紹介

GMXは、革新的なGLPマルチアセット流動性プールとaggreGate.iod予言機引用を介して、ユーザーが低手数料とスリップゼロ取引を楽しむことができる分散型デリバティブ暗号通貨取引所です。ユーザーはGMXまたはGLPをステークして、ネットワークのネイティブトークンを獲得することができます。

GMXはArbitrum上に構築されており、Avalanche GMXはチェーン上のスポットおよび永続契約の取引サービスを提供しています。 GMXは最大30倍のレバレッジをサポートし、ユーザーは低い取引手数料とほぼゼロのスプレッドを享受することができます。 2021年のローンチ以来、取引量と総保有価値（TVL）が着実に成長しており、市場で最も急成長しているプロトコルの1つとなっています。

GMXは、独自のマルチアセット流動性プールモデルを採用することで、従来のAutomated Market Maker（AMM）モデルを改善しました。このモデルにより、ユーザーは指定された暗号通貨資産を流動性プールに預け入れ、それによって流動性プロバイダーになることができます。マルチアセット流動性プールモデルは革新的なメカニズムです。GMXは、ゼロスプレッド取引、インパーマネント損失のない取引、そして流動性プロバイダーに多様な収入源を提供する方法をどのように実現しているのでしょうか？以下に詳細な説明があります。

GMXとは何ですか？

GMXは、スポットおよび永続契約取引をサポートする分散型取引所です。ユーザーに暗号通貨資産を流動性プールに預けて市場メーカーとなり、取引手数料を稼ぐよう奨励しています。現在、ArbitrumでGMXユーザーが利用できる暗号通貨は、ETH、WETH、BTC、LINK、UNI、USDC、USDT、DAI、FRAXです。一方、Avalancheで利用可能なトークンはAVAX、WAVAX、ETH、BTC、USDCであり、ユーザーは最大30倍のレバレッジで取引できます。

ユーザーは、中央集権取引所のようにGMXで資産を交換したり取引したりすることはありません。そこでは多くのユーザーが注文板に限られた買い注文や売り注文を出します。GMXでの取引は、全てのトレーダーの相手方であるGLPと呼ばれる流動性プールに資産を預け入れたり引き出したりすることによって行われます。プールに流動性がある限り、取引所はカウンターパーティーを見つけられないリスクや取引ができないリスクがなく、取引を完了します。

GLP流動性プールは、さまざまな暗号通貨の異なる重み付け比率で構成されたマルチアセット流動性プールです。ArbitrumのGLP流動性プールには、ETH、BTC、LINK、UNI、USDC、USDT、DAI、FRAXの8つの暗号通貨があります。そのうちの半数は、米ドルにアンカーされたステーブルコインです。AvalancheのGLPプールには、AVAX、ETH、BTC、USDCが含まれています。異なるチェーン上のGLPプールは連携していませんが、ステーブルコインの割合は約50%で、暗号通貨バスケットの資産指数ポートフォリオと同等です。

ソース：GMXの公式ウェブサイト

ユーザーは、GLPプールに暗号通貨を預け入れて流動性プロバイダーとなり、GLPトークンのクレデンシャルを受け取ることができます。GLPトークンをステーキングしているユーザーは、遷移手数料、資金調達手数料、清算手数料を受け取ることができ、これらの手数料は直接、そのブロックチェーンネットワークのネイティブアセットに変換されます。Arbitrum上の流動性プロバイダーはETHを受け取ります。Arbitrum上の流動性プロバイダーはETHを受け取ります。Avalanche上の流動性プロバイダーはAVAXを受け取ります。

GLPの流動性プールは、Binance、FTX、およびCoinbase取引所から価格情報を受け取るためにChainlinkの動的集約予測マシンを利用し、実際の流動性を欠いている極端な値をフィルタリングします。流動性提供者は、GLPトークンを取得するために単一の暗号通貨を預け入れるか、GLPトークンで以前に預け入れた暗号通貨を償還することができます。GLPの流動性プールは、アルゴリズム的な見積もりの数量的なルール制約がそれらを制約しないため、一時的な損失の問題に免疫があります。

