Interpretación de las acciones conceptuales globales: Nuevo punto álgido de Liquidez fuera del mundo Cripto

Autores: JoyChen, EvanLu, Waterdrip Capital

Con la claridad gradual del entorno regulatorio financiero global, el mercado de criptomonedas se ha movido gradualmente del "círculo de nicho" original al sistema financiero convencional. Desde las elecciones estadounidenses, la elección del presidente Trump ha tenido un impacto positivo en la industria de las criptomonedas, prometiendo políticas regulatorias más amigables, incluida la creación de una reserva nacional de BTC y el fomento de la expansión de las actividades de BTC en los EE. UU., lo que ha impulsado la confianza del mercado. En los días siguientes, comenzó la transmisión general en el Mercado de capitales, y en este contexto, varias acciones conceptuales de la cadena Bloquear subieron.

Actualmente, cada vez más empresas cotizadas han reconocido el enorme potencial de la tecnología de Cadena de bloques y la han incorporado activamente en su estrategia empresarial. Muchas de las empresas relacionadas con el concepto de Cadena de bloques han tenido un fuerte impulso en el mercado y han obtenido un seguimiento e inversión significativos. Estas empresas han impulsado la transformación digital y la creación de valor de sus negocios mediante la introducción de la tecnología de Cadena de bloques y se han convertido gradualmente en actores importantes en la industria. Hemos estado siguiendo de cerca muchas de las acciones en este campo y hemos visto su desempeño cada vez más destacado en el Mercado de capitales, lo que les brinda mayores oportunidades de desarrollo en el futuro impulsadas por la Cadena de bloques.

En los últimos años, especialmente con el lanzamiento de ETF relacionados con Criptomoneda en los Estados Unidos (como BTCAl ContadoETF), se ha logrado una ventaja regulatoria. Esto marca que Criptomoneda ya no se limita al mercado cerrado de Dinero Digital, sino que se fusiona con el Mercado de capitales tradicional y su Profundidad. Grayscale, como pionero en este campo, su Fideicomiso BTC (GBTC) se ha convertido en un puente para que los inversores tradicionales ingresen al mercado de encriptación. Los datos muestran que los Activos bajo gestión del BTCAl ContadoETF (IBIT) de BlackRock han alcanzado los 17.243 millones de dólares, y ha estado en un estado de entrada neta desde principios de año. Mientras tanto, el GBTC de Grayscale tiene un tamaño de gestión de activos de 13.659 millones de dólares, lo que demuestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.

El valor de mercado total del mercado de criptomonedas es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, y podemos dividirlo en las siguientes tres categorías principales según la clase de activos:

1. BTC (BTC) BTC es el activo principal de todo el mercado de encriptación, y la Capitalización de mercado es actualmente de aproximadamente **1.9 billones de dólares estadounidenses, lo que representa más del 50% de la capitalización total de mercado de Criptomoneda. No solo es una herramienta de reserva de valor reconocida por TradFi y el círculo de divisas nativas, sino que también se ha convertido en la primera opción de los inversores institucionales debido a sus características antiinflacionarias y su oferta limitada, y se le conoce como "oro digital". BTC desempeña un papel fundamental clave en el mercado de la encriptación, estabilizando el mercado al tiempo que proporciona un puente entre los activos tradicionales y nativos en la cadena.
2. Los activos nativos en la cadena incluyen tokens de blockchain público (como Ether ETH), tokens relacionados con finanzas descentralizadas (DeFi) y tokens funcionales en aplicaciones en la cadena, entre otros. Este campo tiene una amplia variedad de tipos y alta volatilidad, y su rendimiento en el mercado está impulsado por actualizaciones tecnológicas y demanda de los usuarios. Actualmente, tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 1.4 billones de dólares, mucho menor de lo esperado en el mercado.
3. La combinación de activos tradicionales y la tecnología de tokenización abarca nuevos proyectos como la tokenización de activos del mundo real (RWA) on-chain, y activos securitizados basados en blockchain. Actualmente, su capitalización de mercado es solo unos pocos cientos de miles de millones de dólares, pero con la integración de la tecnología blockchain y TradFi, este campo está creciendo rápidamente. La tokenización de activos tradicionales para aumentar la liquidez también es uno de los principales impulsores del crecimiento del mercado de encriptación en el futuro. Tenemos plena confianza en esta área, ya que creemos que impulsará la transformación de TradFi hacia una dirección digital más eficiente y transparente, liberando un gran potencial de mercado.

¿Por qué somos tan optimistas sobre el espacio de subir de los activos tradicionales?

En los últimos seis meses, las propiedades de los activos de Bitcoin han experimentado una nueva evolución, y también se ha completado la transición de la fuerza dominante del Mercado de capitales al nuevo capital.

En 2024, la posición de Criptomoneda en el campo de TradFi se ha fortalecido aún más. Los gigantes financieros como BlackRock y Grayscale lanzaron productos de intercambio BTC y Ethereum, proporcionando canales de inversión más convenientes en activo digital para instituciones e inversor minorista, lo que también confirma aún más la conexión con los valores tradicionales.

Al mismo tiempo, la tendencia de tokenización de activos del mundo real (RWA) también está acelerando, mejorando aún más la liquidez y la cobertura del mercado financiero. Por ejemplo, el banco de desarrollo estatal alemán KfW emitió dos bonos digitales por un total de 150 millones de euros en 2024 utilizando la tecnología blockchain. Estos bonos se liquidaron utilizando la tecnología de libro mayor distribuido (DLT). El fabricante francés de equipos informáticos Metavisio emitió bonos corporativos utilizando la tokenización para respaldar su nueva instalación de fabricación en India, lo que demuestra que las instituciones financieras tradicionales están utilizando la tecnología blockchain para optimizar la eficiencia operativa. Muchas instituciones financieras ya han incorporado la encriptación en sus modelos comerciales.

Hoy en día, un ciclo de fondos con BTC como activo principal, utilizando ETF y el mercado de valores como principales canales de entrada de fondos y aprovechando empresas cotizadas en bolsa en los EE. UU. como plataforma de soporte, está atrayendo constantemente Liquidez en dólares y se está expandiendo completamente.

La combinación de TradFi y blockchain generará más oportunidades de inversión que los activos nativos en cadena. Esta tendencia refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación práctica. El mercado de TradFi cuenta con una infraestructura sólida y mecanismos de mercado maduros, y al combinarlos con la tecnología blockchain, se liberará un mayor potencial.

Este informe de investigación analizará brevemente el modelo de subir de las acciones conceptuales de Bloquear, especialmente la forma en que se combinan con los activos on-chain, para descubrir más oportunidades de inversión innovadoras. Por ejemplo, el modelo de aumento de MSTR muestra un camino típico para intercambiar activos on-chain por activos en dólares a través de emisiones de bonos convertibles y acciones. Recientemente, el precio de las acciones de MSTR ha subido rápidamente junto con el precio de Bitcoin, y los rendimientos de los bonos convertibles con vencimiento en 2027 han alcanzado un máximo de tres años, esta estrategia ha llevado a un rendimiento de las acciones muy por encima de las acciones tecnológicas tradicionales.

A través de estos puntos de vista, se puede ver que el futuro desarrollo del mercado de criptomonedas no solo se trata del incremento en sí del Dinero Digital, sino también del gran potencial de integración con TradFi. Desde los beneficios regulatorios hasta el cambio en la estructura del mercado, las acciones conceptuales de la cadena Bloquear están en el centro de esta gran tendencia y se han convertido en el foco de atención de los inversores globales seguir.

