Introducción

En los últimos años, las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense han ganado mucha atención. Estas monedas estables proporcionan un puente que conecta el sistema financiero tradicional con el ecosistema de las criptomonedas. Las personas y las instituciones pueden comprar estas monedas estables con moneda fiduciaria y luego usarlas para acceder a varios mercados de activos digitales.

La inflación global es causada por las políticas monetarias de la Reserva Federal, que ha llevado a muchos residentes de países no occidentales a buscar monedas estables vinculadas a activos como el dólar estadounidense para proteger su riqueza. En este contexto, las monedas estables ancladas al dólar estadounidense se han convertido en un medio de cobertura. Sin embargo, las monedas estables todavía conllevan riesgos, lo que ha dado lugar a un nuevo concepto en el ecosistema de las criptomonedas: Flatcoin. Se trata de un tipo especial de moneda estable que ya no depende de estar vinculada a una moneda fiduciaria, sino que está estrechamente vinculada al coste de vida. Flatcoin tiene como objetivo abordar la inestabilidad que la inflación trae a las monedas fiduciarias y proporcionar a los usuarios una reserva de valor más confiable.

Criptomoneda e inflación

En economía, la inflación se refiere al aumento de los precios, lo que resulta en una disminución del poder adquisitivo del dinero. La Reserva Federal ha estado implementando políticas de endurecimiento desde marzo de 2022, pero a nivel mundial, los valores de los activos, incluidas las criptomonedas, se han visto gravemente afectados debido al endurecimiento del crédito. Según las previsiones de datos del Fondo Monetario Internacional, se prevé que la tasa de inflación mundial alcance el 6,6% en 2023, frente al 8,8% en 2022.

Fuente: https://www.imf.org

Las stablecoins nacieron en 2014 y ganaron gran atención con el auge de DeFi en 2017. Hoy en día, USDT y USDC se han convertido en la tercera y séptima criptomoneda más grande por capitalización de mercado, respectivamente. Actualmente, hay 18 monedas estables principales en el mercado con una capitalización de mercado total de 13,74 mil millones de dólares. En el ámbito de las monedas digitales, aunque las monedas estables tradicionales pretenden estar vinculadas a monedas o activos fiduciarios específicos para mantener la estabilidad, también se ven afectadas por la inflación de la moneda fiduciaria, y las propias monedas estables conllevan ciertos riesgos. Por ejemplo, las principales monedas estables centralizadas como USDT y USDC están sujetas al riesgo de control centralizado, lo que hace imposible verificar la idoneidad de sus activos garantizados. Además, las monedas estables respaldadas por dinero fiduciario están centralizadas y contradicen el espíritu de las finanzas descentralizadas.

Fuente: https://www.theblock.co/data/stablecoins/usd-pegged, 2023.11.29

Clasificación de monedas estables

Actualmente, existen múltiples monedas estables en el mercado y sus métodos de emisión se pueden clasificar principalmente en los siguientes cuatro tipos:

Stablecoins respaldadas por materias primas

Este tipo de moneda estable suele estar respaldada por activos como oro o bienes raíces para mantener su valor. Por ejemplo, PAX Gold (PAXG) es una moneda estable vinculada al oro, y cada PAXG representa una onza de oro.

Stablecoins respaldadas por criptomonedas

Este tipo de moneda estable suele mantener su valor mediante una sobregarantía con activos de criptomonedas. Por ejemplo, DAI es una moneda estable garantizada por criptomonedas emitida por MakerDAO, una organización autónoma descentralizada responsable de gestionar DAI. Cada vez que se acuña más DAI, el protocolo añade más criptomonedas como garantía. Desde sus inicios, el precio de DAI se ha mantenido cercano al dólar estadounidense.

Stablecoins respaldadas por Fiat

La categoría más grande de monedas estables está respaldada por dinero fiduciario, como USDT y USDC, y representan una parte significativa del valor de mercado de las monedas estables. Hoy en día, las monedas estables respaldadas por dinero fiduciario se consideran seguras después de someterse a pruebas de mercado, como canjes a gran escala.

Monedas estables algorítmicas

Este tipo de moneda estable normalmente ajusta su oferta mediante algoritmos para mantener su valor. La moneda estable algorítmica más famosa, UST, pertenece al ecosistema Terra/Luna. La principal garantía de UST es Luna, cuyo valor se deriva de las evaluaciones del mercado sobre la estabilidad de UST y la actividad en la red Terra. Sin embargo, las monedas estables algorítmicas han demostrado ser un diseño arriesgado ya que las condiciones extremas del mercado pueden conducir a la desestabilización, como lo demuestra el colapso de Terra.