GMXプロトコルは複数の取引所からのaggreGate.iodクォートであるため、GMXでの取引時にスリッページがなく、大量注文の処理に最適です。変動損失の問題は、GLP流動性プールに配置された流動性プロバイダーの資産が価格変動によって価値が低下した他の暗号通貨に変換されないため、aggreGate.iodの見積もりによっても対処されます。ステーキング総額は4億ドルを超え、GMXプロトコルが開発されてからの1年間で累積取引量は550億ドルを超え、UniswapとCurveに次ぐArbitrumで3番目に大きな分散型取引所となっています。

ソース：DefiLlama

GMXの歴史

GMX取引所は2021年9月にArbitrumブロックチェーンネットワークで稼働を開始しましたが、そのプロトタイプは早くて2020年11月に完成していました。分散型取引サービスを利用する際に遭遇する多くの困難を乗り越えたため、ローンチ直後から好評を博し、2022年1月以降はAvalancheブロックチェーンネットワークで稼働しており、将来的には他のブロックチェーンへのさらなる拡張も計画されています。

GMXプロトコルの開発チームはWeb 3のスタイルでも非常にあり、メンバーはすべて匿名なので、まだ誰が誰かはわかりませんが、唯一確かなことは彼らが素晴らしい製品を作ったことです。ソーシャルソフトウェアTelegramのメンバーリストによると、GMXチームは以下のメンバーで構成されています（すべての名前はTelegramで表示されています）

• 創設者：xdev_10、公の会話で自分をXと呼んでいます
• プログラム開発者: xdev_10、gdev8317、xhiroz、vipineth
• UI/UXデザイン：xhiroz
• マーケティングとビジネス開発：Coinflipcanada、puroscohiba、bagggDad
• コミュニティマネージャー: y4cards, supersonicsines

XVIXからGMXプロジェクトの始まりであるGambit、アグリゲータープロトコルアクセス、Olympus Proの統合、Avalancheクロスチェーンなど、多くのアップデートが続き、GMX Blueberry ClubのNFTプロジェクトなど、Xはほぼどこにでも見られます。GMXの開発メンバーは依然として謎のままです。

ソーシャルメディアとGitHubの公開コードベースから、この匿名チームが開発に懸命に取り組んでいることは明らかです。チームが解散し、プロジェクトが放棄された可能性を排除することは不可能ですが、製品を提供し、新機能を導入する彼らの能力は誰の目にも明らかであり、暗号通貨コミュニティや他のプロジェクトからの信頼を獲得しています。例えば、Congruent DAOプロトコルはGLPの流動性に500万ドルを投資し、Reimagined Finance、Thorus、Vesta Financeなどの他のプロジェクトもGMXの流動性プロバイダーの一部となっています。GMXは、草の根のコミュニティベースの合意の一例です。

ソース: Twitter

GMXはどのように動作しますか？

取引所にとって最も重要なことは流動性であり、多くの人々を引き付けて利用し、収益を生み出すために深い取引市場を作るために必要です。

すべての暗号通貨保有者は総流動性に貢献していますが、投機的なトレーダーや買い物や売却の純需要を持つユーザーが取引活動の大部分を担当しています。ただし、流動性を提供する者と取引を行う者との間でしばしば要望や需要の間に摩擦が生じます。取引手数料や売買差額が流動性提供者の主な収入源です。ただし、頻繁に大量に売買を行う者は、低コストや狭い売買差額、そしてより深い市場を好みます。

流動性提供者とトレーダーの間の相互依存関係があるため、ユーザーに流動性を提供する動機が必要です。取引コストを削減して取引に参加する人を増やす必要があり、これにより、より多くの手数料と収益がより多くの流動性を引き寄せるポジティブなサイクルが生まれます。

GLP トークンと流動性プール

GMXプロトコルは、GLP流動性プールとGLPトークンを介して流動性提供者とトレーダーの両方のニーズを満たします。GLP流動性プールは、さまざまな異なる暗号通貨から成る多資産流動性プールです。ユーザーはAVAX、BTC、ETH、LINK、UNI、USDC、USDT、DAI、FRAXでGLPトークンを購入し、GLP流動性プールの流動性提供者となり、流動性プールの取引手数料、資金調達金利、清算手数料の70%を直接ETHまたはAVAXに変換されます。

