En la base básica de la industria de las criptomonedas y blockchain se encuentran las criptomonedas, también conocidas como tokens. Estos tokens cumplen diversas funciones dentro del ecosistema de la red, y no es de extrañar que se tomen muchas decisiones con respecto a sus diferentes características, como el suministro, los mecanismos de quema y más. El token de un proyecto o red a menudo representa qué tan bien está funcionando un proyecto y, la mayoría de las veces, la estructura del token brinda una idea de si el proyecto vale o no su inversión.

¿Qué es la tokenómica?

Tokenomics, una fusión de token y economía, es un concepto utilizado para describir las características de una criptomoneda que contribuyen a su valor y potencial de inversión. Estas características van desde el suministro y la utilidad del token hasta su mecanismo de quema.

Cuando un nuevo proyecto llega al mercado, los inversores comienzan por realizar una investigación sobre el proyecto. Determinan si el token del proyecto está diseñado para resistir y tener éxito en el volátil mercado de las criptomonedas. Tomar decisiones equivocadas sobre la economía de un token, como poner en circulación demasiado rápido o no quemar lo suficiente, puede devaluarlo y hacerlo menos atractivo para los inversores.

Tipos de fichas

Hay un par de formas de clasificar los tokens criptográficos. La primera y más popular es categorizar los tokens criptográficos según sus funciones. En esta categoría, los tipos de tokens incluyen:

• PlatformTokens: son tokens creados para admitir una aplicación descentralizada específica en la cadena de bloques. Por ejemplo, SUSHI es el token de plataforma de Sushiswap, un intercambio descentralizado construido sobre Ethereum. Fichas de plataforma
• Tokens de seguridad: Los tokens de seguridad son esencialmente valores normales pero en forma de cadena de bloques. Los proyectos criptográficos emiten tokens de seguridad para demostrar que una persona posee un interés en esa empresa. Algunos ejemplos incluyen Polymath y Harbor.
• Tokens de utilidad: como su nombre indica, los tokens de utilidad facilitan la ejecución de transacciones en un protocolo blockchain. El caso de uso más común de este token son las tarifas de transacción. Por ejemplo, ETH es el token de utilidad para la red Ethereum.
• Tokens de gobernanza: tienen una función; para dar a los poseedores de tokens el derecho a votar sobre las decisiones que afectan a un proyecto en particular. Un ejemplo es MKR, el token de gobernanza del Protocolo Maker.

Tokenomics, las reglas que guían el suministro, la utilidad y el valor de un token, también clasifica los tokens en dos tipos:

Fichas inflacionarias: las fichas inflacionarias se rigen libremente por las reglas de la inflación. Estos tokens tienen tasas de inflación predeterminadas y restricciones de oferta que trabajan juntas para respaldar el valor del token. Con los tokens inflacionarios, la oferta circulante aumenta gradualmente con el tiempo y la tasa de inflación predeterminada especifica cuántos tokens entran en circulación a la vez. Los tokens inflacionarios suelen tener un suministro máximo, pero en algunos casos, los miembros de la red pueden votar para ampliarlo o eliminarlo por completo.

Token deflacionario: los tokens deflacionarios hacen lo contrario de los tokens inflacionarios. Si bien los tokens inflacionarios han establecido reglas para aumentar la oferta circulante con el tiempo, los tokens deflacionarios tienen una tasa de deflación que reduce su oferta. Para eliminar parte de los tokens en oferta, los tokens deflacionarios aplican mecanismos de quema de tokens. El método más común consiste en enviar tokens a una dirección de billetera sin una clave privada, lo que hace que los tokens sean permanentemente inaccesibles. BTC utiliza el 'halving', un evento en el que las recompensas mineras se reducen a la mitad cada cuatro años.

¿Qué factores se consideran en la economía de tokens?

La tokenómica de una criptomoneda depende en gran medida de algunos elementos que se explican a continuación.

