Introducción

El Contrato Callable Bull or Bear (CBBC) es un instrumento financiero con un efecto de apalancamiento que monitorea el rendimiento de un activo subyacente. En CBBC, después de rastrear el activo subyacente, el inversionista puede poseer el activo real sin pagar el valor del precio total de dichos activos.

En el contrato alcista/bajista exigible, puede comprar el contrato alcista o el contrato bajista. Comprar el contrato alcista implica que el inversor ha tomado una posición alcista en el activo subyacente y tiene derecho a la ganancia cuando sube el valor de ese activo. Mientras tanto, comprar el contrato Bear indica que el inversor ha tomado o está dispuesto a tomar una posición bajista y recibirá ganancias de la caída en el valor de dicho activo subyacente.

¿Qué es un contrato Bull/Bear exigible (CBBC)?

Los contratos Callable Bull/Bear (CBBC) son instrumentos financieros derivados que brindan a los inversores oportunidades de inversión apalancadas en activos subyacentes. Un inversor puede elegir un contrato alcista o bajista de organizaciones de terceros. En la mayoría de los casos, los contratos alcistas o bajistas exigibles son emitidos por bancos de inversión.

En 2001, se introdujo el primer instrumento financiero CBBC en Europa y Australia. Hoy en día, esta oportunidad de inversión apalancada se usa ampliamente en el Reino Unido, Alemania, Italia, Suiza, Hong Kong y muchos otros países.

En los contratos Callable Bull o Bear, los bancos de inversión o las instituciones financieras de terceros seguirán el rendimiento de los activos subyacentes y luego los pondrán a disposición de los inversores sin pagar el precio total requerido para poseer los activos tangibles. Una vez que un inversor toma una posición alcista o bajista, los contratos se emiten en un plazo de tres meses (mínimo) a cinco años (máximo).

Durante este período de emisión, existe un acuerdo entre el banco de inversión y el inversionista de que el primero llamará al segundo cuando el valor del precio del activo subyacente alcance un Call Price. El acuerdo también incluye que si el precio de compra del activo subyacente se alcanza antes del vencimiento, el CBBC vencerá y la negociación se detendrá de inmediato.

¿Cómo funciona el contrato Bull/Bear Callable?

Ya sea que un inversionista elija un contrato alcista o bajista, el CBBC se emitirá a un precio que represente la diferencia entre el precio al contado de los activos subyacentes, el precio de ejercicio del contrato y los costos de financiamiento.

Específicamente, si firma los contratos alcistas, el precio de compra puede igualar o superar el precio de ejercicio. Sin embargo, para los contratos bajistas, el precio de compra puede ser inferior o igual al precio de ejercicio. Al calcular la ganancia y la pérdida en un contrato alcista o bajista, el inversor debe tener en cuenta algunos costos financieros que incluyen;

Precio de emisión de la CBBC; El precio de emisión contiene el costo de financiamiento, y el emisor del contrato (banco de inversión) debe especificar la fórmula para calcular los costos de financiamiento en el lanzamiento del contrato. El costo de financiamiento incluirá los costos de financiamiento o préstamo de acciones del emisor después del ajuste por los dividendos ordinarios esperados de las acciones.

Los elementos de un costo de financiación son inestables y fluctúan a intervalos, lo que hace que los costos de financiación no sean fijos durante la vigencia del contrato. Sin embargo, cuanto más larga sea la duración del contrato alcista/bajista exigible, mayores serán los costos de financiación.

Si se encuentra con un contrato alcista/bajista exigible (CBBC) denominado BTC-20DEC-14550C-A , ¿cómo lo interpreta?

“BTC” significa que el activo subyacente es el índice spot BTC_USDT;
“20” se refiere al año de vencimiento de 2020;
“DEC” significa que la fecha de vencimiento es en diciembre;
“14550” es el precio de ejercicio;
"C" es la abreviatura de "call", mientras que "P" es la abreviatura de "put".
"A" indica que el mismo emisor ha emitido múltiples CBBC de BTC que vencen en el mismo mes pero con diferentes términos. Se utiliza “A” para marcar la diferencia.-

Ventajas del contrato Bull/Bear exigible

Algunas de las ventajas notables de los contratos alcistas o bajistas exigibles

Maximización de ganancias: el contrato Bull/bear exigible es una oportunidad de inversión apalancada que cuando su predicción de un activo subyacente es correcta, tiende a obtener un alto retorno de la inversión.

Capacidad para tomar una posición alcista o bajista: como inversor, tiene la discreción de tomar el contrato alcista cuando cree que el activo subyacente seguirá aumentando en valor de precio. Del mismo modo, puede tomar el contrato bajista si es optimista de que el activo subyacente perderá valor.

Beneficio sin coste total: los inversores de contratos alcistas o bajistas exigibles pueden beneficiarse de la evolución del precio de un activo subyacente sin pagar el coste total. El banco de inversión cubrirá el costo restante.

Contras del contrato Bull/Bear exigible (CBBC)

Las deficiencias de un contrato alcista/bajista exigible defectuoso incluyen:

Mayor costo de financiamiento: en el contrato alcista o bajista, el costo de financiamiento no es estático ni especificado y crece a medida que aumenta la duración del contrato. Entonces, al comienzo del contrato alcista o bajista exigible, no puede saber cuánto será el costo de financiación.

Mayor pérdida: en CBBC, es probable que los inversores sufran pérdidas significativas en términos porcentuales si esperan que el precio de los activos subyacentes se mueva en una dirección pero se mueva en otra dirección. Es decir, si un inversor especula que el precio subirá, pero bajará.

Vida útil limitada: la vida útil de un contrato alcista o bajista es de tres meses a cinco años. La vida útil podría incluso acortarse si el contrato se llama antes de la fecha de vencimiento, lo que hace que el CBBC no tenga valor y sea inválido después de que alcance el precio de la llamada.

Conclusión

Cuando los inversores compran el contrato Bull, mantienen una posición alcista en el activo subyacente y se benefician del aumento de su valor. Por el contrario, cuando compran el contrato Bear, toman una posición bajista sobre el activo y se benefician igualmente de una reducción en su precio.

Como toda oportunidad de inversión, existen riesgos predominantes y son proporcionales al monto de su inversión. Por lo tanto, cuando invierta en un contrato alcista/bajista exigible, asegúrese de que la cantidad invertida sea a la que pueda renunciar.

Finalmente, es recomendable comparar los costos de fondeo de diferentes emisores de CBBC antes de firmar el contrato e identificar al mejor emisor con las buenas características y activos subyacentes.

Autor: Valentín
Traductor: yuanyuan
Revisor(es): Matheus, Edward, Joyce, Ashley

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