Detrás de la salida a bolsa colectiva de empresas de IA en Hong Kong: pérdidas generales, aprovechar el período de moda de la industria

Crédito de la imagen: Generado por herramientas Unbounded AI

Fuente: Bolsa de Capital de Riesgo

Autor: romano

Editor a cargo: Yue Yanan

Aunque los fondos de OPI recaudados por la Bolsa de Valores de Hong Kong en la primera mitad del año cayeron de los tres primeros del mundo y ocuparon el sexto lugar en el mundo, a juzgar por la cantidad de empresas que han pasado la audiencia, hay un total de 106 empresas, y la Bolsa de Valores de Hong Kong sigue animada en la segunda mitad del año.

Las estadísticas de un reportero del Securities Times encontraron que entre las 106 empresas que hacen cola para cotizar, 28 empresas involucran inteligencia artificial o digitalización de IA, lo que representa el 26%. Entre estas 28 empresas, 18 tienen una pérdida de ganancias netas a partir de 2022, 8 han logrado una pequeña ganancia, con una ganancia neta de menos de 100 millones de yuanes, y 2 tienen una ganancia neta de más de mil millones de yuanes, mostrando una pérdida general. .

"El desarrollo actual de la industria de la IA ha entrado en un área de aguas profundas. Si estas empresas no se hacen públicas para recaudar fondos para reponer municiones, es probable que se enfrenten a una situación de agotamiento de los fondos y desarrollo limitado. Además, el La pista de inteligencia artificial estaba caliente antes, y la valoración de la búsqueda de capital se ha disparado. La inversión detrás de estas instituciones también está bajo presión para salir ", dijo a los periodistas Xiong Gang, presidente de Australia Bank Capital.

Las empresas de inteligencia artificial se juntan para cotizar en bolsa en Hong Kong y, en general, pierden dinero

La inteligencia artificial, el "sinónimo" de tecnología de punta, se ha "disparado" del mercado primario al mercado secundario en la primera mitad de este año, y el sabor de "IA" está en todas partes.

La Bolsa de Valores de Hong Kong también marcó el comienzo de una gran fiesta perteneciente a AI en este momento. Según las estadísticas del reportero, desde este año, la compañía de chips de conducción inteligente AI "Black Sesame Smart", la compañía de voz AI "Yunzhisheng" y la empresa de IA generativa "salen". Hasta 28 empresas de IA, como "Preguntar", robot de IA "UBTECH", IA interactiva "Tecnología Shengtong" y función de recomendación de IA "Tecnología Yishou", han presentó solicitudes de cotización a la Bolsa de Valores de Hong Kong de forma intensiva, y todas ellas han pasado la audiencia, haciendo cola para cotizar.

Según los datos de Wind, actualmente hay 106 empresas esperando en fila para cotizar a través de audiencias y 28 empresas involucradas en IA o digitalización. En otras palabras, la proporción general de empresas relacionadas con la IA alcanzó el 26 %. El reportero analizó los datos y descubrió que 18 de las 28 empresas que planeaban cotizar en bolsa tenían pérdidas, y 3 de ellas tenían una pérdida de más de mil millones de yuanes, a saber, Heizhima Smart (-2,754 mil millones de yuanes) y Sagitar Juchuang (- 2.089 mil millones de yuanes) Yuan), el cuarto paradigma (-1.645 mil millones de yuanes), 8 empresas lograron micro-beneficios y solo 2 empresas obtuvieron ganancias de más de 1.000 millones de yuanes.

(Nota: Yisou Technology, Dida Travel, los ingresos operativos y las ganancias netas de Ubituan corresponden al tercer trimestre de 2022)

Se puede ver que detrás de la lista colectiva de empresas de IA en Hong Kong, las ganancias generalmente no son buenas y han estado en pérdidas durante mucho tiempo.

Además, estas empresas de inteligencia artificial involucradas en conceptos de IA generalmente tienen un flujo de efectivo contable insuficiente. Para una industria pesada en I + D, un flujo de efectivo contable insuficiente es fatal, pero también muestra por qué estas empresas están ansiosas por cotizar en bolsa en Hong Kong. .

Por ejemplo, el prospecto Black Sesame Smart muestra que de 2020 a 2022, el efectivo contable de la compañía es de 244 millones de yuanes, 1555 millones de yuanes y 982 millones de yuanes, de 255 millones de yuanes en 2021 a 595 millones de yuanes en 2021 y 764 millones de yuanes en 2022. . Con la inversión continua en investigación y desarrollo de seguimiento, el flujo de efectivo contable actual de la empresa es muy ajustado.

Xiong Gang, presidente de Aoyin Capital, dijo en una entrevista con un reportero del Securities Times: "En la situación actual, en la que la recaudación de fondos en el mercado primario es difícil, es una consideración comercial normal que las empresas tengan un flujo de caja insatisfactorio y salgan a bolsa. para recaudar fondos, pero esto depende del segundo. Si el mercado primario paga la factura. Sin embargo, el mercado secundario de Hong Kong todavía es relativamente cauteloso con las empresas de ciencia y tecnología, y el financiamiento es más difícil. Sin embargo, la lógica del financiamiento es que hay no hay productos que no se puedan vender, solo precios que no se pueden vender, esto implica otro tema, es decir, las instituciones de inversión que están detrás pueden tener desacuerdos, como si se invertirá la valoración de las instituciones que ingresen después. ser considerado."

El juego entre la valoración inflada y la comercialización

Detrás de la lista general de "sangrado" de estas empresas de inteligencia de inteligencia artificial está la valoración promocionada por el capital. Su valoración puede dispararse cientos de veces en unos pocos años. También hay instituciones de capital de riesgo estrella detrás de ellas, incluidas Sequoia China, Tencent, Northern Light Venture. Capitales, etc

El 30 de mayo, los documentos de la Bolsa de Valores de Hong Kong mostraron que la compañía de inteligencia artificial "Salir a preguntar" fundada por el ex científico de lenguaje natural de Google, Li Zhifei, presentó un prospecto. De acuerdo con los documentos del prospecto, Chumenwenwen se estableció en 2012 y recibió millones de yuanes en financiamiento de ronda ángel de Zhen Fund en el año de su establecimiento. Desde entonces, Sequoia China y Heiner Asia han intensificado sus esfuerzos y la empresa ha completado sucesivamente las rondas A y B de financiación. En 2015, Mobwang recibió una inyección de capital de Google, que es una de las pocas inversiones realizadas por Google.

Tras la finalización de la ronda C de financiación, la valoración de Mobvoi alcanzó los 300 millones de dólares estadounidenses. Dos años más tarde, Mobvoi recibió USD 180 millones en financiamiento Serie D de Volkswagen y estableció una empresa conjunta, cada una con el 50% de las acciones. Desde entonces, Mobwang ha sido valorado en más de 700 millones de dólares.

En la lista de inversión y financiación se puede ver que la valoración posterior a la inversión de Mobwenwenn ha aumentado de 5,1 millones de dólares estadounidenses en febrero de 2013 a 757 millones de dólares estadounidenses en septiembre de 2019. En solo seis años, la valoración se ha multiplicado por 150.

Este mito de creación de riqueza también apareció en otra empresa "Black Sesame Smart". Un reportero del Securities Times resolvió en detalle el historial financiero de Black Sesame Intelligence. Desde que la compañía se estableció en julio de 2016, recibió rápidamente inversiones de Northern Light Venture Capital en septiembre de ese año. En marzo de 2019, recibió inversiones de SAIC y China Merchants Group. En septiembre de 2020, recibió inversiones de Seapine Capital. En abril de 2021, recibió inversiones de Tencent, Bosch Group y Dongfeng Motor Group. En septiembre, recibió inversiones de Xiaomi. En enero de 2022, recibió inversiones de Xiaomi. recibió inversiones de Weilai Capital y Geely Holdings.

La compañía ha llevado a cabo un total de 10 rondas de financiación, con un monto de financiación total equivalente a unos 5200 millones de yuanes. Desde la perspectiva de las rondas de financiación, la valoración de Black Sesame Smart ha aumentado más de 122 veces en 7 años, desde los 127 millones de yuanes iniciales hasta la última ronda de 15.500 millones de yuanes, que se puede decir que está en alza.

De hecho, la inteligencia artificial ha sido cuestionada por el mercado durante un tiempo debido a problemas como la sobrevaloración y escenarios de aterrizaje poco claros. Xiong Gang dijo a los periodistas: "La valoración y el valor comercial son un juego eterno. La valoración de más de 10.000 millones de yuanes puede establecerse en un cierto período de tiempo, pero no se establecerá después de este punto de tiempo. De hecho, es que Las instituciones de inversión subestiman la dificultad de la evolución tecnológica y sobrestiman el valor comercial futuro. Esta es la aparición de burbujas de valoración. Se necesitan 5 años para generar un proyecto con una valoración de decenas de miles de millones. ¿Es técnicamente alcanzable? Incluso si se realiza, salir El valor comercial de los productos puede reducirse considerablemente debido a la aparición a gran escala de sustitutos y productos competidores.”

Xiong Gang cree que el desarrollo futuro de la inteligencia artificial AI tiene grandes perspectivas, pero enfrenta las características de una "implementación difícil" de la tecnología. El modelo de negocio y la liquidez son los principales cuellos de botella en el desarrollo de la industria de la IA. Desde la perspectiva de los algoritmos, la industria de la IA no ha logrado un gran avance tecnológico; los escenarios reales de aterrizaje de combate están dispersos y el grado de estandarización del producto es bajo; los derechos de propiedad intelectual y las cuestiones éticas también son razones importantes para el cuello de botella de el desarrollo de la industria. Encontrar un escenario adecuado es la clave para la comercialización de la IA.

** Fiesta de capital de inteligencia artificial AI, financiando más de 100 mil millones en medio año **

En la primera mitad de 2023, ChatGPT detonó una nueva ola de inteligencia artificial, desde el impacto técnico provocado por la iteración continua del modelo GPT de OpenAI, hasta la "guerra de los mil modelos" en la que los gigantes tecnológicos nacionales y extranjeros están entrando rápidamente. , al rey de la potencia informática de la IA, Nvidia llevó a la cima del valor de mercado de un billón de dólares, como si AIGC se convirtiera en la "corriente principal absoluta" de la industria tecnológica de la noche a la mañana.

Al mismo tiempo, las nuevas empresas de AIGC han entrado en una nueva ronda de aumento de "absorción de dinero". Muchos capitalistas de riesgo entrevistados por el reportero dijeron que han hecho arreglos en campos relacionados. Según datos de Jingzhi, solo en la primera mitad de este año, hubo 51 financiamientos corporativos que involucran modelos de IA generativa a gran escala y sus aplicaciones, con un monto de inversión y financiamiento de más de 100 mil millones de yuanes, incluidos 18 financiamientos únicos de 100 millones de yuanes.

Según investigaciones de instituciones de investigación, en todo el año 2022 habrá un total de 78 financiamientos en la vía AIGC, con un monto de financiamiento de 1370 millones de dólares estadounidenses, o alrededor de 9600 millones de yuanes. Esto significa que solo en la primera mitad de 2023, el monto de financiamiento de la pista AIGC ha superado diez veces el del año pasado.

Recientemente, Tianyancha publicó un análisis de la situación de inversión y financiamiento de la industria de la inteligencia artificial en la primera mitad de 2023. Desde la perspectiva de la industria de la distribución, el número de eventos de financiación de tecnología punta, robótica y circuitos integrados ocupa un lugar destacado, tras estos tres, la conducción autónoma cuenta también con 20 eventos de financiación relacionados.