V2” telah menjadi kontroversi di semua pihak，ini juga telah memberikan perputaran first-line untuk proyek-proyek besar dibawah ekosistem Terra。Lantas，apakah ekosistem Terra yang baru terbentuk dapat berjalan dengan baik tanpa UST sebagai nilai medium？Bisakah konsensus komunitas yang dulu runtuh diperbaiki secara bertahap？Bisakah harga LUNA，indikator penting yang menunjukkan beban ekosistem Terra yang berat，kembali ke titik tertinggi？Mungkin hanya waktu yang bisa memberi jawabannya。

Penulis：Gate.io Peneliti：Ashley H Penerjemah：Tasya Aprillia
* Artikel ini hanya mewakili pandangan peneliti dan bukan merupakan saran investasi。
* Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini。Memposting ulang artikel akan diizinkan asalkan diberikan izin oleh Gate.io. Dalam semua kasus lain， tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta。

Artikel Pilihan Gate.io

Pemisahan UST Memicu Banjir Regulasi | Apa Masa Depan Stablecoin？
Luna Chain Reaction Menimbulkan Kerugian Modal yang Signifikan，dan Keamanan Produk Finansial DeFi Mulai Berselisih
Luna Jatuh Lebih dari 95% dalam Sehari。Apa itu “Spiral Kematian” yang Mengarah ke Neraka？