Raksasa yang telah terluka oleh LUNA

TL;DR

- Tidak ada keraguan bahwa dampak keruntuhan Three Arrow Capital （3AC）sangatlah buruk；
- Peristiwa kerugian kunci pribadi Celcius menyebabkan FUD tertentu；
- Apakah Kwon menekankan bahwa dia bukan seorang pembohong，tetapi juga seorang korban；
- Penerbitan tambahan LUNA yang tidak terbatas telah menghancurkan masa depannya；

Tampaknya kejayaan，ketenaran，dan kekayaan LUNA hilang dalam semalam。

Apakah di pasar keuangan tradisional atau keuangan blockchain，“likuiditas” selalu menjadi masalah inti。

LUNA，sebagai aset yang tidak stabil dengan likuiditas yang tidak memadai，dapat mencetak stablecoin UST yang setara dengan 1:1，dan mendapatkan likuiditas mata uang fiat dengan bantuan kurva dan pertukaran lainnya。

Sejak hari dimana LUNA mulai merancang，ia telah ditakdirkan untuk “mati”。

Kami akan mengambil saham raksasa yang saat ini “dimakamkan dengan LUNA”。

---

Three Arrow Capital，umumnya dikenal sebagai 3AC，salah satu perusahaan modal ventura terbesar di dunia yang berfokus pada mata uang crypto。Zhusu dan Kylesldavies，para pendiri 3AC，merupakan teman sekelas di sekolah menengah dan mendirikan 3AC pada tahun 2012。Awalnya berkantor pusat di Singapur， tetapi mereka baru-baru ini memindahkan markas mereka ke Dubai。

Kasus investasi terbaik 3AC termasuk Avax，Near，Aave，Derabit，Starkware，Terra LUNA，Axie Infinity，dll。Asetnya yang dikelola diperkirakan antara $10 milyar dan $18 milyar。Sebagai perusahaan VC 5 teratas，mereka memiliki pengaruh dan reputasi yang luas di industri ini。

Namun，ketika anti-globalisasi meningkat，siklus kredit memanjang，harga mata uang crypto merosot，dan industri DeFi menurun，semakin banyak keruntuhan mulai bermunculan。

Pada awal tahun 2022，protokol terpanas DeFi ialah Anchor，yang memberikan hasil 20%。Tetapi untuk mendapatkan hasilnya，Anda harus memegang TerraUSD （UST），yang merupakan token yang dibuat dari udara tipis oleh crypto KOL yang sombong bernama Do Kwon。UST dikaitkan dengan token lain bernama LUNA yang dibuat olehnya sendiri。Seluruh sistem tergantung pada LUNA untuk nilai。

Ini tidak cukup cepat untuk 3AC dan sejumlah besar pengikut LUNA。Kyle Davies pernah mengungkapkan bahwa 3AC tidak hanya menghasilkan keuntungan melalui Anchor，tetapi juga menginvestasikan $200 juta di LUNA pada Februari tahun ini。Puncaknya，LUNA dan UST memiliki total kapitalisasi pasarnya sejumlah $60 milyar。Tetapi ketika harga LUNA anjlok，semua ini menguap semalaman。

Setelah kejadian itu，panik menyebar di bidang crypto。

Sebagai salah satu pelanggan terbesar lembaga peminjaman global，3AC telah meminjam uang dari BlockFi，Genesis，Nexo，Celcius dan platform terkenal lainnya。Tidak ada keraguan bahwa dampak keruntuhan 3AC sangatlah buruk。

Ini mentransfer resiko keuangan kepada pemberi pinjamannya，yang akan menanggung perbedaan antara jumlah yang mereka utangkan dan agunan yang dibersihkan，yang membuat setiap pemberi pinjaman memiliki dampak yang besar。

Celcius

---

Sebagai platform CeFi pinjaman mata uang crypto global，Celcius dapat dikatakan sebagai bank di dunia crypto。Bisnis utamanya adalah pinjaman，yang memiliki sejarah panjang dan dicintai oleh banyak orang setiap saat dan di semua negara。Pengguna dapat menyetor mata uang crypto mereka yang didukung oleh platform apa saja ke dalam akun platform，menghasilkan bunga setiap minggunya，dan prinsipnya ialah ia dapat ditarik kapan saja。

Sebelumnya，Celcius adalah platform tren terkenal di negara-negara Eropa dan Amerika，dengan lebih dari 1.7 juta pengguna dan lebih dari $30 milyar aset yang dikelola。Pada akhir tahun lalu，skala pembiayaannya adalah $750 juta，dan valuasinya mencapai $3.25 milyar，meninggalkan beberapa platform pinjaman terdesentralisasi seperti Aave。

