El Reino Unido introduce la flexibilización cuantitativa

El Reino Unido introdujo la flexibilización cuantitativa el 28 de septiembre de 2022 en un intento de restablecer el orden en los mercados.

La flexibilización cuantitativa durará dos semanas, hasta mediados de octubre.

Básicamente, la flexibilización cuantitativa ayuda a reducir los tipos de interés en un país.

También estimula las actividades económicas mediante la inyección de liquidez en la economía.

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Introducción

El Reino Unido ha dado un paso audaz para frenar la crisis financiera a la que se enfrenta como consecuencia de la revalorización de sus activos financieros a nivel mundial. El 28 de septiembre de 2022, el Banco de Inglaterra se embarcó en la compra de bonos del Estado a largo plazo para "restaurar las condiciones ordenadas del mercado". Prometió comprar los bonos a la escala necesaria para reposicionar el estado financiero y la viabilidad económica del país al nivel requerido.

El Gobierno británico adoptó esta medida para reducir el coste de los préstamos que superan lo que pagan otros países como Italia y Grecia. Según el Banco de Inglaterra, la compra de deuda pública, llamada gilts, durará sólo dos semanas. Como dato, los bonos británicos a 30 años se encuentran en el precio más alto desde 2002.

El portavoz del Banco de Inglaterra dijo: "Estas compras estarán estrictamente limitadas en el tiempo, y se completarán en las próximas dos semanas. Para que el Banco pueda llevar a cabo esta intervención de estabilidad financiera, esta operación ha sido totalmente indemnizada por el HM Treasury".

Fuente: Bankofengland

Básicamente, el Banco Central tiene previsto celebrar subastas para comprar hasta 5.000 millones de libras de gilt con un vencimiento mínimo de 20 años. Este proceso de recompra de algunos bonos del Estado a largo plazo se denomina flexibilización cuantitativa (QE). Los observadores económicos ya están analizando los efectos de esta medida en los precios de las criptodivisas, en particular del bitcoin.

Comprender la flexibilización cuantitativa (QE)

La flexibilización cuantitativa es una medida monetaria en la que un banco central compra valores a largo plazo para aumentar la oferta monetaria y reducir los tipos de interés en una economía. El objetivo es aumentar el nivel de préstamos para estimular las actividades económicas.

El gobierno, a través del banco central, compra valores a largo plazo, como bonos, en el mercado abierto. De este modo, se centra en aumentar la liquidez de los bancos comerciales, crear nuevas reservas bancarias y promover los préstamos y la inversión en el país.

Cuando el gobierno compra activos del tesoro, acciones, bonos del Estado y de empresas, induce la liquidez en la economía. A medida que la oferta monetaria aumenta, los tipos de interés disminuyen, lo que favorece la concesión de préstamos y empréstitos. Obsérvese que, mediante la relajación cuantitativa, el gobierno no tiene como objetivo los tipos de interés a corto plazo, sino a largo plazo.

En resumen, la flexibilización cuantitativa tiene el mismo efecto que la reducción del tipo de interés bancario, una medida que estimula la inversión y el gasto de los consumidores en la economía. Además, tiene el mismo efecto que imprimir más dinero.

Efectos de la flexibilización cuantitativa en la economía

Como los bancos centrales compran acciones, bonos y activos del tesoro, las instituciones financieras obtienen más fondos que prestan a los inversores y consumidores. También pueden comprar los activos que deseen para aumentar sus operaciones.

El aumento de la liquidez en la economía evita problemas financieros como las crisis crediticias que se producen cuando disminuyen los préstamos disponibles. Así, la mayoría de las instituciones financieras operan en sus niveles óptimos.

Cuando el gobierno adquiere activos financieros a largo plazo, como los bonos, sus precios aumentan mientras que su rendimiento disminuye. Los bajos tipos de interés permiten a los inversores y a los consumidores pedir más fondos prestados, aumentando así el poder adquisitivo de la economía.

