¿Qué son las monedas estables?

En términos generales, las monedas estables son criptomonedas vinculadas a activos del mundo real, por ejemplo, monedas fiduciarias. Por lo general, usan dólares estadounidenses como reservas, por lo que cada moneda estable emitida tiene una reserva equivalente denominada en dólares estadounidenses. Actualmente, USDT, que disfruta del mayor volumen de transacciones y uso entre las criptomonedas, está vinculado al dólar estadounidense. 1 USDT equivale a 1 dólar estadounidense.

Con el desarrollo de las criptomonedas, también existen otros tipos de monedas estables que están respaldadas por criptomonedas o controladas por algoritmos. A pesar de eso, las monedas estables respaldadas por activos del mundo real aún dominan el sector. En este artículo, presentaremos USDC, una moneda estable respaldada por activos del mundo real que ha ido ganando una participación de mercado cada vez mayor a lo largo de los años.

El desarrollo de USDC

Desde su lanzamiento en 2018, USDC ha visto un aumento continuo en su capitalización de mercado y volumen de negociación. Actualmente disfruta de una capitalización de mercado de $ 55,8 mil millones de dólares, ocupando el segundo lugar en las monedas estables, que es ligeramente inferior a USDT. ¿Por qué el USDC puede crecer tan rápido? Es porque USDC está regulado por el gobierno.

USDC, también conocido como USD Coin, fue creado conjuntamente por la empresa de pago basada en blockchain Circle y el intercambio de criptomonedas Coinbase. Cada USDC tiene un dólar como garantía. El emisor Circle es un proveedor de servicios de flujo de efectivo con licencia en los Estados Unidos y está bien regulado. La reserva mensual en USD es auditada públicamente por Grant Thornton LLP, una firma contable líder. Estas medidas transparentes han ayudado a USDC a ganar más confianza y popularidad. Esto fortalece la confianza de Circle al anunciar su próximo paso de lanzar la moneda estable respaldada por euros, Euro Coin, abreviatura de EUROC. Al igual que USDC, EUROC también es una moneda estable respaldada por activos reales regulada, y cada EUROC en circulación tiene una reserva equivalente en moneda fiduciaria.

USDC frente a USDT

USDT y USDC, ambos respaldados por activos del mundo real, son las dos monedas estables más grandes del mercado de criptomonedas. ¿Cuáles son sus similitudes y diferencias?

USDT, emitido por Tether, es la primera moneda estable de la historia. Ahora figura en varios intercambios y es ampliamente comercializado por entusiastas de las criptomonedas. USDT es compatible con una gran cantidad de pares comerciales en todo el mercado de cifrado. Aunque USDT no es tan transparente como USDC, sería la mejor opción si desea disfrutar de un mercado más diversificado debido a su capitalización de mercado más alta de $ 66 mil millones. USDC, como un recién llegado en el campo de las monedas estables, es aceptado y confiado por un mayor número de usuarios, ya que es más transparente que USDT y su activo de reserva solo consiste en efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo.

Tasa de cambio

Cambio de precio de USDT de un año, máximo histórico y mínimo histórico, por CoinGecko

Cambio de precio de USDC de un año, máximo histórico y mínimo histórico, por CoinGecko

Los gráficos anteriores muestran la fluctuación de precios de USDT y USDC. Como están vinculados al dólar estadounidense, el tipo de cambio óptimo debería ser 1:1. Sin embargo, cuando se emitió inicialmente USDT, su precio no era tan estable. El tipo de cambio había alcanzado un máximo de 1:1,32 y un mínimo de 1:0,57, lo que representa una disminución de 0,75. Después de experimentar tal volatilidad durante aproximadamente un año, su precio finalmente alcanza un nivel estable.

Por el contrario, USDC no ha experimentado una gran volatilidad desde su lanzamiento, con fluctuaciones que no superan el 15%, que van desde 1:0.89 a 1:1.17. Incluso si hay grandes fluctuaciones, finalmente puede volver a un nivel normal, haciéndose más estable que el USDT.

Comparación de capitalización de mercado

Según Arcane Research, el colapso de Terra ha afectado significativamente al mercado de las criptomonedas, incluidas las monedas estables. Al final del segundo trimestre, el suministro total de monedas estables fue de aproximadamente $ 151,3 mil millones, disminuyendo en ~ $ 35,1 mil millones con respecto al trimestre anterior. Fue la recesión más severa en la historia de las monedas estables.

