Autor: WOO Research

Fondo

El 23 de septiembre, el Tesoro USDC agregó nuevamente 50 millones de USDC acuñados en la cadena Ethereum, lo que también es la segunda vez que Circle agrega 50 millones de USDC acuñados desde septiembre. Por casualidad, otro gigante de moneda estable, Tether, también agregó 1 mil millones de USDT acuñados en la cadena ETH el 16 de septiembre.

Además de la emisión de moneda estable más popular en el mercado, PayPal, el gigante de los pagos de Web 2, ha lanzado PYUSD para atacar fuertemente el ecosistema de Solana, vinculado al protocolo de préstamos Kamino.

Según los datos de DeFiLlama, la capitalización de mercado total de Moneda estable ha crecido de $130 mil millones a $172 mil millones desde 2024, con un aumento del 32% en lo que va del año.

La emisión adicional de tokens estables no diluye su valor de la misma manera que otros Tokens, ya que su respaldo subyacente le permite anclarse al valor de un dólar. Esto representa un aumento en la demanda de tokens estables en el mercado de criptomonedas, y teóricamente se considera una señal alcista con la entrada de dinero caliente en el mercado.

A pesar del evidente crecimiento de las stablecoins este año, el mercado todavía es criticado por la falta de liquidez en este ciclo, la falta de nuevos flujos de capital. ¿Se ha demostrado que la teoría anterior es falsa? ¿Cuál es la relación real entre el precio de la moneda, el TVL del mercado de criptomonedas encriptadas en general? ¿Cuáles son las acciones estratégicas recientes de los principales emisores de stablecoins?

Deja que WOO X Research te lleve a descubrirlo.

Departamento de Agricultura de los Estados Unidos

Situación de datos

USDC tenía una cuota de mercado del 32% en marzo de 2022, pero luego se vio afectado por la quiebra de Silicon Valley Bank y ahora solo tiene una cuota de mercado del 20.6%. La capitalización de mercado también ha caído de 55 mil millones de dólares a 35 mil millones de dólares ahora.

Aunque el colapso del Banco del Valle del Silicio tuvo un gran impacto en USDC, a partir de julio de 2024, se agregarán 250 millones de USDC acuñados en Sol; en agosto, se agregarán dos veces 250 millones de USDC acuñados en Sol, mientras que en Ethereum se emitirán dos veces 50 millones de USDC.

Hasta septiembre reciente, la frecuencia de acuñación de Ethereum se incrementó, emitiendo 4 veces en tres semanas un total de 200 millones de USDC.

· ETH坊：9/23 5000 万、9/10 5000 万、9/9 5000 万、8/30 5000 万

· SOLANA：8/8 2.5 亿、7/20 2.5 亿

La loca impresión de dinero de Circle en los últimos tres meses, con una emisión adicional de alrededor de 800 millones de USDC, también ha llevado a una tendencia de lenta subida de la capitalización de mercado de USDC en 2024 para reparar los daños causados ​​por Silicon Valley Bank.

Últimas novedades

Además de los posibles signos de entrada de dinero caliente mencionados anteriormente, la importancia de la emisión adicional radica en la confianza del emisor en el futuro del mercado de criptomonedas en su conjunto.

Circle Ventures invirtió en un total de 12 proyectos en 2024, invirtiendo en 1-2 proyectos por mes, principalmente en el campo de pagos, RWA y algunas infraestructuras ocasionales. Por ejemplo, recientemente financió conceptos emergentes como PayFi líder Huma Funance, que obtuvo una financiación de 38 millones de yuanes, y el mercado de crédito RWA Centrifuge.

Aunque USDC es una stablecoin centralizada, es un activo fundamental en las Finanzas descentralizadas. Circle, desde su negocio principal en pagos y RWA (la primera RWA en on-chain con activos reales), tiene la capacidad de manejar grandes cantidades de capital en zonas relacionadas. Cuando el mercado se calienta y el TVL general aumenta, Circle puede ganar en ambos lados, on-chain y off-chain, convirtiéndose en una verdadera máquina de hacer dinero. Además, el fundador de Circle, Jeremy, también ha anunciado en recientes fechas que están trabajando en un plan de IPO.

Jeremy también dijo en la conferencia Solana BreakPoint que está explorando la combinación de USDC y agentes de inteligencia artificial para garantizar la flexibilidad y seguridad de la billetera y otras infraestructuras.

Desde USDC emisión adicional, inversión de pago, RWA, pista de infraestructura hasta exploración de IA, Circle ha estado tomando acciones con frecuencia, y estas pistas relacionadas merecen un seguimiento continuo.

USD

Situación de datos

USDT ha sido siempre el rey de las stablecoins, con una cuota de mercado del 70%, principalmente en TRON, representando casi el 50% del Suministro circulante. La capitalización de mercado total asciende a 120 mil millones de dólares, con un crecimiento del 33% desde este año.

La emisión adicional de USDT es en unidades de 1.000 millones, y se emitirá cinco veces cada una en Ethereum y TRON este año, que es de 10.000 millones de dólares.

· Ethereum: 9/16 10 billion, 8/21 10 billion, 8/13 10 billion, 5/21 10 billion, 2/21 10 billion

· TRON: 8/20 10 mil millones, 6/15 10 mil millones, 5/17 10 mil millones, 4/4 10 mil millones, 1/29 10 mil millones

USDT ocupó una gran parte del mercado de las monedas estables, y su empresa matriz, Tether, naturalmente obtuvo grandes ganancias. Según el informe financiero del segundo trimestre de Tether, la ganancia neta alcanzó los 1.300 millones de dólares, y en la primera mitad de 2024, obtuvo un increíble récord de 5.200 millones de dólares.

Las principales fuentes de ingresos son las comisiones del 0,1% cobradas al depositar y retirar, así como los ingresos por verificación de cuenta, préstamos USDT Interés, etc.

Con su fuerte cuota de mercado y el efecto de red resultante, Tether se ha convertido en una máquina de hacer dinero en el mercado de criptomonedas, sin importar si el mercado es alcista o bajista.

Últimas novedades

Comparado con Circle, que expande su alcance desde su propio negocio, Tether es un jugador versátil.

Recientemente, el 8 de septiembre se anunció la adquisición del 9.8% de las acciones del gigante agrícola de América Latina Adecoagro. En julio, se anunció el desarrollo del modelo de inteligencia artificial Descentralización, y también la inversión en el operador de GPU en la nube Northern Data Group, con un financiamiento de deuda de hasta 6.1 mil millones de dólares. En junio, invirtió en la empresa BTCMinería Bitdeer, comprando 100 millones de dólares en acciones BTDR.

En abril, se anunció la creación de cuatro nuevos departamentos comerciales, que incluyen tecnología, finanzas, energía (minería) y educación, y el lanzamiento de su departamento de inversiones de riesgo, Tether Evo, para explorar más allá de las monedas estables.

PY Dollar

Situación de datos

PYUSD no tiene una historia tan larga como USDT y USDC. Fue lanzado por PayPal en 2023 y actualmente solo circula en Ethereum y Solana, con una tasa de circulación de aproximadamente 1:1. Aunque Ethereum y Solana tienen un suministro circulante similar, PYUSD recién se lanzó en Solana en mayo de este año y se puede considerar como la moneda estable nativa de Solana. PayPal eligió Solana por su velocidad de asentamiento excelente, menos de un centavo de dólar de blanqueo de capitales y un ecosistema con más de 2,500 desarrolladores.

Actualmente, la capitalización de mercado de PYUSD es de 722 millones de dólares, con un crecimiento extremadamente rápido desde este año, en parte también debido al rápido avance de Solana este año. La capitalización de mercado ha crecido aproximadamente tres veces, y ocupa el séptimo lugar en general en las monedas estables.

Y la reciente caída en el Suministro circulante se atribuye a la disminución de los rendimientos anuales de recompensa de PYUSD en varios protocolos de Finanzas descentralizadas en Solana.

Anteriormente, al depositar PYUSD en el protocolo de préstamos Kamino, se podía obtener un bajo rendimiento de alrededor del 13% con bajo riesgo. Sin embargo, con el final de la actividad, actualmente el rendimiento oscila entre el 7% y el 8%, lo que ha provocado una disminución en el interés por depositar, disminuyendo así el Suministro circulante de PYUSD. Los PYUSD en Kamino representan el 78% del Suministro circulante de SOL, por lo que la fuga de capital del protocolo tiene un gran impacto en los PYUSD y es uno de los riesgos que los holders de PYUSD deben considerar.

Últimas novedades

PayPal lanzó PYUSD en agosto del año pasado, lo que parece ser una entrada tardía, en realidad PayPal Ventures tiene un registro temprano de inversión en proyectos deencriptación en 2019. Este año hubo 4 inversiones en total, en tres proyectos, incluyendo la empresa de control de riesgos en líneaon-chain, Chaos Labs, en la que participó en las tres rondas de financiación (liderando la primera ronda en 2023).

Además, incluye el proyecto Ethena de Moneda estable, que ha sido muy popular este año, y la plataforma de pago Mesh. Se puede ver que la dirección de desarrollo de PayPal sigue centrada en su propio negocio de Moneda estable y pagos.

moneda estableCapitalización de mercado与   Finanzas descentralizadas TVL & BTC价格关联

Al revisar la experiencia pasada, se puede observar que la relación entre la capitalización de mercado de las monedas estables y el precio de BTC es la siguiente.

En 2021, mientras que el precio de Bitcoin Sube, la capitalización de mercado de los Activos Cripto también aumenta, lo que significa que el dinero está entrando en el mercado de Criptomonedas, los inversores pueden mantener temporalmente su dinero en monedas estables a la espera de oportunidades para comprar Bitcoin u otros activos de encriptación.

En 2022, a medida que el mercado caía, el precio de BTC y la capitalización de mercado de la moneda estable también experimentaron una disminución, lo que indica que los fondos se están retirando del mercado y los inversionistas están cambiando la moneda estable por moneda fiat o retirando los fondos directamente.

En el período de 2023 a 2024, los precios de BTC y la capitalización de mercado de Moneda estable muestran una tendencia gradual al alza, lo que sugiere que el mercado está recuperando el interés y que los fondos están volviendo a fluir al mercado de criptomonedas.

El precio de Bitcoin y la capitalización de mercado de moneda estable están fuertemente correlacionados. Cuando el precio de Bitcoin sube, la capitalización de mercado de moneda estable suele aumentar, lo que indica una entrada de fondos al mercado; por el contrario, cuando el precio de Bitcoin cae, la capitalización de mercado de moneda estable también disminuye, lo que indica una salida de fondos del mercado.

La tendencia de TVL de Finanzas descentralizadas está fuertemente correlacionada con la capitalización de mercado de las monedas estables, con casi una superposición perfecta en el gráfico. En el corto plazo, con la continua emisión de monedas estables, también podemos esperar que el mercado, ya sea Bitcoin o alts, recupere su liquidez a medida que el dinero caliente sigue fluyendo.