Fuente: https://coinmarketcap.com/zh/currencies/terrausd

Definición de moneda plana

Flatcoin es un concepto emergente de tokenómica, concebido como un token de almacenamiento de valor que ajusta su valor con la inflación. Flatcoin fue propuesto por primera vez por Balaji Srinivasan, ex director de tecnología de Coinbase, en 2021. El objetivo de Flatcoin es mantener el poder adquisitivo de los poseedores de tokens y grupos de interés específicos.

A diferencia de las monedas estables tradicionales que están directamente vinculadas a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense en una proporción de 1:1, Flatcoin elige anclar su valor a un costo de vida abstracto de una manera única para mantener la estabilidad de precios. Para lograr este objetivo, Flatcoin se basa en diferentes datos para mantener la estabilidad de su precio, asegurando que el poder adquisitivo de sus poseedores pueda igualar los cambios en el costo de vida. Por ejemplo, un proyecto Flatcoin puede anclar su moneda a un producto o una canasta de productos básicos, incluidas necesidades esenciales como alimentos, energía, vivienda y transporte. Cuando los precios de estos productos básicos cambien, el precio de Flatcoin se ajustará en consecuencia para compensar el impacto de la inflación, lo que convertirá a Flatcoin en un activo digital con adaptabilidad y preservación de valor.

La popularidad de Flatcoin

A finales de 2022, Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, compartió su perspectiva para la industria de las criptomonedas en 2023 durante una entrevista con Bankless. Mencionó tres oportunidades importantes que aún no se han aprovechado en el campo: la adopción generalizada de billeteras, monedas estables resistentes a la inflación y servicios de inicio de sesión de sitios web basados en Ethereum. Él cree que la creación de una moneda estable que pueda soportar diversas condiciones, incluida la inflación, brindará enormes oportunidades a toda la industria de las criptomonedas.

Brian Armstrong, director ejecutivo de Coinbase, ha hablado repetidamente sobre Flatcoin en entrevistas públicas y ha discutido esta nueva tecnología en Twitter, clasificándola como una de las 10 principales tecnologías criptográficas. Brian cree que Flatcoin es la dirección para el desarrollo futuro de las monedas estables. A diferencia de las monedas estables vinculadas a las monedas fiduciarias tradicionales, Flatcoin proporciona una forma nueva y más estable de almacenar valor mediante el seguimiento de la inflación.

El Fondo del Ecosistema Base también está considerando las monedas estables descentralizadas y ha mostrado un gran interés en Flatcoin. Este tipo de moneda estable puede rastrear la tasa de inflación, brindando a los usuarios un poder adquisitivo estable y al mismo tiempo es lo suficientemente flexible como para resistir la incertidumbre económica causada por el sistema financiero. Dados los desafíos que enfrenta el sistema bancario global en los últimos tiempos, Base cree que las monedas estables resistentes a la inflación son más importantes que nunca.

Casos de uso típicos de Flatcoin

Flatcoin Track tiene actualmente muy pocos proyectos. Este artículo presentará brevemente los siguientes dos proyectos.

Protocolo Nuon

Fuente: https://nuon.fi/

Nuon Finance es un protocolo DeFi descentralizado de moneda estable construido sobre Arbitrum. Introduce una moneda estable llamada NUON, que afirma ser la primera moneda plana descentralizada. El precio de NUON está anclado a la tasa de inflación y fluctúa para proteger a los tenedores de la pérdida de valor causada por la inflación. A diferencia de las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias, NUON no se ve influenciada por la inflación ni por ninguna política monetaria gubernamental. El protocolo garantiza la seguridad y la transparencia a través de disposiciones seguras sobre el fondo de liquidez, ganchos protegidos por mecanismos de redundancia cuádruples, contratos inteligentes auditados y seguros de garantía. \

En términos de mecanismos para abordar la inflación, el Protocolo Nuon introduce las siguientes innovaciones:

Predicción del índice de inflación

El nivel de inflación diario de NUON, anclado por el predictor independiente del índice de inflación Truflation, se mide y se comparte con Nuon Finance.