Suministro total de Stablecoin por token, 2022

Según CoinGecko, a pesar de que el USDT se ha alejado mucho de su pico de capitalización de mercado después de las caídas en picado de mayo, todavía disfruta de una capitalización de mercado mayor que el USDC. Aunque afectado por la caída de Terra, USDC mantuvo una capitalización de mercado constante. En comparación con USDT, el precio de USDC escala nuevos máximos continuamente, mostrando una tendencia alcista en general.

Capitalización de mercado de USDT de un año, por CoinGecko

Capitalización de mercado de un año del USDC, por CoinGecko

Fondos y reservas: una comparación entre USDT y USDC

Reserva peligrosa USDT

Emitido por Tether, USDT es actualmente la moneda estable respaldada por dólares estadounidenses más negociada con el mayor suministro en circulación y la mayor cantidad de pares comerciales. En el momento de escribir este artículo, la capitalización de mercado de USDT alcanza los $67 586 980 043, con una oferta total de $67 549 664 120 y un volumen de operaciones de 24 horas de $24 251 289 073.

Como moneda estable, USDT utiliza moneda fiduciaria como un activo de reserva completo para mantener su valor. Está vinculado 1:1 al dólar estadounidense. Para reducir los riesgos, debe estar respaldado al 100% por dólares estadounidenses y respaldado por informes de auditoría formales abiertos al público con regularidad.

Sin embargo, un abogado representante de Tether dijo en 2019 que Tether solo tiene $0.72 dólares por cada USDT emitido; más tarde, modificó que USDT estaba completamente respaldado por USD, pero Tether no fue auditado por una firma de contabilidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados.

Reserva segura de USDC

Al momento de escribir este artículo, la capitalización de mercado de USDC era de $52 167 025 553, con un suministro total de $52 202 127 594 y un volumen de operaciones de 24 horas de $6 613 428 898.
En julio, Circle publicó su primer informe mensual sobre los activos de reserva de USDC, mostrando un total de $55,400 millones de USDC en circulación, respaldados por $12,280 millones en efectivo y $42,120 millones en bonos del Tesoro estadounidense. La suma de efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo a tres meses es de aproximadamente $ 54.6 mil millones, ligeramente más alta que la capitalización de mercado total de USDC en circulación. Significa que Circle está respaldando a USDC con una reserva de activos superior.
Circle afirma ser un emisor de monedas estables compatible. Grant Thornton LLP, una de las cinco firmas de contabilidad más importantes de los Estados Unidos, es responsable de auditar y publicar los informes de auditoría en USDC, lo que demuestra que USDC tiene más del 100 % de los activos denominados en dólares estadounidenses como garantía.
Cuestionado por el público, Circle reveló todas sus tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU. a tres meses y dijo que los 19 bonos del Tesoro con fechas de vencimiento que van del 5 de julio al 29 de septiembre tienen un valor de $ 42,122 mil millones.

los valores de bonos del Tesoro reservados por USDC,

¿UCDC superará al USDT?

CRIPTOMONEDAS

En el criptomercado, el USDT ocupa el tercer lugar por capitalización de mercado, seguido por el USDC, que ocupa el cuarto lugar. Esto significa que USDT sigue dominando el mercado de las monedas estables. A pesar de sus altas capitalizaciones de mercado, las dos monedas estables generan muchas controversias. Muchos piensan que USDC, la moneda estable en segundo lugar, continuará y puede reemplazar el papel dominante de USDT. A fines del año pasado, Arcane, una empresa de análisis de cadenas de bloques, predijo que el USDC podría superar al USDT para convertirse en la moneda estable más grande en la segunda mitad de este año.

Gráfico de predicción del valor de mercado de USDT y USDC

Como la primera moneda estable creada en 2014, USDT definitivamente ha aprovechado la mayoría de las ventajas que ofrece el mercado. Sin embargo, después de que la cuota de mercado cayera por debajo del 50 % en noviembre del año pasado, el USDT ha sufrido una mejora lenta y una caída en picado de la capitalización de mercado, con una disminución de su oferta total del 15 % y una tasa de crecimiento anualizada del -28,7 %.

Por el contrario, USDC, que se creó en 2018, ha estado creciendo a un ritmo constante. Su capitalización de mercado se ha disparado de 40.000 millones de dólares a 55.000 millones de dólares, su cuota de mercado aumentó del 25,8 % al 36,3 % y la oferta total aumentó un 103 %, con una tasa de crecimiento anualizada del 70,4 %.

El gráfico anterior se basa en la tasa de crecimiento anualizada de USDT y USDC, que predice que USDC reemplazará a USDT como la moneda estable líder en octubre con una capitalización de mercado de más de $ 60 mil millones.

USDT frente a USDC

Riesgo de centralización

El accidente de Terra ha impulsado los llamados a la regulación de las monedas estables. Además, varias agencias reguladoras de todo el mundo han ejercido una censura más estricta.

El preludio de las direcciones en la lista negra

En 2020, Center Consortium, establecido conjuntamente por los cofundadores de USDC, Coinbase y Circle, congeló e incluyó en la lista negra una cuenta sospechosa con 100 000 USDC en respuesta a una solicitud de las fuerzas del orden. Según Etherscan, la dirección de la lista negra es 0x5dB0115f3B72d19cEa34dD697cf412Ff86dc7E1b . Center comenzó a ejecutar el contrato inteligente e inició el mecanismo de lista negra el 16 de junio. El movimiento de la lista negra se refiere a la congelación de monedas en la dirección.

Es decir, si la dirección está en la lista negra, ya no puede recibir ni transferir USDC en la cadena, y el USDC controlado por la dirección será asumido.

El evento de inclusión en la lista negra del USDC ocurrió durante el verano de DeFi en 2020 y causó pánico entre los comerciantes de criptomonedas. Stani Kulechov, director ejecutivo de Aave, dijo que si Center pusiera en la lista negra y bloqueara su USDC en Maker Vault sin previo aviso, afectaría seriamente el tipo de cambio de DAI en el grupo de liquidez.

Regulación Centralizada Intensificada

Dos años después, se crearon más y más monedas estables nuevas, pero no pudieron crecer. Dadas las circunstancias, el USDC en ciernes comenzó a ocupar el mercado en DeFi. Hoy en día, USDC se usa en varios protocolos y grupos DeFi; y cada vez más usuarios tienden a convertir la mayoría de sus activos en cadena en USDC.

Sin embargo, el Centro tiene el poder de congelar USDC. En agosto de este año, en respuesta a las sanciones de los EE. UU. sobre el mezclador de moneda virtual Tornado Cash, Center congeló fondos en 44 billeteras que se habían vinculado a Tornado Cash, lo que resultó en una transferencia de fondos de ~ $ 1.6 mil millones de USDC a USDT en un mes. Este movimiento provocó que la capitalización de mercado de USDC cayera un 2,4%, lo que representa una pérdida de ~$1.300 millones.

¿Soluciones al conflicto entre privacidad y cumplimiento financiero?

Posteriormente, Dante Disparte, director de estrategia de Circle, expresó su preocupación por las sanciones a los mezcladores de criptomonedas y dijo que podría agravar la tensión entre los protocolos de software de código abierto, la presunción y protección de la privacidad y el cumplimiento de los delitos financieros.

Dante Disparte agregó que, para evitar futuras detenciones emergentes de monedas codificadas y criptoactivos componibles debido al cumplimiento a largo plazo y preocupaciones de seguridad nacional, es necesario tomar medidas en toda la industria para demostrar que la innovación financiera, la inclusión y la integridad no son compensaciones.

Para evitar una regulación excesiva mientras se mantiene el cumplimiento y para proteger la privacidad de los usuarios, Circle dijo que crearía políticas a largo plazo para ayudar a educar al público, con miras a proteger la privacidad en las finanzas de blockchain.

Conclusión

Hay tantas monedas diferentes para que los comerciantes elijan en el mercado de cifrado hoy en día. Las monedas estables, como puente entre las criptomonedas y las monedas fiduciarias, se están desarrollando con un enfoque cada vez más diversificado. Los usuarios pueden elegir una moneda estable para operar de acuerdo con sus preferencias. Stablecoin juega un papel importante en la promoción del desarrollo de todo el mercado criptográfico.

Se espera que el USDC supere al USDT este año. Incluso si USDT tiene la ventaja de ser un pionero, USDC, como estrella en ascenso, no debe subestimarse. En comparación, USDC tiene una tasa de crecimiento anualizada y un suministro total que aumentan continuamente, así como una reserva de seguridad que excede su circulación, lo que la convierte en una moneda estable más prometedora que USDT.

De todos modos, el USDC aparentemente bien desarrollado enfrenta muchos riesgos, especialmente el riesgo de descentralización. Ha sido criticado por los usuarios por estar regulado, ya que blockchain presenta descentralización y, técnicamente, no debe ser intervenida por un tercero. Sin embargo, USDC está regulado por agencias de aplicación de la ley e incluso congeló los activos de USDC varias veces en respuesta a solicitudes gubernamentales. Aunque hubo acciones maliciosas, la acción de congelar fondos en el protocolo DeFi viola la intención original de las criptomonedas. Causará algo más que la pérdida de activos en las billeteras congeladas. Puede influir en todo el mercado criptográfico.

Autor: JZ Traductor: Binyu
Revisor(es) : Edward , Ashley , Hugo
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