A medida que el mundo avanza hacia un futuro más conectado digitalmente y tecnológicamente avanzado, el panorama de las transacciones financieras está evolucionando rápidamente. Los avances tecnológicos, incluido el uso de plataformas blockchain y contratos inteligentes, están permitiendo que el dinero y los pagos se vuelvan más "inteligentes", con la incorporación de lógica y condicionales en las monedas digitales. Estos conceptos están revolucionando la forma en que pensamos sobre el dinero y las transacciones financieras, ofreciendo ventajas y capacidades únicas en la economía digital.

Hay diferentes modelos de implementación de programabilidad en las monedas digitales. Recientemente, whitepaper técnicoa propósito, el dinero vinculado por la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) los categorizó hábilmente como:

Pagos programables: ejecución automática de pagos una vez que se cumpla un conjunto predefinido de condiciones.

Dinero programable: incrustación de reglas dentro del propio depósito de valor que define o limita su uso.

Dinero con un propósito específico: protocolo que especifica las condiciones en las que se puede utilizar un dinero digital subyacente y son transferibles de igual a igual.

Los diferentes modelos se pueden entender mejor a través de ejemplos de cómo se pueden aplicar a diferentes casos de uso comerciales.

Pagos programables

Características:

• La lógica de programación puede ser desarrollada por terceros que no sean el emisor de la reserva de valor

Dinero Programable

Características:

• La lógica de programación se transfiere junto con el almacenamiento de valor
• Instrumento Portador

Dinero con un propósito específico

Características:

• La lógica de programación se transfiere junto con la reserva de valor
• La lógica de programación puede ser desarrollada por un tercero que no sea el emisor de la reserva de valor
• Instrumento Portador

Leyenda

Lógica de programación

Reserva de Valor

01 Pagos Programables

La mayoría de los casos de uso de la programabilidad entran en esta categoría de pagos programables. Un ejemplo común son los pagos condicionales, o pagos que se ejecutan cuando se cumplen ciertas condiciones. En el mundo analógico, los cheques posfechados pueden considerarse una forma de pago condicional, con el cheque válido en o después de la fecha de valor y por un período predefinido. Esta condición se evalúa cuando se procesa el cheque. En el mundo digital, los pagos programables se implementan típicamente utilizando tecnología blockchain, donde los contratos inteligentes ejecutan automáticamente pagos o acciones cuando se cumplen ciertos criterios.

Un caso de uso claro e inmediato de pagos programables es en la gestión automatizada del tesoro. Las instrucciones permanentes son herramientas básicas que ya están disponibles para ayudar a los tesoreros a alcanzar su saldo objetivo para una cuenta, sacando fondos en exceso del saldo objetivo. Los pagos programables permiten una lógica mucho más compleja para lograr esto, evaluando saldos de múltiples cuentas en diferentes monedas y tasas de cambio de divisas, antes de realizar transferencias de la manera más óptima. Junto con la capacidad de pago en tiempo real las 24 horas, los 7 días de la semana de Sistema de JPM Coin, los tesoreros podrían utilizar pagos programables para ayudar en la gestión del tesoro, alejándose de un modelo de previsión de efectivo a un modelo de gestión de efectivo justo a tiempo que pueda responder de manera programática e instantánea a las cambiantes condiciones del mundo real.

Los pagos condicionales también pueden hacer que las transacciones sean más seguras sin los costosos gastos operativos asociados con los acuerdos de depósito en garantía. Por ejemplo, un comprador puede reservar fondos y liberarlos al vendedor solo al recibir los bienes. Hay diferentes opciones para lograr esto, como hacer que el comprador confirme la recepción, utilizar datos de un proveedor de logística de terceros de confianza sobre la confirmación de la entrega, o incluso mediante el uso de dispositivos de Internet de las cosas (IoT) que rastrean la ubicación para indicar cuándo se entregan los bienes a una geolocalización específica.

El mismo concepto se puede aplicar a los activos financieros digitales. Con los activos digitales, la evidencia de entrega estará en forma digital. Los fondos se pueden reservar y liberar únicamente después de una entrega exitosa de los activos digitales. Esto es una forma de liquidación de Entrega contra Pago donde se minimizan los riesgos de liquidación mediante la sincronización de las transferencias de fondos y activos.

