El retaking es una forma de ganar recompensas por apostar los mismos tokens en la cadena de bloques principal y otros protocolos, asegurando múltiples redes a la vez. El retaking ofrece a los usuarios recompensas adicionales por asegurar protocolos adicionales, a cambio de asumir mayores riesgos de recorte.

El replanteo es un enfoque de gestión de recursos para el staking descentralizado iniciado por EigenLayer. Los protocolos de este sector utilizan Liquid Restaking Tokens (LRT), una versión flexible de los tokens apostados para extraer más valor de los tokens apostados de una manera que sea beneficiosa para los stakers, otras redes y el propio protocolo de retaking.

Por ejemplo, si tienes stETH, que es un LST que representa tu ETH apostado en Ethereum 2.0, puedes volver a apostarlo en un protocolo como EigenLayer, que es un protocolo LSTFI que te permite obtener más rendimiento de tu stETH.

¿Cómo funciona el replanteo?

El replanteo funciona mediante la creación de un token derivado que representa su LST restaked. Por ejemplo, si vuelves a hacer staking de tu stETH en EigenLayer, recibirás eLST, que es un token derivado que representa tu stETH más las recompensas y comisiones de EigenLayer. A continuación, puede utilizar su eLST para acceder a otros protocolos DeFi, como préstamos, préstamos, intercambios, etc.

Fuente: Mirror.xyz

Para volver a apostar sus tokens, deberá utilizar un protocolo de replanteo, como EigenLayer, Lido, StakeWise o Rocket Pool. Cada protocolo tiene sus propias características y beneficios, por lo que debe investigar y compararlos antes de elegir uno. En este artículo, usaremos EigenLayer como ejemplo, pero los pasos son similares para otros protocolos.

Paso 1: Haz staking de tus tokens en la cadena de bloques principal

Fuente: Sitio web de Figment

El primer paso es hacer staking de tus tokens en la blockchain principal, como Ethereum 2.0, Cardano, Polkadot o Tezos. Para hacer esto, deberá enviar sus tokens a un contrato inteligente o una dirección de billetera que esté vinculada a la cadena de bloques. Esto bloqueará sus tokens durante un cierto período de tiempo, que varía según la cadena de bloques. Por ejemplo, en Ethereum 2.0, debe apostar al menos 32 ETH durante al menos 18 meses, mientras que en Cardano, puede apostar cualquier cantidad de ADA durante cualquier duración. Una vez que apuestes tus tokens, comenzarás a recibir recompensas periódicamente, generalmente cada época o todos los días. Para este tutorial, estamos apostando la red de prueba ETH (Georli) en Figment.

Paso 2: Deposita tus tokens apostados en el protocolo de replanteamiento

Fuente: Sitio web de Figment

El segundo paso es depositar sus tokens apostados en el protocolo de replanteo, como EigenLayer. Para hacer esto, deberá enviar sus tokens apostados a otro contrato inteligente o dirección de billetera que esté vinculada al protocolo de replanteo. Esto intercambiará sus tokens apostados por tokens de participación líquida (LST), que son derivados de sus tokens apostados que se pueden usar en DeFi o restaurar en otros protocolos. Por ejemplo, en EigenLayer, recibirás eETH por tu ETH en staking, eADA por tu ADA en staking, eDOT por tu DOT en staking o eXTZ por tu XTZ en staking. La cantidad de LST que recibas dependerá del tipo de cambio, que está determinado por la oferta y la demanda del mercado.

Paso 3: Vuelve a apostar tu LST en otro protocolo

Fuente: Sitio web de EigenLayer

El tercer paso es volver a hacer staking de tu LST en otro protocolo, como Lido, StakeWise o Rocket Pool. Para hacer esto, deberá enviar su LST a otro contrato inteligente o dirección de billetera que esté vinculada al protocolo adicional. Esto bloqueará su LST durante otro período de tiempo, que también puede variar según el protocolo. Por ejemplo, en Lido, puedes volver a hacer staking de tu LST durante cualquier duración, mientras que en StakeWise, tienes que volver a hacer staking de tu LST durante al menos 6 meses. Una vez que vuelvas a apostar tu LST en otro protocolo, comenzarás a recibir recompensas tanto de la cadena de bloques principal como del protocolo adicional, generalmente en diferentes tokens. Por ejemplo, en Lido, recibirás stETH para tu eETH, stADA para tu eADA, stDOT para tu eDOT o stXTZ para tu eXTZ.

Diferentes métodos y modelos de replanteo

Existen diferentes métodos y modelos de retaking, dependiendo de cómo se cree y gestione el token derivado. En general, hay tres tipos principales de retaking: retaking nativo, retaking LST y retaking LSD.

Fuente: Documento técnico de EigenLayer

Replanteo nativo

Este es el método más sencillo y directo de replanteo, donde el propio protocolo LSTFI emite el token derivado y gestiona el staking y la distribución de recompensas. Por ejemplo, EigenLayer es un protocolo nativo de replanteo que emite eLST para los titulares de stETH y se encarga del staking y la distribución de recompensas tanto de ETH 2.0 como de EigenLayer. La ventaja del retaking nativo es que es fácil de usar y tiene un bajo riesgo, ya que el protocolo LSTFI es totalmente responsable de la seguridad y el rendimiento del retaking. La desventaja es que tiene poca flexibilidad y complejidad, ya que el protocolo LSTFI solo admite un tipo de LST y un tipo de recompensa.

En el retaking nativo, el protocolo LSTFI actúa como un validador proxy para la cadena de bloques PoS subyacente y también como un agregador de recompensas para el LST restaked. El protocolo LSTFI mantiene una asignación uno a uno entre el LST y el token derivado y garantiza que el token derivado herede las mismas propiedades y funcionalidades que el LST. El protocolo LSTFI también recauda las tarifas de red y las recompensas por inflación de la cadena de bloques PoS subyacente y las distribuye proporcionalmente a los titulares de tokens derivados.

Además, el protocolo LSTFI genera sus propias recompensas y tarifas a partir de sus propias operaciones de red y también las distribuye a los titulares de tokens derivados. El protocolo LSTFI utiliza contratos inteligentes para automatizar y asegurar el proceso de replanteamiento y también proporciona mecanismos de gobernanza para que los titulares de tokens derivados participen en las decisiones de la red.

Replanteamiento de LST

Se trata de un método más avanzado e indirecto de replanteo, en el que el protocolo LSTFI utiliza otro LST como token derivado y aprovecha el staking existente y la distribución de recompensas del LST subyacente.

La ventaja del retaking de LST es que tiene una gran flexibilidad y complejidad, ya que el protocolo LSTFI puede admitir múltiples tipos de LST y múltiples tipos de recompensas. La desventaja es que tiene un alto riesgo y costo, ya que el protocolo LSTFI depende de la seguridad y el rendimiento del LST subyacente y puede incurrir en tarifas adicionales y deslizamiento.

En el retaking de LST, el protocolo LSTFI actúa como proveedor de liquidez y optimizador de rendimiento para el LST subyacente. El protocolo LSTFI agrupa los LST de los usuarios y los suministra a otros protocolos DeFi que ofrecen rendimientos atractivos, como préstamos, préstamos, intercambios, etc. A continuación, el protocolo LSTFI recibe los LST más los rendimientos de los protocolos DeFi y los distribuye a los usuarios de forma proporcional.

El protocolo LSTFI también recauda sus propias recompensas y tarifas de sus propias operaciones de red y las distribuye también a los usuarios. El protocolo LSTFI utiliza contratos inteligentes para automatizar y asegurar el proceso de replanteamiento y también proporciona mecanismos de gobernanza para que los usuarios participen en las decisiones de la red.

Replanteamiento de LSD

Se trata de un método híbrido e innovador de replanteo, en el que el protocolo LSTFI divide el LST en dos componentes: un derivado de staking líquido (LSD) y un token de rendimiento futuro (FYT). El LSD representa el capital del activo en staking, mientras que el FYT representa las recompensas futuras del activo en staking. Por ejemplo, Origin Ether es un protocolo de replanteamiento de LSD que divide stETH en oETH y fyETH.

La ventaja del retaking de LSD es que tiene una alta eficiencia de capital y liquidez, ya que el protocolo LSTFI permite a los usuarios negociar, cubrir y arbitrar su LSD y FYT por separado. La desventaja es que tiene una alta complejidad y volatilidad, ya que el protocolo LSTFI introduce nuevas dinámicas y riesgos en el proceso de replanteamiento.

En el replanteamiento de LSD, el protocolo LSTFI actúa como creador de mercado y oráculo de precios para el LSD y el FYT. El protocolo LSTFI crea un mercado sintético para el LSD y el FYT, donde los usuarios pueden comprarlos y venderlos a un precio justo que refleja el valor presente y futuro del activo apostado. El protocolo LSTFI también proporciona un oráculo de precios que alimenta el precio en tiempo real del LSD y el FYT a otros protocolos DeFi, lo que les permite integrarse e interactuar con el LSD y el FYT. El protocolo LSTFI utiliza contratos inteligentes para automatizar y asegurar el proceso de replanteamiento y también proporciona mecanismos de gobernanza para que los titulares de LSD y FYT participen en las decisiones de la red.

El método de retaking final elegido por los usuarios dependerá del nivel de riesgo que estén dispuestos a asumir y de los tipos de posiciones que ya tengan.

Cómo elegir el mejor método de replanteamiento para ti

No hay una respuesta definitiva sobre cómo elegir el mejor método de retaking para su cartera, ya que los diferentes métodos y modelos de retaking pueden implicar diferentes niveles y tipos de riesgos y recompensas. Sin embargo, algunos factores generales que pueden ayudarte a decidir son:

• Su tolerancia al riesgo y sus expectativas de rentabilidad: Dependiendo de su apetito por el riesgo y de sus objetivos de inversión, es posible que prefiera un método de replanteamiento que ofrezca rendimientos más altos o más bajos, así como riesgos más altos o más bajos. Por ejemplo, si eres un inversor conservador que valora la seguridad y la estabilidad, puedes optar por el retaking nativo, que tiene bajo riesgo y baja complejidad, pero también baja flexibilidad y baja recompensa. Por otro lado, si eres un inversor agresivo que busca el crecimiento y la innovación, puedes optar por el retaking de LSD, que tiene una alta eficiencia de capital y liquidez, pero también una alta complejidad y volatilidad.
• Composición y diversificación de su cartera: Dependiendo del tamaño y la asignación de su cartera, es posible que prefiera un método de replanteamiento que complemente o equilibre sus inversiones existentes, así como que diversifique su exposición y reduzca su correlación. Por ejemplo, si tienes una cartera grande y concentrada de ETH, es posible que prefieras el replanteo de LST, que te permite acceder y explorar varios protocolos LST y LSTFI y obtener exposición a diferentes tokens y recompensas. Por otro lado, si tienes una cartera pequeña y diversificada de LST, es posible que prefieras el retaking nativo, que simplifica y agiliza tu proceso de replanteamiento y evita comisiones adicionales y deslizamientos.
• Tus necesidades y preferencias de liquidez: Dependiendo de tus necesidades y preferencias de liquidez, es posible que prefieras un método de retaking que ofrezca más o menos liquidez, así como más o menos eficiencia de capital. Por ejemplo, si tiene altas necesidades y preferencias de liquidez, como operaciones o retiros frecuentes, puede optar por el replanteo de LSD, que le permite operar, cubrir y arbitrar su LSD y FYT por separado y optimizar la utilización de su capital. Por otro lado, si tienes necesidades y preferencias de liquidez bajas, como la tenencia o acumulación a largo plazo, puedes optar por el retaking nativo, que bloquea tus LST y tokens derivados y maximiza tu interés compuesto.

Beneficios de hacer retaking

El retaking tiene muchos beneficios para los inversores, tales como:

Eficiencia de capital

El retaking permite a los usuarios utilizar sus tokens apostados de múltiples maneras, sin sacrificar su participación o recompensas originales. Los usuarios pueden usar su LRT en aplicaciones DeFi, como préstamos, préstamos, permutas o agricultura, o volver a apostarlos en otros protocolos, como Lido, StakeWise o Rocket Pool, para ganar recompensas adicionales. De esta manera, los usuarios pueden maximizar sus rendimientos y optimizar su asignación de capital.

Recompensas más altas

El replanteamiento permite a los usuarios obtener mayores recompensas por proteger varias redes a la vez. Los usuarios pueden recibir recompensas de la cadena de bloques principal, como Ethereum 2.0, así como del protocolo de replanteamiento y el protocolo adicional. Las recompensas suelen pagarse en diferentes tokens, lo que diversifica la cartera del usuario y lo expone a diferentes oportunidades de mercado.

Seguridad de la red

El retaking contribuye a la seguridad y estabilidad de las redes en las que apuestan los usuarios. Al volver a apostar sus tokens, los usuarios aumentan la cantidad de tokens que están bloqueados y comprometidos con la red, lo que hace que la red sea más resistente contra ataques y bifurcaciones. El replanteo también reduce el riesgo de centralización, ya que los usuarios pueden elegir entre diferentes validadores y protocolos para delegar su participación.

El retaking es compatible con muchas criptomonedas que utilizan proof-of-stake o sus variantes, como Ethereum 2.0, Cardano, Polkadot y Tezos, y cada red tiene sus propias reglas y requisitos para el staking, como la cantidad mínima de tokens, el período de bloqueo, la tasa de recompensa y el riesgo de recorte.

Riesgos del replanteo

El retaking, si bien ofrece oportunidades atractivas para mejorar el rendimiento y la gestión de activos, también conlleva varios riesgos que deben tenerse en cuenta y mitigarse. Algunos de los principales riesgos del retaking son:

Reducción del riesgo

Este es el riesgo de perder una parte de sus activos apostados debido a violaciones de la red o mal comportamiento por parte de los validadores. El slashing puede ocurrir tanto en la cadena de bloques PoS subyacente como en el protocolo LSTFI, dependiendo de sus respectivas reglas y condiciones de slashing. Por ejemplo, si vuelves a hacer staking de tu stETH en EigenLayer, puedes enfrentarte al riesgo de recorte tanto de Ethereum 2.0 como de EigenLayer, si alguno de ellos detecta algún fallo o ataque por parte de los validadores. El riesgo de reducción puede reducirse eligiendo validadores fiables y de buena reputación, diversificando su cartera de staking y supervisando el rendimiento y la seguridad de la red.

Riesgo de liquidez

Este es el riesgo de no poder acceder o negociar sus activos apostados o tokens derivados a un precio justo o con prontitud. El riesgo de liquidez puede surgir de varios factores, como la baja demanda del mercado, las altas tarifas de transacción, la congestión de la red, la falla del protocolo o la intervención regulatoria. Por ejemplo, si vuelves a hacer staking de tus stETH en Pendle, puedes enfrentarte a un riesgo de liquidez tanto de stETH como de Pendle si alguno de ellos sufre el bajo volumen de operaciones, el alto deslizamiento o los problemas técnicos. El riesgo de liquidez puede reducirse eligiendo protocolos LST y LSTFI líquidos y estables, cubriendo sus posiciones y utilizando agregadores y puentes de liquidez.

Riesgo de complejidad

Este es el riesgo de no comprender o anticipar completamente las implicaciones y los resultados de sus decisiones y acciones de replanteamiento. El riesgo de complejidad puede provenir de diversas fuentes, como la falta de información, educación o transparencia, así como de errores humanos, sesgos o manipulación. Por ejemplo, si vuelves a hacer staking de tu stETH en Origin Ether, puedes enfrentarte a un riesgo de complejidad tanto de stETH como de Origin Ether si no entiendes su documentación, gobernanza o tokenómica. El riesgo de complejidad puede reducirse haciendo su propia investigación, diligencia debida y verificación, así como buscando el asesoramiento y la retroalimentación de expertos.

Cómo mitigar el riesgo de replanteamiento

No hay una respuesta definitiva sobre cómo mitigar los riesgos de la replanteo, ya que los diferentes métodos y modelos de replanteamiento pueden implicar diferentes niveles y tipos de riesgos. Sin embargo, algunos consejos generales y mejores prácticas que pueden ayudarte a reducir y gestionar los riesgos de volver a hacer staking son:

• Haz tu propia investigación y diligencia debida: Antes de decidirte a volver a hacer staking de tus LST en cualquier protocolo LSTFI, asegúrate de que entiendes las características, funciones y términos del protocolo, así como el LST subyacente y el token derivado. Lea la documentación, el documento técnico, los informes de auditoría y las revisiones de los usuarios del protocolo, y verifique el código fuente, los contratos inteligentes y los mecanismos de gobernanza. Además, verifique los datos de mercado, el historial de precios y la liquidez del LST y el token derivado, y compárelos con otras opciones similares.
• Elija validadores y operadores confiables y de buena reputación: Cuando vuelve a apostar sus LST, está confiando sus activos a los validadores y operadores que protegen y administran la red. Por lo tanto, es importante elegir validadores y operadores que tengan una buena reputación, historial y rendimiento en la industria.
• Diversifica tu cartera y estrategia de staking: Una de las principales ventajas del retaking es que te permite acceder y explorar varios protocolos LST y LSTFI y obtener exposición a diferentes tokens y recompensas. Sin embargo, esto también significa que está expuesto a diferentes riesgos e incertidumbres. Por lo tanto, es aconsejable diversificar su cartera y estrategia de participación y no poner todos los huevos en la misma canasta. Puede diversificar su cartera asignando sus activos a diferentes protocolos LST y LSTFI, y puede diversificar su estrategia utilizando diferentes métodos y modelos de retaking, como el retaking nativo, LST o LSD.
• Supervisar el rendimiento y la seguridad de la red: El replanteo implica interactuar con múltiples redes y protocolos, cada uno con su propia dinámica y condiciones. Por lo tanto, es crucial monitorear el rendimiento y la seguridad de la red de los protocolos LST y LSTFI que está utilizando y estar al tanto de cualquier cambio, actualización o incidente que pueda afectar su proceso de replanteo.
• Cubre tus posiciones y utiliza agregadores y puentes de liquidez: El retaking puede exponerte a diversos riesgos de mercado, como la volatilidad de los precios, el riesgo de liquidez o el deslizamiento. Por lo tanto, es recomendable cubrir sus posiciones y utilizar agregadores y puentes de liquidez para proteger y optimizar su proceso de retaking. Puede cubrir sus posiciones mediante el uso de varios protocolos DeFi, como opciones, futuros o swaps, para reducir su exposición a los movimientos de precios o bloquear sus ganancias. También puede utilizar agregadores y puentes de liquidez, como 1inch, Uniswap o EigenBridge, para encontrar los mejores precios y rutas para sus LST y tokens derivados y moverlos a través de diferentes redes y protocolos.

Conclusión

Volver a apostar es una forma de ganar más recompensas apostando sus tokens en múltiples redes. Tiene beneficios como la eficiencia del capital, la seguridad de la red y la gobernanza. Pero también tiene riesgos como la recorte, la liquidez, la regulación y la seguridad. Debes investigar y comparar las redes y los protocolos antes de volver a apostar tus tokens.