Suministro de tokens

Al igual que los activos en las finanzas tradicionales, los criptoactivos se rigen por la regla más importante de la economía, que es la regla de la oferta y la demanda. En ausencia de oferta, la demanda y el precio suben; Ante la falta de demanda, la oferta aumenta y el precio baja. Cuando se trata de criptomonedas, existen tres tipos de suministro.

1. Oferta máxima: Esta es la cantidad total de una criptomoneda que se puede minar. Es un elemento muy importante a la hora de calcular la capitalización de mercado de una moneda y la capitalización de mercado totalmente diluida. Cuando una moneda alcanza su oferta máxima, no se acuñarán nuevas monedas, lo que puede provocar escasez en el mercado y provocar condiciones deflacionarias o inflacionarias. Un ejemplo es Bitcoin, que tiene un suministro máximo de 21 millones de tokens. El procedimiento de emisión de Bitcoin implica dividir el número de tokens creados mediante la minería cada cuatro años, lo que se conoce como método de reducción a la mitad.
2. Oferta circulante: La oferta circulante se refiere al número total de tokens disponibles en el mercado. Todos estos tokens ya han sido acuñados y están en uso o no de alguna manera. La oferta circulante puede hacer subir o bajar el precio de un token dependiendo de si existe o no una disparidad.
3. Suministro ilimitado: a veces, un token no tendrá ningún límite de suministro. La red Dogecoin, por ejemplo, está diseñada para emitir la misma cantidad de tokens por cada nuevo bloque creado; esta cifra no cambia. En el momento de escribir este artículo, el suministro circulante de Dogecoin asciende a 140,55 mil millones según Coinmarketcap, y no hay especificaciones sobre un suministro máximo.

Demanda de tokens

Si bien la oferta de tokens es importante, la oferta por sí sola no influye en nada en el valor de un token. La regla de la economía dice que la oferta sin demanda hace que un activo pierda su valor. La gente necesita entender qué beneficios obtienen al comprar un token. Por lo general, una red genera esta demanda incorporando ciertas cosas a la utilidad del token. Por ejemplo, comprar el token MKR le da al usuario el derecho de contribuir a las decisiones de gobernanza de la plataforma MakerDAO. Como inversor, también debe aprender a examinar un token para determinar si es lo suficientemente valioso como para invertir en él. Para su evaluación, determine el ROI (retorno de la inversión) del token. El ROI se refiere a las ganancias que se obtienen al comprar y mantener el token. Por ejemplo, los titulares de Avalanche (AVAX) reciben recompensas por apostar y los usuarios que poseen Sushiswap (SUSHI) obtienen un porcentaje de las ganancias del protocolo.

Utilidad de token

También conocida como casos de uso, la utilidad del token se refiere a los distintos métodos que se pueden utilizar con un token. La utilidad de un token puede variar desde tarifas de cambio hasta tarifas de gas. Por ejemplo, el token de utilidad de Gate.ioes GateToken (GT), que funciona como moneda de utilidad para Gate Chain. Dado que es una criptomoneda que tiene valor, GT se puede utilizar como medio de intercambio, pero su objetivo principal es pagar tarifas de transacción en la red GateChain. Los usuarios de Gate Chain que quieran ganar más con su GT pueden apostar el token para obtener premios.

Otra utilidad de un token es la gobernanza. En el espacio de las finanzas descentralizadas, es una práctica común permitir que los titulares del token de gobernanza de un proyecto participen en la toma de decisiones importantes para el proyecto. Por ejemplo, el token de gobernanza de Maker DAO es MKR.

Mecanismos de incentivos

Los mecanismos de incentivos son métodos que utiliza una red blockchain para recompensar a sus usuarios por las actividades realizadas. En algunos casos, los mecanismos de incentivos provienen del mecanismo de consenso de la red. Por ejemplo, Bitcoin utiliza el mecanismo de consenso de prueba de trabajo, que recompensa a los mineros por validar y agregar bloques a la red. De manera similar, el mecanismo de prueba de participación en Ethereum recompensa a los participantes que bloquean su ETH a cambio de la oportunidad de validar transacciones y obtener recompensas.

Además de los mecanismos de consenso, los proyectos DeFi emergentes utilizan un mecanismo de participación que requiere que los usuarios depositen sus criptomonedas en el protocolo a cambio de intereses sobre su token y, en algunos casos, tokens de utilidad de ese proyecto. Un buen ejemplo de un proyecto DeFi de este tipo es el Protocolo compuesto.

Quema de fichas

Como se estableció anteriormente, los proyectos criptográficos deben implementar mecanismos para controlar cuántos tokens circulan. Para frenar el exceso de oferta, el proyecto necesita incorporar un mecanismo para eliminar algunos tokens en circulación y regular el equilibrio entre la demanda y la oferta del token. Esto se conoce como quema de fichas. El método más común de quema de tokens es enviar tokens a una billetera sin clave privada. Las billeteras sin claves privadas solo pueden recibir monedas, por lo que enviar monedas a la billetera las hace inaccesibles, sacándolas de circulación. Se implementa un mecanismo de quema de tokens para aumentar el valor del token y mantener la eficiencia minera. Ejemplos de mecanismos de quema de tokens incluyen:

• Ethereum (ETH): la actualización EIP-1159 introducida en 2021 reestructuró el mecanismo de grabación de Ethereum para que los tokens se quemaran con cada transacción. Actualmente, la tasa de quema de ETH se sitúa en un promedio de 1,35 ETH/min en 24 horas. Con el tiempo, la red ha quemado con éxito más de 3,5 millones de ETH desde que implementó la actualización EIP-1159.
• Token de puerta (GT): Gate utilizaba anteriormente un mecanismo de recompra y quema trimestral, que implicaba comprar manualmente una parte del suministro circulante y retirarlo de la circulación. Desde 2019, Gate ha quemado con éxito hasta 160 millones de tokens con este método. Más recientemente, la red introdujo un mecanismo de combustión automática parecido al de Ethereum. Ahora una parte de los tokens de puerta se quemará en proporción a la actividad en la cadena.

Asignación de tokens y adquisición de derechos

Durante la etapa previa al lanzamiento de un token, generalmente, antes de que el equipo lance el documento técnico, discuten la asignación y la adquisición del token. Partes del suministro total del token se asignarán a iniciativas o departamentos del equipo más grande que trabaja en el proyecto. Esta asignación también incluirá la parte para los inversores que participaron en el proyecto durante las primeras rondas de financiación. La adquisición de tokens es el procedimiento para distribuir tokens dentro de un período de tiempo. Ya se ha establecido que liberar el suministro total de un token de una sola vez borrará por completo el valor del token. Por este motivo, un equipo de proyecto tomará decisiones para el plan de adquisición de derechos. La adquisición de derechos puede ser lineal (la distribución de tokens se realiza en partes iguales dentro de un período de tiempo establecido). ej., días, semanas o meses) o retorcidos (distribución aleatoria).

Fuente de la imagen: https://www.liquifi.finance/post/token-vesting-and-allocation-benchmarks

Texto alternativo: ejemplo de gráfico de asignación de tokens

Accesibilidad a la capa base y entre cadenas

Si bien a menudo se hace referencia a la industria blockchain en términos generales, es importante recordar que dentro de la industria, hay miles de proyectos en forma de intercambios, tokens y blockchains. Una parte crucial de la economía de un token es su accesibilidad. Esto responde a la pregunta de dónde (es decir, en qué cadena) se puede utilizar el token. Por lo tanto, se puede crear un token en una red de capa base pero hacerlo accesible a través de una infraestructura puente. Normalmente, esto se hace utilizando un token en la red alternativa que está vinculado al valor del token principal. A menudo viene en forma de una versión envuelta del token. Sin embargo, en algunos casos, cuando las cadenas secundaria y primaria son de la misma infraestructura, por ejemplo, compatibles con EVM, los tokens creados con el estándar ERC-20 serán transferibles a través de dichas cadenas.

¿Por qué es importante la tokenómica?

La tokenomics brinda a los inversores una idea de la programación de un token, que dicta cómo el token resistirá factores externos como un mercado bajista o inflación. Los inversores tienden a examinar la economía simbólica de un proyecto, primero para saber en qué tipo de token están invirtiendo y, en segundo lugar, para predecir o formar una predicción vaga del éxito o fracaso del token.

La tokenómica también añade un elemento de credibilidad a un proyecto. En una industria donde cualquiera puede construir cualquier cosa e implementarla en la cadena de bloques para su comercialización, es importante estar atento a esos pequeños factores que revelan que el proyecto está bien pensado y se puede confiar en él.

Cómo evaluar un token criptográfico

Como hemos establecido, es una buena idea investigar la economía simbólica de un nuevo token en el que desee invertir. Si bien no existe una fórmula clara sobre lo que hace que un token sea rentable, existen algunas señales de alerta que, si se tienen en cuenta, deberían alejarlo de dicho proyecto.

1. Suministro ilimitado o enorme: los tokens sin un suministro máximo ilimitado o enorme de tokens pueden indicar problemas. La razón es simple: la economía. Cuando hay un exceso de oferta respecto a la demanda, el precio del criptoactivo baja. Como inversor, es una buena idea estar atento a un token con un número limitado de tokens que puedan acuñarse o, en su defecto, un mecanismo de quema de tokens. Por ejemplo, Ethereum tiene una oferta infinita, pero la red gestiona la inflación con su mecanismo de quema de tokens.
2. Distribución prematura de tokens: cuando un proyecto está a punto de lanzarse, pasa por muchas etapas, la mayor parte de las cuales son procesos para conseguir financiación. Además de las rondas de financiación inicial, los proyectos criptográficos a menudo lanzan una oferta inicial de monedas (ICO), donde venden su token para recaudar dinero de los inversores. Si un proyecto lanza su ICO demasiado pronto con demasiados tokens a la venta, puede indicar una falta de credibilidad.
3. Casos de uso engañosos: en algunos casos, un token sin un caso de uso claro es un indicador de actividad fraudulenta en torno al proyecto. El token debe realizar una función central dentro del producto principal adjunto al token. Por lo tanto, es una buena idea evitar un token si no se puede establecer una conexión entre la utilidad del token y el producto principal.
4. Calendario de lanzamiento vago: Así como un token con suministro infinito y sin mecanismo de quema significa malas noticias, los tokens con calendarios de lanzamiento privados son turbios y deben evitarse. Puede implicar que el equipo realizará publicaciones erráticas que afecten negativamente a los inversores y posiblemente al precio del token.

Ahora que sabes de qué huir, algunas características aumentan la credibilidad de un token. Incluyen:

1. Auditorías de seguridad: cada proyecto y acción creado en blockchain se ejecuta en código, ya sea Solidity, Moveo Rust. Un procedimiento habitual para los proyectos blockchain es contratar a un tercero para realizar auditorías de seguridad en el código del proyecto y los contratos inteligentes. Una auditoría exitosa garantiza a los inversores que el proyecto no tomará el control ilegítimo de los tokens de los usuarios ni emitirá tokens separados del total de tokens.
2. Base de usuarios existente: la criptomoneda está diseñada de tal manera que la hace dependiente de una base de usuarios. Como tal, cuanto más crece la base de clientes de un proyecto, más crece el valor del proyecto y del token. Como tal, un proyecto con una base de usuarios existente tiene más posibilidades de permanecer en el mercado dinámico. Por ejemplo, el popular intercambio descentralizado UNISWAP pasó tres años antes del lanzamiento creciendo y manteniendo una base de usuarios antes de su lanzamiento en 2018.

Conclusión

En términos simples, la tokenómica nos ayuda a comprender cómo las criptomonedas obtienen su valor. Es como mirar las piezas del rompecabezas que constituyen su valor, como cuántas están disponibles, cuánta gente las quiere y para qué se pueden utilizar. Aprender sobre tokenómica es importante si está interesado en invertir o utilizar criptomonedas, ya que le brinda una idea más clara de cómo funcionan y por qué son valiosas.