Cálculo de vinculación

El precio de Nuon está vinculado al valor actual de una canasta de bienes por valor de 1 dólar el día del lanzamiento de Nuon, según el índice Truflation, que utiliza datos de inflación diarios reales, justos y confiables. El oráculo de Truflation proporciona a Nuon el objetivo fijo para Flatcoin diariamente, calculado dividiendo la tasa de inflación interanual diaria de Truflation por el número de días de un año. Esta vinculación objetivo representa el poder adquisitivo de los titulares de Nuon ajustado a la inflación y está respaldada por datos del censo de población cifrados y verificables.

Fuente: https://whitepaper.nuon.fi/protocol/peg-calculation

Sobrecolateralización

El protocolo Nuon utiliza sobregarantía y arbitraje para mantener el tipo de cambio y al mismo tiempo compensar la inflación para los titulares de NUON.

Ingresos por protocolo

La tesorería de Nuon cobra tarifas por los depósitos/retiros de garantía y por la acuñación/quema de NUON.

Además de NUON, Nuon Finance también presentará nuMINT para participar en la gobernanza del protocolo y capturar las tarifas de la plataforma.

reflexivo

Fuente: https://reflexer.finance/

Reflexer es una plataforma monetaria estable y descentralizada que permite a cualquiera acuñar RAI utilizando ETH. RAI es una moneda estable sin garantía. El objetivo de RAI es convertirse en una moneda descentralizada, de baja volatilidad y autorregulada.

En términos de abordar la inflación, Reflexer tiene las siguientes innovaciones:

Controlador PI

RAI es una moneda estable basada en un controlador que mantiene su valor en línea con el valor del USD mediante el uso de un incentivo económico guiado por un controlador PI y un oráculo que puede percibir el precio RAI/USD en cualquier momento dado.

Mecanismo de operación

Cuando el precio de mercado sea superior al precio de reembolso, adquiera RAI y véndalo en el mercado secundario hasta que ambos precios estén equilibrados, luego compre RAI en el mercado secundario para pagar la deuda. Cuando el precio de reembolso es superior al precio de mercado, es aconsejable comprar la mayor cantidad de RAI posible en el mercado secundario y mantenerlo hasta que el precio se equilibre.

La primera acción reduce la oferta circulante de tokens RAI en el mercado, mientras que la segunda acción destruye la RAI. Ambas acciones ayudan a alinearse con el precio de mercado.

¿Cuáles son los casos de uso de RAI?

• Diversificación de la cartera: RAI reduce la exposición al riesgo de la volatilidad de los precios de ETH.
• Garantía DeFi: RAI se puede utilizar como garantía complementaria o alternativa para ETH en protocolos DeFi, ya que puede amortiguar las fluctuaciones de precios de Ether y permitir a los usuarios más tiempo para reaccionar a los cambios del mercado.
• Activo de reserva de DAO: los DAO pueden mantener RAI en sus balances para obtener exposición a ETH sin verse afectados por las fluctuaciones del mercado.

Ventajas de las monedas planas

Proporcionar protección de activos

El objetivo del diseño de Flatcoin es proteger el poder adquisitivo de los usuarios y proporcionar a los inversores una herramienta de preservación de activos más confiable en un entorno inflacionario. La inflación puede erosionar el poder adquisitivo de la moneda fiduciaria, pero Flatcoin tiene como objetivo contrarrestar el impacto de la inflación en el poder adquisitivo a través de una serie de mecanismos que están vinculados a los precios de bienes específicos o una canasta de bienes. En un entorno inflacionario, Flatcoin puede servir como una herramienta de cobertura relativamente confiable, ayudando a los inversores a mantener el valor de sus activos en medio de las fluctuaciones y la incertidumbre del mercado.

Mejorar la estabilidad del mercado

Se espera que la introducción de Flatcoin mejore la estabilidad del mercado y alivie las preocupaciones de los inversores sobre los riesgos de inflación. Flatcoin tiene como objetivo mantener la estabilidad de su valor, lo que la convierte en una herramienta confiable de preservación de activos. Esta estabilidad aumentará la confianza de los usuarios en el mercado de las criptomonedas, haciéndolos más dispuestos a participar en el mercado de las divisas digitales.

Profundizar los casos de uso

La introducción de Flatcoin puede mejorar la adopción de monedas digitales, haciéndolas más adecuadas como medio de intercambio y depósito de valor. Se espera que esto atraiga a más usuarios y comerciantes a participar en el ecosistema de moneda digital, como la promoción de monedas estables resistentes a la inflación para el desarrollo de pagos cifrados.

