Desbloquear el potencial de capital de Solana (re)stake: ¿por qué es el mejor momento para entrar ahora?

El caso alcista para Solana (Re)staking

Autor original: flow

Fuente del texto original:

Compilado por Daisy, Huoxing Finance

Introducción

Restaking es un concepto simple pero potente: permite que los activos ya apostados se reutilicen (o se vuelvan a apostar) en múltiples servicios descentralizados, Jito se refiere a estos servicios como redes de consenso de nodos (NCNs).

Este método trae varios beneficios. El más significativo es que mejora la seguridad y la integridad de los servicios descentralizados, ya que estos servicios pueden aprovechar la seguridad económica de la cadena principal (L1) sin necesidad de dedicar una gran cantidad de recursos al diseño de su propio modelo de seguridad, que podría ser más débil. Además, desde la perspectiva de los validadores, el reestaqueo puede maximizar la eficiencia del capital, ya que un solo activo puede proporcionar seguridad a múltiples servicios descentralizados al mismo tiempo y tiene el potencial de obtener un mayor retorno de capital.

El impacto de este concepto es profundo, muchos talentos de la industria consideran que el re-staking es una innovación revolucionaria que puede acelerar el progreso de la industria al proporcionar un entorno de blockchain más seguro, flexible y escalable para los desarrolladores. Esta innovación ha recibido una gran atención y, aunque todavía se encuentra en una etapa temprana y experimental, se ha convertido en una de las mayores áreas de competición en Ethereum según el valor total bloqueado (TVL). A principios de este año, el TVL fue de solo $1,400 millones, mientras que ahora ha superado los $21,600 millones.

Pero hasta ahora, la mayoría de las apuestas están concentradas en Ethereum, ya que se considera la cadena de bloques de Prueba de Participación (PoS) más segura y ampliamente adoptada en términos de seguridad económica. Sin embargo, cuando consideramos el fuerte crecimiento de Solana desde el inicio de este mercado alcista, especialmente en contraste con la actividad relativamente estancada en la red principal de Ethereum (donde muchas actividades se han trasladado a soluciones de capa dos como Base), surge una pregunta razonable: ¿existen razones sólidas para realizar apuestas en Solana en este momento?

En este artículo, exploraremos este problema desde diferentes perspectivas y descubriremos las posibles oportunidades de recompra en Solana. Vamos a profundizar.

1. Solana está madurando gradualmente y es adecuado para realizar re-staking

Para que el stake vuelva a tener sentido, la capa base de la cadena debe tener una sólida seguridad económica. Es por eso que Ethereum ha sido la cadena preferida para volver a hacer stake. Actualmente, Ethereum tiene más de 34.3 millones de ETH involucrados en el stake (valorado en 124 mil millones de dólares), con 4701 validadores de producción de bloques, seis clientes de consenso diferentes, y como una de las blockchains más antiguas y confiables, goza de una gran reputación en la construcción de aplicaciones, por lo que tiene sentido establecer la base para volver a hacer stake en Ethereum.

Sin embargo, a los seres humanos siempre les gusta proyectar la situación actual hacia el futuro y suponer que la estructura existente no cambiará, lo que hará que Ethereum mantenga su posición dominante para siempre. Pero la historia nos dice que esto no es así, especialmente en el campo de vanguardia de la tecnología, donde la fuerza de la destrucción creativa es especialmente poderosa. Solo necesitamos recordar que en algún momento, la gente en general creía que Yahoo era invencible en el campo de los motores de búsqueda, pero resultó que fue superado por Google. De manera similar, Apple se levantó en el campo de la computación personal, reemplazando a IBM, que en ese momento se consideraba la meta final.

Siguiendo esta lógica, nos vemos obligados a preguntarnos: ¿Estamos presenciando un momento similar en la historia de Ethereum? ¿Es todavía razonable construir todo el sistema de re-impignoración en Ethereum? Esta pregunta es especialmente importante cuando vemos que la emisión de nuevos activos está abandonando la red principal de Ethereum y se dirige hacia otras cadenas L1 (como Solana) o soluciones de escalado L2 (como Base), al mismo tiempo que la dirección del desarrollo de Ethereum en sí carece de una guía clara. Puede consultar este artículo para obtener una comprensión completa de la situación actual de Ethereum.

Si creemos que volver a apostar es una tecnología que cambia verdaderamente las reglas del juego, entonces deberíamos ampliar sus posibilidades para que también esté disponible en otras cadenas L1, no solo limitado a Ethereum. Esto permitirá a los desarrolladores que deseen aprovechar el volver a apostar tener más libertad de elección para decidir en qué capa de consenso obtener confianza.

En este contexto, Solana es claramente un candidato fuerte para la re-estaca. Hasta ahora, se ha convertido en la cadena representativa L1 del ciclo actual, habiendo logrado un crecimiento significativo, madurez y seguridad. Al momento de escribir esto, alrededor del 65% del suministro circulante de SOL ha sido apostado, lo que representa una seguridad económica de alrededor de 73,000 millones de dólares. Hace un año, esta cifra era de solo 24,000 millones de dólares. Además, la red Solana cuenta con casi 1,400 nodos de validación de bloques, así como dos validadores de clientes diferentes, y otros tres clientes (Firedancer, Sig y Agave) están en desarrollo.

Además, Solana tiene costos extremadamente bajos y una velocidad extremadamente rápida, y ha sido ampliamente adoptada por usuarios y desarrolladores. Es la cadena de aplicaciones más rápida en el campo de la criptografía, mostrando un crecimiento orgánico real, superando no solo el problema del "arranque en frío", sino también estableciendo una poderosa red de efectos. Todo esto indica que Solana tiene un gran potencial y ya es lo suficientemente madura y sólida para respaldar el desarrollo de la re-apostación.

2. Realizar un reemplazo de garantía en Solana ofrece más posibilidades que en Ethereum.

Ethereum, as a pioneer in smart contracts, but its high cost limits the scope of developers to build applications on the chain. Solana's design allows developers to achieve a wider range of creative expression on L1, creating the applications they want. Therefore, we can say that, compared to Ethereum, the re-staking design on Solana has greater potential.

En primer lugar, los bajos costos de transacción y computación de Solana han reducido el umbral de acceso a la red de consenso de nodos (NCN). A diferencia de Ethereum, cuyos altos costos fijos limitan la cantidad de participantes, Solana admite despliegues de NCN más pequeños, rentables y eficientes, diseñados específicamente para casos de uso particulares. Esto permite externalizar más servicios, reduciendo así el alcance de las aplicaciones directas y ampliando la interoperabilidad de todo el ecosistema.

Además, el NCN en Solana puede manejar operaciones más complejas y tener una mayor densidad de código, sin verse limitado por el cálculo en la cadena, como ocurre con EigenLayer en Ethereum. Esto hace posible la verificación en cadena, la distribución de recompensas en cadena y la publicación de datos en cadena, mejorando la flexibilidad y robustez general del re-staking. Ethereum es un campo de pruebas para el re-staking, pero a largo plazo, el re-staking en Solana tiene un mayor potencial en términos de casos de uso y desarrollo de aplicaciones.

Además, Solana tiene una clara ventaja sobre Ethereum en cuanto a la reutilización de la liquidez de los tokens de garantía (Jito los llama VRT, es decir, tokens de recibo de tesorería). Por un lado, el bajo costo de Solana puede reducir significativamente los costos operativos de los proveedores de tokens de garantía de liquidez (como Kyros). En un modelo de negocio donde cada punto base es crítico en la economía de escala, esto aumenta la rentabilidad, fomenta una mayor competencia y crea un ecosistema más vibrante que ofrece una variedad de VRT, estrategias de garantía más diversas y condiciones de castigo más flexibles. Por otro lado, la reutilización de la liquidez en Solana es más rentable para los usuarios porque los costos de transacción más bajos reducen la barrera de entrada, lo que les permite utilizar los tokens de garantía de liquidez en diversas aplicaciones DeFi sin tener que preocuparse constantemente por los altos costos. Este es un factor clave para fomentar la adopción de capital a largo plazo.

3. La re-apostación puede traer nuevas innovaciones a Solana.

La visión de Solana siempre ha sido ser una interfaz informática global en la que cualquiera puede construir. Para lograr este objetivo, su enfoque central ha sido mejorar el rendimiento de la cadena base y reducir la latencia.

Esta es una visión poderosa y muy significativa. Sin embargo, nadie puede ir en contra de las leyes de la física, y no podemos simplemente aumentar el rendimiento diez veces o reducir la latencia diez veces de la noche a la mañana. Se necesita una gran cantidad de recursos y trabajo duro para lograr una mejora de esa magnitud. Por lo tanto, aunque no sea ahora, es ampliamente reconocido que no todo sucederá en L1. Esto se ha confirmado a través de las recientes discusiones sobre la 'expansión de la red'.

En este sentido, podemos considerar que restaking puede abrir nuevas posibilidades de diseño cuando pensamos en expandir la red de Solana y traer nuevas innovaciones al proyecto de 'expansión de red'. El espacio de diseño es muy amplio y, aunque aún no está claro cómo y cuándo se implementará, es muy probable que evolucione en una poderosa herramienta de infraestructura de expansión. Para ilustrar este punto, podemos usar el ejemplo de Sonic, un proyecto que se autodenomina como la primera capa 2 de juego autónomo de Solana, construido sobre HyperGrid, el marco de expansión horizontal de la máquina virtual de Solana (SVM). El proyecto planea utilizar Jito (Re)staking para mejorar la seguridad y eficiencia de su SVM, y respaldar un ecosistema multipropósito en Solana, que incluye juegos, DeFi y otras aplicaciones.

Además, debido a que restaking ofrece garantías sólidas, proporciona un caso de uso real para mejorar la confiabilidad de la red Solana. Un ejemplo es Jito TipRouter NCN, que está en desarrollo y se utiliza para descentralizar y mejorar la seguridad en la distribución de propinas MEV en Solana. Otro ejemplo es el protocolo Nozomi de Temporal, que utilizará el (Re)staking de Jito para remodelar la microestructura de transacciones en Solana y resolver desafíos como ataques de sandwich, deslizamiento y tiempo de espera de transacciones. Esto está en línea con la visión a largo plazo de Solana y podría mejorar significativamente la experiencia del usuario, garantizando que la cadena sea rápida, económica, confiable y fácil de usar.

Solana no solo es un indicador de alto rendimiento y potencia, sino también el espíritu empresarial que representa. En los últimos años, hemos visto el surgimiento de proyectos exitosos como Jito, Kamino, Jupiter, Helium, entre otros. Pero esto es solo el comienzo, la cantidad de proyectos que eligen construir en Solana sigue aumentando.

Si Solana está a punto de convertirse en la cadena preferida para los constructores, entonces el restaking tiene su lugar aquí. Esto podría extender la seguridad económica de Solana a servicios críticos que operan con frecuencia fuera de la capa base, como oráculos, puentes y secuenciadores, que son igualmente importantes. Si bien los contratos inteligentes y sus interacciones se benefician fundamentalmente de la seguridad de Solana, estos otros componentes a menudo necesitan su propio modelo de seguridad económica. Por lo tanto, es posible que nos encontremos con una situación en la que los contratos inteligentes ejecuten cálculos correctos en la cadena, pero basados en un oráculo que proporciona datos incorrectos. Esto crea una paradoja: si otras partes del sistema no son igualmente seguras, entonces tener una gran seguridad a nivel de contrato inteligente casi no tiene valor, y en última instancia, la debilidad que determina la seguridad y la resiliencia del sistema en su conjunto es la seguridad del sistema. Por lo tanto, tiene sentido que algunos servicios enfocados en Solana utilicen el restaking de Solana. Por ejemplo, la red de oráculos sin permiso en Solana, Switchboard, está colaborando con Jito (Re)staking para garantizar la confiabilidad de sus fuentes de datos. Si tiene éxito, este enfoque puede mejorar significativamente la seguridad y confiabilidad de la red Solana.

4.(Re)staking mejora la eficiencia de capital de los usuarios DeFi en Solana

Restaking ofrece oportunidades de rendimiento anual más altas que el simple staking. Dado que uno de los principales objetivos de los usuarios de DeFi es optimizar la eficiencia del capital, el restaking ofrece una oportunidad atractiva. Permite a los usuarios de DeFi desbloquear nuevas oportunidades de rendimiento en Solana sin capital adicional. Por ejemplo, los usuarios pueden comprar un token de restaking líquido para ganar un rendimiento anual más alto en Solana, al mismo tiempo que pueden hacer cualquier otra cosa en DeFi que deseen. Sin embargo, también es importante tener en cuenta que el restaking conlleva riesgos adicionales que deben considerarse. Pero si se gestiona adecuadamente, puede ofrecer oportunidades interesantes de retorno de riesgo.

Dado el creciente uso de DeFi en Solana, podemos considerar que existe un mecanismo para optimizar la eficiencia del capital que puede atraer una gran cantidad de liquidez a largo plazo. De hecho, la actividad DeFi en Solana ha aumentado rápidamente, con el TVL pasando de solo $1 mil millones en el último año a más de $10 mil millones, y el impulso sigue siendo fuerte.

Además, la actividad en Solana está en aumento, y el aumento significativo de las tarifas generadas en la red es una prueba contundente. Recientemente, hemos visto que las tarifas semanales superan los 1300 millones de dólares, un aumento significativo en comparación con los niveles de hace menos de un año, que eran inferiores a 100 millones de dólares.

El DeFi en Solana apenas está comenzando. Desde la perspectiva del usuario, esto significa que la demanda de soluciones para optimizar la eficiencia del capital aumentará gradualmente, lo que demuestra una vez más la necesidad de volver a apostar en Solana.

Conclusión

El restaking en Solana todavía se encuentra en una etapa experimental inicial, pero representa una narrativa prometedora y muchos casos de uso interesantes han surgido. A medida que el ecosistema continúa madurando y ganando impulso, los casos de uso de restaking solo se volverán más sólidos. Si se supone que a largo plazo, Solana puede capturar una participación de mercado de restaking similar a Ethereum, entonces las oportunidades de mercado son bastante significativas.

Actualmente, dos protocolos principales dominan la infraestructura de restaking en Solana: Solayer y Jito (Re)staking. Como pionero, Solayer ha construido una pila completa de restaking con un TVL de más de $350 millones. Sin embargo, a largo plazo, Jito parece estar en una posición de liderazgo en esta narrativa. Con una sólida base tecnológica, el TVL más alto en el protocolo de Solana y una visión clara, Jito ha establecido su liderazgo en el ecosistema de Solana. Su flexible pila de restaking se ve reforzada aún más con la integración de tokens de restaking de flujo interno no identificados de activos (VRTs).

Desde la perspectiva del usuario, esto destaca la notable oportunidad de mercado de restaking líquido en Jito. Si estás interesado en esta narrativa emergente, este artículo proporciona una visión general de las principales consideraciones entre VRTs.

En cualquier caso, terminaré con una cita de Freeman Dyson: "Cuando una gran innovación aparece, casi siempre lo hace en forma de caos, incompleto y confuso. Para el descubridor, solo se entiende a medias; para los demás, es un enigma. No hay esperanza para cualquier especulación que no parezca al principio una locura."

Esto describe completamente el estado actual de (Re)staking en Solana: temprano, prometedor y un área de oportunidad DeFi futura.