Desde el comienzo de este ciclo alcista del mercado, las monedas MEME, las inscripciones y las promociones de airdrop han estado captando la atención, mientras que los tokens anteriormente principales no han logrado ver las subidas anticipadas. Los airdrops de varios proyectos estrella también han decepcionado a la comunidad debido a resultados inferiores a los esperados o precios en declive.

Por el contrario, las monedas MEME han evolucionado gradualmente desde un segmento de nicho hasta convertirse en un indicador significativo para toda la industria de criptomonedas. ¿Por qué las monedas principales, una vez populares, han perdido su atractivo? ¿Por qué las instituciones más importantes comienzan a cambiar sus tenencias hacia las monedas MEME? ¿Qué cambios potenciales han ocurrido durante el ascenso de MEME en el último año? ¿Puede este auge ser sostenible? Con estas preguntas en mente, PANews realizó un estudio y reflexión sobre el desarrollo de MEME.

MEME ofrece un mayor potencial de creación de riqueza en comparación con las monedas convencionales

Durante el último año, las monedas principales han quedado en gran medida por debajo de nuestras expectativas, y varios proyectos de airdrop muy esperados han quedado cortos. En este contexto, siguen surgiendo historias de creación de riqueza en torno a las monedas MEME, lo que plantea la pregunta: ¿invertir en monedas de valor principal realmente no es rentable?

Según un informe de Keyrock, la mayoría de los precios de los proyectos de airdrop en 2024 colapsaron en un plazo de 15 días, con un 88% de los tokens experimentando declives significativos en un plazo de tres meses.

Para realizar una comparación integral, PANews analizó el rendimiento de varios tokens previamente populares en categorías como cadenas públicas principales, juegos de blockchain, el metaverso, inscripciones, airdrops y monedas meme establecidas desde el 1 de enero de 2024 hasta el 15 de octubre de 2024. A partir de los datos, es evidente que solo las monedas meme establecidas y las cadenas públicas principales han mostrado una tendencia al alza este año. En contraste, la caída promedio para los airdrops populares de este año y las inscripciones de principios de año es de alrededor del 50%, mientras que los juegos de blockchain y los sectores del metaverso han experimentado caídas del 23% y 52%, respectivamente.

Se puede afirmar que, excepto por algunas cadenas públicas prominentes como SUI, TON y BNB, el rendimiento de otros tokens principales no se ha acercado al de Bitcoin. Esta comparación excluye las nuevas criptomonedas de meme, ya que estos tokens recién populares aprovechan inherente su apreciación de precios para captar atención. Dado su relativamente baja capitalización de mercado en las etapas iniciales, son capaces de generar rendimientos de cien o incluso mil veces. En consecuencia, la razón principal por la que las criptomonedas de meme están suplantando a los tokens principales radica en su rendimiento de mercado más atractivo.

Lógica narrativa y barreras cambiantes

Durante mucho tiempo, la narrativa de los proyectos principales ha parecido ser su base más crucial. Desde los contratos inteligentes de Ethereum hasta las cadenas públicas de tercera generación de EOS, y más tarde las soluciones de Capa 2, las tecnologías de intercambio cruzado, el metaverso y los juegos de blockchain, ahora vemos la aparición de la re-apuesta, el ecosistema de Bitcoin (cadenas paralelas de inscripciones y runas), plataformas sociales, inteligencia artificial y más. Un cambio significativo es que la tecnología parece estar cada vez más avanzada, con una constante afluencia de nuevos términos y enfoques innovadores. Estos cambios se originan en la superpoblación en sectores maduros, lo que hace necesario la creación de nuevos nichos para facilitar una mejor financiación.

Por otro lado, los airdrops han evolucionado hacia sistemas de puntos, y las barreras cada vez mayores para participar en inscripciones o codificación han dejado a los inversores minoristas sintiéndose confundidos e inciertos, dificultando la entrada de más usuarios nuevos.

Por el contrario, la narrativa que rodea a las monedas meme es completamente diferente. Se centra en una historia simple: una imagen, un término, un símbolo que une el consenso basado en un ADN cultural compartido. Las personas no necesitan entender la lógica técnica detrás de esto o agotarse investigando si el equipo del proyecto realmente ha cumplido con esas innovaciones tecnológicas.