資産を交換するトレーダーやユーザーは、GLP流動性プールを利用して売買を行います。スポット取引に関しては、GLP流動性プールは取引の総額の0.3%を手数料として請求する点で他の自動メーカー契約とあまり変わりません。一般的に、1 ETHで25 GLPを購入すると、将来的にはその25 GLPを使って1 ETHを償還することができます。そのため、GLPトークンはGLP流動性プールにおける預金証明書と考えることができます。

GLPストリーミングプールの永続契約

永続契約の観点から、GLP流動性プールは興味深く機能し、AAVE型の貸出契約のようなものであり、トレーダーはGLP流動性プールへの一部資産の証拠金としての預け入れを行い、その後GLP流動性プールからより高い価値の資産を借り入れ、GLP流動性プールに対して賭けをするために、毎時一定の利子を支払います。その後、証拠金が清算されるか資産が返される前に、ポジションを決済することで得られる利益はGLP流動性プールから引き出されます。ポジションを決済して得られる利益はGLP流動性プールから取り除かれ、損失は証拠金から差し引かれます。

例えば、ETHの現在の市場価格が1,000ドルであり、トレーダーがETHの価格が次に上昇すると判断した場合、彼はGLP流動性プールに0.1 ETH（100ドル相当）を担保し、その後1 ETH（1,000ドル相当）を貸し出し、これは10倍のレバレッジに相当します。

その直後、ETHの価格が1250ドルに上昇し、トレーダーはこれをポジションをクローズすることを選択します。以前に1000ドル相当のETHを貸し出していた。ETHの価格が上がったため、GLP流動性プールから返済する必要があるのは1000/1250 = 0.8 ETHだけで、担保として0.1 ETHを返済するための利益は、借入期間中の利子を無視すると0.2 ETHとなります。

しかし、ETH価格が下落した場合はどうなりますか？上記の例を使って再度説明しますが、マージンは$100に相当するので、ETH価格が$1000から$900に下落すると、トレーダーの0.1 ETHが清算され、GLP流動性プールはトレーダーのマージンを放棄します。

LP vs. Trader Betting

ご覧のとおり、GLP流動性プロバイダーはトレーダーとベッティング関係にあり、トレーダーが勝つとGLP流動性プールは縮小します。逆に、トレーダーがお金を失うと、GLPの流動性プールは増加します。

したがって、GLP流動性プールは、預金や貸付を提供する銀行ではなく、カジノとしてより適切に説明されます。 GLP流動性プールに預けられた暗号通貨資産は、賭けテーブルに置かれたチップであり、GLPトークンの保有者はディーラーであり、トレーダーはギャンブラーです。 取引が行われるたびに、ギャンブラーは上下を推測するために自分のマージンチップをテーブルに置き、ディーラーは彼と一緒にプレイするためにオープニング手数料を請求します。

トレーダーとして、彼のターゲットは、連続的な成功予測によって略奪できるGLP流動性プールの全資産です。GLPの流動性提供者である収益源は、ドアでポジションを取るすべてのトレーダーです。ディーラーは常に、ギャンブラーの判断ミスがマージンの喪失につながることを期待しています。たとえ開設手数料と時給の利子収入がたまにの幸運な勝利を和らげるとしても、Gate.io

しかし、トレーダーは勝っているのでしょうか、それともGLPの流動性提供者が利益を上げているのでしょうか？長期的なパフォーマンスデータが答えを教えてくれます。Arbitrumの場合、最も取引が活発な市場では、2022年10月時点で、永続契約取引にGMXを利用しているユーザーは4500万ドル以上の損失を出しています。この結果は驚くに値しません。インターネットで簡単に検索すると、トレーダーの90%以上が損失を出していることがわかります。GMXで取引するトレーダーの利益期待値は依然としてマイナスです。正しい確率が50%であっても、間違った確率が50%であっても、各取引はポジションを開くための手数料やポジションを維持するための資本コストで負担されているためです。