Herramientas globales de pago y liquidación

Flatcoin no sólo beneficia a los inversores individuales, sino que también puede proporcionar nuevas herramientas de liquidación de pagos para las empresas y la comunidad global. Tiene ventajas naturales para el comercio global.

Herramientas de liquidación de pagos

Dado que Flatcoin tiene como objetivo mantener la estabilidad, puede utilizarse como una herramienta confiable de pago y liquidación. Las empresas pueden utilizar Flatcoin para transacciones transfronterizas, lo que reduce la incertidumbre causada por las fluctuaciones del tipo de cambio y la inflación.

Promoción de la inclusión financiera global

Como moneda estable digital, Flatcoin puede mejorar la inclusión financiera, especialmente en áreas donde el sistema financiero está subdesarrollado o es inestable. Los individuos y las empresas pueden participar en el comercio global más fácilmente sin preocuparse por la inflación y las fluctuaciones del tipo de cambio.

Desafíos de Flatcoin

El diseño de Flatcoin es una tarea muy desafiante, cuyo objetivo es rastrear las tasas de inflación en lugar de una moneda específica. Sin embargo, existen varios desafíos al diseñar un mecanismo antiinflacionario:

Manejo de datos de inflación

Diferentes regiones y países pueden experimentar diferentes niveles de inflación, y diferentes industrias o sectores también pueden exhibir diferencias en la inflación. La inflación es un fenómeno económico complejo que debe medirse en múltiples niveles. A pesar de la existencia de índices de inflación como el PIB, el IPC (índice de precios al consumidor) y el IPP (índice de precios al productor), existen diferencias significativas entre estos indicadores, y todos ellos pueden tener diferentes impactos sobre la inflación.

Además, la mayoría de los índices de inflación se actualizan sólo mensualmente, mientras que los cambios reales en el poder adquisitivo pueden tener efectos inmediatos en la vida diaria. La variación de las tasas de inflación entre diferentes países y regiones hace que la precisión de los datos de medición sea un factor crucial en el diseño de una moneda estable antiinflacionaria.

Complejidad del diseño del modelo económico

Un token ajustado en función de las tasas de inflación puede enfrentar una alta volatilidad de precios. Por ejemplo, una inflación elevada puede persistir en determinadas regiones o industrias durante un período prolongado. Al mismo tiempo, también es necesario adaptarse a situaciones en las que hay baja volatilidad de precios o incluso ninguna inflación en otras regiones o industrias. Por lo tanto, Flatcoin necesita equilibrar las diferencias de inflación en diferentes regiones e industrias para garantizar su estabilidad efectiva en diversos entornos, lo que puede requerir la adopción de modelos económicos complejos.

Dificultad de implementación técnica

Garantizar una medición precisa y oportuna de la inflación es un desafío clave en el diseño de una moneda estable antiinflacionaria. La ejecución del sistema Flatcoin dependerá de la confiabilidad y confiabilidad del subsistema Oracle. Diseñar un subsistema Oracle confiable y a prueba de manipulaciones requiere una variedad de tecnologías y mecanismos, incluida la agregación y validación de múltiples fuentes de datos, así como el diseño de contratos inteligentes y el uso de métodos criptográficos para garantizar la autenticidad e integridad de los datos externos. .

Restricciones regulatorias estrictas

Los entornos legales y regulatorios de diferentes países y regiones pueden imponer diferentes restricciones al diseño, emisión y comercialización de monedas estables resistentes a la inflación. También es necesario establecer mecanismos eficaces de regulación y auditoría para garantizar la credibilidad de los oráculos y supervisar y verificar sus operaciones.

Conclusión

En el espacio de las criptomonedas, especialmente en el sector de las monedas estables, la innovación de la industria no se trata solo de expandir la escala de los activos existentes, sino, más importante aún, de crear un nuevo tipo de moneda estable que pueda combatir eficazmente la inflación tanto a corto como a largo plazo. Si bien Flatcoin es un concepto innovador, es importante enfatizar que aún no se ha probado en el mercado real y conlleva un cierto nivel de riesgo. Si realmente se podrá realizar y promover ampliamente en el mercado en el futuro sigue siendo una cuestión que requiere tiempo para validarse.