Por otro lado, con el aumento de Solana, la prevalencia de vulnerabilidades de código como trampas de miel, pi xiu (un tipo de contrato malicioso) e inflación en el ecosistema de Ethereum ha disminuido significativamente, lo que facilita que los usuarios ordinarios se involucren con las monedas de meme. Este año, un número creciente de herramientas para el sector de los memes ha mejorado aún más la experiencia del usuario. Herramientas como Dexscreener y Birdeye han apoyado sucesivamente más tokens en diferentes cadenas.

La popularidad de las plataformas de emisión de tokens con un solo clic como Pump.fun ha hecho una contribución sustancial al panorama de las monedas meme. A medida que estas herramientas se generalizan, parece que las monedas meme han abordado eficazmente el problema de las vulnerabilidades del código, permitiendo que sus características únicas (relevancia cultural, capital y comunidad) desempeñen un papel más directo. (Lectura relacionada: "Pump, We.Rich Drive a Token Issuance Wave: ¿Qué Pasos Son Necesarios para Crear una Meme Coin que Valga Más de Mil Millones?“)

Estos cambios reflejan dos tendencias dentro de la comunidad cripto: por un lado, los nuevos proyectos se vuelven cada vez más complejos con barreras crecientes para ingresar; por otro lado, las monedas meme simplifican el proceso a través del minimalismo y la especialización, reduciendo así las barreras.

En un mercado donde los fondos disponibles y los usuarios son limitados, la balanza ahora se inclina hacia las monedas meme.

Elección pública y capital siguiendo el ejemplo

A medida que los inversores minoristas muestran un creciente entusiasmo por las monedas meme, el capital institucional parece estar reasignando sus recursos en consecuencia. Según Lookonchain, Wintermute ha estado acumulando NEIRO (un token en Ethereum) desde el 6 de septiembre, habiendo acumulado 62.45 millones de NEIRO (valorados en aproximadamente $7.39 millones), lo que representa el 6.25% del suministro total. NEIRO es una de las mayores tenencias de Wintermute en monedas meme. A partir del 11 de octubre, The Data Nerd informó que, además de Wintermute, otros tres creadores de mercado y una firma de capital de riesgo también tienen tokens $NEIRO_ETH.

Datos de @thedefiedgemuestra que hasta el 15 de octubre, Wintermute tenía aproximadamente $10.52 millones en PEPECOIN, lo que lo convierte en su tercera mayor tenencia de tokens, junto con $3.48 millones en NEIRO. Wintermute se ha convertido en uno de los creadores de mercado más reconocidos públicamente en términos de tenencias, mientras que Jump Trading tiene $1.2 millones en SHIB.

Recientemente, Gotbit, que ha sido demandado por el fiscal federal de EE. UU., ha sido identificado como creador de mercado para Neiro. Además, varios proyectos de memes, como Beercoin, WaterCoin y Hamster Kombat, se han apresurado a aclarar o distanciarse de Gotbit tras estos eventos. Estos desarrollos indican que la participación de creadores de mercado profesionales en los mercados de monedas meme se ha vuelto bastante común.

Además, según múltiples análisis de PANews sobre monedas meme populares, para evitar ser rastreados por cazadores en cadena, los creadores de mercado a menudo eligen manipular los mercados meme utilizando billeteras descentralizadas, realizando compras a granel, transfiriendo activos y ocultando sus ventas. Estas prácticas han oscurecido la proporción real de tenencias institucionales dentro de las monedas meme.

Desde una perspectiva capital, las motivaciones detrás de estas tendencias se hacen evidentes. En las inversiones en proyectos de valor convencionales, los capitalistas de riesgo no solo necesitan realizar grandes inversiones únicas, sino que también deben esperar mucho tiempo para que se materialicen el desarrollo y las operaciones del proyecto. Después de implementar estrategias como lanzamientos aéreos y sistemas de puntos para atraer usuarios, a menudo se enfrentan a períodos prolongados de bloqueo antes de obtener ganancias. Por el contrario, invertir en monedas meme es relativamente sencillo: los inversores pueden elegir activos que hayan sido probados en el mercado, mantener directamente tokens sin períodos de bloqueo y aprovechar sus niveles de capital más altos para operar, lo que facilita la obtención de ganancias. Todos estos factores sugieren que el mercado actual de monedas meme se alinea mejor con los intereses de capital. (Lectura relacionada: "Las monedas MEME se convierten en la tarta por la que luchar en el mercado alcista: los datos inflados de Pump.fun, TON, Jupiter y otros entran intensamente en el mercado“)

De Ansem a Murad: una nueva generación de leyendas

Recientemente, Murad ha ganado prominencia debido a su discurso sobre el "Superciclo de las Memecoins" y sus tenencias de más de $24 millones en memecoins, estableciéndolo como una nueva leyenda en este espacio. En contraste, el antiguo dios de los memes, Ansem, parece estar enfrentando escepticismo. Más allá de los logros de estos jugadores de memes de alto nivel, podemos observar algunos cambios significativos en los estilos de juego de los inversores de memes.

Ansem construyó originalmente su éxito en el token WIF, y su estilo general se inclinaba hacia un enfoque de "manos de diamante", donde entraría con una pequeña cantidad de capital después de realizar un trabajo exhaustivo, esperando a que los precios alcanzaran su punto máximo antes de vender. Este enfoque era bastante prevalente entre los primeros inversores de memes, que concentraron sus esfuerzos en identificar posibles monedas de memes y buscar comprar en las primeras etapas. Sin embargo, este método conlleva un considerable riesgo de error; un solo encuentro con un esquema de pi xiu o manipulación maliciosa por parte de los emisores podría resultar en pérdidas significativas. Ansem claramente sobresalía en este estilo temprano, identificando y obteniendo beneficios de manera consistente con tokens prometedores.

Por otro lado, el ascenso de Murad significa un cambio hacia un estilo operativo diferente que se está volviendo más común. Según Murad, sus criterios para seleccionar monedas meme son los siguientes: monedas de mediana capitalización que oscilan entre 5 millones y 200 millones de dólares, basadas en Solana y Ethereum, con un historial de al menos seis meses. A partir de estos criterios, es evidente que Murad prefiere buscar tokens relativamente maduros en lugar de tratar de comprar al principio. Además, en comparación con las operaciones frecuentes de Ansem, Murad realiza menos actividad de trading, y muchas de sus inversiones duran varios meses. Este estilo de inversión se asemeja mucho a los enfoques utilizados anteriormente por las instituciones en las inversiones en monedas de valor mainstream.

Temporada MEME: ¿Declive o Nueva Oportunidad?

Desde una perspectiva general de la industria, los proyectos de valor mainstream siguen siendo la columna vertebral del sector y son los objetivos de inversión más reconocidos por el capital y las instituciones. Como resultado, muchos creen que el auge de las monedas meme socavará aún más los valores del mundo cripto. Si uno puede acumular una considerable riqueza simplemente manipulando precios y manteniendo la participación de la comunidad, ¿cuántas personas estarán dispuestas a esforzarse para lograr innovación tecnológica y conducir la transformación en la industria, incluido el mundo Web2?

De hecho, se trata de una cuestión preocupante que merece atención. Mirando hacia atrás a las monedas meme que han ganado fama, es raro oír hablar de soluciones técnicas innovadoras o modelos de gobernanza introducidos por los proyectos o comunidades de estos tokens para avanzar en el mercado de criptomonedas en general. En cambio, a medida que las monedas meme han ganado popularidad, los piratas informáticos en cadena, los atacantes de sándwiches y los equipos de marketing de memes han cosechado recompensas sustanciales. Sigue siendo discutible si los inversores minoristas han visto realmente un aumento en sus rendimientos. (Lectura relacionada: "Investigación del estado de MEV en las cadenas públicas: Ethereum se centra en el arbitraje, mientras que los ataques de sandwich siguen siendo graves en Solana“)

Sin embargo, si separamos la criptomoneda de la tecnología blockchain, vemos que la tecnología es distinta, mientras que las monedas de meme representan una tendencia en el desarrollo de la criptomoneda como clase de activo. Detrás de las monedas de valor principales, los proyectos con una verdadera innovación tecnológica seguirán recibiendo reconocimiento por parte del capital y el mercado. Lo que las monedas de meme han eliminado esencialmente son algunas monedas de proyectos fraudulentos que se hacen pasar por soluciones tecnológicas. Como señaló Murad, los inversores ordinarios se están dando cuenta gradualmente de que el token en sí es el producto, no el software. Él cree que la industria cripto actual todavía se centra principalmente en la producción de activos, con la tecnología siendo subsidiaria.

Por lo tanto, la tendencia de las monedas meme que se vuelven populares parece ser un hecho establecido. Para los jugadores especulativos, la búsqueda de beneficios es un objetivo natural. La caída de las monedas de valor mainstream presenta un desafío para el sistema de valor VC existente, señalando que es hora de reflexionar y cambiar para recuperar su prominencia.

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