ソース：stats.gmx.io

GMXプロトコルが流動性提供者にとって非常に魅力的であることは明らかです。彼らは単に暗号通貨を預けるだけでリターンを得ることができ、頻発する損失はありません。銀行口座にお金を預けることも同じですが、リターンメカニズムは単純な貸付契約とは異なります。

なぜトレーダーはなおGMXプロトコルを取引に使用したいのでしょうか？なぜなら、GMXの市場の深さが優れており、スリッページの問題がないからです。取引の利益はスプレッド取引から得られるため、オーダーブック取引またはAMM流動性プール取引を使用すると、多額の買い注文または売り注文によってコストが増加したり利益が減少したりしますが、GLP流動性プールを通じてポジションをオープンまたはクローズすることで、ほとんどの価格偏差が発生しないため、実際の購入や販売がないため、市場価格が注文を食いつぶす問題は発生しません。プロのトレーダーはこれを活用して、資金のより良いコントロールを行うことができます。

プロトコルの開発に関して、GMX取引所はGMXトークンも発行しています。 GMXトークンは、プロトコルのガバナンスおよびステーキングに使用でき、GLP流動性プールに影響を与えるさまざまな暗号資産のレート構造と重みを調整し、取引手数料、資金調達金利、および清算手数料の30%をGLP流動性プールで受け取るために使用されます。収益は直接ETHまたはAVAXに換算されます。

GMXトークンの最大供給量は1325万です。現在までに約800万枚のGMXトークンが発行されており、公式情報によると、GMXトークンは以下の目的のために割り当てられます:

1. XVIXおよびGambitの古いプロトコルトークンが600万GMXに移行します。

2. Uniswap取引所のGMX/ETHフロープールに2百万GMXが投資されます。

3. esGMXリワード用に200万GMXが使用されています。

4. 200万GMXがフロア価格ファンドによって管理されています。

5. マーケティング、パートナー、コミュニティ貢献者向けの100万GMXトークン。

6. 開発チームへの報酬として、250,000 GMXトークンが2年間にわたってリニアにアンロックされます。

esGMX報酬は、1年後にGMXトークンにリニアにアンロックされ、GMXトークンまたはGLPトークンを担保にすることで、長期的な担保を促進し流動性を提供します。これにより、GMXの価格の変動が抑制され、担保者に安定した収入源が提供されます。GMXトークンをステーキングするユーザーは、マルチプライヤーポイントも受け取ります。これにより、GLP流動性プールの収益に対するユーザーのシェアが一定の割合で向上します。

フロア価格ファンドは、オリンパスDAOによって提案されたプロトコル所有の流動性に従い、GMXトークンの最低価格を裏付け、GLPの流動性を確保しています。流通中のGMXの総額に対するフロア価格ファンドの比率がGMXの市場価格よりも低い場合、流通中のGMXを買い戻して破壊し、価格がさらに下落しないようにします。

GMXの利点と欠点

GMXプロトコルは従来の流動性プールモデルを改善しているため、GMX取引所のユーザーは使用する分散型金融サービスやGMX取引所で果たす役割に応じて利益を得るかリスクを負う可能性があります。取引資産のユーザー、流動性提供者、そして投機トレーダーの3種類のユーザーにとって、GMXプロトコルの利点と欠点について以下で簡単に説明します。それぞれの利点と欠点は何ですか？

取引所アセットのユーザー

取引資産のユーザーにとってのGMXプロトコルモデルの利点は明らかです。取引手数料率に関しては、GMXはほとんどの他の分散型取引所と同じで、総取引額の約0.3％です。しかし、為替レートの安定性に関しては、GMXは市場のほとんどすべての競合他社を凌駕しています。 GMXは取引市場を作成するために注文ブックを使用せず、AMMを使って見積もりを行わないため、理論的にはスリッページが発生しません。 リキッドプールに流動性がある限り、どんなサイズの注文でも市場価格に影響を与えることなく即座に吸収されることができます。