02 Dinero programable

El dinero programable, por otro lado, lleva las cosas un paso más allá al incrustar reglas directamente dentro de la reserva de valor en sí. Estas reglas dictan o restringen el uso del dinero, introduciendo nuevos niveles de control y seguridad. A diferencia de los pagos programables, el dinero programable es autosuficiente, encapsulando tanto la lógica de programación como la reserva de valor. Esto significa que cuando se transfiere dinero programable, lleva consigo las reglas y la lógica.

La rigidez de tener reglas vinculadas al valor mismo limita los casos de uso del dinero programable, confinando su uso principalmente a la aplicación de reglas universales que son fundamentales y no específicas del caso de uso.

03 Dinero con propósito (PBM)

El dinero con propósito (PBM) proporciona la flexibilidad de definir las reglas específicas de un caso de uso, al tiempo que garantiza la estrecha relación entre las reglas y el valor subyacente. Técnicamente, se puede ver como envolver reglas alrededor de un token de valor, creando un nuevo token transferible que contiene tanto el envoltorio de reglas como el token de valor subyacente. Esto proporciona tanto la flexibilidad de pagos programables en que se pueden construir diferentes envoltorios para diferentes escenarios o casos de uso, como la certeza del dinero programable en que las reglas están limitadas al valor almacenado subyacente en este nuevo token transferible.

PBM es más útil cuando las reglas deben aplicarse de manera consistente en transacciones dentro de los límites de un dominio específico. En un escenario hipotético, un banco emite tokens de depósito que pueden ser poseídos por clientes de otros bancos, lo que permite una circulación global. En este escenario, asumimos que hay 10 jurisdicciones y 10 bancos distribuidores. Cada jurisdicción tiene su propio conjunto de reglas, como controles de moneda y lista de sanciones. De manera similar, cada banco distribuidor tiene su propio conjunto adicional de reglas, como diferentes mecanismos de control e incluso mecanismos de recompensa.

Estas reglas no se pueden implementar como "pagos programables", ya que son intrínsecas al movimiento de dinero y no condiciones únicas. Potencialmente se pueden implementar como "dinero programable", pero probablemente no sería práctico desde una perspectiva de gobernanza y técnica. Desde una perspectiva de gobernanza, el banco emisor original tendría que consolidar las reglas en 100 combinaciones (10 bancos x 10 jurisdicciones), imponer todas ellas y también mantenerlas y actualizarlas periódicamente. Desde una perspectiva técnica, habría altos costos de procesamiento asociados con la implementación de estas reglas.

El concepto de PBM sugiere que el emisor emite un token de depósito con reglas universales básicas. Se envuelven reglas adicionales al entrar en una jurisdicción y se desenrollan al salir de ella. Dentro de la jurisdicción, se aplican las mismas reglas para todas las transferencias, por lo que las transferencias se realizan utilizando el token envuelto que comprende tanto el token de depósito subyacente como las reglas específicas de la jurisdicción.

El diagrama a continuación proporciona una representación de un token de depósito que se mueve a través de diferentes jurisdicciones y tiene diferentes reglas específicas de la jurisdicción envueltas en él.

Un banco distribuidor puede envolver aún más sus propias reglas específicas del banco para transferencias dentro de sus clientes en la jurisdicción específica, lo que resulta en un token que cumple con todas las reglas del banco distribuidor y la jurisdicción en la que existe. El concepto de PBM cambia la forma en que pensamos acerca de las reglas de programabilidad y cómo se pueden implementar, creando nuevas posibilidades sobre cómo podemos administrar de manera más efectiva las reglas a medida que las monedas digitales se utilizan cada vez más, y ofreciendo nuevas formas de apoyar de manera más eficiente diferentes casos de uso.

Los pagos programables, el dinero programable y el dinero con fines específicos están cambiando la forma en que se concibe el dinero digital, ofreciendo mayor flexibilidad, automatización y control en las transacciones financieras. Estos conceptos impulsarán la innovación, la eficiencia y la seguridad en la economía digital, llevándonos a una nueva era de posibilidades financieras y transformando la forma en que percibimos y utilizamos el dinero. Explore el futuro de las finanzas con las cuentas de depósito de blockchain en la red JPM Coin System que admitirán casos de uso de pagos y dinero programables.

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