Dividimos aproximadamente las actuales acciones conceptuales de blockchain en las siguientes categorías:

一、Concepto de impulso de activos:

Sobre el concepto de asignación de activos en la cadena Bloquear, la estrategia de la empresa es utilizar BTC como principal reserva de activos. Esta estrategia fue implementada por primera vez por MicroStrategy en 2020, y rápidamente generó un gran seguimiento en el mercado. Este año, otras empresas como la empresa de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong, Boya Interactive, también se unieron, aumentando continuamente la adquisición de BTC. MetaPlanet anunció la introducción del indicador de rendimiento clave 'BTC Yield' (BTC Yield) desarrollado por MicroStrategy, con un BTC Yield del tercer trimestre del 41,7% y un impresionante 116,4% en el cuarto trimestre (hasta el 25 de octubre).

Las 30 principales empresas cotizadas a nivel mundial que utilizan BTC como activo de reserva, datos de: coingecko

En concreto, la estrategia de empresas como MicroStrategy es proporcionar a los inversores una nueva perspectiva sobre el valor de las empresas y las decisiones de inversión introduciendo el "rendimiento de BTC" como indicador clave de rendimiento. Este indicador calcula la cantidad de BTC mantenida por acción en función del número de acciones diluidas en circulación, independientemente de la fluctuación del precio de BTC, y está diseñado para ayudar a los inversores a comprender mejor el comportamiento de la empresa en la compra de BTC a través de la emisión de acciones ordinarias adicionales o instrumentos convertibles, centrándose en el equilibrio entre las tenencias de BTC y la dilución del capital. Hasta la fecha, la inversión en BTC de MicroStrategy ha tenido un rendimiento del 41,8%, lo que demuestra que la empresa ha evitado con éxito la dilución excesiva de los beneficios para los accionistas al tiempo que ha aumentado sus Tenencias.

Sin embargo, a pesar del notable rendimiento de MicroStrategy en la inversión en BTC, la estructura de deuda de la empresa sigue siendo motivo de seguimiento en el mercado. Según informes, el monto total de la deuda pendiente de MicroStrategy es de $4.25 mil millones. Durante este tiempo, la empresa ha obtenido financiamiento a través de múltiples emisiones de bonos convertibles, algunos de los cuales también incluyen el pago de intereses. Los analistas de mercado están preocupados de que si el precio de BTC cae significativamente, MicroStrategy pueda tener que vender parte de sus BTC para pagar la deuda. Sin embargo, también se argumenta que, debido a la sólida base de negocio de software tradicional de MicroStrategy y al entorno de tasas de interés bajas, su flujo de efectivo operativo es suficiente para cubrir los intereses de la deuda, por lo que es poco probable que se vea obligada a vender sus activos de BTC incluso en caso de una gran caída en el precio de BTC. Además, la capitalización de mercado de las acciones de MicroStrategy actualmente asciende a $43 mil millones, y la proporción de deuda en su estructura de capital es pequeña, lo que reduce aún más el riesgo de liquidación.

A pesar de que muchos inversores ven con buenos ojos la firme estrategia de inversión en BTC de la empresa, creyendo que esto traerá rendimientos sustanciales a los accionistas, también hay algunos inversores preocupados por su alto apalancamiento y el riesgo potencial del mercado. Dada la extrema volatilidad del mercado de Activos Cripto, cualquier cambio desfavorable en el mercado podría tener un gran impacto en el valor de los activos de este tipo de empresas, y sus acciones tienen una prima significativa en comparación con su valor neto de activos, por lo que la sostenibilidad de esta situación es el enfoque de seguimiento del mercado. Si las acciones experimentan un retroceso, podría afectar la capacidad de financiamiento de la empresa y, por ende, su plan futuro de compra de BTC.

1、Microstrategy(MSTR)

**Empresa de software de **Business Intelligence

MicroStrategy fue fundada en 1989 y se centró inicialmente en inteligencia empresarial y soluciones empresariales. Sin embargo, a partir de 2020, la empresa se transformó en la primera empresa cotizada en el mundo en tener BTC como activo de reserva, lo que cambió por completo su modelo de negocio y su posición en el mercado. El fundador, Michael Saylor, desempeñó un papel clave en impulsar este proceso de transformación, pasando de ser un escéptico de BTC en sus primeros días a un firme defensor de los Activos Cripto.

Desde 2020, MicroStrategy ha estado adquiriendo Bitcoin de forma continua mediante fondos propios, financiamiento por deuda, etc. Hasta el momento, la empresa ha acumulado aproximadamente 279,420 BTC, con una capitalización de mercado cercana a los 23 mil millones de dólares, representando alrededor del 1% del suministro total de BTC. La adquisición más reciente tuvo lugar entre el 31 de octubre y el 10 de noviembre de 2023, con un promedio de 74,463 dólares por la compra de 27,200 BTC. El precio promedio de tenencia de estos BTC es de 39,266 dólares, mientras que el precio actual del BTC ha alcanzado cerca de 90,000 dólares, lo que significa que la ganancia no realizada en el balance de MicroStrategy es casi 2.5 veces.

Aunque la inversión en BTC de MicroStrategy se enfrentó a una pérdida de papel de alrededor de USD 1 mil millones durante el Mercado bajista en 2022, la compañía nunca se deshizo de BTC y, en cambio, optó por continuar aumentando la posición. Desde 2023, el fuerte bombeo de BTC ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de MicroStrategy, con el Retorno de la inversión en lo que va de año alcanzando el 26,4% y el Retorno de la inversión acumulado superando el 100%. El modelo de negocio actual de MicroStrategy puede verse como un "modelo de apalancamiento renovable basado en BTC", en el que BTC se compra a través de la financiación de bonos de emisión. Si bien este modelo trae altos rendimientos, también conlleva algunos riesgos, especialmente cuando el precio de BTC tiene una fuerte fluctuación. Según el análisis, el precio de BTC debe caer por debajo de los USD 15,000 para que la empresa esté en riesgo de liquidación, lo cual es extremadamente pequeño en el contexto actual del precio de BTC acercándose a los USD 90,000. Además, el bajo apalancamiento de la compañía y la fuerte demanda en el mercado de bonos mejoran aún más la solidez financiera de MicroStrategy.

Para los inversores, MicroStrategy se puede considerar como un instrumento de inversión apalancado en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de un aumento constante en el precio de BTC, las acciones de esta empresa tienen un gran potencial. Sin embargo, hay que tener cuidado con los riesgos a medio y largo plazo que puede traer la expansión de la deuda. En los próximos 1-2 años, el valor de inversión de MicroStrategy sigue siendo digno de seguir, especialmente para los inversores que son optimistas sobre las perspectivas del mercado de BTC. Es un activo de alto riesgo y alto rendimiento.

2、Semler Scientific(SMLR)

Sin embargo, el negocio principal de Semler sigue centrándose en su dispositivo QuantaFlo, que se utiliza principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. Sin embargo, la estrategia de BTC de Semler no es solo una reserva financiera. En el tercer trimestre de 2024, la compañía logró ganancias no realizadas de $1.1 millones gracias a sus tenencias de BTC, a pesar de una disminución del 17% en los ingresos en comparación con el mismo trimestre. Esto proporcionó a Semler una cobertura financiera en medio de la fluctuación económica.

Aunque la actual capitalización de mercado de Semler es solo de 345 millones de dólares, muy por debajo de la de MicroStrategy, su estrategia de utilizar Bitcoin como activo de reserva ha hecho que los inversores la vean como una versión mini de MicroStrategy.

3, Bo Ya Interactive

Boya Interactive is a Hong Kong-listed company whose main business is gaming. It is a leading developer and operator in the Chinese chess game industry. In the second half of last year, it started to explore the encryption market with the aim of transforming into a Web3 listed company. The company has acquired a large number of encryption assets such as BTC and Ethereum, and has invested in multiple Web3 ecological projects. It has also signed a subscription protocol with Waterdrip Capital's Pacific Waterdrip Digital Asset Fund (Pacific Waterdrip Digital Asset Fund SPC) for strategic cooperation in Web3 game development and BTC ecological field. The company has stated, 'Purchasing and holding cryptocurrency is an important measure for the development and layout of our Web3 business, and it is also an important part of our asset allocation strategy.' As of the latest announcement, Boya Interactive holds 2,641 BTC and 15,445 Ethereum, with total costs of approximately USD 143 million and USD 42.578 million respectively.

Es importante mencionar que debido a la reciente actividad en el mercado de criptomonedas, tanto BTC como criptomonedas han experimentado un gran aumento. Según el Precio de cierre de las criptomonedas del día 12, el beneficio flotante de Boyaa Interactive en BTC es de casi 90,22 millones de dólares, mientras que en ETH es de aproximadamente 7,95 millones de dólares, lo que suma un beneficio flotante total de casi 100 millones de dólares.

El continuo pump del precio de las criptomonedas ha estimulado un alto seguimiento del mercado en las acciones conceptuales relacionadas. Tomando el mercado de valores de Hong Kong como ejemplo, hasta el 12 de noviembre, Blueport Interactive pump 41.18%, New Fire Technology Holdings pump 27.40%, Eucloud Chain pump 11.65%, mostrando un fuerte rendimiento de las empresas relacionadas con blockchain. El mercado de valores de Hong Kong en el campo de blockchain todavía está en una etapa inicial de desarrollo, pero el entorno político se está optimizando continuamente. Las políticas de apoyo al desarrollo de blockchain recientemente promulgadas fomentan la apertura y la innovación, creando un buen espacio de crecimiento para las empresas. Algunas empresas dependen del efecto impulsor de los activos traído por la fluctuación del precio de las criptomonedas, al mismo tiempo que exploran activamente la aplicación práctica de la tecnología blockchain en áreas como juegos, finanzas, metaverso, etc. El futuro crecimiento del mercado dependerá del efecto de la implementación tecnológica y la mejora del ecosistema, proporcionando a los inversores una dirección y confianza más claras.

El valor de la Criptomoneda mantenida por Boyaa Interactive ya ha alcanzado aproximadamente 2.200 millones de dólares de Hong Kong. Esto significa que el valor total de la Criptomoneda mantenida por Boyaa Interactive supera la capitalización de mercado actual de la empresa. En el segundo trimestre de 2024, la empresa registró ingresos de aproximadamente 104,8 millones de yuanes, un aumento del 5,8% interanual. Los ingresos de los juegos web y móviles fueron de 29 millones de yuanes y 69 millones de yuanes respectivamente, y los ingresos de valoración de activos digitales fueron de 6,74 millones de yuanes. En cuanto a las razones del aumento de los ingresos, Boyaa Interactive declaró en el anuncio: 'Principalmente debido a la valorización de activos digitales de la Criptomoneda que posee el grupo.'

Al mismo tiempo, la compañía planea aumentar su Criptomoneda en hasta $100 millones en los próximos 12 meses. Además, Boyaa Interactive ha formado un equipo dedicado al desarrollo de juegos Web3 y la investigación de infraestructuras relacionadas. Beneficiándose de la notable subida de los activos de Criptomoneda, sus beneficios del primer trimestre aumentaron un 1130% interanual, lo que impulsó el precio de las acciones de la empresa a casi 3.6 veces su valor máximo desde principios de año, convirtiéndose en una típica acción de concepto de cadena de Bloquear impulsada por activos en el mercado. Para estas acciones, el rendimiento de Boyaa Interactive depende de la fluctuación del mercado de Criptomoneda, y es posible que el precio de las acciones siga siendo impulsado por el aumento del valor de los activos.

En segundo lugar, el concepto de minería

Las acciones conceptuales de la cadena de bloques minera han recibido una gran atención en el mercado en los últimos años, especialmente en medio de la fluctuación de precios de criptomonedas como Bitcoin, las empresas mineras no solo se benefician directamente de las ganancias del dinero digital, sino que también participan en cierta medida en la distribución de otras industrias en alza, especialmente en inteligencia artificial (IA) y negocios de alto rendimiento computacional (HPC). Con el rápido desarrollo de la tecnología de IA, la demanda de potencia computacional de IA está aumentando rápidamente, lo que brinda un nuevo soporte para la valoración de las acciones conceptuales mineras. Especialmente con la escasez gradual de contratos de energía, centros de datos y sus instalaciones auxiliares, las empresas mineras pueden obtener ingresos adicionales al proporcionar infraestructura de potencia computacional para satisfacer la demanda de IA.

Sin embargo, generalmente creemos que no todas las empresas de Minería pueden satisfacer completamente las necesidades de los centros de datos de IA. La Minería prioriza un suministro de energía barato, a menudo eligiendo ubicaciones con precios bajos y suministro de energía inestable a corto plazo, lo que maximiza los beneficios. Por el contrario, los centros de datos de IA priorizan la estabilidad energética, por lo que son menos sensibles a las fluctuaciones de precios de la electricidad y tienden a preferir un suministro de energía estable a largo plazo. Por lo tanto, no todos los equipos eléctricos y centros de datos existentes de las empresas de Minería son adecuados para una transformación directa en centros de datos de IA.

Las acciones conceptuales de minería se pueden dividir en las siguientes categorías:

1. Empresas mineras con negocios maduros de AI/HPC: Estas empresas no solo tienen presencia en el campo de la minería, sino que también cuentan con negocios maduros de AI o HPC, con el respaldo de gigantes tecnológicos como NVIDIA. Por ejemplo, empresas como Wulf, APLD, CIFR, no solo participan en la minería de criptomonedas, sino que también integran en cierta medida las demandas de minería y potencia computacional de AI, a través de la construcción de plataformas de potencia computacional de AI y la participación en operaciones de AI, obteniendo así más seguimiento en el mercado.
2. Foco en la Minería y acumulación de monedas: Estas empresas se centran principalmente en la Minería y tienen una gran cantidad de BTC y otras Dinero Digital. CleanSpark (CLSK) es una de las representantes de este tipo de empresas, con una acumulación de monedas que representa el 17.5% de su capitalización de mercado. Por otro lado, Riot Platforms (RIOT) también es una empresa similar, con una acumulación de monedas que representa el 21% de su capitalización de mercado. Estas empresas esperan obtener beneficios acumulando Criptomonedas como BTC y aprovechando el aumento de los precios del mercado en el futuro.
3. Negocio diversificado y compuesto: Estas empresas no solo se dedican a la minería de criptomonedas y la acumulación de activos cripto, sino que también están involucradas en áreas como la inferencia de IA y la construcción de centros de datos de IA. Marathon Digital (MARA) es un representante de este tipo de empresas, con una acumulación de activos cripto que representa el 33% de su capitalización de mercado. Estas empresas suelen diversificar su negocio para reducir el riesgo en un solo campo y, al mismo tiempo, aumentar la capacidad de beneficio general.

Con el aumento de la demanda de IA, los negocios de Potencia computacional y computación de alto rendimiento se combinarán cada vez más con los negocios de Cadena de bloques y Minería, lo que podría aumentar aún más la valoración de las empresas de Minería. En el futuro, las empresas de Minería no solo serán Mineros de Dinero Digital, sino que también podrían convertirse en proveedores de infraestructura importante para el desarrollo de la tecnología de IA. Aunque este camino está lleno de desafíos, muchas empresas de Minería ya están acelerando la construcción de Potencia computacional y centros de datos, con el objetivo de asegurar un lugar en este campo emergente.

1、MARA Holdings (MARA)

Una de las mayores empresas de minería de BTC en América del Norte, fundada en 2010 y cotizada en bolsa en 2011. La empresa se dedica a la encriptación, centrándose en el ecosistema de blockchain y la generación de activos cripto. Basándose en su infraestructura patentada y software de minería inteligente, la empresa ofrece soluciones de minería alojada, centrándose principalmente en BTC. Similar a Riot, Marathon también experimentó una caída del 12.6% en el precio de las acciones, seguida de una caída adicional. Sin embargo, Marathon ha experimentado un rápido aumento de precio en el último año.

Según los datos más recientes de octubre, MARA (Marathon Digital) ha alcanzado una Potencia computacional de 32.43 EH/s, convirtiéndose en la primera empresa minera en cotizar en bolsa en alcanzar esta escala. Se espera que, después de la puesta en marcha de su nueva capacidad de energía de 152 MW, la Potencia computacional aumente en aproximadamente 10 EH/s. MARA recientemente adquirió dos centros de datos en Ohio y está construyendo un tercer sitio nuevo, agregando una capacidad de energía de minería de 152 MW, y está programado para estar completamente operativo a finales de 2025. Salman Khan, el director financiero de MARA, declaró que el costo de esta adquisición de activos es de aproximadamente $270,000 por MW, y se espera que estas implementaciones ayuden a la compañía a alcanzar su objetivo de Potencia computacional de 50 EH/s para 2024.

Además, MARA anunció la emisión de bonos convertibles por valor de 700 millones de dólares el 18 de noviembre, con vencimiento en 2030. Los fondos recaudados se utilizarán principalmente para comprar BTC, recomprar bonos con vencimiento en 2026 y apoyar la expansión del negocio existente. Se espera que MARA utilice las ganancias netas de estos bonos, con hasta 200 millones de dólares destinados a recomprar parte de los bonos convertibles con vencimiento en 2026, mientras que el resto se utilizará para comprar más BTC y para fines generales de la empresa, incluyendo capital de trabajo, adquisiciones estratégicas, expansión de activos existentes y pago de deudas adicionales, entre otros. Esta medida demuestra aún más la visión optimista a largo plazo de MARA sobre BTC.

2、Core Scientific(CORZ)

Infraestructura de cadena de bloques y servicios de minería de criptomonedas

Fundada en 2017, Core Scientific Inc. se divide principalmente en dos zonas: la venta de equipos y servicios de custodia, y la minería de BTC en su propia Granja Minera. La empresa genera ingresos a través de la venta de contratos basados en el consumo y la prestación de servicios de custodia, mientras que los ingresos del departamento de minería de activos digitales provienen de los dispositivos informáticos operados por la empresa, los cuales procesan transacciones en la Cadena de bloques y participan como parte del grupo de usuarios, obteniendo activos en Dinero Digital a cambio.

Recientemente, Microsoft (MSFT.US) ha anunciado que gastará casi 10.000 millones de dólares en el alquiler de servidores de alta Potencia computacional de CoreWeave, una empresa emergente de inteligencia artificial, entre 2023 y 2030. CoreWeave ha firmado un acuerdo de alojamiento de protocolo de 120 megavatios (MW) de alta Potencia computacional con Core Scientific, el gigante de la Minería de Bitcoin. Después de varias rondas de expansión, CoreWeave actualmente aloja un total de 502 MW de capacidad de GPU en los centros de datos de Core Scientific. Desde la firma del acuerdo por varios miles de millones de dólares con CoreWeave, el precio de las acciones de Core Scientific ha aumentado significativamente, con un aumento acumulado de cerca del 300%. La empresa también planea renovar ciertos centros de datos para alojar más de 200 MW de GPU de CoreWeave.

Se espera que este contrato de custodia de 12 años genere ingresos totales de 8.700 millones de dólares para Core Scientific. Mientras tanto, aunque su BTCMineríaPotencia computacional se mantiene estable, su participación en el mercado ha disminuido del 3,27% en enero al 2,54% en septiembre.

En general, Core ha logrado una combinación perfecta de dos temas candentes: AI y BTC. Especialmente en el campo de los centros de datos de IA, Core Scientific ha obtenido contratos de gran valor y ha estado expandiendo activamente su base de clientes, demostrando un gran potencial de crecimiento. Aunque la participación de mercado de su negocio de minería de BTC ha disminuido, los avances en los centros de datos de IA brindan un sólido soporte para su crecimiento a largo plazo, por lo que se espera un aumento en el futuro.

3、Plataformas Riot (RIOT)

Con sede en Colorado, Estados Unidos, Riot Platforms se enfoca en la construcción, apoyo y negocio de minería de criptomonedas. Anteriormente, la empresa también invirtió en varias startups de blockchain, incluyendo BTC intercambio Coinsquare de Canadá, pero ahora se ha centrado por completo en la minería de criptomonedas.

El precio de las acciones de Riot ha experimentado una notable fluctuación, especialmente cuando el precio de BTC ha caído, y las acciones de la empresa han llegado a caer un 15.8%. Sin embargo, a pesar de esto, las acciones de la empresa han subido más del 130% en el último año.

A pesar de que las últimas noticias positivas del mercado han impulsado el precio de las acciones a subir un 66% en solo una semana, la situación financiera de Riot no es ideal. Según su informe financiero del tercer trimestre de 2024, los ingresos totales de la empresa fueron de 84.8 millones de dólares, de los cuales los ingresos de la minería de BTC representaron 67.5 millones de dólares, y tuvieron una pérdida neta de 154.4 millones de dólares, con una pérdida por acción de 0.54 dólares, muy por encima de la pérdida esperada por el mercado de 0.18 dólares por acción. Además, la pérdida de Riot en el segundo trimestre fue de 84.4 millones de dólares, mientras que la pérdida neta en el mismo período del año pasado fue de solo 27.4 millones de dólares. En general, las pérdidas de Riot siguen aumentando, a pesar de la subida a corto plazo del precio de las acciones, aún hay dudas sobre si el precio de las acciones subirá a largo plazo.

4, CleanSpark (CLSK)

CriptomonedaMinería de Activos Cripto

CleanSpark es una empresa enfocada en la Minería de BTC utilizando energía renovable. Los ingresos de la empresa en el segundo trimestre de 2024 subieron a 104.1 millones de dólares, un aumento de 58.6 millones de dólares, o un 129%, en comparación con los 45.5 millones de dólares del mismo período del año anterior. Sin embargo, durante los tres meses hasta el 30 de junio de 2024, la pérdida neta fue de 236.2 millones de dólares, o 1.03 dólares por acción, en comparación con la pérdida de 14.1 millones de dólares, o 0.12 dólares por acción, del año anterior. Es importante señalar que a pesar de un pump en el mercado a principios de noviembre, CleanSpark (CLSK) no se benefició, ya que la empresa estuvo suspendida durante ese período. El fundador de la empresa explicó que la suspensión se debió a un error en el cálculo de la proporción de suscripción de acciones durante el proceso de adquisición. La empresa también anunció la finalización de la adquisición de GRIID, con el objetivo de aumentar la potencia total de la Granja Minera a 400 megavatios (MW) en los próximos años. Al mismo tiempo, CleanSpark posee una gran cantidad de Dinero Digital, incluido BTC. El 17.5% de su capitalización de mercado está en forma de BTC, lo que significa que una parte significativa de su capitalización de mercado está respaldada por la tenencia de BTC.

Desde la perspectiva de la tendencia de las acciones, CleanSpark es uno de los representantes de los mineros de BTC centrados en la energía renovable, con un potencial de desarrollo a largo plazo debido a su estrategia verde de Minería y costos de energía relativamente bajos. La adquisición de GRIID y la expansión de la Granja MineraPotencia computacional indican una disposición estratégica positiva para aumentar la participación en el mercado y mejorar la competitividad. Sin embargo, a pesar del aumento significativo de los ingresos de la empresa, el seguimiento de su capacidad de generar ganancias y flujo de efectivo será un factor importante en la tendencia futura de los precios de las acciones debido a la gran magnitud de las pérdidas. Con el impacto de la fluctuación de los precios Fluctuación de BTC y los costos de energía Fluctuación, es probable que el precio de las acciones de CleanSpark experimente una considerable Fluctuación.

5, TereWulf (WULF)

Utilizando energía verde para la Minería de Criptomonedas

Con la disminución del riesgo operativo y el aumento de la rentabilidad, las compañías de energía están emergiendo como una fuerza importante en la industria de Activos Cripto. TeraWulf, una subsidiaria de Beowulf Mining Plc, reveló recientemente en documentos regulatorios que se espera que su capacidad de minería alcance los 800 megavatios para el año 2025, lo que representaría el 10% de la capacidad de cálculo actual de la red de Bitcoin. TeraWulf se dedica a proporcionar soluciones de minería de Activos Cripto sostenibles, especialmente en el aprovechamiento de energías renovables como la hidroeléctrica y la solar, y está desarrollando un centro de datos de inteligencia artificial.

Recientemente, TeraWulf anunció que aumentaría el tamaño total de sus bonos convertibles al 2.75% a $425 millones, con planes de utilizar $118 millones para recomprar acciones. Esta financiación también incluye la emisión de opciones, que permitirá a los compradores iniciales agregar $75 millones dentro de los 13 días posteriores a la emisión. Los bonos de nueva emisión vencerán en 2030, con parte de los fondos destinados a recompra de acciones y el resto para gastos generales de la empresa.

TeraWulf afirma que priorizará la recompra de acciones y continuará avanzando en su crecimiento orgánico en computación de alto rendimiento y AI, así como en posibles adquisiciones estratégicas. Tras el anuncio, el precio de las acciones de TeraWulf ha subido casi un 30% desde el viernes pasado, superando el rendimiento de Bitcoin y otras empresas mineras. Recientemente, las empresas mineras han estado recaudando fondos a través de bonos convertibles y préstamos respaldados por BTC para hacer frente a la disminución del precio de la Potencia computacional después del Halving de BTC.

En general, la disposición de TeraWulf en energía limpia y Minería muestra un fuerte potencial de subir. A corto plazo, la empresa puede beneficiarse de un alto seguimiento del mercado en energía verde y Minería. Sin embargo, dado la volatilidad de la industria minera y el entorno general del mercado, el rendimiento a largo plazo aún debe seguir evaluándose. En la situación actual, el precio de las acciones de TeraWulf tiene ciertos elementos especulativos, pero también se espera que impulsen aún más el subir a través de su estrategia de desarrollo sostenible.

6、Cipher Mining(CIFR)

Compañía minera de BTC

Cipher Mining se dedica principalmente al desarrollo y operación del centro de datos BTCMinería en los Estados Unidos, con el objetivo de fortalecer la infraestructura de la red BTC.

Recientemente, Cipher Mining anunció una mayor cooperación crediticia con Coinbase al establecer un préstamo a plazo fijo de 35 millones de dólares. Según el informe financiero publicado el 1 de noviembre, la compañía aumentó su línea de crédito de 10 millones a 15 millones de dólares y agregó un préstamo a plazo fijo de 35 millones de dólares.

Además, con la subida de la demanda de tecnología de inteligencia artificial en el mercado de criptomonedas, la valoración del negocio de inteligencia artificial de Cipher Mining también ha subido. Sin embargo, en comparación con empresas del mismo sector como CORZ, APLD y WUFL, el aumento de precio de las acciones de Cipher Mining ha sido relativamente rezagado. A pesar de que la inversión en infraestructura de la minería de BTC ha tenido cierto éxito, el progreso en la implementación de la tecnología de inteligencia artificial ha sido más lento, lo que podría afectar su desempeño de acciones a corto plazo.

7、Iris Energy(IREN)

Energía renovable realizar BTCMinería

Enfocado en la Minería de Bitcoin a nivel mundial a través de energía verde (especialmente hidroeléctrica). El negocio de Minería de Bitcoin impulsado por energía limpia es la principal actividad de IR-EN, con la sostenibilidad ambiental como ventaja competitiva clave, lo que lo distingue de otras empresas de Minería. En comparación con las fuentes de energía tradicionales como el carbón y el petróleo, IR-EN utiliza la Minería de energía limpia para reducir las emisiones de carbono y soltar los costos operativos. IR-EN actualmente posee múltiples instalaciones de Minería impulsadas por energía limpia, especialmente en regiones con abundantes fuentes de energía limpia como Canadá y Estados Unidos.

Además, IREN también está tratando de establecerse en el campo de la Minería en la nube, pero las perspectivas de esta parte del negocio no son tan claras como las de su negocio de Minería de energía limpia. Aunque la Minería en la nube como modelo de negocio puede soltar la demanda de hardware de Minería en cierta medida y proporcionar a los inversores una forma de ganar dinero más flexible, su modelo de ingresos y aceptación en el mercado todavía están en una etapa temprana y, en comparación con la Minería de BTC tradicional, aún es difícil demostrar una rentabilidad significativa. Por lo tanto, la exploración de IREN en el campo de la Minería en la nube puede considerarse más como un proyecto piloto, aún no está maduro y su valoración es difícil de sobreestimar.

En términos de monetización de activos energéticos, el progreso y el potencial de IREN actualmente no son tan buenos como algunos de sus otros competidores, como CIFR (Cipher Mining) y WULF (Stronghold Digital Mining). Estas empresas han logrado algunos avances en la integración efectiva de los activos energéticos tradicionales y la aplicación de energías limpias, y tienen una mayor competitividad en el mercado. Aunque no se pueden ignorar las ventajas únicas de IREN en el sector de la minería de energía verde, en comparación con CIFR y WULF, su proceso de monetización aún está rezagado y es difícil formar una repatriación de capital suficiente a corto plazo.

8、Hut 8(HUT)

Con sede en Canadá, Hut 8 es una empresa que se dedica principalmente a la minería de criptomonedas en América del Norte, y es uno de los mayores innovadores en el área de activo digital. La empresa opera una infraestructura energética a gran escala y siempre ha mantenido un enfoque operativo ecológico.

En 2023, los ingresos anuales de Hut 8 alcanzaron los 121.21 millones de dólares, un aumento del 47.53% interanual. En el trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2024, los ingresos aumentaron aún más a 43.74 millones de dólares, un aumento del 101.52% interanual. Este aumento ha llevado los ingresos totales de los últimos 12 meses a 194.02 millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual del 209.07%.

Según el informe del tercer trimestre, Hut 8 ha acelerado el ritmo de construcción y comercialización de plataformas de infraestructura digital en los últimos meses. Las cifras de la compañía muestran un fuerte impulso y la compañía continúa fortaleciendo su desarrollo comercial.

9、Bitfarms(BITF)

Bitfarms, con sede en Canadá, se centra en el desarrollo y operación de granjas mineras de BTC y continúa expandiendo su escala minera. La compañía anunció recientemente su plan de invertir $33.2 millones adicionales para actualizar los 18,853 modelos Antminer T21BTCRig de Minera que originalmente iban a ser adquiridos a Bitmain por el modelo S21 Pro. Según el informe financiero del tercer trimestre, Bitfarms ha modificado el protocolo de compra con Bitmain y se espera que los nuevos modelos de Rig de Minera se entreguen entre diciembre de 2024 y enero de 2025. Según el análisis de TheMinerMag, gracias a la adopción de la última generación de Rig de Minera, los costos de Rig de Minera de Bitfarms se han reducido significativamente: de $40.6 por PH/s en el primer trimestre a $35.5 en el segundo trimestre y ahora a $29.3 en el último trimestre.

En general, Bitfarms ha demostrado un fuerte potencial de subir al actualizar los equipos de Rig de Minera y optimizar la estrategia de compra, lo que ha aumentado la eficiencia de la Minería mientras Soltar los costos, mostrando así un fuerte potencial de subir. Esta estrategia no solo puede mejorar la rentabilidad de la empresa, sino también fortalecer su posición en el competitivo mercado de Activos Cripto. Con una mayor Soltar en los costos de Rig de Minera, Bitfarms tiene la esperanza de seguir manteniendo una ventaja sostenida en el campo de BTCMinería, especialmente cuando el precio de BTC sube o hay un aumento en la demanda del mercado.

10、Tecnologías Digitales HIVE (HIVE)

Empresa de minería de criptomonedas, negocio hpc.

Hive Digital recientemente anunció la adquisición de 6,500 unidades de Avalon A1566BTCRig de Minera de Canaan, y planea aumentar la potencia total a 1.2 EH/s, lo que muestra la continua inversión de la empresa en el campo de la minería de criptomonedas. Sin embargo, desde finales del año pasado, Hive Digital ha dejado claro que en el futuro dedicará más recursos y atención al cómputo de alto rendimiento (HPC). La empresa considera que el negocio de HPC tiene una tasa de beneficio más alta que la minería de BTC, y tiene ciertos obstáculos técnicos que pueden generar ingresos más sostenibles. Por lo tanto, Hive está transformando las 38,000 tarjetas GPU de centros de datos de Nvidia utilizadas originalmente para la minería de Ethereum y otras criptomonedas en un servicio de GPU en la nube bajo demanda, abriendo un nuevo capítulo en su participación en el campo de la inteligencia artificial y HPC.

Esta estrategia de transformación cumple con la tendencia del desarrollo de la industria. Al igual que otras empresas mineras como Hut 8, Hive también ha centrado rápidamente su atención en los negocios de HPC y AI después de la transición de POW a POS en Ethereum. Hoy en día, los negocios de HPC y AI de Hive pueden generar ingresos 15 veces más altos que la Minería de Bitcoin, mientras que la demanda de cálculo de GPU está subiendo rápidamente. Según el informe de Goldman Sachs, el mercado de servicios en la nube de GPU tiene un gran potencial. Las predicciones de Fortune Business Insights indican que el mercado de servicios de GPU en América del Norte aumentará a una tasa de crecimiento anual compuesta del 34% para 2030. En particular, a medida que aumenta la demanda de proyectos de AI, la tecnología de modelos de lenguaje grande detrás de ChatGPT acaba de comenzar y casi todas las empresas necesitan una gran cantidad de capacidad de cálculo de GPU para soportar la ejecución y el desarrollo de estas tecnologías.

Desde una perspectiva de inversión, la estrategia de transformación de Hive Digital sienta una base sólida para su futuro subir. Aunque la empresa todavía tiene una presencia en el campo de la minería de criptomonedas, con el rápido desarrollo de los negocios de HPC y AI, Hive se está alejando gradualmente de la dependencia excesiva de la minería tradicional de BTC y está abriendo canales de ingresos más diversificados y rentables.

三、Proveedor de infraestructura y soluciones

Los fabricantes de rigs de minería / infraestructura de cadena de bloques se refieren a las acciones de empresas que se centran en hardware de minería de BTC, la construcción de infraestructura de cadena de bloques y servicios tecnológicos relacionados. Estas empresas obtienen ganancias principalmente mediante el diseño, fabricación y venta de equipos de minería especializados (como ASIC rigs de minería), la provisión de servicios de minería en la nube y la operación de la infraestructura de hardware necesaria para las redes de cadena de bloques. Los fabricantes de rigs de minería son fundamentales para la infraestructura de la cadena de bloques, ya que proporcionan hardware para la minería de criptomonedas como BTC. Los ASIC rigs de minería (circuitos integrados de aplicación específica) son los tipos de rigs de minería más comunes, diseñados específicamente para la minería de criptomonedas. Los ingresos de los fabricantes de rigs de minería provienen principalmente de dos fuentes: la venta de rigs de minería y los servicios de alojamiento y minería en la nube de rigs de minería.

Por lo general, el precio del Rig de Minera está influenciado por varios factores, incluyendo la Fluctuación del mercado de BTC, el costo de producción del Rig de Minera, y la estabilidad de la Cadena de suministro. Por ejemplo, cuando el precio del BTC pump, los ingresos de los mineros también suben, y la demanda de Rig de Minera suele pump, lo que impulsa el aumento de los ingresos de los fabricantes de Rig de Minera. Además de la producción de Rig de Minera, la infraestructura de la Bloquear cadena también incluye Pool de minería que proporciona soporte de Potencia computacional, centros de datos y otras plataformas de servicios en la nube.

Para los inversores, los fabricantes de Rig de Minera y las empresas de infraestructura de bloques pueden ofrecer oportunidades de crecimiento más altas, especialmente cuando el mercado de criptomonedas está en un ciclo alcista. La demanda de Rig de Minera está positivamente relacionada con el precio del BTC, sin embargo, estas empresas también enfrentan un alto riesgo de volatilidad, afectado por múltiples factores como el sentimiento del mercado, la innovación tecnológica y la regulación política. Por lo tanto, al invertir en este tipo de acciones conceptuales, además de tener una visión positiva sobre las perspectivas del mercado de criptomonedas, también se deben considerar los riesgos potenciales derivados de la incertidumbre del mercado.

1、嘉楠科技(CAN)

Desarrollo de productos de hardware de Cadena de bloques

Jia Nan Technology was established in 2013 and released the world's first blockchain computing device based on ASIC chips in the same year, leading the industry into the ASIC era, gradually accumulating rich experience in chip mass production. In 2016, the mass production of 16nm products marked Jia Nan Technology as the first company in the advanced process camp in mainland China. From 2018 to the present, Jia Nan Technology has successively achieved the world's first mass production of self-developed 7nm chips, as well as the mass production of Kendryte K210, a self-developed commercial edge intelligent computing chip based on RISC-V.

Desde su creación, Canaan ha sido un importante jugador en el campo de hardware de cadena de bloques gracias a su tecnología ASIC líder y ventajas en chips de desarrollo propio. En comparación con otros fabricantes de rigs de minería, CAN y BT-DR como rigs de minería de producción propia tienen más potencial para aumentar la rentabilidad de la minería. A pesar del mercado bajista del último año, las ventas de rigs de minería de Canaan se han mantenido en niveles altos, especialmente en el contexto del rebote en el precio de BTC, y se espera un aumento significativo en las ventas futuras.

El mayor factor potencial de Información favorable es el cambio en el precio de Rig de Minera, si el precio de Rig de Minera pump - por ejemplo, debido a una demanda mayor de lo esperado o una oferta limitada, el pump del precio de Rig de Minera podría impulsar el múltiplo de la valoración de la empresa, lo que resultaría en el efecto de "Davis Double Click" y aumentaría la valoración general de la empresa. CAN recientemente firmó dos importantes órdenes institucionales, entre las que se encuentra la compra de 6.500 unidades de Avalon A1566Rig de Minera por parte de la compañía HI-VE, lo que impulsará aún más sus ventas y su subida de ingresos, y también demuestra el reconocimiento y la demanda del mercado por su Rig de Minera. Desde el punto de vista de los fundamentos y las expectativas del mercado de Ganaan Technology, el precio actual de las acciones no refleja completamente su potencial futuro. Suponiendo que el mercado de BTC se recupere y el precio de Rig de Minera se mantenga estable o se produzca un pump, los ingresos por ventas y las ganancias de Ganaan Technology experimentarán una subida significativa, lo que impulsará aún más la valoración al alza.

2、Bitdeer(BTDR)

Ofrecemos servicios de minería en la nube y fabricación de Rig de Minera

Bitdeer ofrece servicios de Minería en la nube a nivel mundial, permitiendo a los usuarios alquilar recursos de Potencia computacional para la Minería de Bitcoin. La empresa ofrece soluciones de compartición de Potencia computacional, que incluyen un mercado de Minería en la nube y servicios de alojamiento integral para Rig de Minera, que cubren despliegue, mantenimiento y gestión, para respaldar una Minería de Criptomonedas eficiente.

Recientemente, Bitdeer ha lanzado su nuevo Rig de Minera de refrigeración líquida de segunda generación SEALMINER A2, como el segundo producto de la serie SEALMINER. El Rig de Minera SEALMINER A2 está equipado con el chip de segunda generación SEAL02 desarrollado por Bitdeer, que ha mejorado significativamente la eficiencia energética, el rendimiento técnico y la estabilidad en comparación con la serie A1. La serie A2 incluye dos modelos: el SEALMINER A2 de refrigeración por aire y el SEALMINER A2 Hydro de refrigeración líquida, destinados a satisfacer las necesidades de Minería en diferentes entornos. Ambos modelos de Rig de Minera utilizan tecnología avanzada de disipación de calor, optimizan el control de consumo de energía y el rendimiento de Potencia computacional para garantizar una operación estable bajo carga pesada. Según los datos de prueba, la eficiencia energética de A2 es de 16.5 J/TH, y la Potencia computacional alcanza los 226 TH/s, ligeramente inferior a los 13.5 J/TH de los Rig de Minera líderes en el mercado como Bitmain y MicroBT. La compañía también ha indicado que el A2 ha entrado en la fase de producción en masa y se espera que aumente la Potencia computacional en 3.4 EH/s a principios de 2025. Bitdeer también planea completar el diseño del chip SEAL03 en el cuarto trimestre con una meta de eficiencia energética de 10 J/TH.

En general, Bitdeer se encuentra en una fase clave de innovación y crecimiento, especialmente en el campo de la compartición de Rig de Minera refrigerados por agua y Potencia computacional. Es importante destacar que, como plataforma de minería en la nube, ofrece servicios de alquiler y alojamiento de Potencia computacional, no solo ventas tradicionales de Rig de Minera. A diferencia de las empresas tradicionales de fabricación de Rig de Minera, las compañías de minería en la nube y alojamiento son más flexibles en cuanto a la asignación de capital y recursos, y pueden expandir su cuota de mercado al proporcionar recursos informáticos bajo demanda para adaptarse a diferentes necesidades de inversión. Por lo tanto, aunque las tendencias generales del mercado de criptomonedas pueden afectar el rendimiento de Bitdeer, la diversidad y la innovación de su modelo de negocio pueden permitirle mantener cierta estabilidad en la Fluctuación del mercado.

3、BitFuFu(FUFU)

Servicios de minería en la nube y servicios de gestión de activos digitales

BitFuFu es una empresa de Minería de BTC y Minería en la nube respaldada por Bitmain, que se dedica a proporcionar servicios de Minería en la nube a usuarios de todo el mundo, permitiéndoles participar en Minería de BTC sin tener que comprar hardware. Según el último informe financiero del tercer trimestre, BitFuFu posee aproximadamente 104 millones de activo digital, equivalente a 1600 BTC. De estos, 340 BTC pertenecen a la empresa, mientras que el resto pertenecen a los clientes de Minería en la nube y servicios de custodia. BitFuFu no solo es un proveedor de servicios en el campo de Minería de BTC, sino también un importante gestor de activos de BTC.

Además, BitFuFu ha llegado a un protocolo de crédito de dos años con Antpool, una subsidiaria de Bitmain, con un límite de préstamo máximo de $100 millones. Este protocolo de crédito fortalece aún más la relación de cooperación entre BitFuFu y Antpool, y mejora su flexibilidad en términos de operaciones de capital. Con la fluctuación del mercado de BTC, cada vez más empresas mineras de BTC (como MARA y CleanSpark) también están comenzando a utilizar métodos de financiamiento como préstamos con garantía BTC para aprovechar de manera flexible sus activos de BTC y respaldar el desarrollo comercial y la expansión de capital.

Desde una perspectiva de inversión, BitFuFu cuenta con el respaldo de BitContinente y el Pool de minería de Ant, lo que le otorga una ventaja única en el suministro de hardware y recursos de Potencia computacional, lo que le permite proporcionar equipos de Rig de Minera eficientes y estables para BitFuFu, y ayudar a optimizar las operaciones de Granja Minera y el soporte de Pool de minería. Por lo tanto, BitFuFu tiene una clara ventaja técnica y de recursos en el campo de la minería en la nube, lo que le permite atraer a más usuarios y capital.

En general, con el gradual repunte del mercado de BTC y el aumento de la demanda de Minería en la nube, BitFuFu podría beneficiarse de esta tendencia. En comparación con las empresas de Minería tradicionales, la Minería en la nube permite a los inversores participar en la Minería de BTC a un costo más bajo, especialmente adecuado para usuarios que no tienen recursos de hardware.

Cuatro, concepto de intercambio:

1、Coinbase (COIN)

Plataforma de comercio de Activos Cripto, servicio de comercio y almacenamiento de Dinero Digital

Coinbase fue fundada en 2012 y cotizó en Nasdaq en 2021, convirtiéndose en el único intercambio de criptomonedas legal Cumplimiento en los Estados Unidos. Esta posición lo convierte en el intercambio de criptomonedas con el volumen más grande en los Estados Unidos, lo que también ha atraído a muchas instituciones para elegirlo como la plataforma preferida para la custodia de activos encriptados. Coinbase se asoció con Circle para la emisión de la stablecoin USDC, anclada al dólar, y ha expandido sus servicios de stake y custodia, entre otros. Además, Coinbase es una de las principales posiciones en cartera de Cathie Wood, la gerente del fondo ARK Invest, quien ha expresado en varias ocasiones su confianza en esta empresa.

La tendencia de precios de las acciones de Coinbase está altamente correlacionada con BTC, por ejemplo, su punto máximo histórico ocurrió el 8 de noviembre de 2021, casi coincidiendo con el punto máximo histórico de BTC (10 de noviembre de 2021). Y en el reciente punto mínimo (21 de noviembre de 2022), el precio de las acciones tocó fondo sincronizado con el precio de BTC. Desde el máximo de 368.9 dólares en 2021 hasta el mínimo de 40.61 dólares, la caída máxima de las acciones alcanzó el 89%, incluso superando la caída del 78% de BTC en el mismo período, lo que refleja el efecto de palanca amplificada de Coinbase en el mercado de criptomonedas.

En los últimos seis meses, el precio de las acciones de Coinbase ha sido principalmente afectado por la presión regulatoria y el proceso de aprobación del ETF de BTC. En 2023, la aprobación del ETF de BTC se consideró inicialmente como una importante información favorable, pero luego el mercado se preocupó de que este tipo de producto pudiera desviar el modelo de negocio tradicional de Coinbase, lo que hizo que el precio de las acciones cayera temporalmente. A pesar de esto, los acontecimientos del mercado después de las elecciones han traído información favorable a Coinbase.

Con la victoria de Trump en las elecciones, se espera que sus políticas amigables con las criptomonedas refuercen la confianza en el mercado, impulsando rápidamente el precio de las acciones de Coinbase. Al comienzo de las elecciones, el precio de las acciones cayó brevemente a alrededor de 185 dólares, pero finalmente se disparó a unos 329 dólares. Se puede anticipar que en el mercado de criptomonedas relativamente cerrado de los Estados Unidos, la demanda de inversión en BTC de los inversores comunes continuará beneficiando a Coinbase. Como líder en el intercambio legal de EE. UU., Coinbase tiene fundamentos sólidos y su alta conformidad le otorga una ventaja mayor en momentos de política favorable. En el futuro, con la entrada de más inversores comunes en el mercado, Coinbase podría atraer un gran flujo de capital.

2、Bakkt Holdings(BKKT)

Bakkt es una plataforma líder de Activos Cripto que se dedica a proporcionar servicios de custodia y comercio de activos encriptados en Cumplimiento para inversores institucionales. La empresa cuenta con una licencia de custodia de activos encriptados emitida por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS). Debido a los incidentes de seguridad ocurridos en varias plataformas de custodia de activos encriptados en los últimos años, Bakkt ha ganado la confianza de sus clientes institucionales gracias a su cumplimiento y sólido trasfondo regulatorio.

Bakkt fue fundada originalmente por el grupo intercambio Continental (ICE) antes de separarse y convertirse en una empresa cotizada independiente, demostrando la combinación de TradFi y la economía de encriptación. Recientemente, el precio de las acciones de Bakkt experimentó un notable pump, principalmente debido al plan de adquisición total de Bakkt por parte de los medios de comunicación y el grupo tecnológico (DJT) controlado por Trump. Según el Financial Times, la empresa de Trump, DJT, está llevando a cabo negociaciones de adquisición profundas con Bakkt, y si el plan de adquisición tiene éxito, impulsará aún más la presencia de Trump en el mercado de Activos Cripto y proporcionará apoyo financiero y más oportunidades de desarrollo para Bakkt.

El precio de las acciones de Bakkt subió un 162% en el día del anuncio, y continuó subiendo más del 15% en las operaciones posteriores al cierre. El precio de las acciones de DJT también subió aproximadamente un 16.7%. Además, la capitalización de mercado de Bakkt antes de la adquisición era ligeramente superior a los 150 millones de dólares, basada en el desempeño financiero de la empresa en el pasado y la fluctuación del mercado de criptomonedas. A pesar de que los ingresos de Bakkt no cumplieron con las expectativas (los ingresos de la empresa fueron de 328,000 dólares con una pérdida operativa de 27,000 dólares en los tres meses hasta el 30 de septiembre).

Desde una perspectiva de inversión, Bakkt es una empresa con un enorme potencial pero que aún enfrenta desafíos. En primer lugar, Bakkt tiene una ventaja única en cumplimiento normativo y servicios institucionales, especialmente con la tendencia creciente de la participación de inversores institucionales en el mercado. En segundo lugar, el precio de las acciones de Bakkt ha subido considerablemente recientemente, principalmente debido a la intención de adquisición por parte del grupo Trump. Esta adquisición proporcionará a Bakkt más fondos y recursos, lo que podría acelerar su desarrollo en el campo de Activos Cripto. Sin embargo, el desempeño pasado de Bakkt en términos de ganancias ha sido pobre, y sus ingresos principales provienen de servicios de custodia y comercio de activos de encriptación, cuyo potencial de subir sigue siendo incierto. Por lo tanto, al invertir en Bakkt, es necesario considerar la sostenibilidad de su modelo de ingresos y el nivel de competencia en el mercado.

5. Concepto de pago:

Bloque (SQ)

Proveedor de servicios de pago fundado en 2009, anteriormente conocido como Square. Desde 2014, Square ha aceptado BTC como forma de pago y ha estado activo en el campo de BTC desde 2018. A partir de 2020, Block ha comprado una gran cantidad de BTC para su negocio de pagos y como reserva de activos de la empresa. Informe financiero del tercer trimestre del año fiscal 2024. En este trimestre, los ingresos netos totales de Block alcanzaron los 5,976 millones de dólares, lo que representa un aumento del 6% en comparación con los 5,617 millones de dólares del mismo período del año pasado. Excluyendo los ingresos relacionados con BTC, los ingresos netos totales subieron a 3,550 millones de dólares, un aumento del 11% en comparación con el mismo período del año pasado. La ganancia neta pasó de una pérdida neta de 93.5 millones de dólares en el mismo período del año pasado a una ganancia de 281 millones de dólares, un aumento del 402.1% en comparación con el mismo período del año pasado.

Como una acción conceptual de pago, seguirBlock también puede seguir paypal. Como todos sabemos, PayPal, como un gigante mundial de pagos, proporciona servicios de pago digital a comerciantes y consumidores en todo el mundo. En los últimos años, también han mostrado un fuerte interés en la tecnología de Cadena de bloques, con iniciativas destacadas como el lanzamiento en 2023 del Moneda establePayPal USD (PYUSD). Este es un moneda estable respaldada por dólares estadounidenses basada en la red Ethereum, y es una de las estrategias centrales de PayPal en la fusión de pagos digitales y Cadena de bloques. PayPal también utilizó por primera vez PYUSD para invertir en Cadena de bloques, respaldando a una empresa centrada en la transferencia de activo digital y la plataforma financiera integrada Mesh.

En comparación, el enfoque de Block en el campo de la cadena de bloques se centra más en BTC, integrándolo en servicios de pago y reservas de activos de la empresa.

Resumen:

La demanda de acciones conceptuales de Cadena de bloques está subiendo rápidamente, incluso podría superar la demanda de acciones tecnológicas tradicionales y de Activos Cripto en sí. Con la expansión gradual de la Cadena de bloques desde las aplicaciones iniciales de Activos Cripto hacia soluciones industriales más amplias, la demanda del mercado de tecnología y ​​infraestructura relacionada también ha aumentado significativamente. En comparación con las acciones tecnológicas tradicionales, las acciones conceptuales de Cadena de bloques tienen un potencial de subida más destacado, ya que no solo dependen de la continua innovación tecnológica, sino que también están estrechamente relacionadas con la transformación digital de los mercados financieros globales y la tendencia hacia la Descentralización.

Con la madurez de la tecnología de Bloquear y la optimización del entorno político, las perspectivas del mercado de las acciones conceptuales de Bloquear serán cada vez más claras. Especialmente en el contexto de la política de supervisión de activos de encriptación por parte de los gobiernos de todo el mundo que se está volviendo cada vez más clara, las empresas de Bloquear tienen la esperanza de experimentar un crecimiento explosivo en base al cumplimiento. Esperamos que más industrias tradicionales comiencen a adoptar la tecnología de la cadena de Bloquear, impulsando aún más la innovación tecnológica y la demanda del mercado en este campo.