たとえば、何らかの理由でビットコインが暴落し、価格が1時間で20,000ドルから12,000ドルに40%下落した場合、機関は賭けをヘッジするために一度に100,000ビットコインを清算する必要があります。しかし、市場にはそんなに多くの未決注文を処理できるオーダーブックを持つ取引所はありませんし、売却しても価格は売る量が多いほど安くなります。たとえば、金融機関が18,000ドルのビットコインのGLP流動性プールに18億ドル以上のUSDCを発見した場合、それは即座にUSDCのための18,000ドルの固定価格でGLP流動性プールに100,000ビットコインを売却することができます。オーダーブックの未決注文が閉じるのを待つ必要も、AMM流動性プールを変換する高いコストを負担する必要もありません。

GMX取引所の資産は、迅速な完了とゼロの価格ショックの性質を持っており、大口のOTC取引に最適です。ただし、デメリットとして、GLP流動性プールには少ない選択肢の資産しかありません。これにより、マイナーポピュラーやロングテールの資産の可能性が制限されます。

流動性提供者

流動性提供者の目標は、複雑な操作が不要で収入を得るために資産を受動的に預けることです。これは、GLPの流動性プールが銀行口座に預け入れるのとあまり変わらない方法で使用されているため、GMXは非常にうまく機能しています。流動性提供者は急激な損失を警戒していますが、GLPの流動性プールは単一資産の預け入れと引き出しであり、価格変動によって預け入れた資産を他の資産に変換しないため、GMXもこれに対処しています。流動性提供者は高い収益を求めており、GMXはこれを可能にする道を開いています。市場トレーダーが損失を出す限り、収益は増加します。流動性提供者は損失リスクを負いたくないですが、GMXは統計を使用して、短期的な損失が発生することを示し、しかし長期的な利益が必然的な結果であることを示しています。

表面的には、GMXプロトコルは、長期、安定、低リスク、高利回りの金フローという、ほぼすべての流動性プロバイダーの希望を満たしています。しかし、GLPの流動性プールは銀行のような単なる預金や貸付以上のものであるため、真実は見かけほどバラ色ではありません。一般的な市場の利益をはるかに上回る超過リターンは、トレーダーの没収証拠金から来ており、取られるリスクの増加はトレーダーの利益です。しかし、トレーダーはお金を失うことになるのでしょうか?対戦相手がトップクオンツトレーディングチームや有名なヘッジファンドトレーダーだったらどうしますか?ソロスは、彼があなたの向かいに座っているとき、彼が勝つことができ、負けないことができると確信していますか?レートルールは流動性プロバイダーに有利ですが、極端なケースでは巨額の流動性損失が発生しないという保証はありません。

投機的なトレーダー

多くの点で、GMX取引所はトレーダーの視点から見るとより良い取引プラットフォームです。 GMXでのポジションのオープンおよびクローズは、オーダーブックやAMM流動性プールで購入および販売されないため、スリッページの問題はありません。さらに、GMXプロトコルはChainlinkの動的集約予測マシンを使用して、複数の取引所からの価格を集約し、流動性の低いおよび異常な極値価格をフィルタリングし、それによって清算のリスクを軽減しています。トレーダーはまた、GLP流動性プールから利益を得ており、資産を急速に交換することができ、価格の変動が少なく、それにより各取引の損失と利益をより正確に予測し、適切に資金を管理することができます。

トレーダーにとって最も明らかな欠点は、GLP流動性プール内の資産の選択肢が少ないことです。なぜなら、彼らはわずかな暗号通貨としか取引できないからです。 GLP流動性プール内の資産利用に動的に適応する資金金利の急激な上昇リスクも潜在的にあります。 たとえば、あなたがGMXプラットフォームの契約市場でLINKトークンを買うことを選択し、まもなくポジションを開くとします。すると、急に市場に参加する多くのユーザーがUSDCステーブルコインを使用してLINKトークンを購入し、GLP流動性プール内のLINKトークンの数量が急激に減少し、資金の利用が増加すると契約が買いポジションになります。 LINKの資金金利は急速に上昇します。 要するに、流動性プールに対する大口取引の価格影響は依然として存在しますが、そのコストはトレーダーに資金金利として転嫁されます。