Namun，pada 7 Juni，Celcius kehilangan setidaknya 35000 ETH （transaksi tunggal）dalam insiden hilangnya kunci pribadi Ethereum 2.0 Solusi Stakehound，yang menyebabkan tingkat FUD （ketakutan，ketidakpastian，keraguan）tertentu dalam emosi dalam ruang crypto。

Token CEL Celsius juga jatuh tajam setelah berita itu terekspos，jatuh sebesar 75%，yang juga menyebabkan kerugian besar bagi pengguna yang menggunakan token CEL sebagai jaminan。

Seperti kata pepatah，semua orang memukul pria yang turun。Berita buruk dan emosi pasar negatif telah membawa banyak tekanan penjualan。Saat ini，Celcius，yang mengajukan kebangkrutan dan reorganisasi，tidak dapat pulih。

BlockFi

---

Seperti Celcius，ini juga merupakan platform CeFi。Dipengaruhi oleh utang buruk platform Celcius， lebih dari 2000 BTC dan 5000 ETH dan aset lainnya mengalir keluar dari dompet BlockFi hanya dalam satu hari，dan sejumlah besar pengguna menyerahkan pendapatan dan menebus aset dengan kerugian。

Tetapi bahkan pengguna tidak berharap bahwa BlockFi juga meminjamkan semua aset dari sebagian besar pengguna ke 3AC，dan 3AC bangkrut dan tidak dapat membayar kembali pinjaman karena blockfi。

BlockFi membuat taruhan yang salah pada GBTC。BlockFi adalah pemegang GBTC terbesar saat ini。 Akan tetapi，karena fakta bahwa Bitcoin spot futures yang didukung oleh Grayscale belum dapat terdaftar melalui ulasan SEC，pasar juga telah melihat premi negatif GBTC。

Saat ini，GBTC dapat dibeli dengan harga diskon 7.3%，tetapi GBTC tidak dapat ditebus oleh BTC，yang menempatkan BlockFi dalam sedalamnya krisis likuiditas。

Bahkan，sebelum keruntuhan tersebut，BlockFi juga ditanyai。BlockFdi pernah menarik tuduhan dari SEC dan 32 negara bagian dikarenakan menjual produk pinjaman mata uang crypto kepada sekitar 600,000 investor tanpa pendaftaran。Pada akhirnya，BlockFi setuju untuk membayar denda sebesar $100 juta untuk menyelesaikan gugatan tersebut，yang merupakan kerugian aset yang cukup besar。

Voyager Digital

---

Sebagai broker mata uang crypto yang terkenal，Voyager tidak hanya menyediakan layanan perdagangan mata uang crypto untuk pelanggan ritel，tetapi juga menarik pemegang mata uang crypto untuk menyetor aset mata uang crypto dan kemudian meminjamkannya di tingkat bunga hingga 12%。

Setelah runtuhnya 3AC，Voyager mulai mengajukan permohonan perlindungan kebangkrutan sekitar satu minggu setelah gagal membayar pinjaman sebesar $670 juta yang diberikan kepada Voyager。 Seseorang yang berada dalam dilema yang sama adalah pertukaran mata uang crypto blockchain.com， dengan pinjaman sebesar $270 juta dari 3AC。

Stephen Ehrlich，CEO Voyager，mengaitkan kesulitan keuangan perusahaan dengan “volatilitas jangka panjang dan penyebaran pasar mata uang crypto dan kegagalan 3AC untuk membayar utangnya”。

Apa yang dilakukan Do Kwon

---

Do Kwon，pendiri Terra yang kontroversial，mengatakan dalam sebuah wawancara media baru-baru ini bahwa kegagalan Terra membuatnya sangat sedih dan kelelahan。

Adapun runtuhnya UST，Do Kwon menyatakan bahwa dia juga menjadi korban dan mengalami kerugian。Menurut pendapatnya，“pernyataan kepercayaan diri” yang telah dikeluarkannya ialah semua karena dia sangat percaya diri di UST，tetapi ditafsirkan sebagai “sombong” oleh dunia luar，dan Do Kwon sangat tidak berdaya akan hal itu。

Dia juga membantah tuduhan penipuan yang dideritanya，dan sangat menekankan bahwa dia bukanlah seorang pembohong。Faktanya，dia juga seorang korban：saya membuat taruhan atas nama UST dan membuat pernyataan，karena saya percaya pada fleksibilitas dan proposisi nilainya。Saya telah kehilangan taruhan ini，tetapi tindakan saya 100% sesuai dengan apa yang saya katakan。Terdapat perbedaan antara kegagalan dan penipuan。

