Lo que Tesla de Elon debe lograr el próximo año para igualar su valoración posterior a Trump

La acción de Tesla está en un viaje tan salvaje que podría hacer sonrojar al Bitcoin. La valoración de la compañía se sitúa en $1,4 billones, lo que la convierte en el octavo negocio más valioso del mundo. Eso es más alto que el PIB de la mayoría de los países. Pero aquí está la cosa: el ratio precio-beneficio (P/B) de Tesla es de 131,7. ¿El promedio del S&P 500? Un merode 21,6.

Los analistas dicen que para justificar esta valoración estratosférica en 2025, Tesla necesita algo más que palabras de moda y las payasadas de Elon Musk en Twitter. Tiene que ofrecer resultados reales, comenzando por sus largamente anunciadas ambiciones de robotaxis. Ah, y no olvidemos su negocio principal de vender vehículos eléctricos, que está bajo presión como nunca antes.

Robotaxis o fracaso

El futuro de Tesla depende de su capacidad para llevar a cabo el máximo despliegue: una flota de robotaxis completamente autónomos. Elon le dio al mundo un vistazo al concepto de robotaxi de Tesla en el evento 'We Robot' en octubre, pero fue más un avance que un gran estreno.

La demostración tuvo lugar en el propio campus de Tesla, y nadie sabe si estos coches pueden hacer frente al mundo real o solo al patio trasero de Tesla.

Stephen Gengaro de Stifel, sin embargo, ve esperanza. Con Donald Trump de vuelta en la Oficina Oval, la desregulación podría allanar el camino para la tecnología de autoconducción de Tesla. Él dijo: “La reacción en el stock desde las elecciones realmente está saliendo de este camino más fácil para las aprobaciones regulatorias y obtener la aprobación completa, sin supervisión [FSD] aprobada.”

Ventas de vehículos eléctricos bajo presión

Mientras las acciones de Tesla vuelan alto, su negocio principal de vehículos eléctricos está sintiendo el calor. Las ventas de vehículos eléctricos crecieron solo un 3,1% en los primeros nueve meses de 2024. Para ponerlo en contexto, el crecimiento de Tesla fue del 51,4% en 2022. Eso es un brusco descenso. Los analistas siguen esperando un repunte del 18% en 2025, pero el camino por delante es difícil.

El plan de la administración Trump de reducir el crédito fiscal federal de $7,500 para vehículos eléctricos no está ayudando. Goldman Sachs dice que eliminar el crédito podría frenar la demanda de vehículos eléctricos en EE. UU. hasta 2040. La compañía espera que los vehículos eléctricos representen el 8.5% de las ventas de vehículos nuevos en 2025, una cifra menor a las estimaciones anteriores del 9%.

Pero hay un giro. Deutsche Bank cree que la eliminación del crédito fiscal entrante podría desencadenar un frenesí de compras a corto plazo a medida que los clientes se apresuren a aprovecharlo antes de que desaparezca. Los analistas de Deutsche Bank escribieron: “Potencialmente podríamos ver una anticipación a corto plazo en las compras de vehículos eléctricos antes de su eliminación.”

La perspectiva a largo plazo es menos optimista. Los competidores de Tesla, como Ford y General Motors, dependen en gran medida de esos créditos para mantenerse competitivos. Elon mismo admitió que si bien perder el crédito perjudica a Tesla, golpea aún más a los fabricantes de automóviles tradicionales.

La historia de crecimiento global de Tesla depende de China. Deutsche Bank estima que Tesla entregará alrededor de 510,000 vehículos en el cuarto trimestre, y la mayoría provendrá de sus operaciones chinas. Sin embargo, para alcanzar los objetivos de crecimiento interanual, Tesla necesitaría entregar 515,000 unidades, lo que podría mantener a los inversores en vilo.

China también es una potencia manufacturera. Cualquier contratiempo en las operaciones chinas de Tesla podría propagarse a través de su cadena de suministro global y flujos de ingresos.

La carta de triunfo de Elon

La acogedora relación de Elon con Trump está demostrando ser el arma secreta de Tesla. Elon ha sido nombrado co-líder del Departamento de Eficiencia Gubernamental, también conocido como "DOGE" - sí, es un guiño a la memedivisa. Se informa que la administración Trump está considerando eliminar ciertos requisitos de informes de accidentes automovilísticos, una medida que Elon ha estado promoviendo desde hace tiempo.

Esta asociación no se trata solo de eliminar trámites burocráticos. Elon donó $277 millones a la campaña de Trump, consolidando su alianza. Si esta amistad se mantiene, Tesla podría beneficiarse de políticas que aceleren sus objetivos de robotaxi y FSD.

Pero es una espada de doble filo. Políticas como aranceles a importaciones de China, México y Canadá podrían afectar la línea de fondo de Tesla.

Incluso con todos estos vientos favorables, la valoración de Tesla parece inflada. Goldman Sachs tiene un objetivo de precio de $345 por acción, un 21% por debajo de su nivel actual. Casi la mitad de los analistas encuestados por FactSet califican la acción como una "compra", pero el 30% permanece neutral.

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