GMXエコシステム

Vesta Financeは、GMXとGLPを担保として受け入れる多くの貸出契約の1つです。これはArbitrumネットワーク上に構築されており、ユーザーはGMXとGLPをステークして安定したコインVSTを貸し出すことができます。現在の担保率はそれぞれ150%と120%以上を維持する必要があります。GMXとGLPを通じて鋳造されたVSTの数は現在、500万に近く、Vesta契約の下でETHレートがGLP担保者に返還される年率は約11.5%です。

ソース：Vesta Finance

多くの分散型取引所集約プロトコルは、GMXプロトコルのゼロトランザクションスプレッドを好む傾向もある。Avalancheブロックチェーンネットワーク上の収益集約プロトコルであるYield YAKは、取引量の35%以上がGLP流動性プールを介して行われている。大口取引が必要な場合や、1inchなどの分散型取引所がGLPを統合している場合に、この利点はさらに顕著となる。1inchなどの他の分散型取引所もGLP流動性プールから流動性を統合している。Yield YAKは、GLPとGMXをサポートする収益商品を提供し、獲得した利益は自動的に再投資される。

ソース: リワードヤク

GMX Blueberry Clubは、Arbitrumネットワーク上の10,000枚のNFTパーソナルアバター画像のシリーズで、130+以上の手描き機能が含まれています。このNFTプロジェクトは、分散型取引所 GMX.io のコミュニティ向けに作成され、2021年12月4日にリリースされました。ボーナスポイントのためにGMXトークンを誓約する各GMXユーザーは、1つの無料のGBCシリーズNFTを受け取る権利があります。残りのGBCはそれぞれ0.03ETHで公開販売され、売却による収益はコミュニティ開発基金となり、現在75万ドル以上のGMXとGLPを保有しています。このプロジェクトには、コミュニティから多くの積極的な貢献者がおり、コミュニティとコミュニティのためのGMX開発チームの草の根的な性質を再び示しています。

ソース: GMX ブルーベリークラブ

GMX バージョンアップ

GMX V1

GMXは2021年9月にArbitrumで最初のバージョンであるV1をローンチしました。V1は、ユーザーが流動性を提供する必要なく取引することができる独自の取引モデルを採用していました。ユーザーは、GMXとGLPトークンをステーキングすることで取引手数料やトークン報酬を獲得することができました。ローンチ後間もなく、GMX V1は著しい成功を収め、総ロックバリュー（TVL）は迅速に数億ドルに成長しました。

GMX V2

GMXエコシステムが発展するにつれ、チームはパフォーマンスと機能性をさらに向上させるためにGMX V2をリリースすることを決定しました。GMX V2は2022年11月にArbitrumとAvalancheでローンチされました。V2の主な改善点は次のとおりです:

1. 取引速度と効率を向上させる新しい取引エンジン。
2. 新しい取引ペアと資産の追加。
3. 改善されたユーザーインターフェースと取引体験。
4. 新しいリスク管理機能。
5. 最適化されたトークン配布および報酬メカニズム。

GMX V2のローンチは、GMXの分散型取引所部門における地位をさらに確固たるものにし、より多くのユーザーや流動性を引き寄せています。

GMX V1の欠陥とV2のアップデート

GMX V1は比較的包括的なオンチェーン派生物のソリューションを提供し、TVLによって最大のオンチェーン派生物市場となりましたが、いくつかのユーザーエクスペリエンスの問題がありました。これには、取引手数料の高さ、両方のロングポジションとショートポジションの借入コストが潜在的に高く、高い保有コストが生じる可能性があり、ロングポジションとショートポジションにおける大きな偏りがGLP保有者に損失をもたらし、1つの資産がすべてのGLP保有者に損失をもたらすリスクが含まれていました。GMX V2は、完全に異なるアプローチと見なすことができる大規模なアップデートを導入しました。

1. GLPを複数のリスク分離GMプールに置き換えます。各資産の流動性は独立しており、より多くのロングテール資産をサポートできます。この分離により、過去のAVAX価格操作攻撃で見られるように、1つの資産の価格が操作された場合、全ての流動性提供者がリスクに直面するのを防ぎます。
2. ロングおよびショートポジションのオープンインタレストによって決定される資金調達手数料を導入し、裁定取引を通じて両者のバランスを容易にする。
3. 借入手数料の構造を変更し、両側（ロングまたはショート）両方に料金を請求するのではなく、オープンインタレストが大きい側のみに料金を請求するように変更します。
4. ロングとショートのポジションのバランスを促進する取引か、アンバランスを促進する取引かによって、取引手数料を0.1%から0.05%または0.07%に引き下げることができます。
5. 価格への影響を導入し、バランスを促進する取引にはより良い価格を提供し、不均衡を増やす取引には負の価格影響を課す。
6. 他の機能を追加すると、リミット注文などがあります。

これらの機能は、主に流動性提供者のリスクを分離し、手数料を変動させることでアービトラージャーを奨励し、ロングおよびショートのポジションをバランスさせます。バランスを促進する取引は、低い手数料、好ましい価格への影響、借入手数料のないこと、追加のファンディング手数料収入を利益としています。

GMX V1とV2の比較

GMX V2は、性能、機能、ユーザーエクスペリエンスが大幅に向上し、GMXのDEXスペースにおけるリーディングポジションをさらに確固たるものにしました。GMXエコシステムが発展するにつれ、さらなる革新と改善が期待されています。

結論

GMXは革新的に流動性プールを再定義し、ユーザーが低コストで資産を交換し、大規模な取引でも価格のスリッページなしに行えるようにしています。流動性提供者にとって、GLP流動性プールは一時的な損失に悩まされません。単一の資産で流動性を追加および償還し、取引手数料、資金調達金利、清算手数料などさまざまな収入を得ることができます。GMXはまた、最大30倍のレバレッジで永続契約取引をサポートし、スプレッドがゼロでaggreGate.iodのオラクルの見積もりを利用して、トレーダーが清算リスクを軽減し、ポジションをより正確にコントロールし、利益と損失を予測するのを支援しています。

GMXの成功は、取引量、ユーザー数、他のプロトコルとの統合など、さまざまなレベルで示されており、すべてが上向きの成長を示しています。暗号資産のバスケットに結びついたGLP流動性プールの指数化は、他の分散型ファイナンス（DeFi）アプリケーションの可能性も示しており、異なる種類の収益製品がGLP流動性プールに参加するために暗号通貨の貸出しや契約ヘッジングを通じて現れることが期待されている、価格リスクヘッジをしながら安定したGMX提案のマルチアセット流動性は優れています。

GMXの提案されたマルチアセット流動性プールモデルはその実現可能性を証明しており、そのコミュニティ志向のビジネス目標は多くの投資家から好評を博していますが、GMXの開発チームが匿名のままであるという点に留意すべきです。GLP流動性プールは依然としてスマートコントラクトのリスクや流動性枯渇の可能性の影響を受けています。しかし、マスターコントラクトトレーダーのように、プラットフォーム上で全てのお金を獲得することは理論的に可能ですが、ほぼ不可能です。振り返ると、ほとんどの市場参加者は損失を被り、投資家は他の潜在的な危機とのリターンを慎重に比較し、投資に参加することを決定する前に慎重に検討しなければなりません。

GMXプロトコルが進化を続ける中、バージョン2（V2）のリリースにより、多くの革新と改善が導入されました。V2では、新機能や最適化を取り入れることで取引効率とユーザーエクスペリエンスが向上しています。たとえば、V2の取引メカニズムは、取引コストを削減し、資本効率を向上させるために改良されています。さらに、V2ではリスク管理ツールが強化され、市況変動に対処するための保護策をユーザーに提供しています。これらのアップデートは、GMXがプラットフォームの競争力を向上させ、ユーザーにより良いサービスを提供しようとする継続的な取り組みを示しています。

プロトコルのアップグレードにより、ユーザーと流動性提供者は、新バージョンにもたらされる変更に注意を払う必要があります。これには、利用規約の新規定、リスク要因、およびこれらの変更に適応して利益を最大化する方法が含まれます。GMXプロトコルは強力なポテンシャルとポジティブな開発展望を示していますが、市場は常に不確実です。したがって、ユーザーは投資判断を行う前に、包括的な分析とリスク評価を行う必要があります。