Fuente: HBRORG

En general, la flexibilización cuantitativa fomenta la confianza en la economía. Esto se debe a que la flexibilización cuantitativa garantiza que el gobierno tiene el control de la economía y se esfuerza por crear un clima propicio para la inversión. A cambio, los inversores pueden tomar prestados fondos de las instituciones financieras e invertir en valores como las acciones.

Cómo afecta la flexibilización cuantitativa al precio del bitcoin

Como se ha explicado anteriormente, la flexibilización cuantitativa aumenta la liquidez en la economía y permite a los inversores acceder a los préstamos. En particular, es muy probable que algunos inversores compren bitcoin, ya que es un activo de inversión. Esto tiene el efecto de aumentar su demanda y su precio.

Hay pruebas que apoyan que la flexibilización cuantitativa puede resultar en un aumento del precio de BTC. Entre 2009 y la actualidad, el gobierno de los Estados Unidos introdujo la QE dos veces. La primera QE fue en noviembre de 2010 y la otra en 2012. En ambas ocasiones el precio del BTC aumentó significativamente.

Además de ser un activo de inversión reputado en el sector del blockchain, el BTC tiene un importante atributo que atrae a los inversores. Se diferencia de los minerales preciosos como el oro en que es altamente divisible. Esto permite a los inversores comprar cualquier fracción que puedan pagar, como 0,01BTC. Además, el bitcoin es portátil y fungible, lo que lo hace más atractivo que las materias primas tradicionales negociables.

Sin embargo, el potencial de la QE para influir en el precio del BTC depende de cómo lo vean los inversores. Si muchos inversores ven el BTC como un refugio seguro, invertirán en él, lo que hará que su precio suba. En este caso, depende de cómo la mayoría de los inversores británicos vean el BTC.

Uno de los efectos de la flexibilización cuantitativa es que empuja los tipos de interés a la baja, lo que influye en que algunos inversores se salgan de la curva de riesgo, invirtiendo así en activos más arriesgados como el BTC. Los inversores lo hacen para mantener o aumentar el nivel de rentabilidad de la inversión.

La flexibilización cuantitativa crea un clima de inversión similar al que experimentamos durante 2020 y 2021, cuando hubo mucha impresión de dinero en Estados Unidos después del período de Covid 19. Fue durante ese período cuando el precio de BTC aumentó significativamente, convirtiéndose en una carrera alcista.

Fuente: Bitdegree

Un analista de criptomonedas de Finder, James Edwards, dijo que "si las monedas de los bancos centrales siguen cayendo severamente, y la flexibilización cuantitativa se reanuda en una escala más amplia, tanto el bitcoin como los mercados de criptomonedas podrían ver un renacimiento mientras las finanzas tradicionales siguen luchando contra los vientos en contra macroeconómicos."

Desventajas de la flexibilización cuantitativa

Aunque la flexibilización cuantitativa tiene varias desventajas, la principal es la de la inflación. Naturalmente, el aumento de la oferta monetaria en la economía incrementa la inflación en el país. La razón es que mientras la oferta de dinero se expande, no hay un aumento proporcional en la cantidad de bienes y servicios que los productores suministran al mercado.

En segundo lugar, la flexibilización cuantitativa no produce los mismos resultados cuando se utiliza en diferentes economías. Su éxito depende del contexto en el que se utilice, como otras medidas monetarias y fiscales de apoyo.

Conclusión

El Banco de Inglaterra introdujo la flexibilización cuantitativa con efecto a partir del 28 de septiembre de 2022. Sin embargo, el QE sólo durará dos semanas, un período en el que el gobierno debería haber logrado el objetivo de estabilizar el mercado de activos a largo plazo. Muchos expertos en criptomonedas creen que, si la QE produce el efecto deseado, podría conducir a una mayor demanda de BTC que resultaría en un precio más alto.

Autor: Mashell C., investigador de Gate.io

Este artículo representa únicamente las opiniones del investigador y no constituye ninguna sugerencia de inversión.

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