Di masa lampau，Do Kwon terkenal karena kepribadiannya yang blak-blakan。Dia berulang kali meluncurkan pertempuran amarah dengan para kritikus UST di Twitter，mengejek para kritikus sebagai orang yang idiot，dan bercanda bahwa “Saya tidak bertaruh dengan orang miskin”，“apakah Anda masih sangat miskin？”。Dia juga terus terang mengatakan bahwa 95% perusahaan mata uang crypto akan ditutup，“tetapi menyenangkan melihat perusahaan-perusahaan ini bangkrut”，yang dapat digambarkan sebagai “blak-blakan”。

Sampai sekarang，ketika ditanya mengenai tweet ini，Do Kwon mengatakan bahwa dia menyesali komentarnya yang tidak pantas di masa lampau。

Dengan fermentasi bertahap dari insiden besar ini，Do Kwon mungkin mengalami semakin banyak masalah sulit。

Pada 22 Juni，Anonim，sebuah organisasi peretas terkenal di dunia，bersumpah untuk “memastikan” bahwa Do Kwon，salah satu pendiri Terra，akan “dibawa ke pengadilan sesegera mungkin”。

Pada 20 Juli，jaksa Korea Selatan menggerebek kantor operasi 15 platform perdagangan dan organisasi yang terkait dengan laboratorium Terraform untuk menyelidiki keruntuhan Terra dan kasus penipuan yang terkait。

Pada 26 Juli，peneliti Terra FatMan bekerja sama dengan Scott+Scott，sebuah firma hukum Amerika， untuk mengajukan gugatan class action untuk para korban runtuhnya UST。Gugatan itu mendaftarkan laboratorium Terraform dan Do Kwon sebagai terdakwa，berusaha memulihkan investasi UST setelah runtuhnya ekosistem terra。

Pada tanggal 27 Juli，tim investigasi gabungan Korea Selatan tentang kejahatan keuangan dan sekuritas mengeluarkan “pemberitahuan masuk” untuk Do Kwon，pendiri yang saat ini diduga tinggal di Singapura。Begitu dia memasuki wilayah Korea Selatan，dia harus segera memberi tahu para penyiidik；Sementara itu，penuntutan juga mengeluarkan pemberitahuan “tidak ada jalan keluar” kepada eksekutif senior seperti Shin Hyun-Seong，salah satu pendiri Terraform Labs，dan Kim Mo， mantan wakil presiden。

---

Tidak ada keraguan bahwa banyak orang berharap LUNA bisa menjadi lebih baik，tetapi kita harus mengatakan bahwa kenyataan selalu kejam。

Alasan mengapa LUNA anjlok kali ini ialah disebabkan oleh penerbitan tambahan tanpa batasnya。Sebelum runtuh，LUNA hanya memiliki 350 juta token，tetapi sudah terdapat lebih dari 6.5 triliun LUNA di pasar saat ini。Dengan kata lain，bahkan jika tidak ada yang menjual dan tidak ada yang menderita kerugian besar，harganya telah diencerkan hampir 20000 kali。Jika ingin naik menjadi $1， nilai pasar akan mencapai $6.5 triliun。

Saat ini，nilai pasar Perusahaan Minyak Arab Saudi，yang berperingkat pertama di dunia，hanya $2.4 triliun，tetapi itu adalah nilai pasar minyak dolar dan sen。Namun，nilai “dolar-dan-sen” apa yang sekarang dapat ditukar LUNA dengan nilai pasar sebelumnya？

Kesimpulan

---

Saat ini，bidang crypto sedang menjalani perombakan yang belum pernah terjadi sebelumnya。

Seperti kata pepatah，seekor paus jatuh，semuanya berkembang。Bahkan，kebangkrutan raksasa itu merupakan hasil dari kemalangannya sendiri。Di antara raksasa yang jatuh ini，terdapat beberapa yang menggunakan beberapa tuas dan penipuan kotak hitam untuk mengambil keuntungan besar。 Dalam bayangan raksasa yang jatuh ini，mungkin hanya itu domino pertama yang diperkenalkan oleh LUNA。

Dampak yang luas dari efek domino ini tidak terhitung。Dalam keadaan pasar bearish yang panjang， para peserta yang telah memburuk aset mereka dan likuiditas yang tidak mencukupi sekali lagi terpukul dengan keras。

Namun，jatuhnya whale ini juga dapat memberitahu kita untuk HODL! Jangan FOMO，DYOR。

Penulis：Gate.io Pengamat：Byron B. Penerjemah：Tasya A.

Disclaimer：

*Artikel ini hanya mewakili pandangan pengamat dan bukan merupakan saran investasi。

*Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini。Memposting ulang artikel akan diizinkan asalkan diberikan izin oleh Gate.io。Dalam semua kasus lain， tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta。