パラダイムの研究者Dan RobinsonとDave Whiteは、"MEV税と呼ばれる新しい概念を導入しました。このメカニズムにより、アプリケーションはトランザクションから MEV の一部を再利用できます。目標は、MEVの価値を再分配し、トランザクションを実行する検索者がすべての価値を取得するのを防ぐことです。このシステムは、OP メインネット、Base、BlastなどのOPスタックレイヤー2ネットワークに効果的に実装できます。

MEV税入門

MEV税は、スマートコントラクト取引における優先手数料を分析することで、自動的に手数料を徴収できるシステムです。このフレームワークでは、スマートコントラクトは優先料金に基づいてMEV税の一部を受け取ります。優先手数料は、ネットワーク上での取引確認を高速化するために、ユーザーが支払うものです。EIP-1559の実装後、イーサリアムの取引手数料は基本手数料と優先手数料に分割されます。基本手数料はネットワークによって自動的に設定され、ネットワークの混雑に応じて動的に調整されますが、優先手数料は、ユーザーが提案者をブロックするために行う追加の支払いであり、トランザクションの処理を高速化することを奨励します。

スマートコントラクトは、取引の優先手数料をレビューし、MEV税と呼ばれる比例した追加料金を請求します。たとえば、MEV税メカニズムでは、ユーザーがトランザクションに優先順位を付けるためにブロック提案者に1ユニットの優先手数料を支払った場合、このトランザクションからすべてのMEVを取得したい検索者(たとえば、100ユニットの利益)は、スマートコントラクトによって設定された1:99の手数料比率に従って、スマートコントラクトに99ユニットを支払う必要があります。この99ユニットはアプリケーションに戻されます(例:ユーザーに報酬を提供するために使用されます)。MEV税がない場合、ユーザーが優先手数料の1単位を支払った場合、提案者はトランザクションを処理するために1単位を受け取りますが、このトランザクションによって生成されたMEV(100ユニット)はすべて検索者に送られます。

競合優先ルールに基づく実効性

MEV税の有効性は、「競争力のある優先順位付け」ルールに依存しています。

1. 優先手数料によるソート:ブロック提案者は、優先手数料で取引をソートし、手数料の高いものを優先する必要があります。
2. 検閲なし:ブロックの提案者は、優先手数料が低くても、取引を検閲または除外することはできません。
3. 覗き見や遅延なし:ブロック提案者は、取引内容を事前に確認したり、特定の取引を不当に遅らせたりすることはできません。

これらのルールにより、MEV は OP スタック レイヤー2 ネットワークでのみ課税されます。これは、これらのチェーン上のブロック提案者(シーケンサー)が競合する優先順位に従っているためです。シーケンサーがこれらのルールに違反した場合、トランザクション注文を操作して MEV 税を回避し、値自体をキャプチャできます。

イーサリアムレイヤー1の場合、ブロック構築は、複数のブロックビルダーが高手数料のトランザクションを含めることで収益を最大化するために競争するMEV-Boostのような競争力のあるブロックオークションシステムを通じて行われます。MEV税はビルダーの収益を減少させるため、競争の激しいブロック構築環境では、ビルダーはMEV税のない取引を好むため、このメカニズムはイーサリアムでは効果がありません。

MEV税で解決される問題

MEV税は、特定の外部ツールを必要とせずに、任意のスマートコントラクトで実装できるため、開発者はアプリケーションに合わせたカスタム料金モデルを作成できます。この柔軟性により、さまざまなブロックチェーンプロトコルやアプリケーションは、他のシステムとの互換性を維持しながら戦略を最適化できます。例えば：

1. DEX取引の最適化:DEXでは、MEV税を導入することは、取引実行価格が市場の需要と供給だけでなく、MEV税にも依存することを意味します。より良い価格を確保し、取引を迅速に完了するために、検索者はより高いMEV税を支払う必要があります。これらの手数料は、ブロックにおけるトランザクションの優先順位を高めたり、ユーザーや流動性プロバイダーへの報酬として機能したり、実行価格を変更したり、価格のスリッページを減らしたりする可能性があります。
2. AMM 流動性プロバイダーの損失削減とリバランスの問題:AMMは、MEV税の高い取引を優先し、アービトラージャーから利益の一部を回収し、AMMまたは流動性プロバイダーに還元することができます。これにより、流動性プロバイダーのリターンがより安定します。
3. トランザクションからの「バックラン」MEVのキャプチャ:MEV税をスマートコントラクトウォレットに統合することにより、ユーザーのウォレットは取引中にMEV税を自動的に請求できます。他の市場参加者がユーザーの取引によって生成されたMEVを利用しようとすると、MEV税を支払う必要があります。この税金は、元の取引を行ったユーザーに返還することができ、ユーザーは取引によって生成されたMEVを効果的に取得し、利益を保護することができます。

MEV税の限界

その有効性は、競争的な優先順位付けルールに厳密に従うシーケンサーに大きく依存することとは別に、MEV税は他にもいくつかの制限に直面しています。たとえば、ブロックが完全にいっぱいになると、ブロック提案者は、優先度の低いトランザクションをブロックの後半に配置するのではなく、ドロップする必要がある場合があります。さらに、MEV税の成功には市場競争が必要であり、取引機会を広く認識する必要があります。ユーザーの意図に基づくアプリケーションの場合、ユーザーの意図を明らかにする必要があり、競争環境における潜在的な価値の漏洩につながる可能性があります。

MEV税メカニズムは特定の課題と制限に直面していますが、MEVをより公平に再分配する革新的な方法を表しており、そうでなければ完全に検索者に行くMEVの利益をアプリケーションにリダイレクトします。MEV税とMEVシェアは、MEVエコシステム内での公正な分配を促進するためにMEVを返還する方法を見つけるという同様の目標を共有しています。

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